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瑞銀認為，通過改變短期市場參與者的風險回報，日本財務省可以在央行不參與的情況下完成外匯干預。但整個過程仍可能需要相當長的時間才能達成結(jié)果。

瑞銀分析師James Malcolm認為，日本財務省此前的干預動作絕不是孤立行動：行動可能標志著一場持續(xù)數(shù)月的協(xié)同行動的開始。在點位方面，美元兌日元140可能是市場心理上重要的區(qū)域。

Malcolm同時表示，日本財務省的干預行動不一定要在市場飆升至新高時才進行，反之亦然：

歷史上，為了節(jié)省“彈藥”，日本的外匯干預行動往往發(fā)生在市場壓力已經(jīng)消退的回撤階段。
這意味著日本財務省通常在市場已經(jīng)疲軟的時候采取行動，從而獲得最大的收益。
這并不意味著日本財務省缺乏干預的實力。截止8月底，日本財務省擁有1.2萬美元的外匯儲備。這些儲備大部分是以高流動性的美元形式存在，完全可以用于干預匯市。

Malcolm認為，通過改變短期參與者的風險回報（同時向長期價值投資釋放信號），財務省可以在日本央行貨幣政策與美聯(lián)儲不一致的情況下，有效的完成干預。但投資者需要注意，即便最終干預成功，整個過程仍可能需要相當長的時間才能達成結(jié)果：

日本財務省1998年的干預始于當年4月，當時美元兌日元徘徊在130的低位。其后日元匯率經(jīng)歷數(shù)輪波動，在8月恢復下行，創(chuàng)下147新低。
但在沒有任何額外幫助的情況下，美元指數(shù)隨后開始連續(xù)下跌，這幫助日元匯率反彈，美元兌日元在當年10月回升至112以上。
這背后非干預因素起了重要作用：包括俄羅斯違約和LTCM的救助；美日利差縮減也是重要因素。