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2023-01-31
成立5年虧超40%！工銀瑞信互聯(lián)網(wǎng)加沒能爬出＂深坑＂
更新時(shí)間：2022-09-28 07:47:29作者：智慧百科
盡管市場近期調(diào)整幅度較大，但成立以來虧損的權(quán)益產(chǎn)品其實(shí)并不算多。
據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日，成立5年以上的主動(dòng)管理權(quán)益基金（普通股票型、混合型）各類份額合計(jì)2411只，成立以來虧損的產(chǎn)品數(shù)量不到100只，占比約為4%，近3年虧損的數(shù)量不到80只，占比約為3%。
但是換個(gè)角度，這些成立5年以上依舊虧損的基金，它們經(jīng)歷如此漫長的時(shí)間卻依舊有著如此大幅虧損，這背后原因是什么？值得投資者深思和警惕。
未來一段時(shí)間，我們會(huì)關(guān)注成立5年以上依舊虧損的權(quán)益產(chǎn)品，試圖為大家找到其中原因。
工銀瑞信互聯(lián)網(wǎng)加成立5年依然虧損40%
工銀瑞信互聯(lián)網(wǎng)加成立于2015年6月3日，當(dāng)時(shí)是上一輪牛市最為狂熱的階段，再疊加互聯(lián)網(wǎng)+這個(gè)爆款概念，因此產(chǎn)品募集規(guī)模高達(dá)200億元。
不過可惜的是10天之后市場就由牛轉(zhuǎn)熊，短短2個(gè)月的時(shí)間滬指從5178點(diǎn)下跌了3000點(diǎn)以下。
從工銀瑞信互聯(lián)網(wǎng)加的表現(xiàn)來看，產(chǎn)品成立以后可能迅速完成建倉，因此充分“享受”到了瀑布式的暴跌，在2015年的9月份產(chǎn)品凈值甚至已經(jīng)跌至0.53附近。
如果大家有注意的話，當(dāng)時(shí)有不少產(chǎn)品出于謹(jǐn)慎的態(tài)度延緩了減倉，甚至延遲到了下半年，顯然工銀瑞信基金這次擇時(shí)上出現(xiàn)重大失誤。
另一個(gè)面臨的重大利空是“互聯(lián)網(wǎng)+”的概念的破滅?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”簡單說就是“互聯(lián)網(wǎng)+傳統(tǒng)行業(yè)”，利用信息和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)使得互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行融合，創(chuàng)造新的發(fā)展機(jī)會(huì)。
2015年，“互聯(lián)網(wǎng)+”概念被炒作到極致，在杠桿資金和狂熱散戶的推動(dòng)下，部分股票的價(jià)格漲了數(shù)十倍，市場已經(jīng)不再談“市盈率”，而是談“市夢率”。
有些垃圾股隨便編織一個(gè)謊言就能搭上“互聯(lián)網(wǎng)+”概念，讓股價(jià)與茅臺(tái)肩并肩，堪稱中國股市的一大奇跡。
這種非理性的爆炒顯然不可持續(xù)，隨著股災(zāi)的到來，人們經(jīng)歷了大幅虧損之后終于認(rèn)清了互聯(lián)網(wǎng)+的本質(zhì)。
2016年和2017年，紅極一時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)+概念泡沫破滅，工銀瑞信互聯(lián)網(wǎng)加分別虧損了34.61%和11.93%，而滬深300指數(shù)的表現(xiàn)為下跌11.28%和上漲21.78%。
2018年，工銀瑞信互聯(lián)網(wǎng)加終于扛不住了，開始嘗試調(diào)整資產(chǎn)配置方向，但是非常不走運(yùn)的是碰到了貿(mào)易摩擦，產(chǎn)品表現(xiàn)堪稱災(zāi)難虧損高達(dá)36.95%，凈值也已經(jīng)跌至0.24附近。
2019年、2020年和2021年，張繼圣接管了工銀瑞信互聯(lián)網(wǎng)加，成為了產(chǎn)品的第5位基金經(jīng)理，他相繼押中了5G、豬肉、光伏、新能源等熱點(diǎn)題材，產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)收入42.72%、83.58%和32.9%，不僅大幅跑贏滬深300指數(shù)，而且還沖到了滬深300指數(shù)的前25%。
2021年年末，經(jīng)過了3年的大漲產(chǎn)品凈值來到了0.75，相較于2018年的底部已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了3倍漲幅。
2022年市場再度低迷，工銀瑞信互聯(lián)網(wǎng)加下跌了20%，這個(gè)幅度并不算大，跑贏了滬深300指數(shù)，在同類產(chǎn)品中也排在前50%，但是產(chǎn)品凈值卻已經(jīng)跌至0.59。
工銀瑞信互聯(lián)網(wǎng)加這只虧損幅度巨大產(chǎn)品，對于投資者和基金公司都有警醒作用，不過筆者覺得造成產(chǎn)品巨幅虧損的根本原因其實(shí)是在基金公司。
1、不追熱點(diǎn)
公募基金為了捕捉市場當(dāng)時(shí)最大的風(fēng)口，在2015年附近有多只“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)品成立。
從業(yè)績上來看這些產(chǎn)品的表現(xiàn)并不讓人滿意，成立5年以上帶有“互聯(lián)網(wǎng)”關(guān)鍵字的產(chǎn)品多數(shù)年化收益率低于10%，這是一個(gè)不及格的分?jǐn)?shù)。
這個(gè)深層次的原因就是公募基金追熱點(diǎn)，在市場的最高點(diǎn)發(fā)行最火的主題基金，稍有不慎就會(huì)跌入萬劫不復(fù)的深淵。
另外如果細(xì)品表現(xiàn)較好的幾只互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)品，會(huì)發(fā)現(xiàn)都出現(xiàn)了不同程度風(fēng)格漂移的問題，有的重倉新能源，有的重倉芯片。
出現(xiàn)風(fēng)格漂移的根本原因其實(shí)還是公募基金追熱點(diǎn)的問題，像白酒、醫(yī)藥、消費(fèi)、房地產(chǎn)、券商這樣的板塊還可以期盼著周期輪回，而像互聯(lián)網(wǎng)+、體育文化、環(huán)保等這類虛頭巴腦的主題，可能歷史上也僅僅炒作一次，一旦被套牢那就面臨永久虧損。
而這些產(chǎn)品是固守原有死氣沉沉主題繼續(xù)虧錢好？還是違背合同去重新尋找投資方向好？似乎哪個(gè)選項(xiàng)都是錯(cuò)。
2、珍惜羽毛
工銀瑞信互聯(lián)網(wǎng)加給投資者帶來了巨額損失，也給工銀瑞信基金的聲譽(yù)帶來了較大負(fù)面影響。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2015年產(chǎn)品成立時(shí)份額為197.33億份，規(guī)模約200億，2015年的3季度末，產(chǎn)品份額只掉了30億份，但規(guī)模卻下滑了110億元，即便假設(shè)30億份額的持有者全身而退其他的持有者也虧損合計(jì)約80億元。
對于工銀瑞信基金來說，這只產(chǎn)品由于虧損幅度過大被反復(fù)當(dāng)做反面案例提及。
即便工銀瑞信基金近幾年在權(quán)益投資方面進(jìn)步非常明顯，即便工銀瑞信互聯(lián)網(wǎng)加在2018年換帥之后也完成蛻變近4年均交出不錯(cuò)的成績，但依然沒能填上之前的“深坑”，想要回到水平線上還需要翻倍的漲幅。
2019年以來市場迎來小牛市，公募行業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，一些公司發(fā)行產(chǎn)品可謂“火力全開”，這也讓產(chǎn)品數(shù)量直接超過1萬只，但是真正為投資者帶來收益的其實(shí)并不多。
據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，近3年成立的主動(dòng)管理權(quán)益基金（普通股票型、混合型）各類份額合計(jì)4547只產(chǎn)品，盈利產(chǎn)品不足1/3。
其中一些吃相難看的基金公司已經(jīng)遭到投資者的懲罰，規(guī)?？s水非常嚴(yán)重，有的甚至募集規(guī)模還沒有縮水規(guī)?？?。
最后筆者想說，互聯(lián)網(wǎng)是有記憶的，投資者也會(huì)長記性，做一家受人尊敬的資產(chǎn)管理公司，愛惜自己的羽毛，對于基金公司來說才能有長遠(yuǎn)發(fā)展。