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2023-01-31
1秒鐘破發(fā)！新股磁谷科技上市大跌13%，中簽虧2300元
更新時間：2022-09-21 13:51:08作者：智慧百科
打新的股民連續(xù)吃面，心里更是涼了。
9月21日，科創(chuàng)板新股磁谷科技開盤1秒鐘破發(fā)，大跌超13%，股價最低下探至28.2元。截至發(fā)文，該公司跌幅約為13.53%，股價約為28.45元，總市值約為20.27億元。
磁谷科技發(fā)行價為32.9元/股，按此估算，中簽一手（500股）或最高浮虧2350元。
回顧過去多只新股的破發(fā)規(guī)律，一是發(fā)行估值偏貴。磁谷科技本次發(fā)行市盈率為50.65倍，而所屬通用設(shè)備制造業(yè)市盈率低于33倍，前者市盈率更高。
二是業(yè)績持續(xù)虧損，得不到市場認可。例如，今日另一只破發(fā)的醫(yī)藥概念新股諾誠健華從2018年至今歸屬凈利潤持續(xù)五年為負。
資料顯示，磁谷科技的核心產(chǎn)品為磁懸浮離心式鼓風機，2019年-2021年期間，該業(yè)務(wù)占營收比例在94%以上，而今年上半年，占營收比例為67.65%。
資料顯示，磁懸浮離心式鼓風機屬于新型鼓風機，與傳統(tǒng)的羅茨鼓風機相比，優(yōu)點是高效低碳、節(jié)能環(huán)保。不足是售價更高（相同功率下，磁懸浮離心式鼓風機價格是羅茨鼓風機的兩倍）、產(chǎn)品投資回收期較長。
從行業(yè)看，磁谷科技的主要競爭對手是億昇科技和天瑞重工，2020年，這三家公司幾乎拿下了國內(nèi)磁懸浮鼓風機的全部市場份額。
值得一提的是，在2019年至2021年期間，磁谷科技的磁懸浮離心式鼓風機平均售價從37.27萬元/臺降低至26.76萬元/臺，降幅達28.2%。該公司解釋稱，“公司為適應(yīng)市場競爭需求和促進產(chǎn)品滲透，適當下調(diào)磁懸浮離心式鼓風機的銷售單價”。
其實，同行公司也在降價，它們似乎在上演價格戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2020年間，億昇科技的磁懸浮離心式鼓風機的平均價格從50.14萬元/臺降至34.80萬元/臺，降幅達30.59%。
降價帶來的影響是，影響公司的盈利能力。2019年-2021年，磁谷科技的綜合毛利率分別為47.87%、44.71%、39.72%，三年下降了8.15個百分點。2022年上半年，該公司綜合毛利率進一步下降至38.46%。
有市場擔憂聲音稱，相比同行公司，磁谷科技的抗風險能力更弱。
天瑞重工旗下除了有磁懸浮動力裝備外，還有鑿巖裝備。億昇科技是“飛旋科技”的全資子公司，它們的產(chǎn)品線包括磁懸浮鼓風機、空壓機、真空泵在內(nèi)的9種磁懸浮類產(chǎn)品。
當然，磁谷科技近年來也相繼推出了磁懸浮空氣壓縮機、磁懸浮冷水機組、磁懸浮真空泵等新產(chǎn)品。
2022年上半年，上述三種產(chǎn)品分別實現(xiàn)銷售收入1752萬、318.1萬、492.8萬，銷售收入占比為17.81%、3.23%、5.01%，合計占比約為26%。新產(chǎn)品推廣需要一定時間周期，業(yè)績增長需要進一步打開市場空間。
財務(wù)安全方面，過去三年，磁谷科技的逾期款項占比持續(xù)提高。2019年至2021年，該公司逾期應(yīng)收賬款余額分別為4135.71萬元、4704.19萬元、7746.38萬元，占同期應(yīng)收賬款賬面余額(不含質(zhì)保金)的比例分別為36.98%、34.88%和42.22%。
我們還關(guān)注到，自2018年磁谷科技與南京航空航天大學(xué)結(jié)束合作研發(fā)后，前者的研發(fā)能力大幅下降。
招股書顯示，從2017年8月至今，該公司只獲得了1個發(fā)明專利，而此前多個發(fā)明專利均是與南航合作時期拿到的。不難發(fā)現(xiàn)，離開南航后，磁谷科技的研發(fā)成果非常少。
磁谷科技后市表現(xiàn)如何，我們將繼續(xù)保持關(guān)注！
