（原標題：連續(xù)4年，最“優(yōu)秀”的基金經理只有5位）
從來沒有一個行業(yè)能連續(xù)3年大漲，連續(xù)2年大漲的也只有3個。 2020、2021年，新能源（電力設備）連漲兩年； 周海棟 ， 不買白酒、不買新能源，但卻成了過去7年收益最高的基金經理。 李巍，廣發(fā)基金內和劉格菘、傅友興平起平坐的人，三人分別負責策略投資部、成長投資部、價值投資部。 萬建軍，崔瑩卸任后，華安逆向策略交到了他手里。在他的管理下，華安逆向策略今年同類排名排到了前15%，是少有的同類排名很靠前的明星基金。 祁禾，易方達中生代基金經理中的佼佼者，也是名氣在外。 王鵬，雖然名氣沒那么大，但也是泰達宏利投資部總經理。而且這幾個人中數他收益最高，跑贏第二名將近100個點。 簡而言之，都是實力派選手，懶貓準備一個個深挖下去，今天先說說收益最高的王鵬。 01 2012年7月，他畢業(yè)于清華大學，本科和碩士學的都是半導體。 但他不想一輩子做科研，于是一個偶然的機會，他發(fā)現學半導體的還可以做行業(yè)研究員，然后就順勢進入了金融行業(yè)，做TMT研究員。 先后在中郵基金、上海磐信做過，2015年6月，他加入泰達宏利，繼續(xù)做TMT研究員。 2017年11月7日，他開始擔任基金經理，管理泰達宏利市值優(yōu)選，但這只基金表現一般，王鵬任內還跌了0.23%，跑輸同類平均。 2017年12月19日，他開始管理泰達宏利轉型機遇，這次爆發(fā)了，管理4年多，基金漲了233.3%，跑贏同行200多個點，同類700多只基金中能排到第2名。 單看2019年以來的業(yè)績的話，其實能排到全市場第2。 不過施成2020年1月才開始管理國投瑞銀進寶，這么算來，2019年來收益最高的基金經理其實是王鵬。 更難能可貴的是，這只基金短期業(yè)績同樣優(yōu)秀！ 2019年以來，每年同類排名，泰達宏利轉型機遇都能排到前25%（其實更準確一點說是前11%）。 今年以來、近6個月、近3個月、近1周的同類排名也是優(yōu)秀。 2021年，王鵬接受媒體訪談時說：“我的目標是每年都排進市場的前20%”。 02 他總結了2012年以來的市場表現，發(fā)現景氣度變化幾乎能解釋過去所有年份的市場變化。 比如，2012年地產表現好，是因為大家預期房地產新周期啟動。 2013年傳媒、TMT表現好，是因為當年4G啟動，帶動了行業(yè)景氣度整體向上。 還有2016-2019年，食品飲料行業(yè)持續(xù)領先，也主要是因為高端白酒持續(xù)提價。 他認為，只要選到未來一年盈利增速排名靠前的行業(yè)，大體上就能適應不同風格的市場，從而實現每年排名都很靠前。 （1）中觀行業(yè)比較，選那些景氣度向上的行業(yè)，高景氣最好能持續(xù)3年以上。 每年年底或年初時，他都會列出5、6個未來3-5年看好的行業(yè)，用幾句話講出行業(yè)的大邏輯，以及未來3年明確的增長點，然后再結合實際情況從中精選2、3個。 景氣投資和主題投資看的都是行業(yè)景氣度，但主題投資炒一波就走，對行業(yè)景氣度持續(xù)時間要求不高，買賣點也難以把握，這種機會他是放棄的。 2018年，他買了許多自認為有超額收益和預期差的“灰馬股”，但事實證明還是那些行業(yè)競爭格局比較好的公司漲的多。 所以，2019年之后王鵬的投資就開始向“景氣行業(yè)+龍頭股”聚焦了。 用他的話來說，那就是“投資景氣行業(yè)的龍頭，追求戴維斯雙擊”。 王鵬主要是在高景氣行業(yè)之間做輪動，而這決定了他的基金換手率不會太低。 2019年以來，泰達宏利轉型機遇的換手率平均在600%附近，平均持股周期只有2個月。 2019年，王鵬重倉農林牧漁（主要是溫氏股份、牧原股份、正邦科技三只生豬養(yǎng)殖股），趕上了豬周期的爆發(fā)。 2019、2020年，重倉電子，也是當時的熱門行業(yè)。 （這里補充一句，2020年下半年到2021年上半年，王鵬有重倉化工，但其實主要是新能源上游材料，行業(yè)分類上屬于化工） 連續(xù)跟上風口，這才有了2019年以來的高收益。 03 他是是典型的進攻型選手，他說：“我的首要目標是追求收益率”。 今年上半年，因為堅守新能源，還創(chuàng)了歷史最大回撤。 所以，買王鵬的基金前，還是要做好“他的車比較顛簸”的心理準備。 04 雖然判斷對了行業(yè)趨勢，但在個股選擇、買賣時機上他也有可以做的更好地方。 操作上，他也是2019年一季度就介入了，但選的是溫氏股份、正邦科技。 而事后來看，牧原股份才是那波行情的主角，從2019年初漲到2020年初，又漲到2021年初，漲了整整2年，股價漲了800%多。 溫氏股份和正邦科技只在2019年初大漲過一波，之后徹底熄火。 還有退出時機上，2019年3季度，王鵬買了牧原股份，然后在2020年2季度豬價持續(xù)高位震蕩后賣出了。 從邏輯上看，他沒啥錯，豬周期的高景氣結束了，該走了。但行情上，牧原股份震蕩調整后迎來了一波更猛烈的上漲。 在這波豬周期行情中，王鵬雖然賺到了錢，但整個復盤下來，不盡如人意的地方也不少。 張坤說過：“回顧過去，在每個時間點市場演繹得都很有邏輯，然而站在當時看未來，卻感覺無比模糊?！? “很多穿越周期的故事并不是主動想去穿越周期，而是提前沒有預判，不得不穿越周期”。 2019年以來，王鵬的表現足夠亮眼，穿越了行情輪動的周期，但如他所說，這里面有努力的成分，也有運氣的成分。 當運氣消失，單靠努力能不能也穿越周期呢？這也需要多想想。
