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2023-01-31
誰能為臺積電的漲價買單
更新時間：2023-01-13 16:05:17作者：智慧百科
去年蘋果 CEO 庫克可能出席了一場很貴的 “移機” 儀式。
2022 年 12 月 7 日，在臺積電亞利桑那工廠四處張貼著 “Building a better America” （建設更美好的美國）標語的演講臺上，庫克盛贊這座新工廠 “是美國先進制造業(yè)的里程碑” “蘋果很自豪成為其最大客戶”。
如今蘋果大概率要為這些美國生產的芯片花更多錢。
在臺積電 1 月 12 日舉行的財報電話會上，CFO 黃仁昭說，勞工等其他因素導致臺積電在美國建廠的成本比在中國臺灣高出 4 至 5 倍。長期看（未來五年或以上），臺積電 28 nm 及更先進工藝的海外產能會占到公司總產能的 20% 以上，而海外工廠毛利率目標是 25% 以上。該數(shù)字不到臺積電對公司整體毛利率承諾（53%）的一半。
有分析師追問，既然海外制造成本如此之高，是不是意味著臺積電生產的芯片也要漲價？
黃仁昭沒有直接回應，只是說臺積電的定價基于自身對客戶的價值，后者不光包括臺積電的技術、效率和質量，也涵蓋了 “地域的靈活性”。言下之意，既然我把工廠造在了你家門口，那多花錢的部分你也得分攤。
CEO 魏哲家在描述海外建廠規(guī)劃時，說得更加直接：日本的第二座新工廠和歐洲的汽車芯片廠都在考慮中，但前提是客戶和當?shù)卣冀o足支持。
和張忠謀喊出 “全球化已死” 的邏輯類似，純粹從商業(yè)角度，很難說蘋果在為臺積電站臺時有多堅定。把產能帶回美國的確可以減少供應鏈風險，但將訂單分散給不同的供應商也能做到，后者還能省錢。
挑戰(zhàn)來自于蘋果歷來對供應鏈的精細管理，這也是庫克最擅長的事情。掌握關鍵的自研設計、把生產任務交給代工廠只是第一步，理想狀態(tài)下，接下來的步驟應該是讓立訊精密和富士康們 “卷” 出更低的制造成本，以提高蘋果自身利潤。
只不過臺積電仍然掌握這場博弈中的主動：三星 3nm 的產能和良率都還存在問題，英特爾的代工技術落后、制造成本更高。臺積電預言 2023 年下半年迎來反彈的底氣同樣來自其最先進制程：公司稱目前 3nm 供不應求，并將從三季度開始大量貢獻營收。
同場電話會上的重要信息還包括：
-2022 年全年臺積電收入創(chuàng)下 6255.3 億新臺幣 （約 758.8 億美元）的歷史紀錄，同比增長 42.6%；分應用來看，HPC 的收入占比首次超過智能手機，達到 41%；
-預計 2023 年一季度營收環(huán)比減少 14.2%，毛利率中位數(shù)為 54.5%，主要因為庫存調整導致產能利用率降低；
-客戶庫存近期修正明顯，2023 年上半年庫存將大幅減少，預計上半年營收同比下滑 4%-9%，但有信心在下半年回暖；
-今年資本支出將縮減至 320 億至 360 億美元（2022 年為 363 億美元），其中七成會用在先進制程；預計今年研發(fā)費用將增加 20%；
-預計 2023 年整個半導體產業(yè)（不含存儲芯片）將下滑 4%，晶圓代工下滑 3%，臺積電微幅增長，優(yōu)于大盤。（邱豪）
