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2023-01-31
久旱逢甘霖？英國意外救市 全球市場打了雞血
更新時間：2022-09-29 10:00:47作者：智慧百科
（原標題：久旱逢甘霖？英國意外救市，全球市場打了雞血）
2022年，幾乎每天都在見證歷史，全球市場的波動的幅度和激烈程度超出了人們的想象。
近期，在美聯(lián)儲激進“加息大錘”猛烈捶打下和英國50年來最大力度的減稅計劃的“轟炸”下，市場對歐美加息的預期也隨之增強，全球債市以歷史罕見的速度暴跌，基準10年期英債收益率創(chuàng)2011年以來新高，10年期美債收益率也自2010年以來首次升破4%。
全球股債匯哀嚎遍野，隨著美債收益率的狂飆，推高了家庭、企業(yè)和政府的借貸成本，沖擊了股市，大幅削減了企業(yè)估值，導致道瓊斯工業(yè)指數(shù)在本周陷入熊市。新股發(fā)行停滯，負債沉重的公司正面臨嚴峻的融資形勢；抵押貸款成本飆升，導致房地產(chǎn)市場放緩；強勢美元則掀起全球貨幣風暴。
然而，一夜之間形勢發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，英國意外出售救市，英國央行宣布“無限量”臨時購債，并推遲本月的QT計劃，值得一提的是，英國央行還在加息路上繼續(xù)前進，邊加息邊放水被稱為扭曲操作。
全球市場再次地震，10年期美債收益率盤中最深下行32個基點至不足3.70%，創(chuàng)2009年以來最大跌幅；英債暴漲，30年期長債收益率跌超120個基點，10年期基債收益率跌近60個基點至約4.05%。
其他資產(chǎn)也打了雞血，道指標普止步六連跌，道指收漲超500點暫離熊市，標普漲2%幅度近兩個月最大。石油、黃金和銅價格均上漲超過2%，追蹤美股、國債、投資級債券和原材料的ETF的綜合漲幅達到12%，為自2020年4月以來的最大漲幅。
市場正在盼望著其他國家央行也跟進
全球市場齊齊走高，反映出投資者和華爾街都松了一口氣，至少最近拋售國債的其中一個原因正在得到解決。
FHN financial利率策略師Jim Vogel表示，在當前環(huán)境下，任何采取有力舉措支持金融價格穩(wěn)定的人都會在一定程度上幫助所有市場。
國君固收分析指出，有一就有二，既然英國央行開了本輪加息周期扭曲操作的先河，預計其他國家央行后續(xù)也會考慮類似操作以控制債市下跌節(jié)奏和空間。
市場猜測，美聯(lián)儲是否也會跟進。有分析稱，在考慮到美聯(lián)儲在近期市場波動中可能扮演的角色后，有理由懷疑美聯(lián)儲是否會放緩加息步伐。
全球市場深陷至暗時刻依舊，英國央行戲劇性的干預就像黑暗中的一束光，照亮著全球市場，市場也更期待著太陽即將升起。
而最為根本的一點是，債市具備反彈的基礎——極度悲觀、市場超賣和基金觸底。
此外，也有分析指出，市場之所以對這次英國央行干預反應這么大，是因為“現(xiàn)在每個人都是宏觀交易員”，央行貨幣政策和抗擊通脹的行動成了左右市場走勢的關鍵因素，大家都在盯緊央行的干預行動。
Old Mission Capital FICC交易主管Andrew Lekas表示，市場獲得了英國央行的信心投票。“沒有任何量化模型可以預見這一趨勢，此類事件發(fā)生后的重新定位自然會推高美股。
反彈恐難以為繼 痛苦或?qū)⒊掷m(xù)
債市反彈是否可持續(xù)仍待驗證，最近幾天，華爾街分析師也就債券收益率的暴漲暴跌感到難以理解。
美債的反彈最終要落到美聯(lián)儲的加息行動，英債收益率下降是由長債引領，但在美國市場，短債規(guī)模龐大，而短期國債的收益率通常由美聯(lián)儲設定的利率決定。針對這一舉措，一些投資者和分析師表示，在考慮到美聯(lián)儲可能會就近期市場波動作出反應，有理由懷疑美聯(lián)儲會放緩加息步伐。
其他分析師駁斥了這一想法，認為美聯(lián)儲將繼續(xù)激進加息，在美國交易環(huán)境還沒有出現(xiàn)嚴重崩潰的情況下降低通脹。因此，緩解（美債價格暴跌）可能是暫時的。
不過，市場就一點達成一致，即美聯(lián)儲的行動對美國經(jīng)濟以外的領域產(chǎn)生影響。通過比其他央行更早更快地加息，美元兌其他貨幣走強，反過來又給其他央行施加了額外的壓力，要求它們迅速提高利率，從而引起全球市場動蕩。
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