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2023-01-31
資本市場不相信流量！從周杰倫、鹿晗到王一博，幾代頂流在港股擱淺
更新時間：2022-10-14 12:11:40作者：智慧百科
本文來源：時代財經(jīng) 作者：張雪梅
10月12日晚間，鹿晗所屬唱片公司風(fēng)華秋實第五次遞表港交所，而距離其第一次遞表僅過去一年半的時間。
風(fēng)華秋實是一家在中國經(jīng)營超過10年的音樂娛樂服務(wù)供應(yīng)商，旗下管理11名音樂藝人及10名練習(xí)生，包括鹿晗、黑豹樂隊、郝云、董又霖等。
根據(jù)灼識咨詢報告，按2021年中國內(nèi)地授出音樂版權(quán)及錄制產(chǎn)生的收益計，其在400多間音樂唱片公司中排名第15位，市場份額約為0.6%；在總部位于中國內(nèi)地的200多間音樂唱片公司中，排名第4位，市場份額約為1.5%。
此前，它分別于2021年1月22日、2021年9月27日、2021年11月15日、2022年4月1日四次遞表港交所。
值得注意的是，過度依靠單一藝人或為公司帶來較大風(fēng)險，除了風(fēng)華秋實，背靠周杰倫的巨星傳奇亦于本月第3次遞表港交所，而“王一博概念股”樂華娛樂則在認(rèn)購期滿后暫停IPO。
一位資深綜藝制片人告訴時代財經(jīng)：“在目前清朗大環(huán)境下，娛樂公司和明星都受到了更多的約束，收入呈現(xiàn)下降趨勢”。業(yè)績下滑，藝人收入不確定性增強，也影響娛樂公司上市的成功率。
圖片來源：圖蟲創(chuàng)意
過度依賴主要藝人鹿晗，上半年凈利潤僅83萬元
風(fēng)華秋實成立于2014年，創(chuàng)始人兼董事長李輝曾是搖滾歌手崔健所在樂隊的鍵盤手。公司前身為北京豐華，成立于2010年，曾于2011年簽下汪峰唱片、演出在內(nèi)的4年全約。2015年，其與彼時風(fēng)頭正勁的流量藝人鹿晗簽訂獨家音樂合約。
發(fā)展至今，公司的主要業(yè)務(wù)分為三部分，分別為授出音樂版權(quán)及音樂錄制業(yè)務(wù)，演唱會主辦及制作及藝人管理。
根據(jù)招股書披露，風(fēng)華秋實自2011年起就建立自家音樂庫，并將歌曲、專輯、MV等版權(quán)授權(quán)給各類數(shù)碼串流平臺，包括騰訊音樂、咪咕音樂、網(wǎng)易云音樂等，以獲得版權(quán)收入。2018—2021財年及2022年前六個月，集團授出音樂版權(quán)及錄制板塊的收入分別占總收入的30.33%、90.93%、97.45%、90.04%和95.14%。
不過，近年來，公司原創(chuàng)音樂作品數(shù)量下降，購入音樂作品的數(shù)量上升較多，2018—2021財年，風(fēng)華秋實購入音樂作品的數(shù)量分別為0件、0件、16件、262件。此外，盡管深耕音樂領(lǐng)域超過10年，但風(fēng)華秋實的收入鮮少突破億元大關(guān)。
2018—2021財年及2022年上半年，公司分別錄得收入1.0億元、5560.5萬元、7056.1萬元、8185.8萬元和4223.9萬元；錄得年內(nèi)溢利為1863.0萬元、1881.8萬元、4271.7萬元、3325.1萬元和83.3萬元。
公司收入、利潤波動較大，一定程度上源自于線下演出受到限制。自2020財年以來，風(fēng)華秋實不少于15場大型演出被取消，其中包括終止了一個合約金額為290萬元的演唱會制作項目。
它在招股書中提到，公司的業(yè)務(wù)在很大程度上依賴核心藝人鹿晗。2018財年，風(fēng)華秋實從鹿晗處取得收入7090萬元，占集團總收入約71%。當(dāng)年4月13日，鹿晗實體專輯《XXVII》開啟預(yù)售，3分鐘銷量突破16000張，下半年，啟動巡回演唱會，并發(fā)布單曲《時間停了》。
2019—2021財年及2022年前六個月，公司從鹿晗集團取得的收入分別為1420萬元、1500萬元、760萬元和1070萬元，分別占集團總收入的25.5%、21.2%、9.3%和25.2%。作為主要藝人，目前，風(fēng)華秋實正在為鹿晗籌辦線上演唱會，預(yù)計于今年下半年召開。
不過，它也正在試圖降低對單一藝人的依賴。今年，公司推動旗下藝人郝云參加芒果TV綜藝《披荊斬棘》，并于8月簽約藝人董又霖，其全新專輯首發(fā)單曲已經(jīng)上線。最近，風(fēng)華秋實又?jǐn)y手咪咕音樂舉辦原創(chuàng)音樂比賽。
但截至今年上半年，風(fēng)華秋實從鹿晗處取得1070萬元的收入，占總收入的25.2%，“含鹿量”仍舊不低。
娛樂公司IPO“滑鐵盧”，依賴單一藝人風(fēng)險大
除了風(fēng)華秋實，過度依賴單一藝人的樂華娛樂和巨星傳奇上市之路也并不順利。
10月5日，被稱為“周杰倫概念股”的巨星傳奇集團（以下簡稱“巨星傳奇”）第三次向港交所提交招股書。招股書顯示，周杰倫經(jīng)紀(jì)人楊俊榮與母親葉惠美通過公司Legend Key共同持股27.63%，方文山任公司首席文化官。時代財經(jīng)檢索關(guān)鍵字發(fā)現(xiàn)，“周杰倫”在招股書中共出現(xiàn)492次。
巨星傳奇主要業(yè)務(wù)包括運營周杰倫IP、參與周杰倫演唱會及綜藝策劃，以及銷售健康管理產(chǎn)品。2019年、2020年、2021年、2022年上半年，公司營收分別為0.87億元、4.57億元、3.65億元和1.25億元。其此前分別于2021年9月和2022年3月向港交所遞表。
不過，2022年3月，劉畊宏意外出圈，成為巨星傳奇的另一支柱藝人。早在2021年11月，巨星傳奇與劉畊宏成立天賦星球（香港）有限公司，雙方分別持股70%和30%，旨在從事KOL的培養(yǎng)及與各MCN合作，通過社交電商渠道直播發(fā)展產(chǎn)品銷售。
最新提交的招股書中，巨星傳奇提到，計劃于2023年上半年創(chuàng)作及策劃一個以劉畊宏為中心的主要IP打造一檔綜藝節(jié)目，劉畊宏將擔(dān)任主持人；此外，正在籌劃一場由劉畊宏、王婉霏（劉畊宏妻子）及其他明星參加的健身相關(guān)演唱會。公司試圖通過打造劉畊宏增強公司的綜合實力。
與風(fēng)華秋實和巨星傳奇不同，樂華娛樂此前通過港交所聆訊，卻仍然難以上市。
9月1日，旗下?lián)碛型跻徊?、孟美岐、吳宣儀等藝人的樂華娛樂認(rèn)購期滿后宣布暫停IPO。8月7日，其通過港交所聆訊，并于8月24日開始認(rèn)購，至8月31日認(rèn)購截止。
據(jù)新浪財經(jīng)報道，消息人士表示，面對全球性通貨膨脹及疫情等因素影響，資本市場持續(xù)低迷，加之恒指持續(xù)下挫、新股大量破發(fā)，樂華娛樂經(jīng)過慎重考慮，決定暫緩本次港股的IPO。
招股書披露，2019年~2021年，樂華娛樂的收入分別為6.31億元、9.22億元和12.90億元，年復(fù)合增長率為43%。營業(yè)利潤亦由2019年的1.79億元增加至2020年的3.98億元，2021年達到5.05億元。
其中，公司王牌藝人王一博為其貢獻了大頭收入。有自媒體根據(jù)招股書推測，三年來，扣除公司抽成后，王一博從樂華娛樂獲得的收入從3227萬元增長到3億元，從中可窺見其吸金能力。
協(xié)縱策略管理集團聯(lián)合創(chuàng)始人黃立沖告訴時代財經(jīng)：“近幾年國家在規(guī)范娛樂圈的管理，所以這個版塊在聯(lián)交所眼中風(fēng)險較高，也比較不穩(wěn)定。另外，如果公司過度依賴一個藝人，若藝人出現(xiàn)丑聞，對公司可能有致命打擊”。
根據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月15日，年內(nèi)有50家公司在港交所IPO，同比下降28.57%；合計募資572.79億港元，同比下降79.06%。
黃立沖也指出，今年以來成功上市的企業(yè)有所減少，加之不少企業(yè)的業(yè)績正在減退，所以能夠滿足要求的項目也會減少。