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2023-01-31
最狠女人的一句話，把全國人的養(yǎng)老金打爆倉了
更新時間：2022-10-17 08:21:20作者：智慧百科
作者| 貓哥
來源| 大貓財經(jīng)
前幾天，有幅價值近6億的畫差點被毀了。
在倫敦國家美術(shù)館的展廳的一次展覽中，有兩個小年輕偷偷溜進了梵高《向日葵》所屬的展廳。安保人員就這么一眼沒照顧到，倆人從包里掏出一罐番茄罐頭、直接對著油畫潑了下去。
為啥要這么干呢？
為了示威。據(jù)這倆人所說，他們屬于一個叫“停采石油”的環(huán)保組織，毀掉油畫是為了呼吁大家關(guān)注能源危機，以及由此帶來的氣候變化。
不過對現(xiàn)在的英國人民來說，就算溫室效應(yīng)不可逆轉(zhuǎn)、海平面咔咔猛漲，那也要等到幾百年后才能水漫金山，他們最近最擔(dān)心自己的養(yǎng)老金，因為爆倉，已經(jīng)被搞到了崩潰的邊緣。
目前英國的大多數(shù)養(yǎng)老基金，都采用負債驅(qū)動型投資策略（LDI）。你不是要領(lǐng)養(yǎng)老金嗎？那我就買一部分對應(yīng)期限的國債，通過“利率掉期”對沖掉“負債”后，再把富余的錢拿去投資。
正常來說，這么干基本沒啥風(fēng)險——國債畢竟事關(guān)國運，一般不會大起大落。
可自從新首相一手炮制的“減稅計劃”公布后，市場的信心就崩了。短短幾天之內(nèi)，英國30年期國債收益率飆升了120個基點，而英國10年期國債收益率則在一年內(nèi)飆升超過300個基點。
在原來的利率水平下，英國養(yǎng)老金還算健康，結(jié)果這么一搞，就直接導(dǎo)致了數(shù)額恐怖的賬面虧損，不得已之下，只能瘋狂甩賣國債補足保證金。
這么一來，金融市場最怕的死亡螺旋就來了：持續(xù)拋售導(dǎo)致國債收益率不斷上行，緊接著導(dǎo)致養(yǎng)老金在利率掉期中需要支付的利率上升，最后不得不拋售更多國債去補保證金。
假如讓養(yǎng)老基金繼續(xù)低價拋售資產(chǎn)（總體量約為1.7萬億英鎊），那都不用等下一波加息，經(jīng)濟危機直接就在英國資本市場爆開了——不得已之下，英國央行不得不跳出來給這群人擦屁股。
這么慘烈的景象出自誰手呢？
當(dāng)然是英國的新首相特拉斯。
你要是以為這是她深思熟慮的結(jié)果，那就大錯特錯了。因為就特拉斯過去的經(jīng)歷來說，她既沒有什么堅定的政治立場，也沒有成體系的施政方針，唯一有的則是見風(fēng)使舵的靈敏嗅覺。
特拉斯曾是自由民主黨的堅定支持者，在牛津讀書的時候，她就多次發(fā)表驚人言論，比如呼吁大麻合法化、廢除王室，甚至公開發(fā)言質(zhì)疑女王的執(zhí)政合法性。
可畢了業(yè)之后，前途重要，她又立馬投向了實力更強的保守黨。這中間，她一邊跟一位叫菲爾德的已婚大佬搞在一起、一邊安撫頭戴綠帽的老公，并借著獲取的政治資源順利步入政壇。
可即便如此，由于自身的能力限制特拉斯一直干得不咋樣。
這么說有理由嗎？
2006年，特拉斯當(dāng)選格林威治地方議會的議員。在此期間她兩次競選議員失敗，不得不在地方議會又窩了四年；2016年，她被任命為司法大臣兼大法官，可沒過一年就因為表現(xiàn)太差慘遭降職。
2019年，她被任命為國際貿(mào)易大臣，但在任期間幾無建樹；等到了2021年，她被任命為外交大臣，結(jié)果又因為各種常識性錯誤，把中美俄歐等一堆國家都給得罪了一遍。
眼看著未來一片灰暗，特拉斯來了個絕招，居然搞起了模仿秀，開始模仿鐵娘子撒切爾夫人，希望用這個辦法來給自己賺點人氣和選票，爭取能實現(xiàn)逆風(fēng)翻盤。
1986年，撒切爾夫人出訪德國時曾經(jīng)受邀乘坐坦克拍照留念，于是她也在出訪時主動要求乘坐坦克，并要求隨行人員找角度多拍照片。
除此之外，她甚至開始在衣著、發(fā)型和發(fā)言風(fēng)格上都下了大功夫，力求跟“偶像”保持步調(diào)一致，以此來喚醒選民對那個時代的美好記憶。
不得不說，這招很有效果。
原本在約翰遜辭職后的黨魁選舉中，特拉斯在八名候選人中排名十分靠后?？傻搅俗詈箅A段，投票人從高高在上的議員換成了所有保守黨黨員，她直接就彎道超車、成了眾望所歸的第一人。
既然當(dāng)上了首相，那就開始干活吧。
現(xiàn)在的歐洲日子不太好過。除了能源危機、通脹高企、失業(yè)率居高不下之外，金融市場也被越來越強勢的美元搞得很慘，整體形勢不太樂觀。
特拉斯左思右想之下，最終還是決定向偶像取經(jīng)。
1974—1980年，英國通脹率平均達到15.9%；而在1980年，英國制造業(yè)產(chǎn)量下降12%；1981年，失業(yè)率超12%、12000家企業(yè)破產(chǎn)。
撒切爾夫人給經(jīng)濟開出的藥方是自由化改革。簡單來說就是擴張性財政政策+緊縮性貨幣政策，減稅、砍福利、打擊工會，寄希望于市場的自發(fā)恢復(fù)能力發(fā)揮作用。
因此她上臺后的第一個預(yù)算案，就是將個人所得稅的基礎(chǔ)稅率從33％降至30％，最高稅率從83％下調(diào)至60％；同時，個稅的起征點由8000英鎊上升至10000英鎊，公司所得稅從52％降至35％。
減稅政府沒收入咋辦呢？很簡單啊，賣國企、砍開支。
二戰(zhàn)以后，工黨政府在英國組建了不少國企，覆蓋了包括石油、航空、港口、煤氣、電力、供水在內(nèi)的很多行業(yè)。既然財政赤字因減稅飆升，那就用國企私有化的方式“開源”。
除此之外，撒切爾政府還通過削減養(yǎng)老金、失業(yè)金、出售公房等方式“節(jié)流”，最終以失業(yè)率飆升為代價，降低了英國政府的社會福利支出負擔(dān)。
一邊是減稅、一邊是結(jié)構(gòu)性政策改革，撒切爾最終帶著英國走出了那場史詩級別的大通脹，在擊潰了滯脹危機的同時，為日后持續(xù)的經(jīng)濟景氣奠定了基礎(chǔ)。
要不是最后在和中國談香港問題時不慎摔了一跤，恐怕她在英國的歷史評價還能再高點。
靠模仿秀上了臺，可能特拉斯覺得這招萬能，干脆拷貝了撒切爾的政策，直接推出了半個世紀(jì)以來最大規(guī)模的減稅方案。
其中包括下調(diào)公司稅、最高稅率、所得稅基本稅率，大幅削減印花稅等等，以提振即將陷入衰退的英國經(jīng)濟。除此之外，他們還公布了一攬子“花錢計劃”來應(yīng)對目前的能源危機。
減稅+發(fā)錢，聽起來很美好是不是？可這完全是個刻舟求劍的政策，撒切爾那會還沒有美國加息這個大漩渦，而且眼下的英國既無資產(chǎn)可賣、同時還要面對疫情和戰(zhàn)爭的影響。
于是就在這種尷尬的時間節(jié)點，特拉斯搞出了金融歷史上的一個大奇觀：財政部在縮表、拋售國債，希望抽回流動性；而英國央行在放水、買國債，為能源補貼和減稅籌集流動性。
簡單來說就是左右互搏，兩邊政策的有效性實現(xiàn)了完美的互相拆臺，眼看著新首相要“借錢給富人減稅”、同時又要推高已經(jīng)不低的通脹率，英國金融市場應(yīng)聲來了場史詩級大跌，股市、匯市、債市三殺。
在特拉斯上臺的第一個月內(nèi)，英國股票、債券市場的總市值已至少蒸發(fā)了3000億英鎊（約合人民幣2.3萬億元），這還沒算上養(yǎng)老金市場的夸張損失。
除了施政方針不靠譜之外，她親手組建起的內(nèi)閣班底更是讓人無力吐槽。
一般來說，英國歷屆政府的重要班底都是“正英旗”的白人精英，特拉斯打破了這個傳統(tǒng)，外交大臣是非英混血的詹姆斯·克萊弗利，內(nèi)政大臣是印度裔的蘇拉·布雷弗曼。財政大臣就更牛了，干脆是個叫夸西·科沃滕的非洲裔。
說實話，這構(gòu)成在“黑命貴”的大潮中很“政治正確”，但專業(yè)性說不好說了。
面對這場由自己一手締造出來的巨大危機，新首相也直接來了個180度的大轉(zhuǎn)彎——原先45%的個人所得稅稅率，不取消了；公司稅不僅不降到19%，反而大幅提高到25%。
除此之外，她還迅速通過媒體跟自己欽點的財政大臣劃清界限。一開始，財政大臣還公開表示自己不會辭職，態(tài)度十分強硬。結(jié)果好不容易開完了世行和IMF年會，就得知了自己被“開除”的消息。
可換個人上來，真的就能力挽狂瀾嗎？
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