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市場(chǎng)的陣陣涼氣刺激著大廠的每一根神經(jīng)

文 | 不二

商業(yè)數(shù)據(jù)庫平臺(tái)企查查表示，2022年前八個(gè)月有3470家芯片制造企業(yè)“倒閉”。根據(jù) Future Horizons 的最新數(shù)據(jù)，半導(dǎo)體行業(yè)正走向自 2000 年互聯(lián)網(wǎng)泡沫以來最大的衰退，也是芯片制造歷史上最大的衰退之一。

全球芯片行業(yè)正在進(jìn)入10年來最嚴(yán)重的低迷期。

近段時(shí)間，全球移動(dòng)芯片之王ARM已經(jīng)將其英國(guó)員工人數(shù)減少了 20%。與此同時(shí)，AMD、三星等巨頭業(yè)績(jī)紛紛爆雷，進(jìn)一步加劇了全球芯片行業(yè)一系列盈利下調(diào)和悲觀的預(yù)測(cè)。另外，美光、SK海力士、鎧俠等大廠均已表示大幅削減2023年資本支出。

毫無疑問，全球芯片業(yè)寒氣逼人，并且還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是最低點(diǎn)。

行業(yè)不振，巨頭縮身

2020年，新冠疫情席卷全球，筆記本電腦、電視、可穿戴設(shè)備等消費(fèi)電子終端需求暴增，“缺芯”成了貫穿全年的熱門話題。然而，隨著2022年俄烏沖突爆發(fā)，引發(fā)能源與糧食危機(jī)，從而加劇歐美通脹，進(jìn)而導(dǎo)致全球通脹加劇，消費(fèi)電子終端需求急劇收縮，芯片業(yè)的衰退勢(shì)頭盡顯，ARM、AMD、三星、SK海力士、鎂光、鎧俠等巨頭或裁員、或失速、或節(jié)流。

盡管貴為全球移動(dòng)芯片之王，但ARM這兩年的日子并不好過。官方數(shù)據(jù)顯示，ARM公司在截至2021年12月31日的9個(gè)月期間凈收入剛剛超過20億美元 （約141.6億元） ，但利潤(rùn)只有26萬美元 （約184.1萬元） 。當(dāng)時(shí)，ARM發(fā)言人的一份聲明表明，“12%-15%”的員工可能會(huì)受到影響。

如今，一語成讖。據(jù)外媒報(bào)道，芯片公司 ARM 已經(jīng)將其英國(guó)員工人數(shù)減少了 20%。在英國(guó)，ARM 公司有 3500 名員工，但在裁員后現(xiàn)在減少到 2800 名。此舉甚至違背了軟銀在 2016 年收購(gòu)這家科技公司時(shí)向英國(guó)政府作出的招聘承諾。

2016年，軟銀在接管英國(guó) ARM 公司時(shí)承諾將其勞動(dòng)力增加一倍，并通過雇傭 1730 名新員工實(shí)現(xiàn)了這一目標(biāo)，使英國(guó)的員工人數(shù)達(dá)到 3500 人。如今，這一承諾的打破，也表明ARM在現(xiàn)階段的艱難。

當(dāng)然，艱難并不獨(dú)屬于ARM。當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月6日，美國(guó)芯片巨頭AMD在最新公告中預(yù)計(jì)，2022年第三季度的收入約56億美元，同比增長(zhǎng)29%，遠(yuǎn)低于此前預(yù)期的67.1億美元。

業(yè)績(jī)警告發(fā)布后，AMD遭到了市場(chǎng)的兇猛拋售。10月7日美股開盤后，其股價(jià)一路走低，最終收盤大跌超13.8%，跌至58.44美元/股，單日蒸發(fā)市值超151.8億美元 （約合1080億元） ，2022年年內(nèi)累計(jì)跌幅已接近60%，總市值跌至約943.4億美元 （約合6700億元） 。

遺憾的是，這并非終點(diǎn)。截至10月10日開盤，AMD股價(jià)已經(jīng)跌至57.34美元/股。更重要的是，AMD直接帶崩了美股芯片板塊，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)和半導(dǎo)體行業(yè)ETF SOXX在10月7日分別收跌6.1%、6%。

無獨(dú)有偶，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月7日，三星電子發(fā)布初步業(yè)績(jī)報(bào)告，第三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為10.8萬億韓元 （約合人民幣542億） ，同比下降32%，為近3年來首次下降；第三季度的營(yíng)收約為76萬億韓元，同比增長(zhǎng)2.7%，低于市場(chǎng)預(yù)期。據(jù)韓聯(lián)社金融數(shù)據(jù)公司Yonhap Infomax的調(diào)查，三星三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比平均預(yù)期低8.3%，該公司將在10月27日發(fā)布詳細(xì)業(yè)績(jī)報(bào)告。

對(duì)于財(cái)報(bào)“爆雷”原因，AMD解釋稱，由于個(gè)人電腦 （PC） 市場(chǎng)弱于預(yù)期，以及個(gè)人電腦供應(yīng)鏈采取了重大的庫存調(diào)整措施，導(dǎo)致處理器出貨量減少。三星則認(rèn)為，由于個(gè)人電腦和智能手機(jī)的需求較預(yù)期進(jìn)一步減弱，導(dǎo)致數(shù)據(jù)中心和消費(fèi)科技客戶削減訂單，庫存增加，該公司正面臨嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)。

毫無疑問，市場(chǎng)的陣陣涼氣刺激著大廠的每一根神經(jīng)。就在ARM、AMD、三星焦頭爛額的同時(shí)，10月6日，據(jù)媒體報(bào)道，SK海力士將大幅縮減明年資本支出七至八成，成為目前傳出資本支出修正幅度最大的內(nèi)存廠商。此前，美光、鎧俠也表示將削減近三成2023年資本支出。

根據(jù)TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度SK海力士NAND芯片全球市場(chǎng)占有率為19.9%，鎧俠為15.6%，美光為12.6%，三家公司合計(jì)超過三星的33%。DRAM方面，今年第一季度SK海力士市場(chǎng)占有率為27.3%，美光為23.8%，兩家公司市場(chǎng)占有率總和超過三星的43.5%。

然而，市場(chǎng)下行，再高的市占率也不得不勒緊褲腰帶。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023全年DRAM供過于求比率將由原先預(yù)估的11.6%，收斂至低于10%。美光也警告稱，未來的日子將更加艱難。下游公司準(zhǔn)備節(jié)衣縮食度過寒冬，直接影響到了上游代工廠的景氣度。

在削減資本支出的同時(shí)，三家巨頭也紛紛放慢生產(chǎn)速度，多次下達(dá)減產(chǎn)指標(biāo)。美光此前宣布，預(yù)計(jì)2023年晶圓廠設(shè)備支出減少50%；鎧俠隨后宣布，10月起將旗下位于日本四日市及北上市閃存廠產(chǎn)能下調(diào)近30%。

大廠釋放出的陣陣寒氣，讓產(chǎn)業(yè)內(nèi)的每一個(gè)人都不寒而栗。深秋已至，我們何時(shí)才能走過這個(gè)冬天？

產(chǎn)業(yè)周期循環(huán)，廠商經(jīng)歷洗牌

回顧產(chǎn)業(yè)發(fā)展史，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)景氣度呈周期循環(huán)，從繁榮到衰退，再由衰退到蕭條，最后由消停再次走向復(fù)蘇，一般每4~6年循環(huán)一次。

2012年，智能手機(jī)的快速普及，手機(jī)芯片的火熱需求帶來了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的繁榮。然而在半導(dǎo)體上游制造業(yè)大幅擴(kuò)產(chǎn)后，芯片產(chǎn)能出現(xiàn)過程、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)逐步衰退。到了2016年，伴隨著4G技術(shù)的驅(qū)動(dòng)，智能手機(jī)、智能手表等消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)需求激增，芯片需求迎來旺盛增長(zhǎng)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)再次走向繁榮。隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)開啟，這一輪繁榮周期戛然而止。再到后來，新冠疫情催生的市場(chǎng)繁榮不過短短兩年時(shí)間，戰(zhàn)爭(zhēng)、通貨膨脹帶來的衰退就尾隨而至。

從過往的市場(chǎng)規(guī)律發(fā)現(xiàn)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)周期主要受“經(jīng)濟(jì)發(fā)展”、“技術(shù)創(chuàng)新”、“產(chǎn)能擴(kuò)張”等因素影響。我們無法預(yù)測(cè)未來什么時(shí)候能夠走出衰退，但我們或許能夠從過往總結(jié)出市場(chǎng)的可能方向。

2021年，汽車智能化、疫情導(dǎo)致對(duì)PC和智能手機(jī)等硬件產(chǎn)品的高需求讓半導(dǎo)體行業(yè)再次迎來了爆發(fā)性的增長(zhǎng)。自2021年4月以來，半導(dǎo)體銷售一直遠(yuǎn)高于正常的趨勢(shì)線。這樣蓬勃發(fā)展的市場(chǎng)，讓全球半導(dǎo)體擴(kuò)建步伐加快。

如果將目光放遠(yuǎn)，這一現(xiàn)象與90年代的半導(dǎo)體繁榮期有著頗多相似之處。上世紀(jì)90年代初期，處于起步階段的PC開始帶動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)緩慢爆發(fā)，在經(jīng)歷了小幅增長(zhǎng)后，終于在1993年迎來了業(yè)績(jī)爆發(fā)。1993年，全球半導(dǎo)體收入飆升31%，達(dá)到了855億美元；1994年，全球半導(dǎo)體再度增長(zhǎng)29%，達(dá)到了1106億美元。

英特爾1985年-1994年銷售額變化，來源：英特爾

在這其中，英特爾可謂是紅利的最大受益者。1993年，英特爾發(fā)布第5代處理器奔騰系列，并在兩年間實(shí)現(xiàn)50%和31%的增長(zhǎng)。在個(gè)人電腦銷售強(qiáng)勁和數(shù)字消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)爆炸式增長(zhǎng)的推動(dòng)下，半導(dǎo)體市場(chǎng)在1995年增長(zhǎng)了40%，達(dá)到1547億美元的收入。

物極必反，盛極必衰。在產(chǎn)業(yè)的高度繁榮之中，半導(dǎo)體行業(yè)開始了擴(kuò)產(chǎn)。1995年和1996年，全球有超過50條新的晶圓廠生產(chǎn)線的增加。然而，到了1996年，全球半導(dǎo)體收入就降為1320億美元，下降約14.6%，產(chǎn)業(yè)需求急劇萎縮。與此同時(shí)，行業(yè)的瘋狂擴(kuò)張也導(dǎo)致DRAM供應(yīng)過剩，許多半導(dǎo)體制造商被迫調(diào)整生產(chǎn)，一大批企業(yè)也在這一過程中倒在了歷史的長(zhǎng)河中。

但是，產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇可能也遠(yuǎn)比想象中來的要快。據(jù)Dataquest的統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)，1997年的全球半導(dǎo)體年收入是1497億美元，比起處于低谷的1996年增長(zhǎng)了5.6％。到了2001年，這一數(shù)據(jù)就又翻了一倍有余，達(dá)到了3000億美元。

結(jié)語

據(jù)《南華早報(bào)》報(bào)道，自從新冠疫情爆發(fā)和需求疲軟以來，半導(dǎo)體芯片的產(chǎn)量大幅下降。商業(yè)數(shù)據(jù)庫平臺(tái)企查查表示，2022年前八個(gè)月有3470家芯片制造企業(yè)“倒閉”。根據(jù) Future Horizons 的最新數(shù)據(jù)，半導(dǎo)體行業(yè)正走向自 2000 年互聯(lián)網(wǎng)泡沫以來最大的衰退，也是芯片制造歷史上最大的衰退之一。