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2023-01-31
中植系金融版圖收縮，“千億級”中融基金控股權(quán)或花落國聯(lián)證券
更新時間：2022-10-14 08:21:12作者：智慧百科
導(dǎo)讀：早在中融基金相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓消息不脛而走之后，便已經(jīng)有意向買家與中融信托方進(jìn)行了接洽和溝通，此后，有關(guān)估值和盡調(diào)的工作也在隨著國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓需走的掛牌流程同時進(jìn)行，目前，前期工作也基本落定，接盤方也基本確定。
本文由叩叩財經(jīng)資訊（ID：koukouipo)獨(dú)家原創(chuàng)首發(fā)
作者：紀(jì)沐陽@北京
編輯：翟 睿@北京
2022年10月13日，便是備受業(yè)內(nèi)外矚目的“千億級”公募中融基金管理有限公司（下稱“中融基金”）控股權(quán)轉(zhuǎn)讓的掛牌期滿之時。
早在4個月前的2022年6月14日，A股上市公司經(jīng)緯紡機(jī)便就中融基金相關(guān)股權(quán)的轉(zhuǎn)讓發(fā)布公告，并由此引發(fā)熱議。
斯時，經(jīng)緯紡機(jī)宣布，其子公司中融信托擬以不低于15.04億的價格公開掛牌轉(zhuǎn)讓其所持的中融基金全部51%的股權(quán)。轉(zhuǎn)讓后，中融基金將正式從中融信托中剝離。
工商信息顯示，中融基金成立于2013年5月31日，目前注冊資本為75000萬元，除目前由中融信托持有其51%的股份外，第二大股東上海融晟投資有限公司（下稱“上海融晟”）持有其剩下的49%的股份。
在此次中融基金控股權(quán)決定掛牌轉(zhuǎn)讓之初，其第二大股東上海融晟便已經(jīng)表態(tài)放棄了對中融基金的優(yōu)先受讓權(quán)。
雖然在此次轉(zhuǎn)讓之前，中融基金的控股股東為中融信托，但對其稍有了解的便知曉，實(shí)際上，中融基金的真正實(shí)控人則為國內(nèi)鼎鼎有名資本巨鱷——中植企業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱“中植集團(tuán)”）。
上海融晟即為“中植系”旗下一金融牌照控股平臺。
工商信息顯示，中植集團(tuán)直接持有上海融晟83.333%的股份，剩余16.666%的股份則由重慶昊睿天成投資中心（有限合伙）持有。
此外，中植集團(tuán)還持有中融基金母公司中融信托32.99%的股份。
通過對中融信托和上海融晟的持股與控股，中植集團(tuán)則實(shí)際上至少合計持有中融基金超過57.6%的股份。
曾記當(dāng)年，在中植集團(tuán)于A股資本市場“覆手為云，反手為雨”之時，中融基金在其諸多資本運(yùn)作和騰挪中，均扮演過重要的角色，也可謂曾是“中植系”中不可或缺的存在。
然而，時移勢易。
據(jù)叩叩財訊從上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心（下稱“上海聯(lián)交所”）方獲得的信息顯示，中融信托所持的51%中融基金股權(quán)已于2022年7月18日開始正式在該所掛牌，掛牌的信息披露期滿則則是2022年10月13日。
據(jù)中融基金最新的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，其營業(yè)收入約為2.23億元，凈利潤622萬元，資產(chǎn)總計12.16億，其中負(fù)責(zé)1.1億，凈資產(chǎn)11.06億元。
按照2021年底其10.9億元資產(chǎn)規(guī)模評估，中融基金評估價值為29.486億元，對應(yīng)的51%的股權(quán)則評估為15.0378億。
“本項(xiàng)目不接受聯(lián)合體受讓?！?022年10月中旬，在中融基金上述股權(quán)掛牌期即將屆滿之時，上海聯(lián)交所的有關(guān)人士告訴叩叩財訊。
這也就意味著，在上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓結(jié)果出來后，中植集團(tuán)對中融基金的控制權(quán)必將旁落。
或許，早在中融信托宣布悉數(shù)出空其所持中融基金的全部股權(quán)的同時，且中植集團(tuán)實(shí)際控制的第二大股東上海融晟同時宣布放棄優(yōu)先受讓權(quán)，中植集團(tuán)就已經(jīng)選擇了對中融基金控制權(quán)的放棄。
在不考慮中植集團(tuán)繼續(xù)出讓通過上海融晟持有的剩余中融基金股權(quán)的前提下，上述中融基金51%的股權(quán)若轉(zhuǎn)讓成行，中植集團(tuán)在中融基金中持有的股權(quán)比例將下滑至40%左右。
而不接受聯(lián)合體受讓的前提下，接盤方則讓順利上位中融基金第一大股東之位而正式獲得這張較為稀缺的公募牌照。
那么，眼看相關(guān)股權(quán)交易掛牌期將滿，誰將成為中融基金的新主人呢？
據(jù)叩叩財訊獨(dú)家獲悉，中融基金的接盤方早已浮出水面。
“早在中融基金相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓消息不脛而走之后，便已經(jīng)有意向買家與中融信托方進(jìn)行了接洽和溝通，此后，有關(guān)估值和盡調(diào)的工作也在隨著國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓需走的掛牌流程同時進(jìn)行，目前，前期工作也基本落定，接盤方也基本確定?！币晃唤咏谥腥谛磐械闹槿耸肯蜻颠地斢嵶C實(shí)，接盤中融信托持有的中融基金51%股份并一舉從“中植系”手中奪得控股權(quán)的將是國聯(lián)證券。
1）“中植系”公募業(yè)績整合繼續(xù)
2021年12月，在創(chuàng)始人、掌舵者兼“靈魂人物”解植坤突然離世后，昔日高調(diào)的中植集團(tuán)風(fēng)格突變。
近一年多時間里，曾在A股掀起過資本狂瀾的“中植系”開始隱遁其身。
在解植坤離世后不久，中植集團(tuán)宣布，由中融信托董事長劉洋代理主持中植集團(tuán)全面工作。
公開信息顯示，劉洋現(xiàn)年47歲，為解植坤的外甥。
自2001年剛大學(xué)畢業(yè)后不久，劉洋便加入了中植集團(tuán)，曾先后在集團(tuán)內(nèi)部多崗位和子公司任職。
2016年前后，曾有相當(dāng)一段時間解植坤長期旅居境外，在此之間，劉洋便一度被委以重任掌管“中植系”全局。
但幾年后，“歸隱”的解植坤又再度出山，劉洋則回到了原崗位，直到2021年那個周末的早間，解植坤意外的突發(fā)。
對于此次清倉中融基金股權(quán)的初衷，中融信托的有關(guān)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受媒體采訪時曾表示，本次轉(zhuǎn)讓是為了落實(shí)回歸本源、突出主業(yè)的監(jiān)管要求，轉(zhuǎn)讓中融基金股權(quán)主要是為了促進(jìn)業(yè)務(wù)回歸信托本源，削減非信托主業(yè)投資，凸顯信托主業(yè)定位，符合戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃和長遠(yuǎn)利益。
對于中融基金而言，的確是“正本”的做法，但對于中植集團(tuán)，放棄優(yōu)先受讓權(quán)，無異于對這張公募牌照的主動出讓。
“按照中植集團(tuán)目前的業(yè)務(wù)規(guī)劃，繼續(xù)控股甚至是繼續(xù)持有中融基金的作用已經(jīng)大不如之前了?！?022年10月12日，一位來自于中植集團(tuán)的有關(guān)人士告訴叩叩財訊。
中植集團(tuán)對旗下金融資產(chǎn)的戰(zhàn)略調(diào)整，早在幾年之前便已經(jīng)開始。尤其是當(dāng)年與“中植系”合作緊密且瓜葛頗深的前恒天集團(tuán)董事長張杰落馬之后，中植集團(tuán)更是加速了對相關(guān)資產(chǎn)的整合與收縮。
“只能說，中植集團(tuán)在公募基金領(lǐng)域的整合，在劉洋掌舵下，的確在進(jìn)一步加速”。上述來自中植系的有關(guān)人士坦承道。
于是，外界看到了2022年1月7日，中植集團(tuán)公告稱，旗下的北京恒天明澤基金銷售有限公司（下稱“北京恒天明澤”）、北京植信基金銷售有限公司、唐鼎耀華基金銷售有限公司、北京晟視天下基金銷售有限公司，正式整合成立北京中植基金銷售有限公司。
幾個月后，中融信托便正式宣布開啟了對中融基金控股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。
中融基金母公司中融信托董事長正是中植集團(tuán)目前的代掌門人劉洋。
作為一家目前仍由信托控股的基金公司，背靠央企恒天集團(tuán)和資本巨鱷“中植系”的中融基金，在業(yè)內(nèi)也是頗受外界矚目的公募之一。
自2013年成立以來，經(jīng)過九年發(fā)展，中融基金早已頗定規(guī)模。
根據(jù)公開信息，截至2021年底，中融基金共管理公募基金73只，總管理規(guī)模超過1500億元（含專戶），其中非貨幣基金管理規(guī)模達(dá)到815億元，在全行業(yè)中排名第47位。
是一家不折不扣的“千億規(guī)?！钡幕鸸尽?/p>
在中融信托中，雖然中融基金為其營收和利潤占比貢獻(xiàn)并不突出。
據(jù)經(jīng)緯紡機(jī)公告顯示，2021年全年，中融基金營業(yè)收入為4.69億元，營業(yè)利潤9644萬元，而在同期，中融信托合并營業(yè)總收入達(dá)58.58 億元，凈利潤為14.8億元。
但中融基金的管理規(guī)模，在中融信托總體管理規(guī)模中卻占有相當(dāng)比重。
中融信托相關(guān)年報數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，中融信托合并自有資產(chǎn)327.16億元，公司及各子公司受托管理資產(chǎn)總規(guī)模8123億元，其中中融信托自身管理信托資產(chǎn) 6387.30億元，占78.63%；子公司受托管理資產(chǎn)1735.7億元，占21.37%。按上述數(shù)據(jù)測算，中融基金的管理資產(chǎn)規(guī)模，在中融信托各子公司中占比超過80%。
2）接盤方——國聯(lián)證券
“《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》出臺之后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對公募基金的股東背景做出了更高的要求?！痹缜?，在中融基金股權(quán)轉(zhuǎn)讓消息經(jīng)由經(jīng)緯紡機(jī)公告后，其相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受媒體采訪時表示，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓將為中融基金引入專業(yè)性和實(shí)力更強(qiáng)的股東。
4個月后，中融基金的新的控制方終于揭開神秘面紗。
“不出意外，應(yīng)該就是國聯(lián)證券將拿下中融基金這51%的股權(quán)，成為中融基金新的主人?！鄙鲜鼋咏谥腥谛磐械闹槿耸肯蜻颠地斢嵶C實(shí)道。
如果此舉最終成行，這也將使得國聯(lián)證券多年來夢寐?lián)碛幸粡垖儆谧约旱摹盎鹋普铡钡膲粝氤烧妗?/p>
“近幾年來，早前并不被外界重視的國聯(lián)證券實(shí)際都在動作不斷，并寄希望通過再融資、并購等資本運(yùn)作進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)的規(guī)模?！痹缜?，有接近國聯(lián)證券的有關(guān)人士便向叩叩財訊透露，尤其是在2019年以來，以葛小波為代表的中信證券前團(tuán)隊加盟之后，國聯(lián)證券的發(fā)展可謂有目共睹。
葛小波可謂是行業(yè)資深人士，曾在國內(nèi)龍頭券商中信證券摸爬滾打多年。
公開資料顯示，葛小波今年48歲，早在1997年就加入中信證券，是中國首批保薦代理人，曾任中信證券投行部經(jīng)理和高級經(jīng)理，中信證券A股上市辦公室副主任，風(fēng)險控制部副總經(jīng)理和執(zhí)行總經(jīng)理，交易與衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)部、計劃財務(wù)部、風(fēng)險管理部、海外業(yè)務(wù)及固定收益業(yè)務(wù)行政負(fù)責(zé)人，中信證券執(zhí)行委員會委員、財務(wù)負(fù)責(zé)人。
葛小波還曾兼任中信證券國際、CLSA B.V.、華夏基金、中信證券投資、中信產(chǎn)業(yè)基金等公司董事，中國證券業(yè)協(xié)會國際戰(zhàn)略委員會主任委員、海外委員會副主任委員。
2019年4月8日，中信證券公告稱，董事會審議通過了《關(guān)于變更公司高級管理人員的議案》，葛小波因個人原因向公司董事會提交了書面辭職報告，彼時其身份為公司執(zhí)行委員會委員、財務(wù)負(fù)責(zé)人、首席風(fēng)險官。
在辭職大概2個月前，葛小波還剛剛被宣布兼任中信證券首席風(fēng)險官，葛小波的辭職較為突然，并在業(yè)內(nèi)引發(fā)轟動，其去向自然也是大家關(guān)注的焦點(diǎn)。
而葛小波最終和國聯(lián)證券走到一起也有些出乎眾人意料，外界也是諸多猜測，其中最多的是“報恩說”。
有消息稱，葛小波此番入職國聯(lián)證券，并非為了錢，更可能是為報答老領(lǐng)導(dǎo)——中信證券原董事長王東明的知遇之恩。
王東明自1995年6月加入籌備中的中信證券，一直被視為公司的靈魂人物。2015年退休后，被聘為國聯(lián)證券顧問。
國聯(lián)證券在近年來在行業(yè)中最為“出圈”的資本運(yùn)作要屬2020年9月的那莊欲以“蛇吞象”的模式計劃對國金證券的合并。
當(dāng)年9月20日下午，國金證券、國聯(lián)證券同時公告，國金證券控股股東長沙涌金與國聯(lián)證券簽署股份轉(zhuǎn)讓意向性協(xié)議。長沙涌金擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其持有的約7.82%的公司股份轉(zhuǎn)讓給國聯(lián)證券。同時，國金證券與國聯(lián)證券正在籌劃由國聯(lián)證券向國金證券全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并國金證券。
斯時，這樁交易甚至被圈內(nèi)人形容為“石破天驚”。
畢竟，從財務(wù)數(shù)據(jù)對比來看，國聯(lián)證券無論從哪個維度看皆遠(yuǎn)遜于前者。
據(jù)2020年年半年報顯示，國金證券總資產(chǎn)達(dá)到653.58億元，幾乎是國聯(lián)證券369.32億元的2倍。同時，國金證券2020年上半年營業(yè)收入及凈利潤規(guī)模均在兩位數(shù)以上，分別為28.96億元、10.02億元；而國聯(lián)證券為個位數(shù)，依次為8.22億、3.21億。
雖然該宗交易最終“流產(chǎn)”，但也讓業(yè)內(nèi)首次見證到了在葛小波領(lǐng)銜下的國聯(lián)證券那不同凡響的資本運(yùn)作實(shí)力。
公開資料顯示，國聯(lián)證券是無錫市政府發(fā)起并控股的地方券商，創(chuàng)立于1992年11月，前身為無錫市證券公司。2015年7月，國聯(lián)證券在香港上市，2020年7月完成A股IPO上市。
“國聯(lián)證券通過近幾年的發(fā)展，大部分業(yè)務(wù)通過跑馬圈地皆獲得長足的發(fā)展，但基金牌照卻一直是其或存的‘短板’?！鄙鲜鼋咏趪?lián)證券的有關(guān)人士表示，在過去幾年中，獲得一張“基金牌照”，也是國聯(lián)證券努力規(guī)劃的重點(diǎn)業(yè)務(wù)之一。
尤其是在2020年時，國聯(lián)證券便首批獲得了基金投顧業(yè)務(wù)員資格，其也是當(dāng)年第一批獲得該資格的7家券商中唯一的一家中小券商。
此前，基金牌照的缺失，讓其財富管理戰(zhàn)略始終受到局限。
據(jù)叩叩財訊獲悉，在國聯(lián)證券出手拍得中融基金控制股之前，也曾一度對另一家基金公司的控股權(quán)產(chǎn)生過強(qiáng)烈的渴望，甚至僅一步之遙的距離，便可收至囊中。
國聯(lián)證券此前雖未有控股的基金公司，但其目前還持有中?；鸸芾碛邢薰荆ㄏ路Q中海基金）33.409%的股份，為中?；鸬诙蠊蓶|。
中海基金成立于2004年，最初名即為國聯(lián)基金管理有限公司。2006年7月，中國海洋石油總公司旗下中海信托股份有限公司入主成為其第一大股東，公司相應(yīng)更名為“中?；鸸芾碛邢薰尽?。
對于一直想獲得一張自己控制的“基金牌照”的國聯(lián)證券而言，直接收購中?；鸬目毓蓹?quán)，不失是最為便捷的方式。
于是，2020年9月30日，國聯(lián)證券便正式啟動了對中?；鸬脑龀钟媱?，斯時，其公告稱，與法國洛希爾銀行訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，國聯(lián)證券已同意1.15億元收購后者持有的中?；鸬?5%股權(quán)；收購事項(xiàng)完成后，國聯(lián)證券將持有中?；?8.409%股權(quán)，而中?；饘⒊蔀楣究毓勺庸?。
對于這樁收購案，國聯(lián)證券也公開坦承，此舉“乃本集團(tuán)加大其于中海基金的控制及快速獲取公募牌照，形成公司的重要業(yè)務(wù)增長點(diǎn)”。
但幾個月后，因中?；鸫蠊蓶|——中海信托股份有限公司未放棄其所享有的優(yōu)先購買權(quán)，根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的約定，國聯(lián)證券控股中?；鸬挠媱澮允「娼K。
“顯然，中融基金控股權(quán)的出讓，于國聯(lián)證券而言，適配度是非常高的，正好解決了困擾國聯(lián)證券業(yè)務(wù)發(fā)展的制約?！鄙鲜鼋咏趪?lián)證券的有關(guān)人士感嘆道。
而至于十余億的價格，上述接近于國聯(lián)證券的有關(guān)人士坦言，國聯(lián)證券目前已經(jīng)剛剛宣布進(jìn)行新一輪在A股的定增計劃，以為國聯(lián)證券此后的業(yè)務(wù)發(fā)展籌備足夠的資金“彈藥”。
公開信息顯示，2022年9月29日，國聯(lián)證券宣布啟動新一輪增發(fā)方案，擬發(fā)行不超過6億股A股股份來實(shí)現(xiàn)不超過70億元的再融資，并用于擴(kuò)大融資融券、固定收益、權(quán)益及衍生品等資本中介及交易業(yè)務(wù)規(guī)模。
在一年前2021年9月，國聯(lián)證券才剛剛完成50.90億元再融資。
若此次再融資順利實(shí)施，則意味著國聯(lián)證券在一年多時間內(nèi)的A股累計再融資規(guī)模有望超過百億元量級。
國聯(lián)證券表示，此次發(fā)行將有助于鞏固行業(yè)地位和提升綜合競爭力，為各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展奠定基礎(chǔ)，并利用杠桿效應(yīng)進(jìn)一步帶動債權(quán)融資和總資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張。
雖然目前國聯(lián)證券拿下中融基金控股權(quán)的消息還未正式披露，并此后也讓需要通過證監(jiān)會的批準(zhǔn)，但據(jù)叩叩財訊獲悉，如果一切塵埃落定，中融基金的名稱也或?qū)⒁愿浴皣?lián)”之名。
（完）