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2023-01-31
梁汝波需要字節(jié)盈利
更新時間：2022-10-10 13:50:31作者：智慧百科
連續(xù)兩年遭遇巨額虧損后，字節(jié)跳動正在主動減速，以換取經(jīng)營利潤由負轉正。
根據(jù)《華爾街日報》此前報道，字節(jié)曾在2019年實現(xiàn)6.84億美元（約合48.7億元人民幣）的經(jīng)營利潤。但在2020和2021年，字節(jié)進入新一輪高速擴張，財務業(yè)績由盈轉虧。
去年6月，字節(jié)在“CEO面對面”員工會上首次披露公司財務數(shù)據(jù)：2020年營收達2366億元人民幣，同比增長111%；經(jīng)營虧損147億元，同比大降400%。
在今年8月發(fā)給員工的另一份文件中，字節(jié)披露2021年營收達617億美元（約合4391億元人民幣），同比增速降至86%。
同一報告期內(nèi)，字節(jié)各項成本費用快速膨脹，其中銷售成本增長79%，研發(fā)、營銷等分項費用也高達上百億美元。由于成本與營收增速基本持平，再疊加費用增長，字節(jié)2021年經(jīng)營虧損高達71.5億美元（約合509億元人民幣），同比擴大近2.5倍。
不過，進入2022年，得益于各項成本控制措施，字節(jié)盈利狀況明顯改善。今年第一季度，字節(jié)營收同比增速進一步收縮至54%，但經(jīng)營利潤扭虧為盈，帶動凈虧損收窄近84%。
從財務角度來看，字節(jié)不差錢，兼具自我造血能力，在某一季度實現(xiàn)經(jīng)營利潤的意義不大。
目前，字節(jié)的大部分營收來自廣告業(yè)務，這種以流量分發(fā)為核心的商業(yè)模式通常具有較高的毛利潤率，并帶來強勁的經(jīng)營現(xiàn)金流。2021年，字節(jié)毛利潤率約為56%；截至當年底，字節(jié)持有現(xiàn)金儲備約341億美元。
但對于接替張一鳴成為一號位的梁汝波而言，適時展現(xiàn)帶領公司跳出虧損泥潭的意愿和能力，仍然具有多重價值。
去年11月，梁汝波正式接任字節(jié)跳動CEO，旋即開啟一場變革。最醒目舉措之一是成立六大事業(yè)部，各板塊負責人直接向梁汝波匯報；并將今日頭條、西瓜視頻等老業(yè)務劃歸抖音旗下。這一調(diào)整旨在減少架構層級，提高管理效率和執(zhí)行力；與之相搭配的，自然是各條線人員規(guī)模的收縮。
在接踵而至的裁員中，字節(jié)不少部門遭遇縮編，許多員工被迫“畢業(yè)”或轉崗，比如房產(chǎn)交易平臺幸福里、HR部門下設的人才發(fā)展中心等，曾立下不小功勞的戰(zhàn)略投資部門甚至被整體裁撤。
事實上，在梁汝波站上C位之前，字節(jié)已經(jīng)多次祭出裁員大殺器。2021年下半年，大力教育、Ohayoo休閑游戲團隊、本地商業(yè)化團隊等均在大幅收縮，其中教育板塊是重災區(qū)，裁員規(guī)模據(jù)傳高達數(shù)千人。
但對于任何一家公司而言，大刀闊斧的改革必然帶來資源重組和利益沖突，一些中高層的位置將被挪動，老員工的心態(tài)和士氣也會受到影響；管理者要想壓住陣腳、穩(wěn)定軍心，就需要盡快亮出改革的正面收益。帶領公司從虧錢轉向賺錢，是足以服眾的有效做法之一。
今年第一季度，字節(jié)在營收增速進一步降低的情況下，在經(jīng)營層面上扭虧為盈。這一主要靠“省出來”的成績單，算得上梁汝波接任掌門人之后的亮眼業(yè)績，也為他的改革方案增添了說服力。
另一方面，盡管多次否認上市計劃，但字節(jié)遲早需要邁出這關鍵一步。對于期盼字節(jié)IPO的資本市場而言，這張成績單適時送上一枚定心丸，有助于字節(jié)止跌回升、修復估值，為未來登陸資本市場做鋪墊。
A
作為張一鳴的大學室友和創(chuàng)業(yè)搭檔，梁汝波在字節(jié)內(nèi)部資歷深厚，先后執(zhí)掌多個核心部門，遠非后來加入的各路諸侯和職業(yè)經(jīng)理人所能比擬。再加上張一鳴親手將權柄交給了他，單從公司中上層治理結構來看，梁汝波并不需要向任何人證明什么。
不過，與張一鳴共同打天下的經(jīng)歷，并不足以構建梁汝波接班的員工心理基礎。
字節(jié)發(fā)展至今，已經(jīng)成為一家擁有數(shù)萬員工、90后占多數(shù)的巨型公司，大多數(shù)人不可能熟識梁汝波。在拿出實打?qū)嵉某煽冎?，梁汝波免不了要被員工更加嚴苛的觀察和審視。
更何況，張一鳴對于梁汝波的期許，是“變革”而非“守成”。
張一鳴(左)與梁汝波(右)
在2021年3月的字節(jié)九周年活動上，張一鳴發(fā)表題為《平常心做非常事》的演講，明確宣稱“今年希望公司從某種程度心態(tài)能夠放緩下來”。兩個多月后，字節(jié)官宣梁汝波將在年內(nèi)接替張一鳴成為CEO，事實上將變慢的任務交給了梁汝波。
變慢的潛臺詞之一是，公司有可能不再需要那么多人，也不再需要同時涉足太多細分賽道。
張一鳴能做的只是給梁汝波背書和頭銜；后者要想推行改革方案，就要用業(yè)績說服眾人，沿著他設想的路徑前進。
在過去十年間，字節(jié)上上下下習慣了張一鳴時代的狂飆突進，很難隨著最高層一聲命令就驟然減速。字節(jié)2021全年員工總數(shù)突破11萬人；營收增速下滑了25個百分點，經(jīng)營虧損卻增長2倍多。
早在2020年擔任字節(jié)人事一號位期間，梁汝波就開啟了人效盤點，試圖裁汰不必要的人手。但隨后兩年，字節(jié)員工總數(shù)不降反增，一度突破10萬人。
這固然與字節(jié)嘗試在教育、游戲、音樂和企業(yè)級市場開辟新業(yè)務有關；但深層原因之一是，字節(jié)喜歡在業(yè)務擴張期開出高價儲備人才，中高層也傾向于通過增加人手來解決業(yè)務問題；再加上APP工廠模式下，大大小小的新業(yè)務層出不窮，自然會導致團隊規(guī)模不斷膨脹。
梁汝波去年11月正式就任CEO后，字節(jié)在變慢這件事上才有了實質(zhì)進展。他的主要思路是利潤為先，反映到業(yè)務層面上就是所謂“去肥增瘦”。
首先是裁員。2021年底至2022年上半年，字節(jié)多個業(yè)務條線收縮團隊規(guī)模，甚至遭到整體撤銷；這在習慣于人才超額儲備的字節(jié)并不多見。同時，一些發(fā)展前景不佳的項目被削減投入，或是徹底放棄。
比如，在校外培訓“雙減”政策落地后，字節(jié)教育板塊大力教育啟動波及數(shù)千人的大裁員，業(yè)務重心轉向教育硬件；但由于智能燈銷量慘淡，相關團隊規(guī)模從上千人快速收縮至今年年6月的不到100人。
也有一些業(yè)務，由于與其他板塊存在重疊，也面臨著淪為棄子的命運。今年9月，多家媒體報道稱，字節(jié)獨立電商APP“抖音盒子”即將暫停運營，員工將被活水回到抖音電商等團隊。字節(jié)隨后否認了這一傳聞。
梁汝波治下的新舉措，或許并不能贏得字節(jié)每一個人的由衷贊同。畢竟，數(shù)以千計的員工——其中不少是應屆生——因此丟掉了飯碗；而業(yè)務條線的關停并轉，也導致許多老員工不得不另謀出路。
留下來的員工們，對于公司發(fā)展預期也產(chǎn)生了變化，并直接反映在期權上。今年4月，字節(jié)開啟年度期權換購計劃，員工可以把年終獎折算換成期權。但多位字節(jié)員工向媒體表示，身邊很多人都沒有參與此次期權換購。
在梁氏改革暫未看到成效前，員工們心生猶疑十分正常。在這種情況下，字節(jié)在8月份向員工釋放第一季度扭虧為盈的信息，也就并不令人意外。它有助于從財務角度，向字節(jié)員工說明裁員和業(yè)務收縮的必要性和有效性，同時為新任掌門人梁汝波提供業(yè)績背書，以繼續(xù)推行下一步的改革計劃。
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與張一鳴推崇的“大力出奇跡”相比，梁汝波似乎更喜歡“四兩撥千斤”，更加看重每一塊業(yè)務的投入產(chǎn)出比（ROI）。
今年8月底的員工面談會上，梁汝波稱“過去一年有很多業(yè)務未達預期”，接下來將加大對重點項目的投入，并減少對非核心項目的投入。
字節(jié)以前對于業(yè)務的要求是，ROI大于1就能繼續(xù)投入。但在梁汝波看來，以后有些項目可以按照更高的ROI標準進行衡量，以判斷是否值得投入。
梁汝波還警告，雖然暫時沒有規(guī)?；牟脝T計劃，但“加人可能解決不了問題，反而會讓問題更糟糕”。更早時候，字節(jié)已經(jīng)大幅降低了2022~23年的招聘計劃，而梁汝波也把“去肥增瘦”寫進了自己的OKR中。
從裁員轉向追求更高ROI，預示著梁氏改革的焦點變化。
將ROI為關鍵指標，意味著一些試水項目一旦在短期內(nèi)拿不出成績，就有可能被舍棄。比如在跨境電商領域，字節(jié)去年底先后推出Dmonstudio和Fanno；但今年2月，Dmonstudio官宣停運，三個月后Fanno也傳出即將關停的消息。
ROI導向的更深遠影響是，字節(jié)在戰(zhàn)略方向的選擇上也開始追求以小博大，用較少的資源和投入來換取更大回報。
比如本地生活，字節(jié)對此覬覦已久，并由抖音充當主攻手，2020年7月正式入局，上線門票購買、酒店預訂、餐飲團購等功能，并注入大量流量；同時在2021年底成立生活服務一級部門，開始內(nèi)測外賣服務，大有與美團正面對決之勢。
然而，受限于地推、運營、配送能力等因素，抖音本地生活的發(fā)展并不順利。據(jù)多家媒體報道，抖音曾為這塊業(yè)務定下2021年GMV達到200億元的目標，但截至去年11月底僅完成100億元。此外，抖音外賣服務至今仍未正式落地。
到了今年8月，抖音宣布與餓了么達成合作。次月，抖音又推出開放平臺，將以抖音小程序為主要容器，接入生活服務、休閑娛樂等領域的合作伙伴；在發(fā)布會上，餓了么被作為合作樣板反復提及。
抖音后撤一步、向餓了么讓渡一部分本地生活蛋糕，能夠在無需投入大量資金和資源的情況下，持續(xù)獲得利潤豐厚的流量費。與親自下場從零做起相比，這種自己搭臺、別人交錢唱戲的商業(yè)范式，有助于推升字節(jié)本地生活板塊的ROI。
但這種“四兩撥千斤”并非沒有缺點。
在張一鳴時代，字節(jié)“APP工廠”雖然造成了不少資源濫用甚至浪費，但也跑出了抖音這樣的王牌產(chǎn)品，最終奠定了字節(jié)今天的地位。
而在梁汝波治下，字節(jié)對于ROI有了更高要求，兜售流量和輸出自身技術能力隱然成為新的習慣路徑。這有可能導致整個組織的創(chuàng)新力受到抑制，進而影響投資者的觀感和預期。倘若按照ROI遠大于1的標準，當年做了幾個月沒有起色的抖音，很可能在萌芽階段就被解散。
確定性與成長性、ROI與想象力之間的矛盾，是梁汝波帶領字節(jié)前行的挑戰(zhàn)。字節(jié)可以用季度盈利來佐證梁氏改革的有效；但在滿足資本市場預期方面，一份還算不錯的財報遠遠不夠。
C
在今年8月的員工直面會上，新任CFO高準回應了字節(jié)上市的有關傳聞，宣稱“沒有具體的上市計劃，也沒有時間表”。但無論對外還是對內(nèi)，字節(jié)都需要用一場IPO給陪跑多年的投資人和員工一個交代。
根據(jù)公開信息，字節(jié)的投資人名單囊括了順為資本、SIG海納亞洲、DST、紅杉資本、老虎基金、軟銀中國、云鋒基金等國內(nèi)外知名投資機構，融資總金額超過50億美元?；ヂ?lián)網(wǎng)風險投資的回報周期通常為5~8年，而字節(jié)成立至今已經(jīng)有10個年頭，已經(jīng)到了上市節(jié)點。
員工們也已經(jīng)等待了很久。與大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司一樣，字節(jié)的薪酬包分為現(xiàn)金和期權部分；字節(jié)還在2019年開啟年終獎折算期權的通道，不少老員工參與其中。倘若上市遙遙無期，員工們要承受不小損失。
過去兩三年間，外界頻頻傳出字節(jié)上市的消息。字節(jié)方面也在進行某些準備，比如今年4月請來了律所背景的高準出任CFO，并啟動由字節(jié)向抖音的更名等。
但盡管風聲不斷，字節(jié)IPO至今沒能靴子落地。這里面有全球資本市場萎靡、中概股不受待見等客觀因素；而自身增長速度放緩，也是字節(jié)遲遲不肯扣動扳機的原因。
2020年下半年至今，字節(jié)漸漸從一家增長型公司演變?yōu)槌墒煨凸尽?/strong>最核心的抖音顯露出疲態(tài)，DAU（日活躍用戶）自從2020年6月突破6億后，長期在6億多徘徊。新業(yè)務中，曾經(jīng)被寄予厚望的大力教育遭遇賽道“團滅”，游戲業(yè)務在騰訊和各大游戲公司的夾擊下表現(xiàn)平平，而以PICO為切入點的元宇宙仍處于探索期。時至今日，字節(jié)的收入支柱仍然是抖音等平臺的廣告和流量費，而營收增速從三位數(shù)降至二位數(shù)百分比。
字節(jié)過度依賴老業(yè)務的隱患，資本市場看在眼里，已經(jīng)做出反映。彭博社在今年7月的一份報道中稱，字節(jié)估值跌破3000億美元，相比去年下跌25%。
面對不利局面，字節(jié)試圖重新塑造高增長創(chuàng)業(yè)公司的內(nèi)外形象。它在今年6月底更新“字節(jié)范”企業(yè)價值觀，將“始終創(chuàng)業(yè)”從第5位提升至第1位。
但改寫一家巨型公司的思維底色和外界形象，并非從上而下的一紙文件就能解決。僅靠“字節(jié)范”的文字更迭，很難讓數(shù)萬字節(jié)人重拾當年的戰(zhàn)斗激情，也不可能改寫公司內(nèi)外的思維慣性。
對內(nèi)，字節(jié)尚可通過回購股票、調(diào)低期權價格等方式，以經(jīng)濟回報激勵員工；但對外，在業(yè)務側發(fā)生重大變化之前，字節(jié)很難說服資本市場繼續(xù)將自己視同創(chuàng)業(yè)公司。它或許需要直面自己已經(jīng)是大公司的事實，并接受成熟企業(yè)的估值模型。
在新的估值模型中，企業(yè)成長性將趨近于行業(yè)均值，估值差異主要體現(xiàn)在盈利水平上。國內(nèi)外不少擬上市企業(yè)，在臨近IPO的一兩個季度忽然扭虧為盈；這種游走在監(jiān)管灰色地帶的財務處理“技巧”，反映出企業(yè)和投資者某種心照不宣的共識。字節(jié)的盈利能力和發(fā)展前景遠遠強于大多數(shù)公司，但在上市的關鍵時刻，梁汝波恐怕也不能免俗。
在互聯(lián)網(wǎng)股的階段性波谷中，人們更看重巨頭的賺錢能力，以及由此而來的安全感。以此來看，今年第一季度的扭虧為盈，恰好補齊了字節(jié)上市故事的重要拼圖。
但就像扎克伯格的Meta沉溺于現(xiàn)金牛產(chǎn)品的修修補補、忽視了短視頻的劃時代機遇那樣，字節(jié)在轉向?qū)τ诶麧櫤蚏OI的追求后，也有可能失去某些前瞻性的機會。在梁汝波治下的新土壤中，字節(jié)能否繼續(xù)培育出抖音這樣的超級產(chǎn)品，將是它在扭虧為盈后的新挑戰(zhàn)。
參考資料：
燃次元，《字節(jié)撞上“邊界”》
雷峰網(wǎng)，《千燈大戰(zhàn)：字節(jié)大力學習燈引發(fā)的「血案」》
Tech星球，《互聯(lián)網(wǎng)造富神話破滅：期權“大餅”不香了，員工著急套現(xiàn)》
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