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（原標(biāo)題：年內(nèi)迄今發(fā)行價(jià)最高新股 萬(wàn)潤(rùn)新能上市首日破發(fā)）

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 程久龍 實(shí)習(xí)生 陳蒙/文 今年迄今為止，發(fā)行價(jià)格最高的新股——萬(wàn)潤(rùn)新能（688275.SH）在上市首日遭遇破發(fā)。萬(wàn)潤(rùn)新能發(fā)行價(jià)格299.88元，超過(guò)此前年內(nèi)發(fā)行價(jià)最高的華寶新能（301327.SZ，發(fā)行價(jià)237.5元/股）。因此，該股的上市也一度成為投資人關(guān)注的熱點(diǎn)。

9月29日，萬(wàn)潤(rùn)新能于科創(chuàng)板上市，開(kāi)盤報(bào)249.99元/股，下跌16.64%。截止到上午11點(diǎn)30分，股價(jià)下跌至213.37元，跌幅達(dá)28.85%。

萬(wàn)潤(rùn)新能（688275.SH）全稱為湖北萬(wàn)潤(rùn)新能源科技股份有限公司，專業(yè)從事鋰電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，主要產(chǎn)品包括磷酸鐵、磷酸鐵鋰與錳酸鋰等。其中，從收入構(gòu)成來(lái)看，磷酸鐵鋰是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的主要來(lái)源，近三年占公司整體收入的比重超過(guò)90%，該等材料系制造新能源汽車動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池等產(chǎn)品的核心材料。公司實(shí)際控制人為劉世琦、李菲夫婦。

據(jù)招股書(shū)披露，近三年，公司前五大客戶銷售金額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為88.87%、84.56%和92.21%，其中公司對(duì)寧德時(shí)代及比亞迪的銷售金額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例合計(jì)為70.09%、68.12%和80.63%，集中度較高。根據(jù)中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)中國(guó)鋰電池用磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)銷量的統(tǒng)計(jì)和分析，2018年，公司市場(chǎng)份額位于行業(yè)第二位；2019年、2020年，公司市場(chǎng)份額位于行業(yè)第三位。

根據(jù)此次首發(fā)結(jié)果，本次發(fā)行價(jià)格為299.88元/股，發(fā)行數(shù)量為2,130.3795萬(wàn)股。按照招股書(shū)披露的募資計(jì)劃，計(jì)劃將募集資金12.6億元，主要用于宏邁高科高性能鋰離子電池材料項(xiàng)目等三個(gè)募投項(xiàng)目。

而公司最新的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)顯示，經(jīng)測(cè)算，2022年1-9月公司營(yíng)業(yè)收入約為668,000.00萬(wàn)元至780,000.00萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)483.22%至581.01%；預(yù)計(jì)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約為74,000.00萬(wàn)元至80,000.00萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)304.44%至337.23%；公司預(yù)計(jì)2022年1-9月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比增幅較大，主要系下游新能源汽車市場(chǎng)需求旺盛以及公司產(chǎn)銷規(guī)模的擴(kuò)大，帶動(dòng)公司營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)。

對(duì)于上市后，公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略，其招股書(shū)描述：“未來(lái)，公司仍將緊扣主業(yè)，充分把握國(guó)內(nèi)新能源汽車、儲(chǔ)能等終端應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)展的良好機(jī)遇，以磷酸鐵鋰等主要產(chǎn)品為支撐，在3-5年的時(shí)間內(nèi)，將萬(wàn)潤(rùn)新能源著力打造成為國(guó)內(nèi)新

年內(nèi)最貴新股萬(wàn)潤(rùn)新能破發(fā)！董秘電話無(wú)人接，專家:“發(fā)行價(jià)定太高了”

網(wǎng)上超20%棄購(gòu)

專家：市場(chǎng)投資人或?qū)Χ▋r(jià)不滿

值得注意的是，根據(jù)萬(wàn)潤(rùn)新能此前披露的發(fā)行結(jié)果，網(wǎng)上投資者棄購(gòu)占比超20%。

數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)潤(rùn)新能的網(wǎng)上申購(gòu)率為0.04198703%。網(wǎng)上投資者繳款認(rèn)購(gòu)的股份數(shù)量為588.6635萬(wàn)股，網(wǎng)上投資者繳款認(rèn)購(gòu)的金額17.65億元。不過(guò)依然有投資者選擇了放棄，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)數(shù)量153.09萬(wàn)股，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)金額系4.59億元。這部分將由保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)包銷，萬(wàn)潤(rùn)新能的保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)是東海證券。萬(wàn)潤(rùn)新能的網(wǎng)上棄購(gòu)率為20.64%。

浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林對(duì)“V觀財(cái)報(bào)”表示，棄購(gòu)20%可能是市場(chǎng)投資人對(duì)上市公司定價(jià)不滿意，或者其他因素，比如對(duì)公司的盈利能力存在質(zhì)疑等等。

“個(gè)人認(rèn)為最主要原因可能是定價(jià)過(guò)高，”盤和林指出，“這里的定價(jià)是指每股定價(jià)過(guò)高，在市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊的情況下，249.99元/股的開(kāi)盤價(jià)要凍結(jié)打新者一大筆資金，有個(gè)別投資人可能一時(shí)間拿不出這么多的錢。也有可能中簽率比較高，很多人意外中簽，并在中簽后反悔。”

為何“破發(fā)”？

某種程度上，棄購(gòu)也影響到了萬(wàn)潤(rùn)新能的上市表現(xiàn)，上市首日就跌破發(fā)行價(jià)，截至發(fā)稿跌幅擴(kuò)大至26.6%，股價(jià)報(bào)220元，較發(fā)行價(jià)跌近三成。

對(duì)于“破發(fā)”原因，郭施亮對(duì)“V觀財(cái)報(bào)”分析稱，萬(wàn)潤(rùn)新能從事鋰電池正極材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，雖然處于熱門賽道領(lǐng)域，但這個(gè)賽道風(fēng)口剛過(guò)，賽道股正處于殺估值階段，且之后賽道高成長(zhǎng)預(yù)期存在變數(shù)，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)低迷的背景下，高價(jià)新股自然容易被市場(chǎng)用腳投票。

盤和林對(duì)“V觀財(cái)報(bào)”表示，最近資本市場(chǎng)行情不穩(wěn)定，流動(dòng)性不夠充裕，且對(duì)于炒新股，資本市場(chǎng)也顯出了疲態(tài)，炒新風(fēng)起有所收斂。未來(lái)投資人要習(xí)慣新股IPO之后價(jià)格波動(dòng)的狀況，新股有漲有跌才是正?，F(xiàn)象，上市公司IPO定價(jià)也要思考合理性。

萬(wàn)潤(rùn)新能上市之后的表現(xiàn)，仍有待觀察。