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2023-01-31
華道股份IPO：客戶真實性存疑
更新時間：2022-09-23 14:23:23作者：智慧百科
解奧 吳桐
當(dāng)一家公司的大客戶、供應(yīng)商、委托加工方的參保人數(shù)均是0，其財務(wù)真實性幾何？
8月11日，蘇州華道生物藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“華道股份”）創(chuàng)業(yè)板IPO獲證監(jiān)會受理，主營業(yè)務(wù)為醫(yī)藥中間體、農(nóng)藥中間體和新材料等精細(xì)化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，擬登陸創(chuàng)業(yè)板，保薦機構(gòu)華泰證券。
2019-2021年（以下簡稱“報告期”），華道股份的營業(yè)收入分別為2.35億元、3.46億元、3.44億元；歸母凈利潤分別為3677.17萬元、5936.38萬元、6380.77萬元。
在報告期內(nèi)，華道股份的前五大客戶、前五大供應(yīng)商乃至細(xì)細(xì)挑選的委托加工都出現(xiàn)了參保人數(shù)是0的“空殼公司”，實控人與公司發(fā)生大額拆借，甚至還向小貸公司借款。并且產(chǎn)能數(shù)據(jù)混亂不清，信息披露真實性存疑。
客戶供應(yīng)商大幅重疊，驚現(xiàn)多家“空殼公司”
報告期內(nèi)，華道股份多個客戶與供應(yīng)商大幅重疊，且不乏同年向一家公司買進、賣出同一種產(chǎn)品的情形。
2018-2021年度華道股份客戶與供應(yīng)商大幅重疊情況分別發(fā)生9家、7家、5家和2家。
其中，蘇州金忠化工有限公司（以下簡稱“金忠化工”）同時成為了華道股份前五大大客戶與主要供應(yīng)商。2018-2021年，金忠化工分別為華道股份第二、第一、第三和第二大客戶，當(dāng)年銷售金額分別為2626.01萬元、3174.96萬元、2331.87萬元和4614.91萬元；2018、2019年，金忠化工分別為華道股份第五大、第二大供應(yīng)商，采購金額依次為930.87萬元、1568.94萬元。
招股書解釋，報告期內(nèi)，公司客戶與供應(yīng)商重疊主要原因有貿(mào)易商原因、臨時借調(diào)、零星采購輔料、競爭者原因和疫情影響。因為競爭者原因，2019年發(fā)行人對蘇州金忠化工有限公司銷售苯磺酰氯等金額3174.96萬元，向其采購苯磺酰氯等金額1568.94萬元。
然而據(jù)工商年報顯示，2018-2021年，金忠化工的參保人數(shù)分別為3人、3人、3人、0人。
2020年7月，金忠化工“因工商行政管理部門在依法履職過程中通過登記的住所或經(jīng)營場所無法取得聯(lián)系，依據(jù)《企業(yè)經(jīng)營異常名錄管理暫行辦法》第九條之規(guī)定列入經(jīng)營異常名錄，被蘇州市相城區(qū)市場監(jiān)督管理局列入經(jīng)營異常名錄”。
參保0人的空殼，登記地址找不到真實公司，如何與華道股份發(fā)生數(shù)千萬元的交易？
值得一提的是，報告期內(nèi)華道股份還存在多家剛剛成立、注冊金額極小但銷售占比又很高的客戶。
如2019年華道股份第二大客戶為河南鑫瑞達(dá)新材料有限公司，當(dāng)年銷售金額為3114.51萬元，占當(dāng)期銷售收入13.23％，據(jù)工商信息數(shù)據(jù)顯示，其成立時間為2019年5月7日，2019年參保人數(shù)未公布，2020、2021年參保人數(shù)均為0人。
而以3002.65萬元銷售金額成為華道股份2020年第二大客戶的江蘇豐登作物保護股份有限公司，目前已被列為失信人。
在華道股份的生產(chǎn)模式中，存在委外加工模式。2019年-2020年期間，在8-羥基喹啉銅市場需求較為旺盛、發(fā)行人8-羥基喹啉銅產(chǎn)品產(chǎn)能較小的背景下，發(fā)行人曾委托加工生產(chǎn)8-羥基喹啉銅。
2019年、2020年，公司向山西江中山支付的8-羥基喹啉銅委托加工費分別為635.80萬元、135.20萬元，占原材料或服務(wù)采購總額的比例分別為9.23%、 3.03%。
據(jù)招股書宣稱，華道股份2019年考察了幾家潛在委外加工方的加工能力、產(chǎn)品質(zhì)量及資信水平后才選定并委托山西江中山生產(chǎn)加工8- 羥基喹啉銅。
這家山西江中山，2019、2020年參保人數(shù)也是0。
自產(chǎn)銷售不過7成，招股書產(chǎn)能數(shù)據(jù)前后矛盾
報告期內(nèi)，華道股份主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品的來源主要分為自產(chǎn)銷售和貿(mào)易銷售，采用自主生產(chǎn)為主的模式。報告期內(nèi)，該司自產(chǎn)銷售收入分別為1.58億元、1.76億元和2.31億元，占其主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為69.59%、51.57%和67.59%。貿(mào)易銷售收入分別為5862.77萬元、6278.56萬元及2058.48萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為25.76%、18.43%和6.01%。
貿(mào)易銷售的意思，是將貨物從供應(yīng)商處原樣買來再原樣賣出給客戶，相當(dāng)于作為中間商過了一遍手。
對此，華道股份表示，其中2019年及2020年度貿(mào)易銷售收入占比較大，主要系公司8-羥基喹啉銅自有產(chǎn)能不能完全滿足客戶需求，其以貿(mào)易方式采購并分別實現(xiàn)銷售收入3251.03萬元及5786.73萬元。
作為貿(mào)易銷售產(chǎn)品之一的8-羥基喹啉銅，2019-2021年的產(chǎn)能為112噸/年；產(chǎn)量則分別為174.45噸、79.08噸、42.70噸，逐年走低；銷量分別為747.68噸、817.41噸和199.05噸。
2020年華道股份8-羥基喹啉銅的產(chǎn)能利用率僅70.61%，在自身產(chǎn)能不飽和的情況下仍然以貿(mào)易采購并銷售，其理由真實性存疑。
值得注意的是，在產(chǎn)銷率表格中，二苯砜的2021年產(chǎn)能為2050噸，在現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)能產(chǎn)線分布情況中，二苯砜的現(xiàn)有年產(chǎn)能為1800噸，前后數(shù)據(jù)不一致。
可以看到，同樣是產(chǎn)能數(shù)據(jù)，同樣的單位，同一份招股書中不同的地方出現(xiàn)了數(shù)據(jù)沖突，二苯砜2021年度產(chǎn)能就已超過了現(xiàn)有產(chǎn)能。這是華道股份對自己公司現(xiàn)狀的掌握混亂或是華泰證券執(zhí)業(yè)質(zhì)量不過關(guān)？
向供應(yīng)商轉(zhuǎn)貸2.7億，實控人資金拆借
華道股份報告期內(nèi)還存在諸多財務(wù)內(nèi)控不規(guī)范的問題。
招股書披露，報告期內(nèi)，華道股份存在與相關(guān)供應(yīng)商簽訂大額采購合同將發(fā)行人的銀行借款資金先支付給相關(guān)供應(yīng)商，之后供應(yīng)商短時間內(nèi)將相關(guān)資金轉(zhuǎn)回至發(fā)行人賬戶的情況。
2019年、2020年，華道股份上述轉(zhuǎn)貸涉及貸款金額分別為8650萬元和1214萬元。
對此，華道股份表示，由于業(yè)務(wù)需求，公司有短期的大額資金需求，公司已于2020年清償完畢上述涉及轉(zhuǎn)貸行為的銀行借款，之后未再發(fā)生轉(zhuǎn)貸行為。公司目前有嚴(yán)格的《資金管理制度》，嚴(yán)格按照相關(guān)制度要求履行相關(guān)內(nèi)部控制制度。
此外，華道股份頻現(xiàn)大額關(guān)聯(lián)方資金拆借現(xiàn)象。
劉明榮為華道股份控股股東、實際控制人，直接和間接控制華道股份6403.00萬股股份，占比51.22%；周培良為公司董事，持股200萬份，占比1.60%。
2018年，上述兩人與華道股份發(fā)生資金拆借共4001.62萬元，產(chǎn)生利息9.61萬元。
并且，2019年，華道股份還存在通過小貸公司等借款融資的情形，發(fā)行人因資金緊張，由劉明榮、周培良代墊上述借款融資的利息，公司已于2020年末將全部拆借本金及利息歸還完畢，2021年1月1日以來與關(guān)聯(lián)方未再發(fā)生資金拆借事項。
關(guān)于財務(wù)內(nèi)控規(guī)范性同樣也引起了深交所重視，在問詢函中，深交所要求華道股份說明報告期內(nèi)是否存在其他財務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形，內(nèi)控不規(guī)范情況是否構(gòu)成對內(nèi)控有效性的重大不利影響，整改后的內(nèi)控是否已合理、正常運行并有效持續(xù)進行。