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三星擬收購軟銀集團(tuán)旗下芯片IP設(shè)計公司ARM一事，或已實質(zhì)性破滅。

據(jù)路透社援引韓國當(dāng)?shù)孛襟w報道，當(dāng)?shù)貢r間10月4日，軟銀集團(tuán)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官孫正義（Masayoshi Son）與三星掌門人李在镕（ Lee Jae-yong）進(jìn)行商談，討論了Arm和三星電子之間的長期合作，但沒有提議三星投資ARM。

業(yè)內(nèi)預(yù)計，三星擬收購ARM的計劃已正式告吹。

由于三星擬收購ARM案未跳出英偉達(dá)收購失敗的框架，這樣的結(jié)果仍在業(yè)內(nèi)人士的預(yù)期之內(nèi)。韓國媒體Infostock Daily援引一位知悉收購案細(xì)節(jié)的官員消息稱，雙方會晤后就對前景感到悲觀。

“我們難以克服收購案面前幾大關(guān)鍵性障礙，于是選擇放棄?！边@位官員稱，來自各國監(jiān)管部門的反壟斷審查就是一道難以逾越的關(guān)卡。同時，由于缺乏資金，原計劃參與三星聯(lián)合收購的某家企業(yè)，缺席了此次與孫正義的會談。

2016年，軟銀集團(tuán)以320億美元收購了ARM。2020年，軟銀集團(tuán)計劃將ARM出售給英偉達(dá)時，就因監(jiān)管部門的反對而流產(chǎn)。隨著三星收購ARM的動議再次擱置，ARM或只剩下IPO的道路可走。

受地緣政治以及科技股大跌等多種因素影響，ARM上市之路仍然面臨上市地點與時機(jī)多重考量。

ARM，目前是英國僅存的居于全球領(lǐng)導(dǎo)地位的技術(shù)公司。為了挽救英國半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)，英國新一屆政府也在積極推動ARM在英美雙重上市。路透社最新消息稱，英國部長以稅收和研發(fā)投資等優(yōu)惠政策在游說軟銀集團(tuán)。

考慮到更高的估值，美國納斯達(dá)克是孫正義最為理想的上市地點。今年6月，孫正義在軟銀第42屆股東大會上直接表示，ARM客戶多數(shù)在美國硅谷，很可能選擇在美國納斯達(dá)克上市。不過，由于英國政府正在積極介入，上市地點仍然充滿變數(shù)。

此外，全球IPO市場陷入停滯，也影響著ARM能否以600億美元估值進(jìn)行IPO。

根據(jù)安永會計師事務(wù)所發(fā)布的《2022年二季度全球IPO趨勢報告》，2022年上半年，美國兩大交易所納斯達(dá)克證券交易所和紐約證券交易所的IPO數(shù)量和融資規(guī)模分別較2021年同期大幅下降75%和94%。截至發(fā)稿前，費城半導(dǎo)體指數(shù)報收于2356.75，今年下跌28%。

數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)2021年營收269億美元，凈利潤為97.5億美元，當(dāng)前市值為3000億美元，市盈率為38.84倍；ASML在2021年營收為210億美元，凈利潤為66.62美元，當(dāng)前市值1748億美元，市盈率為29.69倍；AMD的2021年營收為164億美元，凈利潤為31.62億美元，當(dāng)前市值943.41億美元，市盈率為30.14倍。

而ARM在2021年的營收為27億美元，凈利潤為10億美元。

雖然估值體系存在差異，若以半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備類目前十大美股的市盈率中位數(shù)18倍為參照，ARM的估值約為180億美元，最高若對標(biāo)英偉達(dá)38.84倍的市盈率，那么，ARM估值最高為380億美元。

ARM這一數(shù)字與此前英偉達(dá)擬收購價一致，但卻與孫正義600億美元的預(yù)期相去甚遠(yuǎn)。

近日，孫正義在透露ARM的IPO進(jìn)展情況時表示，由于當(dāng)下IPO市場較為疲軟，根據(jù)市場情況，軟銀正在研究2023年內(nèi)的最佳時機(jī)。