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2023-01-31
4家險(xiǎn)企股權(quán)拍賣0人報(bào)名，保險(xiǎn)公司如何突破“陣痛期”？
更新時(shí)間：2022-10-15 14:56:44作者：智慧百科
一度備受青睞的險(xiǎn)企股權(quán)，近年來卻頻登拍賣臺(tái)。
10月14日，阿里拍賣平臺(tái)顯示，安聯(lián)保險(xiǎn)集團(tuán)以5750萬元的最高應(yīng)價(jià)拍下京東安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)3.33%股權(quán)。第一財(cái)經(jīng)留意到，近期保險(xiǎn)業(yè)發(fā)起了多宗股權(quán)司法拍賣。除京東安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)外，長城人壽、復(fù)星聯(lián)合健康、亞太財(cái)險(xiǎn)和安誠財(cái)險(xiǎn)4家保險(xiǎn)公司的少數(shù)股權(quán)也均于近日登上拍賣臺(tái)。
不過，保險(xiǎn)股權(quán)在司法拍賣中似乎并不吃香。京東安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)的股權(quán)拍賣吸引了逾3500次圍觀，但僅有其大股東安聯(lián)保險(xiǎn)集團(tuán)報(bào)名，其余4家保險(xiǎn)公司的股權(quán)拍賣則尚未有人報(bào)名。對(duì)此，蝸牛保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)聯(lián)合創(chuàng)始人、北美精算師李致煒向第一財(cái)經(jīng)指出，在最近幾年整體面臨的經(jīng)營壓力下，保險(xiǎn)公司股權(quán)交易熱度出現(xiàn)下滑是行業(yè)發(fā)展到現(xiàn)階段的正常現(xiàn)象。
多家險(xiǎn)企股權(quán)遭拍賣
以阿里拍賣平臺(tái)為例，據(jù)第一財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，自去年以來保險(xiǎn)業(yè)已發(fā)起十多宗股權(quán)司法拍賣，主要集中在中小型保險(xiǎn)公司的少數(shù)股權(quán)。
對(duì)于股東的撤離，博通分析金融行業(yè)資深分析師王蓬博認(rèn)為，一般來說有不看好保險(xiǎn)行業(yè)未來發(fā)展選擇變現(xiàn)退出的，但更多的是因?yàn)閭鶆?wù)糾紛而被強(qiáng)制拍賣。
在王蓬博看來，近期股權(quán)遭拍賣的數(shù)家保險(xiǎn)公司，也是近年來險(xiǎn)企股權(quán)拍賣的縮影。第一財(cái)經(jīng)了解到，京東安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)、亞太財(cái)險(xiǎn)、安誠財(cái)險(xiǎn)和長城人壽的相關(guān)原股東股權(quán)均處于被質(zhì)押或被凍結(jié)狀態(tài)。例如，拍賣安誠財(cái)險(xiǎn)股權(quán)的股東為重慶市公路工程（集團(tuán)）股份有限公司，其持有安誠財(cái)險(xiǎn)的2.4億股股份均已被凍結(jié)，其中有2.35億股處于質(zhì)押狀態(tài)。
此外，險(xiǎn)企股權(quán)拍賣的折價(jià)現(xiàn)象也頻頻出現(xiàn)。例如，重慶三峽果業(yè)集團(tuán)有限公司持有的亞太財(cái)險(xiǎn)1.68％股權(quán)再次于10月14日起被司法拍賣，這筆股權(quán)評(píng)估價(jià)為8391.86萬元，以5370.79萬元起拍，起拍價(jià)相比評(píng)估價(jià)折價(jià)超三成。
另據(jù)阿里拍賣平臺(tái)顯示，中民投資本管理有限公司持有的2.69億股長城人壽股權(quán)將于11月18日公開拍賣，評(píng)估價(jià)3.23億元，起拍價(jià)2.27億元，低于評(píng)估價(jià)近1億元。
從險(xiǎn)企自身來看，長城人壽表示，部分國有企業(yè)在“聚焦主業(yè)”的導(dǎo)向下，加快處置資產(chǎn)，整合資源，瘦身健體，出于自身戰(zhàn)略性調(diào)整、業(yè)務(wù)發(fā)展需要，意向轉(zhuǎn)讓持有的長城人壽股份，符合相關(guān)制度要求。公司將按照監(jiān)管的指導(dǎo)和要求，積極補(bǔ)充資本，為戰(zhàn)略目標(biāo)的達(dá)成奠定良好的基礎(chǔ)。
從行業(yè)的角度出發(fā)，李致煒對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，目前市場(chǎng)上有近200家保險(xiǎn)公司，從整體上看模式比較趨同，沒有呈現(xiàn)出百花齊放的差異化狀態(tài)。就眼下保險(xiǎn)公司的發(fā)展來看，尚需要股東做長期而持續(xù)的投入。但在同質(zhì)化激烈競(jìng)爭下，加上疫情帶來的各種變化，很多保險(xiǎn)公司在經(jīng)營上面臨比較大的壓力，股東從中長遠(yuǎn)收益的角度，自然會(huì)有一些新的考量和選擇。
“買家”難尋
險(xiǎn)企股權(quán)頻頻現(xiàn)身拍賣臺(tái)，伴隨而來的卻往往是差強(qiáng)人意的結(jié)果。特別是在中小保險(xiǎn)公司股權(quán)拍賣中，首拍流拍已逐漸成為常態(tài)。
2022年1月，民生人壽7.28億股股權(quán)三度被掛拍，這筆股權(quán)實(shí)際所有人是民生人壽第三大股東海鑫鋼鐵集團(tuán)有限公司。值得一提的是，近年來民生人壽有多筆股權(quán)多次出現(xiàn)在產(chǎn)權(quán)交易所和其它拍賣平臺(tái)，但均以流拍或變賣告終。
復(fù)星聯(lián)合健康的股權(quán)拍賣過程也“一波三折”。今年年初，廣東宜華房地產(chǎn)開發(fā)有限公司持有的復(fù)星聯(lián)合健康19.5%股權(quán)評(píng)估價(jià)為2億元，首次拍賣以7折價(jià)格1.4億元起拍，但最終以流拍告終。
2022年3月，該筆股權(quán)進(jìn)行了第二次競(jìng)拍，最終成交價(jià)1.12億元，與首次起拍價(jià)相比折價(jià)約兩成。然而，這場(chǎng)拍賣最終卻因“買受人不具備法律、行政法規(guī)和司法解釋規(guī)定的競(jìng)買資格”被撤回。
11月7日，該筆股權(quán)將再次迎來二拍。目前，這場(chǎng)拍賣已吸引超過1200次圍觀，尚無人報(bào)名。
事實(shí)上，類似民生人壽股權(quán)多次流拍、復(fù)星聯(lián)合健康股權(quán)“折上折”的現(xiàn)象并不罕見。近兩年，多家險(xiǎn)企股權(quán)遭遇司法拍賣，雖然吸引了不少圍觀者，卻鮮有人問津。
談到保險(xiǎn)公司的股權(quán)交易熱度持續(xù)低迷的原因，王蓬博認(rèn)為，一般股權(quán)交易占比都比較小，即使交易完成也難以參與公司內(nèi)部治理，自然投資意愿就會(huì)降低；從行業(yè)角度出發(fā)，目前保險(xiǎn)業(yè)自身發(fā)展預(yù)期不強(qiáng)，改革仍然處于深水區(qū)，發(fā)展增速放緩；另外，保險(xiǎn)公司股價(jià)持續(xù)低迷，投資回報(bào)率較低，也會(huì)影響投資者的判斷。
李致煒預(yù)測(cè)，接下來保險(xiǎn)業(yè)會(huì)逐步出現(xiàn)一些并購整合，短期來看可能會(huì)有陣痛，但是中長遠(yuǎn)來看因?yàn)榉只瘯?huì)加速，保險(xiǎn)公司會(huì)逐步尋求各自特色的探索和發(fā)展道路，也能更好的滿足用戶越來越個(gè)性化的需求，最終通過市場(chǎng)的調(diào)節(jié)機(jī)制達(dá)到一個(gè)動(dòng)態(tài)的平衡。
“對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，提振信心最終靠的是在數(shù)字化浪潮下，利用新技術(shù)、探索新模式，帶來的新方向和前景。目前大家也看到一些保險(xiǎn)公司巨頭，已經(jīng)開始了多輪轉(zhuǎn)型嘗試，如果能夠踏過深水區(qū)，其一貫標(biāo)桿作用也將給整個(gè)行業(yè)帶來更大信心。”李致煒指出。