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主觀多頭策略是與A股表現(xiàn)最具直接關(guān)系的策略之一。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，主觀多頭策略指數(shù)在8月下跌0.93%，表現(xiàn)較為平淡。然而，包括華軟新動力、睿揚投資、遠信投資在內(nèi)的多只主觀多頭策略私募基金在8月平淡的市場中獲得了正收益。華軟新動力旗下一只產(chǎn)品年內(nèi)收益率高達61.41%。

主觀多頭策略有何優(yōu)勢？私募排排網(wǎng)財富管理合伙人榮浩對《華夏時報》記者表示，主觀多頭策略的優(yōu)勢在于集中，通過投研判斷，賺取階段性機會或者中長期趨勢的錢，凈值的變化是由于標的主體有了質(zhì)的變化，賺的是“道”的錢；量化多頭策略的優(yōu)勢在于分散，分散到多個標的和交易次數(shù)，通過模型和可能的變量來歸納演繹，凈值的變化是在交易中累積的，賺的是“術(shù)”的錢。

玄甲基金CEO林佳義對《華夏時報》記者表示，主觀多頭策略的核心優(yōu)勢在于可以聚焦個股，大幅強化阿爾法超額回報。量化多頭更多是綜合了所有動能策略因子，將全市場短期的阿爾法及貝塔回報進行了累計。

年內(nèi)收益逆市飆升

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1-8月百億私募股票多頭策略收益榜的前三名分別來自華軟新動力、睿揚投資和遠信投資旗下基金產(chǎn)品。

位居榜首的華軟新動力旗下華軟新動力價值成長2號遙遙領(lǐng)先，年內(nèi)收益高達61.41% 。

華軟新動力成立于2009年11月，管理規(guī)模達100億元以上。華軟新動力由該公司團隊與金陵華軟投資集團共同發(fā)起，金陵華軟投資集團是一家綜合性產(chǎn)業(yè)金融投資公司，是上市公司天馬精化（002453.SZ）的控股股東。該私募公司有兩位基金經(jīng)理，分別是徐以升、仇曉慧。

當前該公司旗下有399只產(chǎn)品，除屬于股票策略的華軟新動力價值成長2號業(yè)績最佳外，還有屬組合基金策略的華軟新動力衍生品FOF 1號、新動力套利16號和屬多資產(chǎn)策略的華軟新動力優(yōu)享21期等產(chǎn)品收益為正；而同屬組合基金策略的華軟新動力穩(wěn)進FOF 1號、屬多資產(chǎn)策略的華軟新動力光大尊享穩(wěn)進增強1號組合、屬股票策略的安廣新動力穩(wěn)進增強組合等產(chǎn)品收益則為負。

排名第二的睿揚投資旗下產(chǎn)品睿揚科技成長，今年以來收益達24.44%。

睿揚投資成立于2017年1月，管理規(guī)模達100億元以上，公司有三位基金經(jīng)理，分別是彭硯、張凱、王世超。

該公司旗下有21只產(chǎn)品，除2只未公布業(yè)績外，其余19只中，睿揚新興成長、睿揚科技成長今年來分別獲得11.71%、24.44%的正收益，余下產(chǎn)品為負收益。

排名第三的是遠信投資旗下產(chǎn)品中信資本中國價值成長，其今年以來收益達12.32%。

遠信投資成立于2014年9月，管理規(guī)模達100億元以上。公司有四位基金經(jīng)理，分別是周偉鋒、謝振東、趙巍華、黃塏銳。

此外，年內(nèi)收益超過10%的還有玄元投資的玄元元豐21號，其年內(nèi)收益率為11.72%，位列第四。

玄元投資于2015年7月在廣州注冊成立，管理規(guī)模達100億元以上，公司有六位基金經(jīng)理，分別是楊夏、孔鎮(zhèn)寧、張青、商震、張震宇、張偉。

主觀多頭策略業(yè)績兩極分化

據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計，8月末至9月初，有業(yè)績更新的1138只百億私募主觀多頭策略產(chǎn)品的年內(nèi)平均收益率為-14.20%，其中僅有36只產(chǎn)品取得正收益，但10%以上收益率的產(chǎn)品達10只（含存續(xù)規(guī)模在500萬元以下的基金）。

而354只同樣來自百億私募的量化多頭策略產(chǎn)品的年內(nèi)平均收益率則為-4.89%，其中42只產(chǎn)品收益率為正，卻僅有1只產(chǎn)品實現(xiàn)了10%以上的收益。

主觀多頭策略收益相對更加兩極分化，頭部產(chǎn)品的表現(xiàn)更佳。對此，林佳義對《華夏時報》記者分析稱，主觀多頭的策略非常多，而市場分化是永恒的主題。流動性抱團及流動性危機形成了鐘擺兩極。此外，市場風格切換輪動，也導致了不同資產(chǎn)在各自不同的周期中表現(xiàn)出來完全兩極的定價，這也是市場周期的永恒主題。

股票策略下還有主觀多頭、量化多頭、股票多空、市場中性等等二級策略。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，從8月份指數(shù)表現(xiàn)來看，股票市場中性策略收益最佳，8月平均收益為-0.03%；主觀多頭策略的漲跌幅為-0.93%，表現(xiàn)稍遜于其他策略；量化多頭則為-0.39%，好于股票多空策略。

投資者該如何擇“基”呢？林佳義表示，其實市場長期都是結(jié)構(gòu)性行情，而每個階段的比例不一樣，背后影響的因素非常多，比如信貸周期、行業(yè)周期、企業(yè)基本面經(jīng)營等等。投資人還是應(yīng)該回到資產(chǎn)底層進行評估企業(yè)基本面，對企業(yè)進行360度研究，并研究其未來預期，之后再進行綜合性價比評估，方能做決策。關(guān)于選擇基金經(jīng)理，依舊是看這些維度上的實踐程度進行評估。