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2023-01-31
A股還在白馬股輪番急跌中涅槃，黎明在眼前？
更新時(shí)間：2022-09-27 07:48:19作者：智慧百科
節(jié)前最后一個周，投資者期盼市場在全球市場低迷中殺出重圍，發(fā)放“節(jié)日紅包”。9月26日，滬深兩市在早盤間也實(shí)現(xiàn)了權(quán)重股帶領(lǐng)下一度反彈，賽道及大消費(fèi)攜手走強(qiáng)一度讓市場看到企穩(wěn)信號。
然而，在美元指數(shù)快速上沖和亞太股市普遍大跌不止的夾擊下，上證指數(shù)最終以跌超1%的幅度收盤。
9月26日，亞太主要股指大幅收跌，韓國綜合指數(shù)收盤跌3.02%報(bào)2220.92點(diǎn)，創(chuàng)6月中旬以來最大單日跌幅；日經(jīng)225指數(shù)收盤跌2.66%報(bào)26431.55點(diǎn)，創(chuàng)7月12日以來收盤新低；澳洲標(biāo)普200指數(shù)跌1.6%報(bào)6469.40點(diǎn)。新西蘭股市休市。
//白馬股殺跌觸及價(jià)值板塊 //
9月26日，礦業(yè)巨頭紫金礦業(yè)放量觸及跌停創(chuàng)下階段新低，截止到收盤跌8.32%報(bào)7.82元，全天成交金額為41.73億元，換手率為2.56%。2020年以來，“家里有礦”的公司總是不用太操心股價(jià)的。
近段時(shí)間以來，愛美客、三安光電、邁瑞醫(yī)療、東方財(cái)富、斯達(dá)半導(dǎo)、片仔癀等白馬股輪番大幅急跌，行業(yè)從利空比較密集的醫(yī)療美容傳導(dǎo)至券商、半導(dǎo)體，現(xiàn)在傳統(tǒng)的價(jià)值股也不能幸免。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日收盤，紫金礦業(yè)主力資金凈流出7.01億元，凈流出額創(chuàng)2022年7月6日以來新高，連續(xù)3日凈流出，累計(jì)凈流出8.52億元。日內(nèi)凈流出額在滬深兩市中排名第1，占當(dāng)日成交金額的16.8%，占流通市值的比例為0.44%，近5日主力資金累計(jì)凈流出8.18億元，近30日累計(jì)凈流出13.02億元。
白馬股通常是市場的“情緒穩(wěn)定器”，但在市場極度悲觀的背景下，殺白馬常常是空頭的“最后一擊”。
2018年下半年，A股也出現(xiàn)類似的情況，當(dāng)時(shí)主要的殺跌板塊是集中在消費(fèi)和建材，例如五糧液、貴州茅臺、安琪酵母和東方雨虹等。而這些當(dāng)初被無差別“祭天”優(yōu)質(zhì)個股，也在后來的反轉(zhuǎn)行情中大放異彩。
// 急升的美元接近強(qiáng)弩之末 //
白馬股通常是市場的“情緒穩(wěn)定器”，但在市場極度悲觀的背景下，殺白馬常常是空頭的“最后一擊”。2018年下半年，A股也出現(xiàn)類似的情況，當(dāng)時(shí)主要的殺跌板塊是集中在消費(fèi)和建材，例如五糧液、貴州茅臺、安琪酵母和東方雨虹等。而這些當(dāng)初被無差別“祭天”優(yōu)質(zhì)個股，也是后面行情反彈的中堅(jiān)力量。
9月26日，美元指數(shù)一度急劇拉升，交易于114.6上方，創(chuàng)下美元第三輪大升值周期中的另一個高點(diǎn)。
本周一，英鎊兌美元一度跌破1.03關(guān)口，創(chuàng)歷史新低，日內(nèi)跌幅一度擴(kuò)大至近5%。不過，隨后美元出現(xiàn)疲態(tài)之后，英鎊開始回升。
其他非美貨幣表現(xiàn)也不盡人意，紛紛創(chuàng)下多年的新低。不過，美元指數(shù)強(qiáng)勁的上升脈沖并沒有持續(xù)很久，與此同時(shí)多家央行出面干預(yù)匯市。
中國人民銀行決定自2022年9月28日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤點(diǎn)評稱，從之前的經(jīng)驗(yàn)看，上調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率是應(yīng)對匯率波動的重要且有效的宏觀審慎措施。這次重啟，有助于調(diào)節(jié)遠(yuǎn)期購匯需求，抑制順周期羊群效應(yīng)，促進(jìn)人民幣匯率穩(wěn)定。
9月26日，日本央行行長黑田東彥表示，日本央行將密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)并制定相應(yīng)政策，最近日元走弱的行情是迅速的、單邊的，政府對外匯的干預(yù)是適當(dāng)?shù)?，CPI上行壓力將從明年開始逐步消除，美元兌日元仍然在142-143左右波動，所以說外匯干預(yù)是有效果的，10年期國債收益率在當(dāng)前區(qū)間內(nèi)的波動不會削弱寬松政策的效果。
韓國銀行（央行）行長李昌鏞26日就韓美貨幣互換協(xié)議表示，正如美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾所說的那樣，韓美雙方正就有關(guān)事宜共享信息。韓美曾兩次簽署貨幣互換協(xié)議當(dāng)時(shí)，美方還與美元流動性短缺的9個國家同步簽署協(xié)議。美聯(lián)儲正在監(jiān)控（流動性供應(yīng)情況是否達(dá)到需要互換貨幣的標(biāo)準(zhǔn)）。
// 一些積極信號 //
科創(chuàng)50和創(chuàng)業(yè)板指沒有跟隨上證指數(shù)大跌，出現(xiàn)局部企穩(wěn)的信號。
另外，在市場整體低迷、風(fēng)聲鶴唳的環(huán)境下，北上資金堅(jiān)定買入。Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金早盤便單邊進(jìn)場，午后指數(shù)回落亦未跟風(fēng)賣出，全天逆勢凈買入42.77億元，終結(jié)連續(xù)4日凈賣出；其中滬股通凈買入11.54億元，深股通凈買入31.23億元。
// 布局節(jié)后 //
東方證券對節(jié)前剩下的4個交易日仍然持謹(jǐn)慎態(tài)度。該機(jī)構(gòu)稱，本周出現(xiàn)的主題熱點(diǎn)方面，保持不關(guān)注狀態(tài)，十一假期存在事件催化可能的有機(jī)器人、自主可控、能源危機(jī)和軍工板塊。趨勢賽道方面，節(jié)前縮量博弈可不參與，配置和調(diào)倉方向圍繞核心行業(yè)，風(fēng)光儲、軍工、自主可控、能源、電力、白酒和地產(chǎn)行業(yè)。關(guān)注核心行業(yè)超跌機(jī)會，以及核心行業(yè)內(nèi)強(qiáng)勢公司的相對收益。
中信建投則更加樂觀一些，認(rèn)為從市場歷史規(guī)律來看，國慶后一周季節(jié)效應(yīng)上一般走強(qiáng)，從2005至今各A股主要指數(shù)節(jié)后上漲勝率最高為創(chuàng)業(yè)板指91.7%，最低為上證50與中證1000，勝率為70.6%，平均勝率很高。綜合考慮本輪市場調(diào)整周期、幅度與當(dāng)前估值，和10月重要會議對風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響，認(rèn)為后續(xù)應(yīng)該積極把握布局機(jī)會為主?？紤]到重要會議的臨近，復(fù)盤過去三輪大會前政策變化看，當(dāng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期低迷時(shí)，大會前政策有望密集出臺，帶動經(jīng)濟(jì)快速企穩(wěn)。
中銀證券則直言，不要浪費(fèi)外部沖擊帶來的波動是當(dāng)前A股主要的應(yīng)對策略。A股短期調(diào)整不改估值和情緒指標(biāo)已處于底部區(qū)域的事實(shí)。行業(yè)上，繼續(xù)看好復(fù)合高增長可持續(xù)的新能源、半導(dǎo)體、精密制造等硬科技方向；一旦未來一個月海外緊縮放緩得到確認(rèn)，估值擠壓的釋放和盈利高增長將獲得更大的貝塔上漲彈性。積極的投資者可以重回今年4月份配置思路，珍惜市場錯殺的行業(yè)和個股機(jī)會，回調(diào)加倉或是可行的策略。保守的投資者可以適當(dāng)忽視當(dāng)前估值擠壓導(dǎo)致的市場下跌，繼續(xù)持有盈利修復(fù)，估值合理或低估的價(jià)值行業(yè)和個股。