中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

四季度的首個(gè)交易周，A股明顯回升。反彈未來(lái)能否持續(xù)呢？

澎湃新聞搜集了10家券商的觀點(diǎn)，大部分券商認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)同比持續(xù)改善，賣壓減小為情緒修復(fù)創(chuàng)造條件，市場(chǎng)中期機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)。隨著反擊行情展開(kāi)，A股全面修復(fù)行情預(yù)計(jì)將持續(xù)數(shù)月。

其中，中信證券指出，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策預(yù)期逐漸明朗，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)同比改善將延續(xù)至明年二季度。疊加存量資金調(diào)倉(cāng)和增量資金入場(chǎng)有持續(xù)性，A股全面修復(fù)行情已啟動(dòng)，預(yù)計(jì)將持續(xù)數(shù)月。

中信建投證券表示，當(dāng)前的市場(chǎng)交易結(jié)構(gòu)，呈現(xiàn)出超跌股領(lǐng)漲及成長(zhǎng)風(fēng)格和中小盤風(fēng)格占優(yōu)的特征，歷史上看存在大級(jí)別反彈的可能。9月下半段以來(lái)，市場(chǎng)成交額持續(xù)創(chuàng)新低，賣壓減小為情緒修復(fù)創(chuàng)造條件。

不過(guò)，中金公司強(qiáng)調(diào)，雖然目前部分指標(biāo)已具備偏底部特征，繼續(xù)大幅下行的風(fēng)險(xiǎn)或有限，但市場(chǎng)轉(zhuǎn)機(jī)仍需主要矛盾緩解及更多潛在的催化劑。

中信建投證券也指出，反擊行情展開(kāi)，但反擊的持續(xù)度，還需要考察基本面和資金面的進(jìn)一步配合。

配置方面，均衡策略成為多家券商的推薦。

其中，國(guó)泰君安證券便建議投資者，均衡配置并聚焦確定性，接下來(lái)，投資的重點(diǎn)在于政策供給與盈利增長(zhǎng)的確定性。中信證券同樣建議投資者均衡配置，并積極布局估值切換和景氣拐點(diǎn)行業(yè)。

中信證券：全面修復(fù)行情已啟動(dòng)，預(yù)計(jì)將持續(xù)數(shù)月

展望后市，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策預(yù)期逐漸明朗，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)同比改善將延續(xù)至明年二季度。同時(shí)，歐美加息和人民幣快速貶值的壓力高點(diǎn)已過(guò)，對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面影響逐漸減弱。疊加存量資金調(diào)倉(cāng)和增量資金入場(chǎng)有持續(xù)性，A股全面修復(fù)行情已啟動(dòng)，預(yù)計(jì)將持續(xù)數(shù)月。雖然期間擾動(dòng)因素或有反復(fù)，但不改修復(fù)趨勢(shì)。

具體而言，首先，改革和托底政策逐步明確，基本面預(yù)期逐步修復(fù)，9月社融數(shù)據(jù)超預(yù)期后在四季度增速有望繼續(xù)抬升，預(yù)計(jì)本輪國(guó)內(nèi)GDP同比改善將延續(xù)至明年二季度，經(jīng)濟(jì)和政策預(yù)期明朗奠定本輪修復(fù)行情的基礎(chǔ)。

其次，通脹約束下美聯(lián)儲(chǔ)政策難轉(zhuǎn)向，年底前加息預(yù)計(jì)將如期落地，但預(yù)期難再惡化，A股基本面的相對(duì)優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，人民幣匯率恢復(fù)雙向波動(dòng)，外部因素的負(fù)面影響漸弱，打開(kāi)本輪修復(fù)行情的窗口。

最后，市場(chǎng)流動(dòng)性開(kāi)始改善，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好從底部抬升，而仍然處于低位的估值還有修復(fù)空間，存量資金調(diào)倉(cāng)和增量資金入場(chǎng)延續(xù)，產(chǎn)生資金接力效應(yīng)，強(qiáng)化本輪修復(fù)行情的持續(xù)性。

配置方面，建議投資者均衡配置，積極布局估值切換和景氣拐點(diǎn)行業(yè)。

中金公司：中期機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)

目前，市場(chǎng)較為關(guān)注近期反彈的持續(xù)性，綜合看，本輪調(diào)整至今，相比4月底同樣出現(xiàn)估值和情緒底部特征，交易情緒降溫甚至更充分。

但更加重要的是，寬松政策對(duì)于基本面的主要矛盾的改善成效仍有待進(jìn)一步體現(xiàn)，海外緊縮和地緣風(fēng)險(xiǎn)的影響也仍有待緩解。

因此，雖然目前部分指標(biāo)已具備偏底部特征，繼續(xù)大幅下行的風(fēng)險(xiǎn)或有限，但市場(chǎng)轉(zhuǎn)機(jī)仍需主要矛盾緩解及更多潛在的催化劑。

中期來(lái)看，中國(guó)內(nèi)需潛力大、改革與挖潛空間足，只要政策及時(shí)適度發(fā)力，從6個(gè)月至12個(gè)月的角度看，市場(chǎng)機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)，不宜過(guò)度悲觀。

配置方面，建議投資者以低估值、與宏觀關(guān)聯(lián)度不高、景氣程度尚可且有政策支持的領(lǐng)域?yàn)橹?。短期可關(guān)注三季報(bào)可能超預(yù)期的細(xì)分領(lǐng)域。

其中，成長(zhǎng)板塊當(dāng)前整體預(yù)期不算低、倉(cāng)位依然相對(duì)重，系統(tǒng)性配置機(jī)會(huì)可能還需要觀察，戰(zhàn)略性風(fēng)格切換至成長(zhǎng)的契機(jī)需要關(guān)注海外通脹，及中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)等方面的進(jìn)展。

中信建投證券：反擊行情展開(kāi)

當(dāng)前的市場(chǎng)交易結(jié)構(gòu)，呈現(xiàn)出與4月底相同的超跌股領(lǐng)漲，以及成長(zhǎng)風(fēng)格和中小盤風(fēng)格占優(yōu)的特征，歷史上看存在大級(jí)別反彈的可能。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)9月CPI達(dá)到2.8%，打消了市場(chǎng)對(duì)于今年政策收緊的顧慮。9月下半段以來(lái)，市場(chǎng)成交額持續(xù)創(chuàng)新低，接近4月底，賣壓減小，為情緒修復(fù)創(chuàng)造條件。

展望后市，反擊行情展開(kāi)，但反擊持續(xù)度還需要考察基本面和資金面的進(jìn)一步配合?？紤]到當(dāng)前市場(chǎng)上漲的關(guān)鍵是情緒修復(fù)的程度，因此資金面的支持至關(guān)重要，但目前來(lái)看A股整體短期增量資金尚不足，僅公募基金發(fā)行環(huán)比小幅提升，私募整體仍處于低倉(cāng)位狀態(tài)，融資也剛剛扭轉(zhuǎn)凈流出的態(tài)勢(shì)，整體空間較大。

配置方面，三季報(bào)預(yù)計(jì)相對(duì)于二季報(bào)改善有限，可關(guān)注部分細(xì)分行業(yè)：一是成長(zhǎng)方向優(yōu)選明年盈利預(yù)期依舊向好的風(fēng)、儲(chǔ)、光、軍工。二是周期反轉(zhuǎn)持續(xù)看好電力、養(yǎng)殖，中期維度關(guān)注醫(yī)藥等。三是低位優(yōu)選業(yè)績(jī)穩(wěn)定的消費(fèi)龍頭和城商行。

國(guó)泰君安證券：靈活應(yīng)對(duì)階段反彈

展望后市，考慮到前期市場(chǎng)的深度調(diào)整、歷史性低位的估值水平、偏低的交易強(qiáng)度、以及較為一致的預(yù)期，短期A股繼續(xù)快速并大幅向下的空間并不大。

不過(guò)，當(dāng)前行情很難成為5月至6月的復(fù)刻，實(shí)質(zhì)扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好的路標(biāo)并未清晰，因此交易上有邊際，但預(yù)期尚缺邊際。戰(zhàn)術(shù)上，股票階段反彈，靈活應(yīng)對(duì)。戰(zhàn)略上，枕戈待旦。

配置方面，建議投資者均衡配置，聚焦確定性。接下來(lái)，投資的重點(diǎn)在于政策供給與盈利增長(zhǎng)的確定性，可關(guān)注兩條主線：一是關(guān)注實(shí)物資產(chǎn)通脹與大宗商品的煤炭、石化、油運(yùn)、農(nóng)林牧漁等。二是自主可控與轉(zhuǎn)型升級(jí)的軍工、通信、計(jì)算機(jī)、機(jī)械高端裝備、新材料等。

海通證券：A股底部區(qū)域扎實(shí)

近日，央行公布了9月金融數(shù)據(jù)。優(yōu)于預(yù)期的信貸數(shù)據(jù)公布后A股迎來(lái)明顯上漲，10月12日至10月14日期間上證綜指累計(jì)上漲3.1%、滬深300漲3.1%、創(chuàng)業(yè)板指漲7.6%。借鑒歷史，信貸數(shù)據(jù)向上拐點(diǎn)與A股底部依次出現(xiàn)，順序先后為：貸款余額、M2、社融存量同比＞A股≥中長(zhǎng)期貸款余額同比。

今年9月份，社融、信貸總量超預(yù)期擴(kuò)張，企業(yè)中長(zhǎng)貸也明顯改善。未來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)和地產(chǎn)政策有望推動(dòng)中長(zhǎng)貸進(jìn)一步回升。借鑒歷史，當(dāng)前信貸總量和結(jié)構(gòu)的雙雙改善表明A股在今年4月底和10月中形成的雙底是較為有效的。本次社融同比見(jiàn)底于2021年10月，2022年9月中長(zhǎng)貸同比開(kāi)始回升，驗(yàn)證當(dāng)前A股底部區(qū)域扎實(shí)。

展望后市，穩(wěn)增長(zhǎng)、保交樓政策落地有望推動(dòng)四季度股市迎來(lái)年內(nèi)第二波機(jī)會(huì)，新能源和數(shù)字經(jīng)濟(jì)為代表的成長(zhǎng)彈性更大。新能源方面，新能源車和光伏經(jīng)過(guò)前期調(diào)整，當(dāng)前估值已不貴，且行業(yè)景氣度仍在。數(shù)字經(jīng)濟(jì)方面，相關(guān)行業(yè)估值處在低位，智慧城市或成為新的催化劑。

廣發(fā)證券：把握成長(zhǎng)擴(kuò)散方向

當(dāng)前，市場(chǎng)賠率已經(jīng)較有吸引力，勝率改善需要等待2大要素，即國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期的重新統(tǒng)一、美債利率上行壓力得到明顯緩解，預(yù)計(jì)大概率在四季度先后觸發(fā)。

風(fēng)格方面，近期國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)、10月經(jīng)濟(jì)高頻數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)差、流動(dòng)性環(huán)境合理充裕，驅(qū)動(dòng)了上周成長(zhǎng)風(fēng)格擴(kuò)散。價(jià)值風(fēng)格進(jìn)一步確認(rèn)切換需等待“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策更積極的“發(fā)令槍”。流動(dòng)性合理充裕也有助于成長(zhǎng)風(fēng)格適度擴(kuò)散：“再加杠桿”、“自主可控”、新能源產(chǎn)業(yè)鏈的“供需均衡新常態(tài)”，都是成長(zhǎng)擴(kuò)散的方向。

展望后市，建議關(guān)注三大方向：一是賠率較優(yōu)，且勝率在改善的價(jià)值板塊，如地產(chǎn)龍頭、煤炭；二是新能源鏈、“再加杠桿”和“自主可控”成長(zhǎng)擴(kuò)散新方向，如光伏組件龍頭、風(fēng)電、動(dòng)力電池、醫(yī)療設(shè)備；三是中報(bào)景氣企穩(wěn)及PPI-CPI傳導(dǎo)受益的家電板塊。

招商證券：關(guān)注三季報(bào)業(yè)績(jī)高景氣方向

上周A股市場(chǎng)指數(shù)多數(shù)上漲，主要原因有四，一是本周美國(guó)公布了超預(yù)期的9月通脹數(shù)據(jù)，但投資者預(yù)期美國(guó)通脹可能已經(jīng)強(qiáng)弩之末，靴子落地后市場(chǎng)大漲；二是前期部分節(jié)前避險(xiǎn)的資金節(jié)后倉(cāng)位回補(bǔ)帶來(lái)明顯的增量資金；三是近期公布的國(guó)內(nèi)金融數(shù)據(jù)小幅好于預(yù)期；四是三季報(bào)預(yù)告開(kāi)啟，部分超預(yù)期的領(lǐng)域帶動(dòng)市場(chǎng)情緒。

展望后市，首先建議關(guān)注三季報(bào)延續(xù)確認(rèn)高增長(zhǎng)甚至超預(yù)期增長(zhǎng)的細(xì)分品種。其次，建議關(guān)注賠率思維下的低滲透率、高確定性品種。另外，建議關(guān)注宏觀需求預(yù)期變化可能帶來(lái)的估值修復(fù)品種。最后，可關(guān)注政策預(yù)期邊際變化的賽道品種。

當(dāng)前三季報(bào)披露數(shù)量相對(duì)較少，部分業(yè)績(jī)改善并且景氣向上的細(xì)分領(lǐng)域主要集中在：景氣度持續(xù)高位的新能源領(lǐng)域、受益于成本壓力下降和需求提升的中下游高端裝備領(lǐng)域以及景氣度邊際有所改善的地產(chǎn)鏈。此外，一些細(xì)分領(lǐng)域的景氣度也出現(xiàn)明顯改善，如養(yǎng)殖業(yè)、航運(yùn)港口、醫(yī)療服務(wù)等，推薦給予關(guān)注。

光大證券：市場(chǎng)可能還會(huì)經(jīng)歷一段時(shí)間的磨底

當(dāng)前市場(chǎng)處于底部區(qū)域。從各類反映市場(chǎng)底部特征的指標(biāo)來(lái)看，目前接近市場(chǎng)底部特征的指標(biāo)主要有估值、股債性價(jià)比、融資交易占比、換手率、成交額占流通市值的比例，而目前新成立偏股型基金份額目前仍高于歷史底部位置的水平，破凈率則低于市場(chǎng)處于底部時(shí)的水平。但整體來(lái)看，市場(chǎng)目前處于底部區(qū)域，配置性價(jià)比較高。

但未來(lái)的上漲可能不是一蹴而就的，在當(dāng)前的位置市場(chǎng)可能還會(huì)經(jīng)歷一段時(shí)間的磨底過(guò)程，預(yù)計(jì)在第四季度內(nèi)市場(chǎng)將迎來(lái)中期拐點(diǎn)。地產(chǎn)銷售與居民消費(fèi)數(shù)據(jù)很可能均會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，疊加海外成本上升帶來(lái)的國(guó)內(nèi)出口上行以及海外政治風(fēng)險(xiǎn)的下行，共同促進(jìn)市場(chǎng)上行。

雖然回溯歷史發(fā)現(xiàn)，小盤成長(zhǎng)在市場(chǎng)從底部反彈的1個(gè)月內(nèi)表現(xiàn)相對(duì)較好，但今年經(jīng)濟(jì)壓力較大，因此消費(fèi)與大盤板塊的業(yè)績(jī)相對(duì)更為穩(wěn)定，其相對(duì)景氣度會(huì)更高。第四季度消費(fèi)景氣度的回升將是核心看點(diǎn)，居民的消費(fèi)意愿有望邊際回升，并帶來(lái)消費(fèi)板塊，尤其是線下消費(fèi)板塊景氣度的回升。

平安證券：不確定性回落推動(dòng)反彈延續(xù)

上周市場(chǎng)交易情緒改善，開(kāi)啟反彈。A股市場(chǎng)的超跌反彈來(lái)自三方面，一是市場(chǎng)此前調(diào)整幅度較大。二是國(guó)內(nèi)基本面改善前瞻信號(hào)顯現(xiàn)，9月社融增速以及中長(zhǎng)期貸款迎來(lái)拐點(diǎn)，宏觀政策以及產(chǎn)業(yè)政策預(yù)期進(jìn)一步明朗，資本市場(chǎng)改革政策進(jìn)一步加碼增強(qiáng)信心；三是海外的波動(dòng)預(yù)期在經(jīng)歷前期風(fēng)險(xiǎn)釋放后暫緩，外部擾動(dòng)相對(duì)減弱。

展望后市，基本面信號(hào)上，一方面社融增速和中長(zhǎng)期信貸拐點(diǎn)已至，為基本面企穩(wěn)帶來(lái)前瞻信號(hào)；另一方面，國(guó)內(nèi)通脹風(fēng)險(xiǎn)緩解。政策信號(hào)上，近期政策再度釋放積極信號(hào)，放松回購(gòu)規(guī)則鼓勵(lì)回購(gòu)增持，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)也迎來(lái)政策利好。

本輪反彈具有持續(xù)性，但是反彈強(qiáng)度可能不及今年4月底，波動(dòng)可能會(huì)更大。建議關(guān)注兩條反彈主線，一是產(chǎn)業(yè)預(yù)期進(jìn)一步明晰且處于市場(chǎng)底部的醫(yī)藥生物行業(yè)，二是高景氣具有持續(xù)性的新能源細(xì)分賽道。

國(guó)海證券：景氣成長(zhǎng)有望脫穎而出

當(dāng)前，市場(chǎng)已處于底部區(qū)域，流動(dòng)性是更有可能發(fā)生積極變化的因素，但市場(chǎng)回升趨勢(shì)的確立仍需經(jīng)濟(jì)預(yù)期的改善。

現(xiàn)階段景氣成長(zhǎng)有望脫穎而出，一方面，“弱經(jīng)濟(jì)”環(huán)境下成長(zhǎng)相對(duì)價(jià)值占優(yōu)。另一方面，市場(chǎng)在底部前后，短期優(yōu)勢(shì)風(fēng)格具有一定持續(xù)性。

配置方面，建議投資者重點(diǎn)布局景氣成長(zhǎng)，細(xì)分領(lǐng)域包括安全發(fā)展以及自主可控兩條主線。安全發(fā)展方面，可關(guān)注信創(chuàng)、醫(yī)藥生物、新能源、國(guó)防軍工等板塊。自主可控方面，可關(guān)注電子、計(jì)算機(jī)等板塊。