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圖片來(lái)源@視覺(jué)中國(guó)

文｜三言財(cái)經(jīng)，作者｜DorAemon

今日，加華資本董事長(zhǎng)宋向前發(fā)文怒斥威馬汽車?yán)塾?jì)虧損超過(guò)八十多億，竟然公司董事長(zhǎng)兼CEO拿了12.6億元的天價(jià)年薪待遇，并且其個(gè)人收入占了公司營(yíng)收的30%以上。

宋向前表示，希望威馬汽車不是“害群之馬”，不要帶崩了新能源車和中式創(chuàng)業(yè)。他還稱想請(qǐng)威馬汽車和當(dāng)事人好好解釋下其中邏輯，或許其中有不為人知的苦衷與內(nèi)情。

一石激起千層浪，“威馬創(chuàng)始人年薪12億”的說(shuō)法迅速引發(fā)網(wǎng)友關(guān)注，相關(guān)話題閱讀量超過(guò)三千五百多萬(wàn)。

這也讓部分網(wǎng)友產(chǎn)生疑慮，如今中國(guó)新能源車企競(jìng)爭(zhēng)激烈，“天天喊燒錢，難道全都燒到個(gè)人腰包里了嗎？”

同時(shí)，前不久，零跑汽車通過(guò)港交所IPO申請(qǐng)，成為繼蔚來(lái)、小鵬、理想后第四家在港上市新勢(shì)力車企。

今天，在求證威馬汽車創(chuàng)始人收入的同時(shí)，不妨也與這幾家造車新勢(shì)力做個(gè)對(duì)比，看看哪家最“摳門”。

威馬汽車三年累計(jì)虧損超170億

威馬汽車成立于2015年，總部位于上海，公司名稱取自德語(yǔ)世界冠軍，是造車新勢(shì)力成員之一。目前，共宣布推出W6、EX5-Z、E.5、EX5、EX6 Plus以及Maven概念車等數(shù)個(gè)車型。

2021年10月至2022年3月，威馬汽車完成D輪融資，募集5.96億美元，投后估值為70.4億美元。今年前八個(gè)月，威馬汽車?yán)塾?jì)交付新車約2.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)41%。

不過(guò)，威馬汽車很難稱作一家“經(jīng)營(yíng)有方”的公司。據(jù)招股書顯示，2019年至2021年，威馬汽車收入分別為17.62億元、26.71億元和47.43億元；年內(nèi)虧損分別達(dá)到41.45億元、50.84億元和82.06億元，近3年虧損累計(jì)174.35億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別虧損40.44億元、42.25億元和53.63億元。

再來(lái)看下“蔚小理”以及零跑汽車三家情況。

2019年至2021年，蔚來(lái)汽車收入分別為78.24億元，162.58億元和361.36億元；凈虧損分別114.13億元，40.16億元和45.70億元。

2019年至2021年，小鵬汽車收入為23.21億元，58.44億元和209.88億元；凈虧損分別為36.92億元，27.32億元和48.63億元。

2019年至2021年，理想汽車收入分別為2.84億元，94.57億元和270.1億元；凈虧損分別為24.39億元，1.52億元和3.21億元。

2019年至2021年，零跑汽車收入分別為1.17億元，6.31億元和31.32億元；凈虧損分別為7.3億元，8.7億元和28.7億元。

雖然“蔚小理”以及零跑和威馬汽車相比，都屬于連年虧損，這么看有點(diǎn)五十步笑百步的意思，但是整體上威馬汽車虧損幅度確實(shí)要比其他三家更嚴(yán)重。

威馬汽車創(chuàng)始人年薪真的12億嗎？

根據(jù)威馬汽車招股書顯示，威馬汽車共有11名董事（含4名獨(dú)董）。公司以袍金、薪金、退休福利計(jì)劃供款、酌情花紅、房屋津貼以及其他實(shí)物利益支付薪酬。

2019年至2021年，威馬汽車向董事支付的薪酬總額分別為998.7萬(wàn)元，2248.3萬(wàn)元和17.51億元。值得注意的是，威馬汽車2021年以股份為基礎(chǔ)的付款就高達(dá)17.32億元。

引發(fā)此次爭(zhēng)議事件的則是威馬汽車創(chuàng)始人沈暉的具體薪資。招股書顯示，威馬聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行副主席沈暉2021年總薪酬達(dá)到12.62億元，其中包含薪金及花紅201.1萬(wàn)元和限制股份或購(gòu)股權(quán)開支12.60億元。2021年，沈暉總薪酬占到董事薪酬的72.3%。

不過(guò)，2019年和2020年兩年，沈暉薪酬中并不包含限制股份或購(gòu)股權(quán)開支，僅含薪金及花紅。分別為145.6萬(wàn)元和161.8萬(wàn)元。

這么看來(lái)，威馬汽車沈暉年薪12億的說(shuō)法其實(shí)不能算錯(cuò)，但在進(jìn)一步解釋這件事之前，先來(lái)看看其他幾家車企高管收入吧。

威馬沈暉年收入是何小鵬的800多倍？

企業(yè)高管薪酬主要有分紅和派息、基礎(chǔ)年薪以及股權(quán)激勵(lì)幾個(gè)方面，目前，幾大造車新勢(shì)力尚未實(shí)現(xiàn)盈利，因此沒(méi)有分紅和派息。

那么，高管的收入源自基礎(chǔ)薪資和股權(quán)激勵(lì)，其中，又屬股權(quán)激勵(lì)為大頭。

首先是零跑汽車。

招股書顯示，零跑汽車有7名董事（含3名獨(dú)立非執(zhí)行董事）和3名監(jiān)事。公司以袍金、薪金、退休福利計(jì)劃供款、酌情花紅、房屋津貼以及其他實(shí)物利益支付薪酬。

2019年至2021年，公司已付或應(yīng)付董事及監(jiān)事薪酬總額分別為201萬(wàn)元、4648.9萬(wàn)元和6578.4萬(wàn)元。

招股書也披露了零跑汽車創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官朱江明的具體薪酬。

2021年，朱江明總薪酬為954.6萬(wàn)元，其中年薪為166.7萬(wàn)元，股份付款為779.5萬(wàn)元；2020年，朱江明的薪酬為4648.9萬(wàn)元，全部為股份付款。

其次，小鵬汽車。

小鵬汽車財(cái)報(bào)顯示，公司有9名董事8名高管，同樣以袍金、基本工資、住房公積金、津貼及實(shí)物福利、退休福利計(jì)劃雇主供款及酌情花紅等方式支付薪酬。

2018年至2021年，董事薪酬總額分別為344.3萬(wàn)元、1214.8萬(wàn)元、4.4億元、1492.6萬(wàn)元。小鵬在財(cái)報(bào)中還透露，公司目前有一項(xiàng)長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃，即2019年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，并入賬列為以股份為基礎(chǔ)的薪酬。

2020年至2021年，小鵬汽車分配至經(jīng)營(yíng)開支的股份支付薪酬開支分別為9.96億元和3.8億元。

2021年，小鵬汽車創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事長(zhǎng)何小鵬總薪酬為135.2萬(wàn)元，其中包含基本工資、住房公積金、津貼及實(shí)物福利101.4萬(wàn)元，酌情花紅33.1萬(wàn)元。

最后，再看看理想汽車。

理想汽車財(cái)報(bào)顯示，公司有董事8人、高管4人。以袍金、薪金、津貼及實(shí)物福利、績(jī)效獎(jiǎng)金、股份支付薪酬費(fèi)用和退休金計(jì)劃供款等方式支付。

并且董事及高級(jí)管理人員均為2019年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃及2020年計(jì)劃的合格參與者。2018年至2021年，理想汽車董事薪酬總額分別為520萬(wàn)元，550萬(wàn)元，0.644億元和0.92億元。

理想汽車創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李想2021年總薪酬為150.4萬(wàn)元，其中薪金、津貼和實(shí)物福利137.4萬(wàn)元；2020年的總薪酬為171.4萬(wàn)元。

股權(quán)激勵(lì)方面，李想?yún)⑴c了理想汽車2021年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的“首席執(zhí)行官”獎(jiǎng)勵(lì)。李想可購(gòu)買108557400股B類普通股，行權(quán)價(jià)格每股14.63美元，上市后按照一比一基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為A類普通股。

首席執(zhí)行官獎(jiǎng)勵(lì)被分為六份，需要于任何連續(xù)12個(gè)月內(nèi)車輛交付總數(shù)分別達(dá)到或超過(guò)50萬(wàn)輛、100萬(wàn)輛、150萬(wàn)輛、200萬(wàn)輛、250萬(wàn)輛及300萬(wàn)輛才能獲得。

不過(guò)，根據(jù)理想方面公布的銷量來(lái)看，2021年，理想汽車總銷量為9.05萬(wàn)輛，而2022年1至8月累計(jì)交付7.5萬(wàn)輛。李想距離拿到“首席執(zhí)行官獎(jiǎng)勵(lì)”還很遙遠(yuǎn)。

蔚來(lái)方面，蔚來(lái)汽車并未在財(cái)報(bào)中公布高管薪資，僅表示截至2021年12月31日，蔚來(lái)以現(xiàn)金方式向董事及高級(jí)管理人員支付合共約310萬(wàn)美元。

不過(guò)，蔚來(lái)汽車財(cái)報(bào)中披露，公司創(chuàng)始人李斌于2018年3月1日被授予了1500萬(wàn)股蔚來(lái)汽車期權(quán)，行使價(jià)為2.55美元/股。

如果以目前蔚來(lái)汽車17.64美元股價(jià)計(jì)算，能夠獲利2.65億美元，約合人民幣18.95億元。

基于上述信息，將幾家車企創(chuàng)始人收入由高到低排列的話，則有：

2021年，威馬沈暉年薪12.6億元；零跑朱江明954.6萬(wàn)元；李想150.4萬(wàn)元；何小鵬135.2萬(wàn)元。

按照這樣計(jì)算，威馬沈暉年薪竟然是何小鵬的800多倍！

年薪12億說(shuō)法正確嗎？

嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，威馬沈暉年薪達(dá)到12億元的說(shuō)法其實(shí)并不準(zhǔn)確。

招股書上明確表示，這12億元收入絕大部分是“受限制股份/購(gòu)股權(quán)開支”，并不是沈暉實(shí)際收入。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，一位業(yè)內(nèi)人士解釋稱，沈暉這12.6億元的薪資是他薪水和受限制股份收益兩方面組合。受限制股份為非現(xiàn)金性質(zhì)，不是實(shí)際的現(xiàn)金支付，會(huì)有嚴(yán)格的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。只有公司實(shí)現(xiàn)上市后沈暉才可能拿到這筆錢。

該業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步介紹稱，按照香港資本市場(chǎng)的邏輯和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度要求，沈暉的股份收益是未來(lái)可能會(huì)發(fā)生的收入，并沒(méi)有實(shí)際支出。這一般是公司為了推動(dòng)高管為實(shí)現(xiàn)某個(gè)目標(biāo)做出貢獻(xiàn)而設(shè)定的激勵(lì)手段。

有很多博主同樣發(fā)文解釋了，只有威馬成功上市，沈暉才能兌現(xiàn)這十多億激勵(lì)。還有分析稱，即使威馬成功上市，沈暉也不一定能真的拿到12億。因?yàn)檫@要取決于威馬經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)，如果其股價(jià)一瀉千里，照樣可能什么也拿不到。

其實(shí)，就和其他車企設(shè)置股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃一樣，這12億也是一種股權(quán)激勵(lì)。那么，對(duì)比“蔚小理”等車企的股權(quán)激勵(lì)金額的話，威馬這12億元看上去也并不算高。

威馬冤不冤

實(shí)際上，公司上市之前給高管發(fā)股份激勵(lì)的操作很常見(jiàn)。例如2014年京東商城上市以及2018年小米集團(tuán)上市，劉強(qiáng)東和雷軍都獲得了股權(quán)激勵(lì)。

那這是否說(shuō)明今天沈暉被質(zhì)疑有點(diǎn)冤呢？

回頭看威馬的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，過(guò)去三年，威馬累計(jì)虧損達(dá)174.35億元；2019年至2021年，公司銷售成本達(dá)到27.89億元，38.35億元和66.9億元。

之所以大家對(duì)沈暉拿12億不滿，主要是因?yàn)橥R汽車表現(xiàn)實(shí)在難堪。所謂“實(shí)力要和地位匹配”，如果沒(méi)那個(gè)實(shí)力，卻要享受天價(jià)薪酬的地位，自然引發(fā)大量質(zhì)疑。

在招股書中，2021年威馬行政費(fèi)用暴漲57%，達(dá)到27億元。公司解釋稱，行政費(fèi)用大幅增長(zhǎng)的主要原因有向管理層成員授予股份獎(jiǎng)勵(lì)導(dǎo)致以股份為基礎(chǔ)的付款開支大幅增加，以及向C+系列境內(nèi)投資者支付以股份為基礎(chǔ)的付款。

開源節(jié)流，降本增效是眼下大部分公司都在實(shí)施的策略。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的新能源市場(chǎng)，更應(yīng)該注意每一分錢花在哪里。盡量減少過(guò)高的無(wú)謂支出。

極高額度的物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)，應(yīng)當(dāng)是推動(dòng)高管帶領(lǐng)企業(yè)騰飛的手段，而不是目的。比如馬斯克能成為首富，就離不開特斯拉高標(biāo)準(zhǔn)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

2012年起，特斯拉董事會(huì)為馬斯克制定了股權(quán)激勵(lì)十年計(jì)劃。只要馬斯克完成設(shè)置好的公司市值目標(biāo)和車輛生產(chǎn)交付目標(biāo)，就可以根據(jù)完成情況獲得對(duì)應(yīng)股權(quán)。

2018年，特斯拉董事會(huì)在馬斯克完成第一個(gè)十年計(jì)劃后再次制定了第二個(gè)股權(quán)激勵(lì)十年計(jì)劃。同樣，馬斯克只要完成各項(xiàng)指標(biāo)，就可以獲得一定獎(jiǎng)勵(lì)。

要知道，這些目標(biāo)并不簡(jiǎn)單，以第一個(gè)十年激勵(lì)計(jì)劃為例，馬斯克要全部完成就需要讓特斯拉市值從32億美元增長(zhǎng)到超過(guò)432億美元，而全部完成的獎(jiǎng)勵(lì)是5%特斯拉股份。

所以，沈暉被大家質(zhì)疑，一點(diǎn)不冤。公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不好，尚未登頂市場(chǎng)，如果僅成功上市就能坐收12億，屬實(shí)令人不滿。

而沈暉作為創(chuàng)始人，應(yīng)當(dāng)以身作則，集中力量辦大事，盡早實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)，否則即使成功上市，又能走多遠(yuǎn)呢？