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2022年最后一季的基金季報(bào)剛披露完畢，很多意外浮現(xiàn)出來(lái)。

首先是，基民逆勢(shì)“抄底”熱情之高十分驚人。

根據(jù)第三方統(tǒng)計(jì)，歷經(jīng)去年四季度的V字形調(diào)整，偏股基金（股票型+混合型-偏債混合型）的“總盤子”卻從2022年三季度末的5.25萬(wàn)億份，猛增至5.38萬(wàn)億份。

其次是，投資者越跌越買已成習(xí)慣，權(quán)益市場(chǎng)情緒變化之際“果斷”加倉(cāng)操作。

去年四季度市場(chǎng)反彈成為催化劑，比如被動(dòng)指數(shù)型基金份額季度環(huán)比增幅6%，對(duì)應(yīng)資產(chǎn)凈值接近4000億元。

再次是，基民抄底的產(chǎn)品類型和機(jī)構(gòu)也出人意料。后者導(dǎo)致了部分公募機(jī)構(gòu)的座次發(fā)生過(guò)了較大變化。

此外，股市債市呈現(xiàn)“冰火兩重天”的申贖景象，也成為去年末公募行業(yè)的重要圖景。

具體詳情有待后續(xù)詳細(xì)分說(shuō)。

股債兩重天

根據(jù)日前完成披露的基金四季報(bào)，截至2022年末，內(nèi)地公募基金中的偏股產(chǎn)品（權(quán)益類）持續(xù)吸引資金的凈流入。

其中，股票型（含主動(dòng)、被動(dòng)）基金合計(jì)份額達(dá)到2.02萬(wàn)億份，對(duì)應(yīng)資產(chǎn)凈值高達(dá)2.25萬(wàn)億元。

這個(gè)基金份額實(shí)現(xiàn)了明顯的增長(zhǎng)，從去年三季度的1.9萬(wàn)億份增至2.02萬(wàn)億份，增幅達(dá)到6%。
（如上圖）其中，被動(dòng)型基金總計(jì)1.45萬(wàn)億份，相比去年三季度末1.36萬(wàn)億份所有增長(zhǎng)。同期，普通型股票基金（主動(dòng)選股策略）環(huán)比變化是從4278.2億份增至4397.89億份。

上述跡象也出現(xiàn)于偏股混合型基金中，這類基金持倉(cāng)中股票配置比例50%-70%，債券比例在20%-40%。

2022年9月末，偏股基金份額和資產(chǎn)規(guī)模分別為2.43萬(wàn)億份和2.79萬(wàn)億元，截至2022年12月末，上述數(shù)字分別為2.46萬(wàn)份和2.84萬(wàn)億元。

可見(jiàn)，偏股基金季度環(huán)比份額實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。由于11月市場(chǎng)迎來(lái)一波價(jià)值股引領(lǐng)的反彈行情，市場(chǎng)熱度的變化或吸引資金申購(gòu)“股性”較強(qiáng)的資金。

形成對(duì)比是：“債性”較強(qiáng)的產(chǎn)品受到去年四季度的債市調(diào)整，贖回份額明顯。

其中，偏債混合型基金份額單季度環(huán)比由6045億份下降為5238億份，對(duì)應(yīng)的基金資產(chǎn)凈值下降近百億元。平衡混合型基金和靈活配置基金的份額亦出現(xiàn)環(huán)比下降。

再來(lái)看純債基金。

同期中長(zhǎng)債基金份額由4.72萬(wàn)億份降至4.66萬(wàn)億份，對(duì)應(yīng)資產(chǎn)凈值蒸發(fā)達(dá)1300億元人民幣；短債基金份額由8619億份降至5966億份，對(duì)應(yīng)資產(chǎn)凈值縮水近3000億元人民幣。

由于純債基金持有人結(jié)構(gòu)中，機(jī)構(gòu)投資者占據(jù)主導(dǎo)，可見(jiàn)市場(chǎng)調(diào)整之際機(jī)構(gòu)資金“可觀”的贖回量。

“新面孔”上榜

偏股型基金中，有多個(gè)“名不見(jiàn)經(jīng)傳”的產(chǎn)品在市場(chǎng)狂攬申購(gòu)基金，讓我們來(lái)看看他們?nèi)绾巫龅降摹?img src="http://img.ccschy.com/d/file/p/2023/01/31/00/fnd04w3isf1.jpg"/>
高居榜首的是一只名為“招商盛洋3個(gè)月定開(kāi)”的產(chǎn)品，去年末創(chuàng)造了28.17億份的凈申購(gòu)額。

然而，上述產(chǎn)品2022年全年跌幅達(dá)到25個(gè)點(diǎn)，去年三季度和四季度收益分別為-9.78%、-5.24%。

換言之，業(yè)績(jī)并不理想的情況下，上述招商基金產(chǎn)品為何突然能吸收這么多的資金押注？
（如上圖）凈申購(gòu)背后的增量資金并非來(lái)自個(gè)人投資者，而是來(lái)自三位機(jī)構(gòu)投資者，合計(jì)份額占比超過(guò)90%。

凈申購(gòu)居于次席的是中歐量化驅(qū)動(dòng)，這只基金表現(xiàn)與上述的“招商盛洋3個(gè)月定開(kāi)”不相上下，增量資金也來(lái)自機(jī)構(gòu)投資者。

中歐量化驅(qū)動(dòng)四季度披露：一家機(jī)構(gòu)新增申購(gòu)份額達(dá)到7.5億份，份額占比達(dá)到22%。

資事堂發(fā)現(xiàn)：基金圈多位知名人物在去年四季度實(shí)現(xiàn)凈申購(gòu)，包括易方達(dá)陳皓、諾安基金蔡嵩松、招商基金朱紅裕。

其中，陳皓管理的易方達(dá)港股通成長(zhǎng)A類和C類份額，分別有8.05億份、15.67億份的凈申購(gòu)，可見(jiàn)投資者對(duì)港股反轉(zhuǎn)前景的看好。

招商基金朱紅裕管理的產(chǎn)品同期實(shí)現(xiàn)27億份的凈申購(gòu)（A類+C類），此外芯片股投資的代表蔡嵩松實(shí)現(xiàn)8.59億份的凈申購(gòu)。

科創(chuàng)指數(shù)成為“香餑餑”

去年四季度，指數(shù)投資的熱點(diǎn)圍繞科創(chuàng)板指數(shù)，多只科創(chuàng)板50ETF實(shí)現(xiàn)凈申購(gòu)。
（如上圖）華夏科創(chuàng)板50ETF單季度凈申購(gòu)超過(guò)200億份，吸金能力遠(yuǎn)超其他被動(dòng)投資的品種。科創(chuàng)板50指數(shù)在2022年三季度跌幅達(dá)到14%，四季度反彈之后再次下探。

追蹤A股大盤股指數(shù)的滬深300ETF，也榜上有名，其中華泰柏瑞的產(chǎn)品出現(xiàn)超60億份的凈申購(gòu)數(shù)量。

此外，多只半導(dǎo)體芯片ETF也實(shí)現(xiàn)超過(guò)10億份的凈申購(gòu)。

復(fù)盤普通股票型基金的凈申購(gòu)排名，中庚價(jià)值先鋒拔得頭籌，去年四季度出現(xiàn)10.01億份的凈申購(gòu)。

中庚價(jià)值先鋒是2021年8月成立的產(chǎn)品，基金經(jīng)理是陳濤，去年四季度漲幅達(dá)到21%，主要受益于該基金超配的TMT行業(yè)股票。
（如上圖）安信醫(yī)藥健康A(chǔ)類和C類均實(shí)現(xiàn)超過(guò)7億份的凈申購(gòu)，可見(jiàn)相關(guān)資金對(duì)醫(yī)藥股的反轉(zhuǎn)抱有希望。

港股吸金成亮點(diǎn)

港股經(jīng)過(guò)一年多的調(diào)整后，開(kāi)始受到資金的重新關(guān)注。
（如上圖）華夏恒生科技ETF去年四季度凈申購(gòu)高達(dá)84.5億份。除此之外，恒生醫(yī)療健康ETF、恒生H股ETF紛紛實(shí)現(xiàn)超過(guò)10億份的凈申購(gòu)。

此外，美國(guó)股票也吸引中國(guó)內(nèi)地投資者的“投注”——納斯達(dá)克100指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)相關(guān)ETF紛紛獲得凈申購(gòu)。

公募機(jī)構(gòu)規(guī)模座次微變

據(jù)中基協(xié)官方數(shù)據(jù)：截至2022年四季度末，非貨幣理財(cái)公募機(jī)構(gòu)月均規(guī)模排行中，易方達(dá)蟬聯(lián)冠軍寶座，達(dá)到1.05萬(wàn)億元，是唯一一家超萬(wàn)億規(guī)模的公募機(jī)構(gòu)。
(如上圖）相較于去年三季度末，易方達(dá)四季度的月均規(guī)模呈現(xiàn)“微漲”特征，工銀瑞信和中銀基金亦有環(huán)比增長(zhǎng)。

除了易方達(dá)，規(guī)模位居前十的公募機(jī)構(gòu)依次為：華夏基金、廣發(fā)基金、富國(guó)基金、招商基金、博時(shí)基金、匯添富基金、南方基金、嘉實(shí)基金和鵬華基金。

其中，華夏基金跌破7000億元規(guī)模大關(guān)。嘉實(shí)和鵬華的最新“座次”相較去年三季度末實(shí)現(xiàn)“互換”。