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中新經(jīng)緯10月13日電 (董文博)多家白酒上市公司傳來(lái)喜訊！

12日晚間，貴州茅臺(tái)、水井坊、山西汾酒、今世緣披露了2022年1-9月份主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，老白干酒披露了2022年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告。從已披露的數(shù)據(jù)看，上述5家白酒企業(yè)績(jī)同比均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

走過(guò)銷(xiāo)售整體承壓的二季度，此般喜訊意味著行業(yè)全年業(yè)績(jī)將好轉(zhuǎn)？

水井坊三季度凈利超上半年

具體來(lái)看，白酒龍頭“股王”貴州茅臺(tái)公告稱(chēng)，經(jīng)初步核算，1-9月預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入897.85億元左右，同比增長(zhǎng)16.5%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)443.99億元左右，同比增長(zhǎng)19.1%。

按此計(jì)算，貴州茅臺(tái)第三季度單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約303.41億元，同比增長(zhǎng)18.73%；歸屬于上市公司股東的凈利約146.05億元，同比增長(zhǎng)15.8%。

水井坊預(yù)計(jì)1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38億元左右，同比增長(zhǎng)10%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11億元左右，同比增長(zhǎng)5%。其中，7-9月預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17億元左右，同比增長(zhǎng)7%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7億元左右，同比增長(zhǎng)10%，遠(yuǎn)超上半年3.70億元的歸母凈利潤(rùn)。

山西汾酒預(yù)計(jì)1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入221億元左右，同比增長(zhǎng)28%左右；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)70億元左右，同比增長(zhǎng)42%。該公司表示，針對(duì)點(diǎn)狀疫情靈活調(diào)整營(yíng)銷(xiāo)政策，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，青花汾酒系列等中高端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

今世緣表示，經(jīng)預(yù)測(cè)，1-9月預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入65.18億元左右，同比增長(zhǎng)22.18%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)20.81億元左右，同比增長(zhǎng)22.53%，“銷(xiāo)售收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，整體發(fā)展態(tài)勢(shì)向好”。

此外，老白干酒在業(yè)績(jī)預(yù)告中稱(chēng)，經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)5.33億元左右，與上年同期相比將增加28300萬(wàn)元左右，同比增加113%。預(yù)計(jì)歸屬于母公司所有者的扣非后凈利潤(rùn)3.16億元左右，與上年同期相比將增加9300萬(wàn)元左右，同比增加41%。

對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)增的原因，老白干酒表示，主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，公司不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，深化市場(chǎng)建設(shè)。此外，歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，主要系2022年1月份收到了土地收儲(chǔ)補(bǔ)償款，將上述土地補(bǔ)償款的相關(guān)收益計(jì)入非經(jīng)常性損益，導(dǎo)致前三季度的非經(jīng)常性損益比去年同期增加1.8億元左右。

“看好白酒板塊進(jìn)入反彈階段”

回顧上半年，Wind白酒概念所屬的19家A股上市公司業(yè)績(jī)分化，貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、洋河股份、山西汾酒5家營(yíng)業(yè)收入突破百億元；營(yíng)收同比增速最高的為*ST皇臺(tái)，達(dá)179.60%；順鑫農(nóng)業(yè)營(yíng)收同比降29.07%，是上半年唯一一家營(yíng)收同比下滑的公司。

歸母凈利潤(rùn)超百億元的僅有貴州茅臺(tái)、五糧液；水井坊、伊力特、順鑫農(nóng)業(yè)歸母凈利潤(rùn)同比下滑，分別為-2.00%、-39.46%、-91.60%；唯一一家虧損的是金種子酒，上半年歸母凈利潤(rùn)-5508.02萬(wàn)元。

資料圖 中新經(jīng)緯 吳曉薇 攝

當(dāng)時(shí)，東海證券指出，二季度利空基本出盡，同時(shí)短期白酒弱基本面已打入預(yù)期，估值回歸低位；基本面底部已過(guò)，龍頭估值相對(duì)合理，并進(jìn)入“雙節(jié)”備貨期，疫情仍為核心變量，但下跌空間有限，基本面望逐季改善。

對(duì)于三季度，東吳證券表示，區(qū)域回款正常，各白酒品牌批價(jià)中秋前后有下降，但在國(guó)慶前后基本保持平穩(wěn)；從中秋前到國(guó)慶后，白酒動(dòng)銷(xiāo)受疫情反復(fù)和管理趨嚴(yán)影響，各地區(qū)庫(kù)存呈現(xiàn)持平或增加，國(guó)慶消費(fèi)回補(bǔ)不明顯。

中泰證券預(yù)測(cè)，三季度報(bào)表節(jié)奏分化，高端酒全年節(jié)奏平穩(wěn)，三季度仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；全國(guó)化次高端在于季度受疫情影響增速放緩后預(yù)測(cè)三季度將實(shí)現(xiàn)增速反彈。

進(jìn)入四季度，華鑫證券指出，國(guó)慶假期反饋來(lái)看，各地對(duì)婚喜宴政策不一致部分地區(qū)動(dòng)銷(xiāo)受影響，區(qū)域繼續(xù)分化，華中、河南、四川等略不及預(yù)期，江蘇、安徽地區(qū)反饋符合預(yù)期乃至略超預(yù)期。整體反饋繼續(xù)分化，高端酒茅五瀘亦分化，茅臺(tái)批價(jià)出現(xiàn)正?；芈洌寮Z液批價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，國(guó)窖加快回款進(jìn)度；次高端和地產(chǎn)酒亦分化，主要與自身動(dòng)銷(xiāo)節(jié)奏及消費(fèi)場(chǎng)景有關(guān)?？紤]節(jié)后1-2周迎三季報(bào)披露期及目前主要酒企批價(jià)和庫(kù)存均可控，繼續(xù)看好白酒板塊進(jìn)入反彈階段。

開(kāi)源證券表示，假期白酒動(dòng)銷(xiāo)是市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)，整體來(lái)看國(guó)慶白酒動(dòng)銷(xiāo)略好于中秋，與2021年同期相比仍然偏弱。白酒回款基本集中在中秋之前，國(guó)慶假期更多是以消化渠道庫(kù)存為主。從消費(fèi)場(chǎng)景來(lái)看，中秋節(jié)以商務(wù)禮品及商務(wù)宴請(qǐng)為主，國(guó)慶節(jié)居民宴席較多。因而國(guó)慶節(jié)日商務(wù)屬性更強(qiáng)的高端白酒需求增長(zhǎng)并不顯著，宴席屬性較多的次高端白酒動(dòng)銷(xiāo)更好。

開(kāi)源證券進(jìn)一步稱(chēng)，如果將中秋與國(guó)慶雙節(jié)合并來(lái)看，高端白酒仍然較為穩(wěn)健，確定性較強(qiáng)。白酒板塊短期受到疫情影響，市場(chǎng)動(dòng)銷(xiāo)偏弱，渠道庫(kù)存有所提升，市場(chǎng)預(yù)期較低，但相應(yīng)企業(yè)回款節(jié)奏正常，疊加部分企業(yè)能動(dòng)性較強(qiáng)，部分名酒企業(yè)三季度報(bào)表應(yīng)加速增長(zhǎng)，從而帶來(lái)投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注三季度報(bào)表加速增長(zhǎng)的白酒企業(yè)。

浙商證券強(qiáng)調(diào)，總體看，今年國(guó)慶節(jié)延續(xù)中秋節(jié)的“結(jié)構(gòu)性”增長(zhǎng)趨勢(shì)。短期市場(chǎng)對(duì)疫情的擔(dān)憂情緒不改優(yōu)質(zhì)酒企向好經(jīng)營(yíng)發(fā)展趨勢(shì)，板塊性?xún)r(jià)比已凸顯；中長(zhǎng)期來(lái)看，仍看好高端/次高端酒擴(kuò)容下優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的成長(zhǎng)，推薦布局三條主線：中長(zhǎng)期確定性；階段性彈性；三年一倍股。(中新經(jīng)緯APP)

(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

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【編輯：付健青】