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2023-01-31
丟掉高新資格，估值下跌68.89%！螞蟻集團(tuán)，路在何方？
更新時(shí)間：2022-10-13 12:11:45作者：智慧百科
作者：望山
“螞蟻”仍在艱難轉(zhuǎn)型。
近日，上海市高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定指導(dǎo)小組披露了2022年第一批撤銷高新技術(shù)企業(yè)資格企業(yè)名單，其中支付寶（中國）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司因“研發(fā)費(fèi)用占比不達(dá)標(biāo)”，已于2020年被撤銷高新技術(shù)企業(yè)資格。
不過螞蟻集團(tuán)卻對(duì)外回復(fù)稱，之所以被撤銷高新技術(shù)企業(yè)資格，主要是因?yàn)橘Y格到期后，支付寶（中國）沒有再主動(dòng)申請(qǐng)。
支付寶（中國）到底為什么丟掉了高新技術(shù)企業(yè)資格，已然成為了一場(chǎng)“羅生門”。
但結(jié)合螞蟻集團(tuán)2020年以來的遭遇來看，前者與高新技術(shù)企業(yè)資格分道揚(yáng)鑣或許并不是偶然。
01
螞蟻越來越小
與目前螞蟻集團(tuán)在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的聲量越來越小形成截然反差的是，2020年的螞蟻，可謂風(fēng)光無兩。
2020年7月20日，螞蟻集團(tuán)發(fā)布公告稱，將在港交所和上交所科創(chuàng)板同步發(fā)行上市。彼時(shí)，螞蟻集團(tuán)高調(diào)宣傳將“開啟全球最大規(guī)模IPO”。
但好景不長(zhǎng)，不多久后，螞蟻集團(tuán)面臨的形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，不光成為輿論的眾矢之的，并且還屢屢被有關(guān)部門約談、整改。
究其原因，主要是因?yàn)槲浵伡瘓F(tuán)的小貸業(yè)務(wù)無序發(fā)展，以科技創(chuàng)新之名，行金融貸款之實(shí)。
《招股書》顯示，2020年上半年，螞蟻數(shù)字金融科技平臺(tái)業(yè)務(wù)營(yíng)收占總營(yíng)收的63.4%，是公司重要的營(yíng)收支柱。其中，以花唄、借唄等產(chǎn)品為代表的微貸科技平臺(tái)業(yè)務(wù)營(yíng)收為285.86億元，同比增長(zhǎng)59.48%，占總營(yíng)收的39.4%。
螞蟻集團(tuán)不光以微貸科技平臺(tái)業(yè)務(wù)為基點(diǎn)，引導(dǎo)年輕人超前消費(fèi)，并且還在資金層面還“空手套白狼”?！罢泄蓵憋@示，截止2020年中，螞蟻微貸科技平臺(tái)促成的1.732萬億元消費(fèi)信貸中，98%由合作伙伴提供。
對(duì)此，銀保監(jiān)會(huì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局局長(zhǎng)郭武平表示：“對(duì)于金融科技公司，目前缺乏明確規(guī)則和要求，出現(xiàn)了監(jiān)管套利行為……‘花唄’與銀行信用卡業(yè)務(wù)基本相同，但分期手續(xù)費(fèi)高于銀行，與其普惠金融理念不符，實(shí)際上是“普而不惠”?！?/p>
經(jīng)一系列的約談、整改，螞蟻集團(tuán)正逐步告別曾經(jīng)以“金融貸款”為導(dǎo)向的發(fā)展策略，將旗下的產(chǎn)品納入監(jiān)管的范疇。
比如，2021年11月，螞蟻集團(tuán)先后將“花唄”和“借唄”進(jìn)行品牌隔離，并明確貸款責(zé)任方。2021年12月以及2022年4月，螞蟻集團(tuán)還相繼關(guān)閉相互寶、切割網(wǎng)商銀行。
這也讓螞蟻集團(tuán)飛奔的業(yè)績(jī)經(jīng)歷了一次“陣痛”。財(cái)報(bào)顯示，2021年，螞蟻集團(tuán)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)約為470億元左右，同比下跌超20%。
利潤(rùn)降低，或許是支付寶（中國）研發(fā)捉襟見肘，“研發(fā)費(fèi)用占比不達(dá)標(biāo)”的主因。
02
螞蟻集團(tuán)的新方向
此前，螞蟻集團(tuán)一直給資本市場(chǎng)講“科技金融”的故事。
比如，上市時(shí)其就表示，“將進(jìn)一步支持服務(wù)業(yè)數(shù)字化升級(jí)做大內(nèi)需，加強(qiáng)全球合作助力全球可持續(xù)發(fā)展，以及支持公司加大技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新”。
如今與“科技金融”高度耦合的高新技術(shù)企業(yè)資格被裁撤，或許意味著螞蟻集團(tuán)的發(fā)展方向從此前的“講故事”，變?yōu)榱爽F(xiàn)階段的“合法合規(guī)”運(yùn)營(yíng)。
這一點(diǎn)，不光表現(xiàn)于上文提到的螞蟻集團(tuán)現(xiàn)有業(yè)務(wù)全面納入監(jiān)管軌道，更可見于螞蟻集團(tuán)的管理層以及對(duì)外投資出現(xiàn)的新變化。
比如，2022年6月，螞蟻集團(tuán)官網(wǎng)更新董事會(huì)名單，新增楊小蕾、史美倫兩位獨(dú)立董事。此時(shí)，螞蟻的獨(dú)立董事占比已達(dá)50%。螞蟻集團(tuán)2021年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告還進(jìn)一步表示，“未來還將進(jìn)一步增加獨(dú)立董事人數(shù)”。
史美倫被任命為螞蟻集團(tuán)獨(dú)立董事，與后者急切的“合法合規(guī)”發(fā)展欲望有直接聯(lián)系。
互聯(lián)網(wǎng)金融萌芽之時(shí)，史美倫就敏銳地洞察到了監(jiān)管缺失的問題。
2014年的“金家?guī)X財(cái)富論壇”上，史美倫表示：“互聯(lián)網(wǎng)金融在某個(gè)方面來說，也算是影子銀行的一部分，對(duì)其的監(jiān)管不能輕于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。”
除了引入支持互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的“鐵娘子”，螞蟻集團(tuán)對(duì)外投資的步伐還大幅回撤。
2021年10月和2022年3月，螞蟻集團(tuán)先后“清倉”了財(cái)新傳媒以及36氪。2022年1月，螞蟻減持眾安保險(xiǎn)股份，持股比例從13.54%降至10.37%。
IT桔子披露的數(shù)據(jù)顯示，2014年-2018年，螞蟻集團(tuán)對(duì)外擴(kuò)張的規(guī)模與日俱增。其中2018年共參與65起投資，總投資規(guī)模達(dá)到了789.45億元。反觀2021年，螞蟻集團(tuán)僅參與20起投資，總投資規(guī)模僅為182.27億元。
03
重新定位，估值驟降
“合法合規(guī)”運(yùn)營(yíng)，并不意味著螞蟻集團(tuán)將就此落寞，成為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的“棄子”。
因?yàn)槎嗄陙矸e累的流量以及金融服務(wù)技術(shù)，已經(jīng)為螞蟻集團(tuán)帶來了深厚的護(hù)城河。未來如果能盤活這些資源，螞蟻集團(tuán)也不至于直線墜落。
《招股書》顯示，2019年，支付寶的年活躍用戶超過10億，月活用戶達(dá)7.11億，商戶超8000萬家，年度數(shù)字支付交易規(guī)模為118萬億元。
支付寶正通過開放的策略，提升流量池的變現(xiàn)率，以實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者、商家、平臺(tái)三方共贏。2022支付寶合作伙伴大會(huì)，螞蟻集團(tuán)透露，“過去一年，平臺(tái)開放了通用產(chǎn)品78個(gè)；平臺(tái)與生態(tài)伙伴共建場(chǎng)景解決方案超200個(gè)；小程序月活提升近3成?！?/p>
此外，雖然不能再直接“放貸”，但是螞蟻集團(tuán)卻開始將自己積累的AI、風(fēng)控、大數(shù)據(jù)等金融服務(wù)技術(shù)開放給B端客戶。比如，2022世界人工智能大會(huì)上，螞蟻集團(tuán)發(fā)布了可信隱私計(jì)算“隱語開放平臺(tái)”，面向全球用戶開放。
據(jù)了解，“隱語開放平臺(tái)”支持十億級(jí)別的密態(tài)樣本數(shù)據(jù)求交集處理、千萬級(jí)別數(shù)據(jù)模型訓(xùn)練，可以為業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)流通全生命周期提供保護(hù)。
雖然螞蟻集團(tuán)可以通過精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)盤活流量和技術(shù)，但是由于丟掉了堪稱暴利的小貸業(yè)務(wù)，其估值也大幅縮水。
2020年上市時(shí)，螞蟻集團(tuán)的目標(biāo)估值達(dá)到了2250億美元。作為對(duì)比，2022年5月，基金公司富達(dá)將螞蟻集團(tuán)的估值下調(diào)為700億美元，下跌68.89%。
可以預(yù)見的是，未來螞蟻集團(tuán)或許很難再重現(xiàn)往昔的輝煌，但“合法合規(guī)”后，其或許也將成為中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)的不可或全的一環(huán)。