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2023-01-31
浙江集采清單無生長激素，長春高新“虛驚一場”！股價(jià)反復(fù)破防背后：疫苗業(yè)務(wù)已拆分
更新時(shí)間：2022-09-20 00:42:37作者：智慧百科
紅星資本局9月19日消息，近日，浙江省藥品醫(yī)用耗材集中帶量采購辦公室發(fā)布浙江省公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)第三批藥品集中帶量采購公告，采購品種目錄顯示，包括維生素D、曲普瑞林、亮丙瑞林等22個(gè)品種，并未包括此前盛傳的長春高新（000661.SZ）的生長激素產(chǎn)品。
今年以來，長春高新生長激素將被納入集采的傳聞被反復(fù)提及，股價(jià)也隨之“破防”屢試不爽。其粉針產(chǎn)品進(jìn)入集采雖已成既定事實(shí)，但股價(jià)仍隨傳言波動(dòng)，這也映射出投資者更在意長春高新營收更高的水針和長效水針產(chǎn)品是否會被納入集采。
9月19日，長春高新方面告訴紅星資本局，關(guān)于水針和長效水針未來是否會進(jìn)入集采，主要還是看具體的政策。
↑資料圖 據(jù)IC photo
今年4月，百克生物（688276.SH）帶狀皰疹疫苗已申請生產(chǎn)注冊，若成功獲批，或?qū)⒊蔀槭讉€(gè)國產(chǎn)帶狀皰疹疫苗。屆時(shí)，百克生物也將攪動(dòng)可達(dá)300億元的市場空間。有人擔(dān)心，長春高新分拆百克生物上市，或丟失背后的疫苗市場。
對此，長春高新方面稱，百克生物是公司的控股子公司，需綜合看待分拆上市事項(xiàng)，“百克生物上市之后提供了新的融資渠道，公司的收入比例也沒有明顯縮小，百克生物還是公司的并表子公司。”
集采傳聞幾度帶崩股價(jià)
市值已蒸發(fā)逾1300億
浙江省集采清單公布后，長春高新的生長激素被納入其中的傳言不攻自破。
很長時(shí)間以來，被稱為“東北藥茅”的長春高新始終籠罩在旗下生長激素產(chǎn)品或?qū)⒈患{入集采的陰霾中，并且股價(jià)為此頻頻大跌。
2021年5月，長春高新迎來了自己的高光時(shí)刻。股價(jià)走勢顯示，長春高新一路飆升至高點(diǎn)，鼎盛時(shí)期超520元/股，但此后很快迎來長期的股價(jià)低迷。最甚時(shí)，大股東還一度被市場認(rèn)為面臨爆倉危機(jī)。
今年1月，長春高新重組人生長激素（粉針劑）被納入廣東集采的消息確認(rèn)后，該股連收3個(gè)跌停。據(jù)當(dāng)時(shí)的中標(biāo)結(jié)果，原本隸屬百元檔的粉針，最終中標(biāo)價(jià)格為20-60元。
8月17日，浙江省藥械采購中心對外發(fā)布《浙江省公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)第三批藥品集中帶量采購文件》（征求意見稿），具體的采購品種還未對外公布，就有傳言稱該次集采將納入長春高新的生長激素產(chǎn)品。此后，市場關(guān)于長春高新“逃不過”集采的猜測四起，并引發(fā)多輪股價(jià)大跌。
直至今日，生長激素并未出現(xiàn)在浙江省集采名單上才止住了謠言。截至9月19日收盤，長春高新微漲0.93%，報(bào)161.52元/股，總市值653.7億元，較高點(diǎn)已蒸發(fā)超1300億元。
↑長春高新2021年以來的股價(jià)走勢圖 截圖自東方財(cái)富
但生長激素進(jìn)入集采的消息并未就此停歇。據(jù)福建省藥械聯(lián)合采購中心的消息，9月6日，4IU和10IU規(guī)格的重組人生長激素出現(xiàn)在《福建省藥品集中帶量采購文件（征求意見稿）》中。該意見稿指出，符合2021年1月1日至12月31日B組同通用名仿制藥品平臺采購數(shù)量前3名企業(yè)，就有長春高新子公司——長春金賽藥業(yè)有限責(zé)任公司（以下簡稱“金賽藥業(yè)”）。當(dāng)日午后，長春高新股價(jià)閃崩跌停。
投資者“在意”的是什么？
粉針進(jìn)集采已成既定事實(shí)，傳言總能挑動(dòng)投資者神經(jīng)的背后，是長春高新另外兩款收入占比及價(jià)格都更高的生長激素產(chǎn)品。
公開資料顯示，金賽藥業(yè)主要從事基因工程制藥業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為注射用重組人生長激素（粉針劑）、重組人生長激素注射液（水針劑）、聚乙二醇重組人生長激素注射液（長效水針劑）等。
上述廣東集采中標(biāo)后，長春高新公告稱，廣東集采聯(lián)盟報(bào)名截止日，金賽藥業(yè)未申報(bào)水劑。彼時(shí)，市場猜測，將粉針納入集采，水針和長效水針正常銷售或許是金賽藥業(yè)獲取利潤的銷售策略。
但此后，金賽藥業(yè)又主動(dòng)降價(jià)長效水針。據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，原最高單價(jià)超5700元的長效水針最低降至3500元。此外，水針價(jià)格也在千元檔位置。
↑截圖自米內(nèi)網(wǎng)
對于長效水針價(jià)格調(diào)整的原因，長春高新曾在今年3月的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中透露：可以減少審批程序和公司相關(guān)管理費(fèi)用支出。
值得注意的是，這一調(diào)整的背后，金賽藥業(yè)2021年生長激素產(chǎn)品整體收入增長40%以上，其中粉針占比10%左右，收入增長近40%；水針占比70%以上，收入增長30%以上；長效水針占比18%以上，收入增長110%以上。
相較于價(jià)格低、營收占比最小的粉針而言，市場或更加關(guān)心水針與長效水針是否會進(jìn)入集采。9月19日，長春高新方面告訴紅星資本局，關(guān)于水針和長效水針未來是否會進(jìn)入集采，主要還是看具體的政策。
分拆百克生物上市影響幾何？
回應(yīng)：仍是控股子公司，納入并表
生長激素集采風(fēng)波，疊加子公司百克生物分拆上市，有觀點(diǎn)認(rèn)為長春高新將缺失百克生物帶來的疫苗產(chǎn)業(yè)想象空間，生長激素將成為投資者未來看好長春高新的“獨(dú)苗”。
2021年6月，長春高新子公司百克生物被分拆上市，其主營人用疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前旗下共有3款已獲批上市的疫苗產(chǎn)品，包括水痘減毒活疫苗、人用狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）（液體）和凍干鼻噴流感減毒活疫苗。
此外，百克生物還有在研的帶狀皰疹疫苗。其稱，該產(chǎn)品為國內(nèi)最早獲得臨床批件的疫苗，已于今年4月申請生產(chǎn)注冊。
紅星資本局此前報(bào)道，目前，帶狀皰疹以抗病毒和對癥治療為主，還沒有特效藥。世界上獲批的帶狀皰疹疫苗也僅有默沙東的康栢苗（Zostavax）和葛蘭素史克的Shingrix兩款。因其重要性之于老年人，不亞于HPV疫苗之于女性，帶狀皰疹疫苗也被稱為“老年人HPV疫苗”。
據(jù)紅星資本局不完全統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)還有包括沃森生物（300142.SZ）、上海生物制品研究所、祈健生物、中慧元通生物、賽升藥業(yè)（300485.SZ）的參股公司綠竹生物的帶狀皰疹疫苗在研。
2021年，華西證券發(fā)研報(bào)稱，40-50歲之后帶狀皰疹發(fā)病率達(dá)5%以上，若對應(yīng)5%滲透率，國內(nèi)40歲以上人群帶狀皰疹疫苗市場空間可達(dá)300億元。
若百克生物的帶狀皰疹疫苗獲批生產(chǎn)，或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)首針，百克生物也將成為國內(nèi)首個(gè)瓜分帶狀皰疹疫苗數(shù)百億市場空間的藥企。因此，市場對于長春高新拆分百克生物上市帶來的擔(dān)憂不無道理。
9月19日，長春高新方面告訴紅星資本局，百克生物分拆上市后仍然是長春高新的控股子公司，“這個(gè)要看大家怎么看待，公司的收入比例也沒有明顯縮小，百克生物還是公司的并表子公司。百克生物上市之后提供了新的融資渠道，品牌影響力還要高一些，所以這是一個(gè)綜合來看的（事情）。”
長春高新2022年半年報(bào)顯示，公司今年上半年?duì)I收58.31億元，同比增長17.5%；歸母凈利潤21.20億元，同比增長10.21%。其中，金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入49.62億元，凈利潤21.91億元，其貢獻(xiàn)的營收占比超85%。百克生物收入4.41億元，凈利潤為0.74億元，營收占比約為7%。
紅星新聞?dòng)浾?鄧凌瑤
編輯 余冬梅 彭疆