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（觀察者網(wǎng)訊）上月末發(fā)生在英國(guó)的債券市場(chǎng)崩潰事件，會(huì)在美國(guó)重演嗎？

據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》19日?qǐng)?bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)官員和研究人員上周向來(lái)自華爾街和世界各地的專家拋出了這個(gè)緊迫問(wèn)題。據(jù)來(lái)自不同機(jī)構(gòu)的四位參與此類(lèi)談話的人士透露，他們得到的答案是：有可能，但情況似乎還有達(dá)到迫在眉睫的程度。

報(bào)道稱，與此同時(shí)，拜登政府也正對(duì)崩潰的可能性進(jìn)行研究，相關(guān)市場(chǎng)參與者給出了相似的信息：隨著中央銀行大幅提高利率，金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)也在增加。

《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道截圖

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月23日，特拉斯政府公布了近半個(gè)世紀(jì)以來(lái)最激進(jìn)的財(cái)政減稅方案，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)英國(guó)債務(wù)和借貸成本飆升的廣泛擔(dān)憂，養(yǎng)老金基金也面臨流動(dòng)性危機(jī)。英國(guó)央行不得不緊急出手救市，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)政府債券等安撫市場(chǎng)。

《紐約時(shí)報(bào)》指出，盡管該沖擊僅在英國(guó)出現(xiàn)，但這種劇烈的反應(yīng)已經(jīng)引起了世界各地的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的懷疑，即隨著全球金融壓力的跡象浮現(xiàn)，這種情況是否會(huì)是即將到來(lái)危機(jī)的前兆。

曾任職于美聯(lián)儲(chǔ)的派杰投資銀行（Piper Sandler）經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯托·佩里（Roberto Perli）表示：“在市場(chǎng)上，有很多擔(dān)憂，每個(gè)人都說(shuō)感覺(jué)有什么東西要崩潰了?！?/p>

因此，美聯(lián)儲(chǔ)、美國(guó)財(cái)政部和白宮的官員都在試圖確認(rèn)，美國(guó)是否也會(huì)經(jīng)歷國(guó)內(nèi)市場(chǎng)震蕩——這不僅可能為普通家庭帶來(lái)高額成本，也會(huì)使美國(guó)對(duì)抗通貨膨脹的斗爭(zhēng)變得復(fù)雜。

據(jù)報(bào)道，在日常外聯(lián)活動(dòng)以及上周在華盛頓舉行的國(guó)際貨幣基金組織與世界銀行集團(tuán)年會(huì)期間，美聯(lián)儲(chǔ)官員與工作人員同投資者與經(jīng)濟(jì)學(xué)家會(huì)面，并詢問(wèn)了下述三種可能性：

一，美國(guó)是否也會(huì)有類(lèi)似英國(guó)養(yǎng)老金基金這樣，可能會(huì)構(gòu)成被忽視的重大威脅的貿(mào)易或投資類(lèi)別？ 二，海外貨幣動(dòng)蕩是否會(huì)波及到美國(guó)金融系統(tǒng)？例如，作為美國(guó)國(guó)債的主要買(mǎi)家，日本的貨幣正在迅速貶值，因?yàn)樵搰?guó)央行維持“把利率壓至極低水平”的寬松貨幣政策。如果這種動(dòng)蕩導(dǎo)致日本反其道而行之，停止購(gòu)買(mǎi)甚至出售美國(guó)國(guó)債，這可能會(huì)對(duì)美國(guó)債務(wù)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。盡管日本已表明對(duì)此沒(méi)有興趣，但部分華爾街投資者認(rèn)為這是一種風(fēng)險(xiǎn)。 三，美國(guó)當(dāng)前國(guó)債市場(chǎng)缺乏簡(jiǎn)單投資交易，這是否會(huì)變成一個(gè)更嚴(yán)重的、需要美聯(lián)儲(chǔ)出手的問(wèn)題？

報(bào)道稱，分析師告訴官員們，這些領(lǐng)域似乎都沒(méi)有立即發(fā)生斷裂的風(fēng)險(xiǎn)；美國(guó)的養(yǎng)老金制度與英國(guó)不同，政府債務(wù)市場(chǎng)可能有一定波動(dòng)，但它仍會(huì)正常運(yùn)作。

同時(shí)，分析師們也表達(dá)了擔(dān)憂：在一切發(fā)生之前，不可能知道哪方面會(huì)崩潰。金融市場(chǎng)龐大而利益交織，他們很難獲取全面的數(shù)據(jù)，鑒于最近幾個(gè)月世界各國(guó)的央行政策發(fā)生了很大變化，問(wèn)題很容易就此出現(xiàn)。

報(bào)道還指出，在最近幾周，美國(guó)總統(tǒng)拜登多次召集其最高經(jīng)濟(jì)助手討論市場(chǎng)崩盤(pán)問(wèn)題，其中也包括攪動(dòng)英國(guó)的那次震蕩。美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)耶倫上周也在華盛頓的會(huì)議上向媒體表示，該部門(mén)“擔(dān)心市場(chǎng)失去足夠的流動(dòng)性”。

此外，美國(guó)財(cái)政部上周五（14日）公布了對(duì)一級(jí)交易商的季度調(diào)查，向25家交易商就財(cái)政部借款咨詢委員會(huì)（TBAC）建議考慮的國(guó)債回購(gòu)計(jì)劃的利弊征求詳細(xì)意見(jiàn)。11月2日，美財(cái)政部將發(fā)布季度再融資公告。8月份上一份公告發(fā)布時(shí)，美財(cái)政部借款咨詢委員會(huì)的行業(yè)顧問(wèn)建議對(duì)常規(guī)購(gòu)債操作計(jì)劃進(jìn)一步分析。

報(bào)道稱，一些投資者認(rèn)為這是一個(gè)信號(hào)，表明美財(cái)政部官員擔(dān)心某個(gè)可能的問(wèn)題，并希望能夠改善市場(chǎng)運(yùn)作。摩根大通利率策略師14日也在一份報(bào)告中表示，綜合考慮耶倫的講話和最近幾周英國(guó)債券市場(chǎng)的極端動(dòng)蕩，從這份季度調(diào)查可以看出，“11月的再融資報(bào)告中，建立回購(gòu)計(jì)劃可能會(huì)取得更多進(jìn)展”。美國(guó)銀行策略師預(yù)計(jì)2023年5月將首次推出。

不過(guò)，也有美國(guó)政府官員堅(jiān)稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然足夠強(qiáng)大，可以承受任何此類(lèi)沖擊，因?yàn)榫蜆I(yè)增長(zhǎng)仍然迅速，家庭債務(wù)相對(duì)較低。

負(fù)責(zé)國(guó)際經(jīng)濟(jì)事務(wù)的美國(guó)總統(tǒng)副國(guó)家安全顧問(wèn)邁克爾·派爾（Michael Pyle）稱：“這是一個(gè)具有挑戰(zhàn)性的全球經(jīng)濟(jì)時(shí)刻，很難找到穩(wěn)定的環(huán)境……但美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背后有動(dòng)力和韌性，以及使美國(guó)處于經(jīng)受這些全球挑戰(zhàn)的有利地位的軌跡?！?/p>

英國(guó)第二大行巴克萊銀行的董事總經(jīng)理約瑟夫·阿巴特（Joseph Abate）認(rèn)為，就目前而言，對(duì)整體金融運(yùn)作至關(guān)重要的短期借貸市場(chǎng)看起來(lái)是健康且相當(dāng)正常的。

但他同時(shí)承認(rèn)，流動(dòng)性顯然是一個(gè)問(wèn)題，美國(guó)證交會(huì)、財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)似乎都在“關(guān)注”這種情況。美財(cái)政部的一位高級(jí)官員本周也表示，伴隨這高通脹率和利率上漲，金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升。

另?yè)?jù)路透社報(bào)道，花旗集團(tuán)量化策略師亞歷克斯·桑德斯（Alex Saunders）等人周二（19日）在報(bào)告中表示，美股對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的定價(jià)比其他任何資產(chǎn)類(lèi)別都要高，而且可能面臨更多的下跌，盈利預(yù)期還需要進(jìn)一步調(diào)整。

他們?cè)趫?bào)告中寫(xiě)道：“美國(guó)債券定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)最小，但鑒于美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)，債券要對(duì)衰退風(fēng)險(xiǎn)做出反應(yīng)還需要一段時(shí)間?！?/p>

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