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中國基金報記者 曹雯璟

在黨的二十大召開前夕，回顧過去10年的發(fā)展歷程，中國基金報推出“奮進(jìn)新征程 建功新時代” 基金業(yè)十年高質(zhì)量發(fā)展專題報道。

十年來，公募基金的發(fā)展日新月異，目前資產(chǎn)管理規(guī)模突破27萬億元，翻了13倍。在行業(yè)快速發(fā)展的大潮流中，一批新銳基金公司在這十年中脫穎而出，一躍成為行業(yè)領(lǐng)軍。其中中歐基金就是典型代表之一。中歐基金成立于2006年。隨著公司首推員工持股、股權(quán)激勵、事業(yè)部制改革，一批優(yōu)秀人才匯集中歐。

業(yè)內(nèi)對中歐基金的評價是以主動權(quán)益投資見長，聚焦長期業(yè)績的多策略投資精品店。秉承“真心，讓生活更美好”的企業(yè)使命，中歐基金堅持基于基本面研究的長期投資理念，聚焦長期投資業(yè)績，用長期業(yè)績說話。

中國基金報記者近日專訪了中歐基金總經(jīng)理劉建平。他指出，過去10年來，受益于社會融資加快從間接融資向直接融資的轉(zhuǎn)變，以及以注冊制為中心的資本市場改革、眾多科技創(chuàng)新、專精特新投資標(biāo)的上市，基金行業(yè)在實現(xiàn)大幅快速發(fā)展的同時，也助力了資產(chǎn)管理行業(yè)順利完成凈值化轉(zhuǎn)型、并在支持實體經(jīng)濟(jì)方面有不可替代的作用。在劉建平看來，公募基金是資本市場，尤其是股票市場的“穩(wěn)定器”，在引導(dǎo)長期資金入市、貫徹“長期價值投資“的理念方面發(fā)揮了重要作用。

中歐基金總經(jīng)理 劉建平

展望未來，劉建平認(rèn)為，公募基金在個人養(yǎng)老金投資管理、提升資產(chǎn)管理專業(yè)度、實現(xiàn)資產(chǎn)管理向財富管理轉(zhuǎn)型、引導(dǎo)居民財富支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推進(jìn)智能投顧服務(wù)，以及滿足居民全球資產(chǎn)配置需求、吸引全球資金等方面，將發(fā)揮越來越重要的作用。

10年來公募基金行業(yè)取得三大突出成果

中國基金報：總書記在省部級主要領(lǐng)導(dǎo)干部“學(xué)習(xí)習(xí)近平總書記重要講話精神，迎接黨的二十大”專題研討班上表示，10年來我們采取一系列戰(zhàn)略性舉措，推進(jìn)一系列變革性實踐，實現(xiàn)一系列突破性進(jìn)展，取得一系列標(biāo)志性成果，攻克了許多長期沒有解決的難題，辦成了許多事關(guān)長遠(yuǎn)的大事要事。結(jié)合基金行業(yè)來看，過去10年最大變革和成果是什么？

劉建平：首先，加快社會融資方式從間接融資向直接融資的轉(zhuǎn)變，從而推進(jìn)以注冊制為中心的資本市場改革，眾多科技創(chuàng)新、專精特新投資標(biāo)的實現(xiàn)上市融資，為基金行業(yè)提供了豐富優(yōu)質(zhì)的可投資標(biāo)的；另一方面，直接融資比重的提升，有助逐步降低融資杠桿，權(quán)益投資性價比提升。作為面向中小投資者的專業(yè)權(quán)益投資工具，公募基金行業(yè)是社會融資方式轉(zhuǎn)變的受益者，在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的同時，也實現(xiàn)了行業(yè)自身的高速發(fā)展。

其次，資產(chǎn)管理行業(yè)順利完成凈值化轉(zhuǎn)型。過去幾年間，我國居民理財市場雖然經(jīng)歷了快速發(fā)展，但市場中以剛兌型理財產(chǎn)品為主。通過凈值化轉(zhuǎn)型，這些剛兌型理財產(chǎn)品被以公募基金為代表的“凈值化”產(chǎn)品所替代，推動居民資產(chǎn)配置意識覺醒、剛兌風(fēng)險緩解，有效防范金融脫實向虛，助力資產(chǎn)管理行業(yè)，特別是基金行業(yè)長期健康發(fā)展。

最后，第三支柱個人養(yǎng)老金落地。過去我國養(yǎng)老保障體系發(fā)展不均，國家主導(dǎo)的基本養(yǎng)老金負(fù)擔(dān)相對較重，推動個人養(yǎng)老金落地對于增強(qiáng)我國三支柱養(yǎng)老保障體系的可持續(xù)性有重要意義。結(jié)合海外經(jīng)驗和個人養(yǎng)老金定位，我們認(rèn)為公募基金或?qū)⒊蔀閭€人養(yǎng)老金未來主要的投資品種之一，將受益于個人養(yǎng)老金的發(fā)展。

踐行高質(zhì)量發(fā)展 實現(xiàn)財富管理轉(zhuǎn)型

中國基金報：今年4月中國證監(jiān)會以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，對基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提出了具體要求，基金公司過去幾年主要從哪些方面踐行了高質(zhì)量發(fā)展的要求？未來將在哪些領(lǐng)域發(fā)力？

劉建平：從過去幾年看，基金公司主要從如下幾方面踐行高質(zhì)量發(fā)展。

第一，積極開發(fā)多品類產(chǎn)品，以適應(yīng)客戶不同的風(fēng)險偏好。從居民財富管理角度出發(fā)，在總量上，通過發(fā)展權(quán)益基金不斷提升居民的權(quán)益投資占比；在結(jié)構(gòu)上，居民的理財需求已呈現(xiàn)出了不同的風(fēng)險偏好，對于FOF、MOM、REITs、養(yǎng)老目標(biāo)基金、中低波動型產(chǎn)品等都有一定的需求，因此公募基金管理人也積極參與推進(jìn)了這些產(chǎn)品的創(chuàng)新開發(fā)，進(jìn)而促進(jìn)資本市場發(fā)展。

第二，從支持實體經(jīng)濟(jì)角度出發(fā)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)動能正由傳統(tǒng)行業(yè)向新興行業(yè)轉(zhuǎn)化，權(quán)益融資比例不斷提升，基金行業(yè)支持實體經(jīng)濟(jì)的最佳方式就是提升權(quán)益基金規(guī)模，并通過開發(fā)出一些定期開放、持有期等模式長期屬性的基金產(chǎn)品，為資本市場引入長期穩(wěn)定的資金。

未來，公募基金還將從如下幾個領(lǐng)域進(jìn)一步發(fā)力：

第一，提升資產(chǎn)管理的專業(yè)度。與海外頂尖資管機(jī)構(gòu)相比，我國基金行業(yè)在專業(yè)度有進(jìn)一步提升空間，未來行業(yè)需要繼續(xù)探索如何在服務(wù)大體量資金的同時，保持創(chuàng)造超額收益率的能力，力爭實現(xiàn)穩(wěn)定的長期業(yè)績。

第二，實現(xiàn)從資產(chǎn)管理向財富管理的轉(zhuǎn)型。《意見》指出，未來部分具備條件的基金管理公司可從過去的傳統(tǒng)資產(chǎn)公司向財富管理業(yè)務(wù)進(jìn)行延伸。作為產(chǎn)品的提供者，基金公司在做好產(chǎn)品的同時，還能為客戶提供更多服務(wù)，幫助其實現(xiàn)投資目標(biāo)。在此過程中，投顧服務(wù)或許是一個比較好的方式。作為連接投資者和資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的重要橋梁，投顧服務(wù)可以更有效地提升投資者的盈利體驗。投顧業(yè)務(wù)的全面推進(jìn)有助于改善行業(yè)生態(tài)，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展與投資者利益同提升、共進(jìn)步。

中國基金報：你認(rèn)為在助力實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展上，公募基金行業(yè)起到了哪些重要作用？能否以貴公司舉例？如何結(jié)合服務(wù)國家戰(zhàn)略、推動創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、促進(jìn)共同富裕等方面的要求，在做好資產(chǎn)管理人的同時，更好地履行社會責(zé)任？

劉建平：資產(chǎn)管理連接著實體經(jīng)濟(jì)和投資者，其本源就是服務(wù)居民財富管理和支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這是資產(chǎn)管理的使命。順應(yīng)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，提升權(quán)益基金規(guī)模并引導(dǎo)權(quán)益基金投向國內(nèi)經(jīng)濟(jì)動能的轉(zhuǎn)型方向，就是支持實體經(jīng)濟(jì)的最主要方式。以中歐基金為例，公司近年的產(chǎn)品特別重視在新興產(chǎn)業(yè)方向的投資機(jī)遇，先后布局了多只主要投資新經(jīng)濟(jì)方向的主題基金。

此外，公募基金也加大產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，為引導(dǎo)居民財富支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展添磚加瓦。例如通過基礎(chǔ)設(shè)施REITs創(chuàng)新，既有助于盤活存量基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)、提高周轉(zhuǎn)效率，也拓展了社會資金的投資渠道，創(chuàng)設(shè)了一種全新風(fēng)險收益特征的資產(chǎn)類別；此外，在運(yùn)作中公募基金可以通過設(shè)置定投、鎖定期、懲罰性贖回費(fèi)等機(jī)制，拉長資金的投資期限，為資本市場引入長期穩(wěn)定的資金。

受之社會，用之社會。秉承“真心，讓生活更美好”的企業(yè)使命，中歐基金發(fā)起設(shè)立中歐基金真心公益基金會，日前已獲上海市民政局批準(zhǔn)?；饡饕蛏罾щy群眾、困難在校生家庭、經(jīng)濟(jì)困難和特殊困難老人等群體提供資助。截至2021年末，中歐基金近年來投入公益慈善項目的資金量累計超過3500萬元，覆蓋助學(xué)助教、扶貧賑災(zāi)及社會養(yǎng)老公眾課題研究等多個領(lǐng)域。

中國基金報：在參與社保、企業(yè)年金、職業(yè)年金等養(yǎng)老三大支柱建設(shè)上，公募基金行業(yè)做出了哪些貢獻(xiàn)，取得了哪些成績？未來在個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)上將發(fā)揮哪些重要作用？

劉建平：公募基金是社?；?、第一、第二支柱養(yǎng)老金重要的投資管理人，截至2021年末，公募基金公司受托管理各類養(yǎng)老金的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到4萬億元，占我國養(yǎng)老金委托投資規(guī)模的50%。

近年來，公募基金著重在第三支柱個人養(yǎng)老金領(lǐng)域發(fā)力。養(yǎng)老目標(biāo)基金問世四年來規(guī)模已破千億，服務(wù)投資者戶數(shù)超300萬，產(chǎn)品線實現(xiàn)了各風(fēng)險類別和各年齡段的全覆蓋。

未來公募基金服務(wù)在個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)中還將發(fā)揮如下作用：

第一，個人養(yǎng)老金定位補(bǔ)充養(yǎng)老。長期來看權(quán)益資產(chǎn)具備較好的投資機(jī)會，未來權(quán)益投資在個人養(yǎng)老金中有望發(fā)揮越來越大的作用。公募基金作為市場中專業(yè)的權(quán)益投資者，一定要發(fā)揮自身投資專業(yè)度的優(yōu)勢幫助個人養(yǎng)老金更好地實現(xiàn)財富管理。

第二，個人養(yǎng)老金資產(chǎn)配置是一項長期持續(xù)的工作，僅憑個人難以實現(xiàn)，需要專業(yè)的投顧機(jī)構(gòu)幫客戶做好養(yǎng)老配置。公募基金從資產(chǎn)管理向財富管理轉(zhuǎn)型，以投資顧問的角色幫助個人養(yǎng)老金做好資產(chǎn)配置是一個很好的切入點。

發(fā)揮市場“穩(wěn)定器”作用

引導(dǎo)長期、價值投資理念

中國基金報：A股市場投資者結(jié)構(gòu)逐步向機(jī)構(gòu)化轉(zhuǎn)變。公募基金持股比例顯著上升。如何看待公募基金在資本市場中發(fā)揮的重要作用？在引導(dǎo)長期資金入市這一層面，可以做哪些工作？

劉建平：公募基金是資本市場，尤其是股票市場的“穩(wěn)定器”。一方面公募基金作為專業(yè)投資者，對投資標(biāo)的投資價值有更為理性和清晰的認(rèn)知，幫助準(zhǔn)確定價，避免投資標(biāo)的價格長期偏離價值；同時公募基金也是中長期投資者，交易出發(fā)點多是出于長期基本面價值的變動，不追求因異常的短期因素而進(jìn)行交易，在其持股比例顯著上升的情況下，能夠起到穩(wěn)定市場、平滑市場非理性波動的作用。

在引導(dǎo)長期資金入市方面，主要談兩點：

首先，2021年機(jī)構(gòu)持有國內(nèi)主動股票業(yè)務(wù)單元（銀河證券口徑分類）的規(guī)模持續(xù)上升，這里的機(jī)構(gòu)主要包括保險、理財以及信托等。讓機(jī)構(gòu)資金進(jìn)得來，留得住，主要依靠明晰的產(chǎn)品特征和基金經(jīng)理風(fēng)格。機(jī)構(gòu)客戶是一批專業(yè)的投資者，具有清晰的投資目標(biāo)和資產(chǎn)配置框架，在進(jìn)行資產(chǎn)配置時更青睞風(fēng)格明晰且在這類風(fēng)格中具有長期穩(wěn)定超額收益表現(xiàn)的基金。中歐基金致力于打造“多策略精品店”，利用自身權(quán)益投資專業(yè)度優(yōu)勢，通過清晰多元的投資風(fēng)格，聚焦長期投資回報，在機(jī)構(gòu)委托投資業(yè)務(wù)方面積累了一定的優(yōu)勢。

其次，未來的第三支柱個人養(yǎng)老金賬戶也是我們非常關(guān)注的一類中長期資金，我們對于第三支柱的理解是：個人在稅收激勵驅(qū)動下通過較長時間的投資和積累，獲得一個有品質(zhì)的老年生活，其業(yè)務(wù)實質(zhì)則是通過賬戶制形成了一筆具有相當(dāng)長期限屬性的投資資金。在長期視角下，權(quán)益投資的性價比顯著提升，提升個人養(yǎng)老金投資中的權(quán)益資產(chǎn)比例是我們認(rèn)為“難而正確”的事，也是我們將繼續(xù)堅持的事。作為國內(nèi)首批創(chuàng)設(shè)養(yǎng)老目標(biāo)基金的機(jī)構(gòu)之一，中歐基金目前主打根據(jù)客戶退休年齡創(chuàng)設(shè)的養(yǎng)老目標(biāo)日期基金產(chǎn)品線，這類基金在初期具有較高的權(quán)益比例，隨著客戶年齡增長逐步降低權(quán)益比例，最終在臨近退休時將權(quán)益比例降至較低水平。如何讓客戶接受這類產(chǎn)品并不容易，我們會通過與投資者的密切溝通，引導(dǎo)投資者切換長期視角看待該賬戶的投資，努力做好長期業(yè)績，力爭持續(xù)為投資者創(chuàng)造良好的盈利體驗。

中國基金報：在大資管領(lǐng)域里，相比其他資管產(chǎn)品，公募基金直接面對最廣大的投資群體。你覺得國內(nèi)基金投資者在投資理財觀念方面，發(fā)生了哪些變化？未來如何更好地向投資者貫徹“長期價值投資“理念？

劉建平：首先，國內(nèi)基金投資者的投資理財觀念在逐步覺醒。在共同富裕的主題下，投資理財在居民生活中的必要性不斷提升，各類資管產(chǎn)品都獲得了大量新增資金流入，資本市場和資管機(jī)構(gòu)迎來資管需求的長期增長。以公募為例，基民從2015年約2億人增加至2022年一季度末約5.4億人，滲透率從16%快速提升至38% 。

同時，基民對基金的認(rèn)知度出現(xiàn)了顯著的提升。中歐財富公布的《2021年公募基金投顧白皮書》調(diào)研數(shù)據(jù)，基金投資已經(jīng)超過股票投資，成為受訪投資者中最受歡迎的投資方式，73.04%的受訪者表示自己有基金投資行為。此外，投資者逐步認(rèn)同配置權(quán)益類資產(chǎn)在長期價值創(chuàng)造方面的必要性，且開始對權(quán)益資產(chǎn)的波動和回撤體現(xiàn)出一定的容忍度。

展望未來，我們認(rèn)為應(yīng)當(dāng)做好如下幾點：

第一，基金管理人應(yīng)當(dāng)堅持長期基本面價值的投資研究方法，通過團(tuán)隊分工協(xié)作提升研究的深度和廣度，形成有價值的“洞見”，努力為投資者持續(xù)創(chuàng)造超額收益。

第二，在基金投資運(yùn)作上，需要保持投資風(fēng)格穩(wěn)定，只有讓投資者清楚地知道買的是什么，才能拿得住，拿得久。

第三，堅持“長期價值投資”固然艱難，基金管理人還應(yīng)當(dāng)持續(xù)踐行投資者教育并做好投資者陪伴服務(wù)。中歐基金今年正式推出副品牌“中歐陪伴+”，致力于打造行業(yè)內(nèi)高質(zhì)量、體系化、有創(chuàng)意的投資者教育服務(wù)。不掛鉤基金銷售，“中歐陪伴+”圍繞中歐基金投資者的投資全旅程，通過包括直播、圖文、短視頻、超短視頻等各種創(chuàng)新易懂的投教方式，在售前、中、后各個觸點中幫助投資者學(xué)習(xí)投資知識，掌握并防范風(fēng)險，樹立正確、理性的投資理念。

在改革、創(chuàng)新、開放中謀求更大發(fā)展

中國基金報：“基金賺錢，基民不賺錢”一直是困擾投資者和基金公司的一大問題，你認(rèn)為解決這一問題的難點與破解之法何在？行業(yè)應(yīng)該如何做？

劉建平：影響“基金賺錢，基民不賺錢”的原因有很多。其中有一個重要原因在于，過去我國基金行業(yè)中投資顧問角色的長期缺位，大量投資者缺乏專業(yè)指導(dǎo)，投向與自身風(fēng)險收益不匹配的產(chǎn)品，導(dǎo)致最終產(chǎn)品表現(xiàn)與預(yù)期不符。從海外成熟市場的經(jīng)驗不難發(fā)現(xiàn)，投資顧問對于改善投資者盈利體驗大有裨益。

解決這一問題的難點在于：一是過往國內(nèi)投資者沒有為顧問服務(wù)付費(fèi)的習(xí)慣，投顧按照客戶保有資產(chǎn)而收費(fèi)的可接受程度有待進(jìn)一步驗證；二是公募基金定位于服務(wù)大眾，面向的客戶數(shù)眾多，如果直接照搬海外傳統(tǒng)投顧模式需要解決產(chǎn)能問題，通過線下推動將產(chǎn)生較高的人力和場地成本，幾乎不具備可行性。

在我們看來，智能投顧服務(wù)可幫助從一定程度上緩解該問題。一方面智能投顧基于模型和程序，更新迭代以及擴(kuò)大服務(wù)產(chǎn)能的邊際成本非常低，幾乎可以忽略不計，故適合在我國推廣；另一方面智能投顧能夠通過調(diào)整輸入?yún)?shù)實現(xiàn)真正意義上的千人千面，迎合客戶的多元化基金配置需求。

中國基金報：當(dāng)前公募基金行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，未來行業(yè)競爭格局預(yù)計會有哪些變化？作為行業(yè)大型基金公司，貴公司會有哪些創(chuàng)新嘗試？

劉建平：一些公募基金主業(yè)發(fā)展較好的基金管理公司將由資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)向財富管理業(yè)務(wù)做延伸。這類機(jī)構(gòu)的發(fā)展路徑在海外有非常成功的案例，比如富達(dá)（Fidelity）是一家早期以主動管理能力見長，追求長期業(yè)績的資產(chǎn)管理公司，后來逐步發(fā)展成為綜合性大型財富管理機(jī)構(gòu)。相較其他資管機(jī)構(gòu)而言，這類機(jī)構(gòu)由于更接近客戶，能夠更大程度提升居民財富管理體驗。

《意見》中也為基金管理公司如何向財富管理業(yè)務(wù)延伸提供了一些解決方案，例如開展投顧服務(wù)。投顧服務(wù)能成為連接投資者和資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的重要橋梁，更有效地提升投資者的盈利體驗，其全面推進(jìn)有助于改善行業(yè)生態(tài)，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展與投資者利益同提升、共進(jìn)步。對中歐基金來說，公司旗下中歐財富作為首批投顧試點機(jī)構(gòu)之一，在試點的兩年多內(nèi)積極為投資者提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，不斷優(yōu)化客戶投資體驗，探索與投資者共贏的發(fā)展路徑。

我們認(rèn)為，基金管理人將發(fā)展出特色化的資產(chǎn)管理能力，并不是所有的資產(chǎn)管理人都要成為一家基金超市，資產(chǎn)管理人可以根據(jù)自身稟賦選擇具有比較優(yōu)勢的專業(yè)方向發(fā)展特色化的資管業(yè)務(wù)，比如有的擅長主動權(quán)益，有的擅長被動投資，有的擅長資產(chǎn)配置等等。對行業(yè)而言，管理人及其提供的產(chǎn)品和服務(wù)不再同質(zhì)化，產(chǎn)品更加豐富；對客戶需求而言，管理人提供匹配自身能力稟賦的產(chǎn)品，有助于改善客戶獲得產(chǎn)品和服務(wù)的品質(zhì)，提升行業(yè)的發(fā)展質(zhì)量。

隨著公募基金管理人隊伍的日益壯大，商業(yè)銀行、保險機(jī)構(gòu)、證券公司等優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)都會依法設(shè)立基金管理公司，外資基金公司也會加入，行業(yè)競爭將日趨激烈。

中國基金報：基金行業(yè)國際化步伐一直步履不停，未來在國際業(yè)務(wù)“走出去”、“引進(jìn)來”上有哪些工作？

劉建平：“引進(jìn)來”和“走出去”，都是公募基金行業(yè)國際化方向的重要手段。

首先談“引進(jìn)來”。海外基金行業(yè)發(fā)展歷史較長，在業(yè)務(wù)模式、管理經(jīng)驗等諸多方面都有值得我們借鑒學(xué)習(xí)的地方。比如，我國公募基金行業(yè)雖然發(fā)展超過20年，但在過去很長時間，規(guī)模都不大，特別是權(quán)益基金，直到最近幾年規(guī)模才有顯著發(fā)展。隨著規(guī)模發(fā)展，如何管理大規(guī)模資金、如何做基本面投資、以及投研團(tuán)隊如何協(xié)作等，都將成為值得我們努力研究的課題，我們需要學(xué)習(xí)海外成熟市場的經(jīng)驗，更好地管理大規(guī)模資金。再比如，在養(yǎng)老三支柱和REITs這些服務(wù)居民財富管理和實體經(jīng)濟(jì)的公募基金新領(lǐng)域，公募基金管理人經(jīng)驗相對不足，亟待從海外市場學(xué)習(xí)他們的投資和運(yùn)營經(jīng)驗。

“引進(jìn)來”重要，“走出去”也很重要。一方面，我們可以通過“走出去”提升對當(dāng)?shù)厥袌龅耐堆心芰?，不斷開發(fā)高質(zhì)量的QDII產(chǎn)品，服務(wù)于國內(nèi)居民的全球資產(chǎn)配置需求；另一方面，我們也可以通過“走出去”讓全球的投資者來配置中國資本市場。近年來我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持增長態(tài)勢，主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)運(yùn)行在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)基本面長期向好，優(yōu)質(zhì)上市公司業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)中有升，資本市場平穩(wěn)運(yùn)行具有堅實基礎(chǔ)，在世界范圍內(nèi)來看具有較強(qiáng)的吸引力。

風(fēng)險提示：

基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。您在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險揭示書，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。產(chǎn)品“養(yǎng)老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產(chǎn)品不保本，可能發(fā)生虧損。請您仔細(xì)閱讀專門風(fēng)險揭示書，確認(rèn)了解產(chǎn)品特征。

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