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中國(guó)基金報(bào)記者 方麗

過去十年，是中國(guó)基金行業(yè)高速發(fā)展的黃金十年。

黨的十八大以來，中國(guó)資本市場(chǎng)朝著“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”的建設(shè)目標(biāo)穩(wěn)步前進(jìn)，公募基金行業(yè)日益成為資本市場(chǎng)的重要機(jī)構(gòu)投資者和居民財(cái)富管理的重要依托。

基金行業(yè)在過去的十年里，揚(yáng)鞭策馬，實(shí)現(xiàn)了迅猛增長(zhǎng)。基金產(chǎn)品數(shù)量從2012年底的1500余只發(fā)展到現(xiàn)在的超過1萬只；資管規(guī)模從近3萬億元增長(zhǎng)到27萬億元；基金管理人從78家增加到今年8月底的154家；基金持有人戶數(shù)從4440萬戶增長(zhǎng)到超7億戶。

更重要的是，公募基金普惠金融的價(jià)值得到投資者越來越廣泛的認(rèn)同，這應(yīng)是行業(yè)十年發(fā)展取得的最大收獲。

總規(guī)模超27萬億

產(chǎn)品只數(shù)超萬只

在制度支持、環(huán)境培育及行業(yè)努力下，公募基金穩(wěn)健發(fā)展，規(guī)模體量實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年8月底，公募基金管理公司數(shù)量已達(dá)154家，管理規(guī)模27.29萬億元，較2012年底的2.87萬億元增長(zhǎng)8.5倍；截至2022年9月，公募基金產(chǎn)品數(shù)量突破1萬只，涵蓋主動(dòng)權(quán)益、被動(dòng)指數(shù)、量化、多資產(chǎn)、固定收益、FOF、商品、REITs等各種類型。

值得一提的是，股票基金、混合基金占比逐步提升，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年7月底，股票基金、混合基金占全市場(chǎng)公募基金規(guī)模的28.16%，公募基金整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

公募基金管理人隊(duì)伍不斷壯大，從10年前的78家增加到154家，公募基金發(fā)起人從券商、銀行，擴(kuò)展到信托、保險(xiǎn)、個(gè)人、外資機(jī)構(gòu)，市場(chǎng)策略的多樣化、市場(chǎng)的充分競(jìng)爭(zhēng)與合理定價(jià)做出了重要貢獻(xiàn)。

“過去十年，公募基金管理規(guī)模增長(zhǎng)了8倍多，年均復(fù)合增速達(dá)到27%，成為大資管行業(yè)中最具潛力的朝陽行業(yè)?！逼桨不鹣嚓P(guān)人士表示，公募基金的跨越式發(fā)展得益于三大因素：制度優(yōu)勢(shì)、專業(yè)能力和創(chuàng)新精神。

“過去十年，行業(yè)大發(fā)展中出現(xiàn)了一系列關(guān)鍵性事件。”金鷹基金FOF投資與金融工程部唐研然表示，2013年，以“余額寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)以貨幣基金為載體，喚醒了大眾潛在的巨大余額理財(cái)需求。2014年、2015年的股債雙牛行情，吸引資金持續(xù)凈流入。2018年發(fā)布的資管新規(guī)重塑行業(yè)生態(tài)，“打破剛兌、全面凈值化”成為資管行業(yè)的主旋律，公募基金把握機(jī)遇、直面競(jìng)爭(zhēng)，管理規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加均衡合理，迎來行業(yè)黃金增長(zhǎng)期。

唐研然認(rèn)為，公募行業(yè)的發(fā)展與資本市場(chǎng)相伴相生，休戚與共，主動(dòng)管理、長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的理念使得公募基金的發(fā)展最大限度地分享到了資本市場(chǎng)成長(zhǎng)紅利。

股票基金年化收益13.8%

堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資

過去10年，公募基金用投資業(yè)績(jī)證明，“價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資”投資方式能夠?yàn)橥顿Y人帶來相對(duì)較好的投資回報(bào)。

2012年以來，A股市場(chǎng)經(jīng)歷多輪牛熊交替，截至2022年6月30日，上證指數(shù)近十年的漲幅為54.78%，滬深300、創(chuàng)業(yè)板指的漲幅分別為82.2%和295.2%。

公募基金收益更為可觀。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，主動(dòng)權(quán)益基金（含股票型、混合型）近十年平均收益率達(dá)到255.78%，大幅超越主要指數(shù)的表現(xiàn)。

這期間，涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀的主動(dòng)權(quán)益基金。其中，交銀先進(jìn)制造近10年收益率達(dá)到900.39%，華安動(dòng)態(tài)靈活配置A、大成新銳產(chǎn)業(yè)、交銀趨勢(shì)優(yōu)先A等基金期間收益率均超過700%；銀華中小盤精選、興全合潤(rùn)、信誠(chéng)周期輪動(dòng)A、興全輕資產(chǎn)、匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略A、銀河藍(lán)籌精選A、新華泛資源優(yōu)勢(shì)、交銀優(yōu)勢(shì)行業(yè)、銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)A等表現(xiàn)也非常出色。

從年化收益率來看，各類型公募基金都展現(xiàn)出較強(qiáng)的收益能力。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月底，過去十年，標(biāo)準(zhǔn)股票型基金業(yè)績(jī)指數(shù)年化收益率為13.81%，偏股型基金（股票上下限60%-95%）年化收益率為14.14%，普通債券型年化收益率為5.3%，為投資者創(chuàng)造了可觀回報(bào)。

“投研能力是基金行業(yè)賴以生存的根基，投研體系需要根據(jù)市場(chǎng)變化、投資者需求進(jìn)行變革?；鸸疽氩粩嗲斑M(jìn)，必須具備不斷演化升級(jí)的能力，因需而變、因時(shí)而變、因勢(shì)而變?！遍L(zhǎng)城基金相關(guān)人士直言，基金行業(yè)過去十年來在事業(yè)部制、風(fēng)格小組制、主基金經(jīng)理制等不同投研模式上做了不少有益嘗試，取得了突出成績(jī)。

基金近十年分紅超3萬億

助力分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利

基金分紅，是基金在實(shí)現(xiàn)投資凈收益后將其分配給基金持有人的舉措。過去10年，公募基金分紅總額超過3萬億元，一大批普通投資者分享到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的紅利。

根據(jù)銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)，2012年至2021年，公募基金合計(jì)分紅3.03萬億。而公募基金自1998年誕生以來，截至2022年6月底，累計(jì)向持有人分紅超過4.07萬億元，其中，權(quán)益類基金分紅金額占了40%；貨幣市場(chǎng)基金占38.26%、債券型基金占21.37%。

銀河證券數(shù)據(jù)還顯示，1998年至2021年間公募基金累計(jì)利潤(rùn)59140.59億元，利潤(rùn)總額超過分紅總額23994.19億元?；鹄麧?rùn)大于基金分紅，意味著基金投資者已實(shí)現(xiàn)收益和未實(shí)現(xiàn)收益均為正，公募基金以真金白銀踐行“普惠金融”。

永贏基金相關(guān)人士對(duì)此表示，自行業(yè)誕生以來，公募基金始終堅(jiān)守“受人之托，代人理財(cái)”初心，堅(jiān)持以投資者利益為核心。讓普通投資者真正賺到錢，分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來的時(shí)代紅利，為滿足人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要貢獻(xiàn)一份力量，是整個(gè)公募基金行業(yè)共同的追求。

長(zhǎng)城基金人士表示，公募基金通過專業(yè)的投資管理，為居民財(cái)富管理取得了良好回報(bào)，幫助公眾分享資本市場(chǎng)成長(zhǎng)的成果，助力實(shí)現(xiàn)共同富裕。此外，公募基金還持續(xù)開展投資者理財(cái)教育，在提升居民財(cái)商素養(yǎng)、普及“長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、責(zé)任投資”科學(xué)投資理念等方面做出了積極貢獻(xiàn)，深刻影響了大眾投資者的理財(cái)行為。

上述人士進(jìn)一步表示，投資者的理財(cái)體驗(yàn)還有很大提升空間，這是行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)邁進(jìn)過程中亟需解決的課題。

10年基民數(shù)量增長(zhǎng)17倍

公募基金成為普惠金融代表

公募基金專業(yè)價(jià)值在過去十年得到充分體現(xiàn)，公募普惠金融的價(jià)值得到越來越廣泛的認(rèn)同和接受，公募基金持有人數(shù)量的持續(xù)攀升為這種認(rèn)同做出了“最強(qiáng)注解”。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2021年度證券公司投資者服務(wù)與保護(hù)報(bào)告》顯示，截至2021年底，我國(guó)基金投資者已超過7.2億。而十年前，基金投資戶數(shù)還不到4000萬，十年間，公募基金投資者數(shù)量增加了17倍。

公募基金走進(jìn)千家萬戶，投資者在投資理財(cái)方面也更趨理性。中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《全國(guó)公募基金市場(chǎng)投資者狀況調(diào)查報(bào)告》顯示，2020年，投資時(shí)會(huì)關(guān)注基金招募說明書和基金合同等資料文件的個(gè)人投資者比例為78.7%，2015年該比例僅為57.0%。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)和產(chǎn)品適當(dāng)性匹配被普遍接受，2020年度調(diào)查數(shù)據(jù)顯示高達(dá)99.6%的個(gè)人投資者會(huì)在購買公募基金時(shí)考慮基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)與自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的問題，這一比例與2015年度調(diào)查數(shù)據(jù)81%相比也有了明顯提升。

數(shù)據(jù)還顯示，持有單只基金更長(zhǎng)時(shí)間的個(gè)人投資者的比例在穩(wěn)步上升。近三年調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，持有單只公募基金平均時(shí)間超過1年的投資者比例分別為52.1%、54.6%、56.0%；超過3年的投資者比例分別為19.6%、19.9%和21.1%。

易方達(dá)基金董事長(zhǎng)詹余引表示，廣大投資者投資理念日趨理性和成熟，離不開監(jiān)管政策的支持以及行業(yè)的共同努力，公募基金在大力倡導(dǎo)長(zhǎng)期投資理念，改善客戶投資體驗(yàn)方面仍然任重道遠(yuǎn)，需要在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資管理、客戶陪伴與服務(wù)等多個(gè)方面持續(xù)努力。

景順長(zhǎng)城基金總經(jīng)理康樂表示，近年來，基金投資變得越來越大眾化，尤其是進(jìn)入后“資管新規(guī)”時(shí)代，理財(cái)產(chǎn)品打破剛兌，投資者對(duì)基金的接受度和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)提升，長(zhǎng)期投資理念漸入人心。

“要幫助投資者更好地貫徹長(zhǎng)期投資理念，作為專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，可以從以下三方面著力?！笨禈繁硎?，第一、進(jìn)一步提高投資能力，為客戶提供長(zhǎng)期持續(xù)的回報(bào)，贏得客戶的長(zhǎng)期信任；第二、堅(jiān)持不懈地開展投教和客戶陪伴工作，幫助投資者樹立長(zhǎng)期投資意識(shí)；第三、發(fā)展基金投顧服務(wù)，引導(dǎo)長(zhǎng)期投資行為。

多位業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，公募基金本質(zhì)上是普惠金融產(chǎn)品，不是短期博弈工具。在產(chǎn)品供給端，應(yīng)相對(duì)克制，杜絕追逐短期熱點(diǎn)、押注單一賽道。公募基金應(yīng)建立均衡配置、長(zhǎng)期投資為主線的產(chǎn)品矩陣，為投資者爭(zhēng)取更穩(wěn)健的持基體驗(yàn)。

基金持股占A股流通市值8.9%

話語權(quán)提升、踐行價(jià)值投資

一個(gè)成熟的資本市場(chǎng)需要強(qiáng)大的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者支撐。自誕生之日起，公募基金就是資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資、理性投資的堅(jiān)定踐行者，在資本市場(chǎng)運(yùn)行中發(fā)揮重要的作用。近十年，公募基金更是大放異彩。

在資本市場(chǎng)深化改革背景下，大力發(fā)展權(quán)益類基金被提到了空前的戰(zhàn)略高度。2019年以來，一系列政策“組合拳”有序推出，“炒股不如買基金”理念開始深入人心，權(quán)益類基金迎來了較好的發(fā)展環(huán)境，進(jìn)一步促進(jìn)了公募基金在A股市場(chǎng)話語權(quán)的提升。

業(yè)內(nèi)一般用公募持股市值占流通市值的比例來考察基金在市場(chǎng)中的影響力。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月底，公募基金持有A股市值合計(jì)5.95萬億元，占A股流通市值的比例達(dá)到8.93%，占A股自由流通市值的比例為15.58%。

與10年前相比，公募基金話語權(quán)有了跨越式提升。銀行證券數(shù)據(jù)顯示，2013年6月30日，公募基金持有A股市值占流通市值比例為7.38%，其后一度下滑，連續(xù)跌破7%、6%、5%、4%，在2017年底降至3.87%。在經(jīng)過低迷階段之后，公募基金投資話語權(quán)開始強(qiáng)勁回升，2020年底、2021年底和2022年6月底這一數(shù)值分別為7.58%、8.77%和8.93%。

與之相對(duì)應(yīng)的是，近年來資本市場(chǎng)明顯出現(xiàn)兩大趨勢(shì)，一是龍頭股的成交量明顯提升，2018年、2019年連續(xù)突破之前高位；二是市場(chǎng)換手率呈現(xiàn)階段性下行態(tài)勢(shì)。

“公募基金作為重要的機(jī)構(gòu)投資者踐行長(zhǎng)期投資，他們帶來的長(zhǎng)期資金增強(qiáng)了資本市場(chǎng)的買方力量，通過市場(chǎng)化方式對(duì)上市公司融資、運(yùn)作形成了有效制衡。同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者占比提高，也促進(jìn)了價(jià)值投資的發(fā)展，提高了資本市場(chǎng)的配置效率?！辈r(shí)基金董事長(zhǎng)江向陽表示，公募基金通過建立長(zhǎng)周期考核機(jī)制，加強(qiáng)投資者教育和陪伴，增強(qiáng)投資人獲得感，引導(dǎo)市場(chǎng)形成長(zhǎng)期投資理念，使得市場(chǎng)理性投資和長(zhǎng)期投資的力量不斷加強(qiáng)。

南方基金總經(jīng)理?xiàng)钚∷烧J(rèn)為，相比個(gè)人投資者，以公募基金為代表的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者更加具備長(zhǎng)期可持續(xù)性的投資能力。一方面，基金將普通投資者的“短錢”轉(zhuǎn)化為“長(zhǎng)錢”，有利于降低市場(chǎng)波動(dòng)率，從而更有效地發(fā)揮市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，推動(dòng)資本市場(chǎng)邁向成熟理性；另一方面，公募基金堅(jiān)持“長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、責(zé)任投資”，通過深度研究，挖掘具有發(fā)展?jié)摿?、具備?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，為上市公司提供了更穩(wěn)定的發(fā)展資金，完成資金到資本的轉(zhuǎn)換，也為“房住不炒”時(shí)代的居民家庭資產(chǎn)投資提供了得力工具，從而助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，對(duì)比海外市場(chǎng)，A股的機(jī)構(gòu)投資者占比逐漸提升是必然趨勢(shì)。這不僅與資本市場(chǎng)對(duì)外開放有關(guān)，也與機(jī)構(gòu)投資者證明其自身具備長(zhǎng)期可持續(xù)性投資能力有關(guān)。事實(shí)上，不僅公募基金，包括保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老金在內(nèi)的各類機(jī)構(gòu)投資者占比都在上升。

公募受托各類養(yǎng)老資產(chǎn)4萬億

成為養(yǎng)老金投資管理主力軍

公募基金參與養(yǎng)老金投資管理始于2002年，在我國(guó)社?；稹⑵髽I(yè)年金、基本養(yǎng)老金三大支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中扮演著重要的角色，培育了一大批專業(yè)的投資管理人才。

用“主力軍”來形容公募基金在養(yǎng)老金投資管理方面起到的作用恰如其分。證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年4月，基金公司受托管理的各類養(yǎng)老金資產(chǎn)達(dá)到4萬億元，占我國(guó)養(yǎng)老金委托投資規(guī)模的50%。

在其它資金管理方面，公募也是絕對(duì)的主力。來自人力資源和社會(huì)保障部、全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)官方網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，19家社?；鹜豆苋酥校?7家為公募基金；21家基本養(yǎng)老基金投管人中，公募基金占14家；22家企業(yè)年金和職業(yè)年金投管人中，公募基金占11家。

肩負(fù)重任，公募基金出色完成了任務(wù)，公募基金作為投管人的業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，為養(yǎng)老金資產(chǎn)的保值增值做出了貢獻(xiàn)。統(tǒng)計(jì)顯示，公募基金管理的全國(guó)社?；稹⒒攫B(yǎng)老保險(xiǎn)基金和企業(yè)年金，成立以來年均投資收益率分別達(dá)到8.3%、6.5%和7.2%。

過去10年數(shù)據(jù)分外亮眼。人社部披露的企業(yè)年金數(shù)據(jù)，基金公司管理的單一計(jì)劃含權(quán)益類組合2012年到2021年平均年化收益率達(dá)到6.71%；同期，單一計(jì)劃固定收益類組合平均年化收益率達(dá)到5.49%；全國(guó)企業(yè)年金2012年以來更是連續(xù)十年保持正收益。

公募基金積極參與養(yǎng)老第三支柱建設(shè)，為我國(guó)養(yǎng)老體系改革積極探索可持續(xù)、市場(chǎng)化的運(yùn)作機(jī)制。數(shù)據(jù)顯示，自2018年9月首只養(yǎng)老目標(biāo)基金成立以來，公募養(yǎng)老產(chǎn)品總體運(yùn)作良好，截至今年8月，已成立180多只養(yǎng)老目標(biāo)基金，存續(xù)規(guī)模合計(jì)超過1000億元，持有人戶數(shù)超300萬戶。

金鷹基金FOF投資與金融工程部對(duì)此表示，我國(guó)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的受托管理中，公募基金參與時(shí)間最早、參與機(jī)構(gòu)最多，在投研風(fēng)控、產(chǎn)品布局、人才隊(duì)伍建設(shè)、信息系統(tǒng)等方面積累了比較豐富的經(jīng)驗(yàn)，是我國(guó)養(yǎng)老金投資管理的中堅(jiān)力量。公募基金行業(yè)在投資實(shí)踐中，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)、立足行業(yè)實(shí)際，形成了獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。

“面對(duì)新的時(shí)代責(zé)任，公募基金行業(yè)將依托20多年積累的養(yǎng)老金管理經(jīng)驗(yàn)，力爭(zhēng)在服務(wù)國(guó)家養(yǎng)老事業(yè)上取得更大作為。”詹余引表示，公募基金可以在幾個(gè)方面繼續(xù)努力，一是研發(fā)投資風(fēng)格穩(wěn)定、投資策略清晰、運(yùn)作合規(guī)穩(wěn)健的養(yǎng)老目標(biāo)FOF等基金產(chǎn)品，更好地滿足社會(huì)大眾養(yǎng)老理財(cái)?shù)亩鄻踊枨?；二是持續(xù)提升養(yǎng)老金產(chǎn)品的投資管理能力和合規(guī)風(fēng)控水平，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，助力實(shí)現(xiàn)個(gè)人養(yǎng)老金的長(zhǎng)期保值增值；三是加強(qiáng)養(yǎng)老金融投教，幫助投資者樹立科學(xué)、理性、健康的養(yǎng)老投資觀念；四是通過積極投資資本市場(chǎng)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展資金，提升直接融資比重，促進(jìn)構(gòu)建養(yǎng)老金、資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)、協(xié)同發(fā)展的新發(fā)展格局。

華夏基金總經(jīng)理李一梅表示，在助力養(yǎng)老儲(chǔ)備、養(yǎng)老體系建設(shè)上，公募基金還有很多事情需要堅(jiān)持。首先，公募基金應(yīng)進(jìn)一步推動(dòng)適合個(gè)人養(yǎng)老金投資的產(chǎn)品創(chuàng)新，在投資范圍、投資類型、定投和分紅機(jī)制等方面進(jìn)一步優(yōu)化適合于個(gè)人養(yǎng)老金的產(chǎn)品設(shè)計(jì)。其次，公募基金行業(yè)應(yīng)發(fā)揮自身在權(quán)益投研上的優(yōu)勢(shì)，幫助個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的保值增值。再次，公募基金行業(yè)應(yīng)發(fā)揮普惠金融優(yōu)勢(shì)，在踐行投資者教育的過程中增強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)意識(shí)。

編輯：艦長(zhǎng)

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