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中國(guó)基金報(bào)記者 李樹(shù)超

在基礎(chǔ)市場(chǎng)巨震的2022年，公募基金管理規(guī)模險(xiǎn)守26萬(wàn)億元。

1月20日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2022年12月公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)，公募基金全年規(guī)模數(shù)據(jù)也正式“交卷”。數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月底，我國(guó)公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)26.03萬(wàn)億元，仍然站上26萬(wàn)億大關(guān)，全年規(guī)模增長(zhǎng)接近5千億。其中，權(quán)益類基金雖經(jīng)調(diào)整，但目前已經(jīng)明顯回暖；債基近期規(guī)?？s水，去年規(guī)模仍然取得正增長(zhǎng)；QDII基金全年規(guī)模猛增37%，是規(guī)模增幅最為迅猛的產(chǎn)品類型。

多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，公募基金總規(guī)模變化與股、債基礎(chǔ)市場(chǎng)存在明顯關(guān)聯(lián)，但受益于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，資管行業(yè)的快速發(fā)展，居民財(cái)富的增長(zhǎng)等長(zhǎng)期利好，國(guó)內(nèi)公募基金總規(guī)模仍然是總體向上趨勢(shì)，隨著公募基金長(zhǎng)期賺錢(qián)效應(yīng)的凸顯，未來(lái)行業(yè)仍然具備較好的發(fā)展前景。

險(xiǎn)守26萬(wàn)億元！

2022年規(guī)模增長(zhǎng)近5千億

1月20日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2022年12月公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)，經(jīng)歷了A股市場(chǎng)大幅震蕩和年底債市的回調(diào)，公募基金管理規(guī)模險(xiǎn)守26萬(wàn)億元。

協(xié)會(huì)公示數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月底，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司142家，管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)26.03萬(wàn)億元。

這一數(shù)據(jù)環(huán)比11月底，當(dāng)月規(guī)模下滑3503億元，規(guī)模微縮1.32%；但同比2021年末，2022年全年公募基金管理規(guī)模還是增長(zhǎng)了4687億元，全年規(guī)模微增1.83%，在2022年基礎(chǔ)市場(chǎng)巨震的環(huán)境中，仍然取得了正增長(zhǎng)。

從2022全年公募規(guī)模變化看，前10月整體呈現(xiàn)與A股表現(xiàn)相似的走勢(shì)，在去年3、4月股市低點(diǎn)，公募基金規(guī)模也出現(xiàn)了年內(nèi)新低，最低規(guī)模一度逼近25萬(wàn)億規(guī)模。隨著5月份股市的反彈，在權(quán)益類基金凈值回血、抄底資金凈申購(gòu)下，公募基金規(guī)模繼續(xù)刷新歷史新高，并在8月末創(chuàng)下27.29萬(wàn)億元的歷史高點(diǎn)。

然而，隨著11月份債市出現(xiàn)回調(diào)，理財(cái)贖回的疊加效應(yīng)，11月后債基規(guī)模出現(xiàn)明顯萎縮，成為拖累公募規(guī)模增長(zhǎng)的重要因素，11月-12月兩個(gè)月公募基金總規(guī)?？s水超過(guò)5千億，并在12月底險(xiǎn)守26萬(wàn)億元整數(shù)關(guān)口。

談及上述現(xiàn)象，北京一位公募市場(chǎng)部人士表示，公募基金主要投資股市、債市等基礎(chǔ)市場(chǎng)，基礎(chǔ)市場(chǎng)的波動(dòng)自然會(huì)傳導(dǎo)到公募基金的規(guī)模上。目前公募權(quán)益類基金比債基規(guī)模相對(duì)更高，A股市場(chǎng)的波動(dòng)，也自然會(huì)導(dǎo)致基金持股市值的波動(dòng)，疊加市場(chǎng)冷熱對(duì)資金申贖的影響，公募管理規(guī)模與A股走勢(shì)出現(xiàn)一定擬合度也在情理之中。而債市通常是穩(wěn)健增值的方向，2022年11月債市大跌，侵蝕了大半年的投資收益，自然也會(huì)影響投資者的行為，導(dǎo)致年末公募規(guī)模的下滑。

不過(guò)，該市場(chǎng)部人士也提及，雖然去年基礎(chǔ)市場(chǎng)整體震蕩，但隨著資管新規(guī)的深入推行，居民財(cái)富向權(quán)益類資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，公募基金仍將受益于資產(chǎn)管理行業(yè)的快速發(fā)展，長(zhǎng)線資金的積極入市，以及公募投研優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的長(zhǎng)期賺錢(qián)效應(yīng)，未來(lái)行業(yè)發(fā)展規(guī)模仍將是增長(zhǎng)的方向。

12月權(quán)益、債基此消彼長(zhǎng)

權(quán)益新增近1400億 債基縮水超3200億

具體從各類型基金的表現(xiàn)看，隨著12月份股市震蕩上揚(yáng)，當(dāng)月滬指再度考驗(yàn)3000點(diǎn)，在“抄底資金”加碼和權(quán)益類基金市值回升下，繼11月份規(guī)模增長(zhǎng)3619億元后，12月權(quán)益類基金規(guī)模再度增長(zhǎng)1365億元，回暖的跡象較為明顯。

其中，股票型基金份額還在歷史上首次突破2萬(wàn)億份關(guān)口，達(dá)到2.01萬(wàn)億，資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)2.48萬(wàn)億元，也是出現(xiàn)連續(xù)2個(gè)月的凈增長(zhǎng)；同期，混合型基金管理規(guī)模也新增近千億，從4.9萬(wàn)億到接近5萬(wàn)億關(guān)口，同樣出現(xiàn)連續(xù)2個(gè)月規(guī)模的增長(zhǎng)。

與權(quán)益類基金相比，債券型基金繼11月份規(guī)模萎縮近5千億后，12月份仍然出現(xiàn)規(guī)模萎縮勢(shì)頭，當(dāng)月規(guī)模縮水3248億元，從4.6萬(wàn)億元降至4.27萬(wàn)億元。不過(guò)，規(guī)模萎縮凈額和幅度都出現(xiàn)了收窄現(xiàn)象，當(dāng)月規(guī)模環(huán)比上月規(guī)?？s水從9.8%降至7.06%。

從2022年全年看，債券型基金管理規(guī)模從4.1萬(wàn)億元增至4.27萬(wàn)億元，仍有1745億元的規(guī)模凈增長(zhǎng)，不過(guò)全年規(guī)模增幅已經(jīng)收窄為4.26%。

一位公募基金經(jīng)理對(duì)此表示，股債市場(chǎng)很多情況下存在明顯的“蹺蹺板效應(yīng)”，股市行情較差時(shí)，通常資金會(huì)避險(xiǎn)買入固收類資產(chǎn)；股市行情回暖時(shí)，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好上臺(tái)階，會(huì)將部分資產(chǎn)從固收資產(chǎn)遷移到權(quán)益類資產(chǎn)。從2022年11月份以來(lái)，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，隨著疫情防控舉措的優(yōu)化，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，北向資金大幅凈流入，資金投向權(quán)益市場(chǎng)的積極性也在明顯抬升。

不過(guò)，該基金經(jīng)理也表示，雖然債市短期回調(diào)引發(fā)了債基規(guī)模萎縮，但債市的劇烈調(diào)整并不是長(zhǎng)期現(xiàn)象，隨著理財(cái)贖回緩解，短端利率調(diào)整到位，未來(lái)債市將迎來(lái)修復(fù)的行情，經(jīng)過(guò)充分調(diào)整后的債市也將更為凸顯出投資價(jià)值。

除了上述主要產(chǎn)品類型外，固收類資產(chǎn)中，貨幣型基金去年12月份規(guī)模10.46萬(wàn)億元，環(huán)比縮水近2300億元，但相比2021年末仍有近1萬(wàn)億的規(guī)模增長(zhǎng)。QDII基金最新規(guī)模3268億元，環(huán)比幾乎持平，但相比2021年末規(guī)模增幅37%，是各主要基金類型中規(guī)模增幅最大的產(chǎn)品類型。

“去年QDII基金中，海外油氣、石油板塊漲幅位居前列，受到資金追捧；恒生科技、美元債等相對(duì)抗跌；海外互聯(lián)網(wǎng)受到資金越跌越買……這些細(xì)分領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，吸引了部分資金的關(guān)注，也在去年成為規(guī)模增長(zhǎng)較為明顯的細(xì)分領(lǐng)域和方向。”上述公募基金經(jīng)理稱。