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（原標(biāo)題：公募基金降費(fèi)調(diào)查： 年內(nèi)超140只公募基金下調(diào)）

截至9月22日，今年以來下調(diào)管理費(fèi)的基金產(chǎn)品共計(jì)有149只（AC份額分開計(jì)算），包括了債券型、混合型、貨幣型等不同類型的基金產(chǎn)品。

公募基金降費(fèi)讓利是大勢(shì)所趨。

近日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境降低市場(chǎng)主體制度性交易成本的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》），文件中提到，“鼓勵(lì)證券、基金、擔(dān)保等機(jī)構(gòu)進(jìn)一步降低服務(wù)收費(fèi)，推動(dòng)金融基礎(chǔ)設(shè)施合理降低交易、托管、登記、清算等費(fèi)用。”

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人劉亦千認(rèn)為，交易、托管、登記、清算等是基金費(fèi)用，屬于基金投資者的投資成本，降低這部分收費(fèi)，總體會(huì)讓利投資者，同時(shí)也有利于增強(qiáng)投資者獲得感，這或許是監(jiān)管的目的。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在市場(chǎng)化機(jī)制作用下，公募基金行業(yè)的管理費(fèi)、客戶維護(hù)費(fèi)、托管費(fèi)，以及各類交易費(fèi)率在持續(xù)下行，各個(gè)基金公司也有意識(shí)地下調(diào)費(fèi)率以吸引投資。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月22日，今年以來下調(diào)管理費(fèi)的基金產(chǎn)品共計(jì)有149只（AC份額分開計(jì)算），包括了債券型、混合型、貨幣型等不同類型的基金產(chǎn)品。其中，主動(dòng)權(quán)益基金泰信智選成長(zhǎng)A、財(cái)通多策略福瑞、招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)管理費(fèi)率下調(diào)幅度最大，從1.5%下調(diào)至0.6%，下調(diào)幅度高達(dá)0.9%。

“從趨勢(shì)上看，不管是權(quán)益類還是債券類，管理費(fèi)率均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。從海外經(jīng)驗(yàn)上看，美國(guó)各類基金產(chǎn)品費(fèi)率下降的主動(dòng)驅(qū)動(dòng)因素是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)模效應(yīng)和被動(dòng)投資盛行?！比A寶證券分析師張青表示，目前公募基金行業(yè)存在主動(dòng)降低費(fèi)率、采用浮動(dòng)管理費(fèi)率以及創(chuàng)新產(chǎn)品形式三種降費(fèi)讓利的實(shí)踐，展望未來，以投資者為中心才是行業(yè)的長(zhǎng)久策略。

公募基金降費(fèi)加速度

8月以來，多只基金加入降費(fèi)大軍，發(fā)布了降低管理費(fèi)率的公告。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)，有接近20只基金在近期發(fā)布降低管理費(fèi)率并修改基金合同的公告。

9月20日，方正富邦基金公司發(fā)布公告稱，為滿足各類投資者的投資需求，更好地為基金份額持有人提供服務(wù)，將自2022年9月20日起對(duì)方正富邦豐利債券型證券投資基金的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率進(jìn)行調(diào)整，基金管理費(fèi)率由年費(fèi)率0.70%調(diào)低至年費(fèi)率0.40%，基金托管費(fèi)率由年費(fèi)率0.20%調(diào)低至年費(fèi)率0.15%，并對(duì)本基金的基金合同和托管協(xié)議作相應(yīng)修改。

此外，近期發(fā)布降費(fèi)公告的基金還包括，諾安鑫享定開債（年管理費(fèi)率從0.4%下調(diào)至0.3%）；西部利得聚享一年定期開放債券型證券投資基金（年管理費(fèi)率從0.6%下調(diào)至0.3%）；南華豐淳混合型證券投資基金（年管理費(fèi)率從1.2%下調(diào)至1.0%）；新疆前海聯(lián)合智選3個(gè)月持有期混合型基金中基金（FOF）（年管理費(fèi)率從0.8%下調(diào)至0.5%）；中海惠裕純債債券型發(fā)起式證券投資基金（LOF）（年管理費(fèi)率從0.7%下調(diào)至0.3%）；嘉實(shí)貨幣市場(chǎng)基金（年管理費(fèi)率從0.33%下調(diào)至0.27%）；華夏理財(cái)龍盈4號(hào)開放式凈值型理財(cái)產(chǎn)品（年管理費(fèi)率從0.20%下調(diào)至0.15%）等。

基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，就風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的中長(zhǎng)期純債型基金和貨幣基金而言，這類產(chǎn)品整體回報(bào)有限，通過壓降費(fèi)率能夠有效提振收益、讓利于機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者。

據(jù)國(guó)信證券統(tǒng)計(jì)，今年以來貨幣政策持續(xù)寬松，貨幣市場(chǎng)基金的收益率也不斷下行，截至2022年9月9日，貨幣基金的7日年化收益率中位數(shù)為1.553%，其中有97.02%的貨幣市場(chǎng)基金7日年化收益率低于2%。

深圳某公募基金人士也表示，在產(chǎn)品自身收益率比較低的情況下，降低管理費(fèi)率能有效提升基金的吸引力。

權(quán)益基金加入降費(fèi)大軍

除了曾經(jīng)的降費(fèi)主力債券型基金和貨幣市場(chǎng)型基金外，主動(dòng)權(quán)益型基金今年以來也頻頻宣布降費(fèi)。

9月16日，泰信基金發(fā)布關(guān)于泰信智選成長(zhǎng)靈活配置混合型證券投資基金降低管理費(fèi)、托管費(fèi)和增加C類份額并修改基金法律文件的公告，其中，該基金的管理費(fèi)率由1.50%/年下調(diào)為0.6%/年，托管費(fèi)率由0.25%/年下調(diào)為0.1%/年。根據(jù)公告，該降費(fèi)即日生效。

泰信智選成長(zhǎng)8月26日披露的2022年中期報(bào)告顯示，盡管成立于2016年12月21日的泰信智選成長(zhǎng)運(yùn)作時(shí)間已近六年，但基金規(guī)模至今仍未做大。報(bào)告期末，泰信智選成長(zhǎng)總份額1639萬份，對(duì)應(yīng)基金資產(chǎn)凈值僅為0.16億元。

此前，南華基金、招商基金等管理的權(quán)益產(chǎn)品先后宣布降低管理費(fèi)率。

8月16日，招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)靈活配置混合型證券投資基金也宣布大幅調(diào)降基金管理費(fèi)和基金托管費(fèi)，并自8月18日起實(shí)施。在當(dāng)天的公告中，招商基金稱，招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)基金管理人的基金管理費(fèi)按基金資產(chǎn)凈值的0.6%年費(fèi)率計(jì)提。較原來1.5%的管理費(fèi)年費(fèi)率，大幅降低了0.9%，降幅高達(dá)60%。同樣，基金托管費(fèi)年費(fèi)率也從原來的0.25%調(diào)低至0.15%。

8月17日，南華基金發(fā)布關(guān)于南華豐淳混合型證券投資基金降低管理費(fèi)率并修訂基金合同等法律文件的公告稱，本基金年管理費(fèi)率由原1.2%降低至1.0%。

值得注意的是，招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)的管理費(fèi)率下調(diào)力度較大，降幅高達(dá)60%。最新的半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月30日，招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)管理規(guī)模為1.93億元，較基金成立時(shí)的募集規(guī)模14.11億元，大幅縮水近九成。而南華豐淳管理規(guī)模則更低，尚不足億元。

上述深圳某公募基金人士認(rèn)為，從某種程度來看，降費(fèi)算是公司為做大基金規(guī)模而做出的嘗試，“原本費(fèi)率的變動(dòng)相對(duì)于權(quán)益類產(chǎn)品的收益率水平影響較小，但今年以來權(quán)益市場(chǎng)賺錢難度加大，受預(yù)期收益水平、產(chǎn)品業(yè)績(jī)等多方面因素的影響，主動(dòng)權(quán)益類基金也開始逐步降低費(fèi)率，以提升投資者收益，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>

此外，有渠道人士認(rèn)為，主動(dòng)權(quán)益類基金降費(fèi)可能與機(jī)構(gòu)資金要求有關(guān)，基金客戶結(jié)構(gòu)若以機(jī)構(gòu)投資者為主，那么核心客戶話語權(quán)比較高，降費(fèi)有利于滿足客戶需求。

公募基金整體費(fèi)率呈下降趨勢(shì)

事實(shí)上，公募基金各類型基金管理費(fèi)近幾年來一直處于下降通道。

對(duì)于投資者，公募基金的費(fèi)用構(gòu)成主要可以分為兩大部分，一部分是持有期間產(chǎn)生的管理費(fèi)、托管費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)，另一部分是交易期間產(chǎn)生的認(rèn)購(gòu)費(fèi)、申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)。

另外，基金運(yùn)作還包含了一些隱性費(fèi)用，如客戶維護(hù)費(fèi)、股票交易傭金等。

統(tǒng)計(jì)顯示，截至2022年9月17日，自2016年以來，公募基金不同類型的費(fèi)率處于下行態(tài)勢(shì)，其中，主動(dòng)權(quán)益型基金的平均管理費(fèi)率從2016年的1.4926%下降至1.4581%，平均托管費(fèi)率從0.2492%下降至0.2386%；債券型基金的平均管理費(fèi)率從2016年的0.5262%降至0.3704%，平均托管費(fèi)率降至0.1044%；貨幣市場(chǎng)型基金的平均銷售服務(wù)費(fèi)率從2016年的0.1543%降至0.1391%。

華寶證券分析師張青表示，從趨勢(shì)上看，不管是權(quán)益類還是債券類，管理費(fèi)率均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，從海外經(jīng)驗(yàn)上看，美國(guó)各類基金產(chǎn)品費(fèi)率下降的主動(dòng)驅(qū)動(dòng)因素是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)模效應(yīng)和被動(dòng)投資盛行。這也解釋了債券類基金費(fèi)率下行速度高于權(quán)益類產(chǎn)品，債券類基金機(jī)構(gòu)投資者占比較高，規(guī)模效應(yīng)也更明顯，機(jī)構(gòu)對(duì)費(fèi)率話語權(quán)更大，而權(quán)益類產(chǎn)品波動(dòng)較大，投資者更看重管理人的投研能力，對(duì)管理費(fèi)率的敏感性相對(duì)較低。

在美國(guó)市場(chǎng)上，隨著基金市場(chǎng)的日漸發(fā)展，基金產(chǎn)品想要脫穎而出，必須有投資組合、優(yōu)惠力度等的核心優(yōu)勢(shì)，因此，降低費(fèi)率成為許多大型資管公司的首選，比如先鋒基金，截至2020年末，先鋒領(lǐng)航產(chǎn)品的平均費(fèi)率為0.09%，遠(yuǎn)低于美國(guó)其他共同基金費(fèi)率。

多位基金從業(yè)人士認(rèn)為，不應(yīng)將降低制度性交易成本等同于針對(duì)市場(chǎng)化費(fèi)率進(jìn)行規(guī)范，公募基金行業(yè)降低服務(wù)收費(fèi)是一個(gè)市場(chǎng)化的過程，目前股票交易傭金、基金產(chǎn)品實(shí)際費(fèi)率在市場(chǎng)化機(jī)制驅(qū)動(dòng)下，整體呈下降趨勢(shì)。

（作者：李域 編輯：姜詩薔）