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本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者劉佳 北京報(bào)道

利用閑置資金購買信托產(chǎn)品已成為上市公司增加企業(yè)投資收益的方向之一。

10月20日，潤華保險(xiǎn)（839373）發(fā)布公告稱，在不影響日常經(jīng)營活動(dòng)所需資金的情況下，公司和子公司擬使用閑置自有資金購買信托產(chǎn)品，提高自有資金的使用效率，為公司及股東增加投資收益。

無獨(dú)有偶，同日百大集團(tuán)（600865）公告稱，同意公司（含子公司）使用不超過15億元的閑置自有資金進(jìn)行委托理財(cái)，主要投向銀行、基金公司、證券公司、期貨公司、信托公司、資產(chǎn)管理公司等機(jī)構(gòu)發(fā)行的中低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品。

盡管一段時(shí)間內(nèi)上市公司對(duì)信托理財(cái)產(chǎn)品熱度不減，但風(fēng)險(xiǎn)亦不容忽視。

9月29日晚間，吉華集團(tuán)（603980）發(fā)布公告，公司投資5000萬元購買的信托計(jì)劃到期日延期，鑒于此次投資款項(xiàng)的收回尚存在不確定性，并基于非保本理財(cái)產(chǎn)品的性質(zhì)，公司存在本金無法全額收回的風(fēng)險(xiǎn)。

一方面是高收益率的誘惑，一方面是不確定的安全性，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境影響下，如何平衡兩者之間的關(guān)系，成為上市公司為閑置資金尋找出路的新課題。

閑置資金的盈與虧

信托理財(cái)產(chǎn)品作為財(cái)富管理市場(chǎng)的重要一員，其較穩(wěn)定的收益率備受上市公司青睞。

以百大集團(tuán)為例，2021年4月2日，百大集團(tuán)用閑置資金購買了一款名為“愛建共贏--中南泰州集合資金信托計(jì)劃”的信托產(chǎn)品，發(fā)行人為愛建信托，年化收益為7.9%，產(chǎn)品到期日為2022年10月2日。

2022年10月19日，百大集團(tuán)公告表示，已經(jīng)收到上述信托計(jì)劃的本金4200萬元。同時(shí)稱此項(xiàng)投資給公司帶來了498.15萬的收益。

嘗到甜頭的百大集團(tuán)，在10月20日繼續(xù)發(fā)布公告表示，將使用不超過15億元人民幣的閑置自有資金進(jìn)行委托理財(cái)，進(jìn)一步提高公司整體收益。

截至2022年10月20日，百大集團(tuán)使用閑置自有資金在最近12個(gè)月內(nèi)委托的信托理財(cái)金額為69856萬元，涉及4家信托公司。其中，愛建信托4只產(chǎn)品、中糧信托4只產(chǎn)品、長安信托1只產(chǎn)品、中航信托2只產(chǎn)品。

與百大集團(tuán)相比，吉華集團(tuán)卻沒有那么幸運(yùn)。

9月29日晚間，吉華集團(tuán)公告表示，公司投資5000萬元購買的“中建投信托·安泉593號(hào)（青島融創(chuàng)）集合資金信托計(jì)劃”存在延期兌付風(fēng)險(xiǎn)。

原信托計(jì)劃到期日為2022年9月30日，預(yù)期收益率7.00%，用于向東方影都融創(chuàng)投資有限公司發(fā)放信托貸款，用于其項(xiàng)下東方影都A-4-2住宅項(xiàng)目一期的后續(xù)開發(fā)建設(shè)。

按照預(yù)期收益率計(jì)算，應(yīng)有350萬元左右的投資收益。然而隨著到期日臨近，吉華集團(tuán)收卻到中建投信托相關(guān)重大事項(xiàng)報(bào)告及說明函，根據(jù)中建投信托的安排，相關(guān)信托計(jì)劃自2022年8月9日起進(jìn)入延長期，延長期6個(gè)月，到期日調(diào)整至2023年2月9日。

“鑒于此次投資款項(xiàng)的收回尚存在不確定性，并基于非保本理財(cái)產(chǎn)品的性質(zhì)，故存在本金 5000 萬元無法全額收回的風(fēng)險(xiǎn)?！奔A集團(tuán)表示。

目前中建投信托稱，已向浙江省杭州市中級(jí)人民法院提交了訴訟申請(qǐng)，并完成訴訟立案，且已收到《保全事項(xiàng)通知書》。法院已對(duì)相關(guān)信托計(jì)劃下的相關(guān)抵押物采取保全措施，中建投信托目前處于第一順位抵押權(quán)人，享有對(duì)抵押物處置的優(yōu)先分配權(quán)利。

“今年上市公司公告購買信托計(jì)劃延期或者無法兌付的情況，多數(shù)是以非標(biāo)為主，底層資產(chǎn)出現(xiàn)問題導(dǎo)致產(chǎn)品違約，其中投向房地產(chǎn)和工商企業(yè)的較多。”業(yè)內(nèi)人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析稱。

據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年下半年以來，已經(jīng)有超過7家上市公司公告遭遇信托產(chǎn)品兌付險(xiǎn)情。

對(duì)于上市公司參與信托產(chǎn)品，在用益信托研究員帥國讓看來安全性是首位的。

“現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，企業(yè)經(jīng)營不順，融資渠道有限，整體的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高；另一方面，要選擇資金實(shí)力強(qiáng)、誠信度高、資產(chǎn)狀況良好、人員素質(zhì)高和歷史業(yè)績(jī)好的信托公司和相關(guān)產(chǎn)品?！睅泧寣?duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

整體風(fēng)險(xiǎn)可控

《華夏時(shí)報(bào)》記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月21日，年內(nèi)共有62家上市公司購買信托理財(cái)產(chǎn)品，購買金額合計(jì)超過126.39億元。

從數(shù)據(jù)上看，與去年同期相比，購買信托理財(cái)產(chǎn)品的上市公司數(shù)量減少近三成，而認(rèn)購總金額上接近“腰斬”。

由此可知，上市公司購買信托理財(cái)產(chǎn)品金額呈下降的趨勢(shì)。

僅9月，用益信托統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，資金募集受匯率波動(dòng)導(dǎo)致國內(nèi)股債雙殺，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向保守等影響，當(dāng)月標(biāo)品信托產(chǎn)品成立數(shù)量1051款，環(huán)比減少11.08%，成立規(guī)模774.77億元，環(huán)比減少15.09%，降幅明顯。

收益率方面，9月，標(biāo)品信托產(chǎn)品的平均收益率為-3.05%，環(huán)比下降2.96個(gè)百分點(diǎn)，獲得正收益的產(chǎn)品占比為26.35%，中位數(shù)為-1.50%，存量標(biāo)品信托產(chǎn)品9月的業(yè)績(jī)表現(xiàn)持續(xù)下滑。

其中，固收類產(chǎn)品共3825只，平均收益率-0.11%；權(quán)益類產(chǎn)品4404只，平均收益率-5.97%；混合類產(chǎn)品1272只，平均收益率-2.70%；商品及金融衍生類產(chǎn)品37只，平均收益率-4.90%。

“雖然上市公司參與的信托理財(cái)規(guī)模有所回落，與信托產(chǎn)品收益率下滑和部分信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)暴露有關(guān)，但行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)可控?！比A北某信托公司相關(guān)人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者坦言。

喻智表示，信托公司催收和處置能力也在加強(qiáng)?！半S著資管新規(guī)正式落地，監(jiān)管高壓態(tài)勢(shì)持續(xù)，總體上仍延續(xù)了清理通道業(yè)務(wù)、壓降融資類業(yè)務(wù)和防范金融風(fēng)險(xiǎn)等要求，信托公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型持續(xù)深化，主動(dòng)管理能力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力將持續(xù)提升。”

在談及信托公司風(fēng)控把握上，帥國讓認(rèn)為，信托公司應(yīng)嚴(yán)格制定調(diào)查及業(yè)務(wù)開展制度并落實(shí)實(shí)施，做好盡職調(diào)查留痕，加大違規(guī)處罰力度；此外還應(yīng)增強(qiáng)盡職調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，做好相關(guān)人員專業(yè)化培訓(xùn)。

“信托公司在風(fēng)險(xiǎn)處置方面除了傳統(tǒng)方式（訴訟追償、提前終止、延期兌付）外，通過市場(chǎng)化形式化解風(fēng)險(xiǎn)，與信托業(yè)保障基金、金融資產(chǎn)管理公司和地方資產(chǎn)管理公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)合作也是一種重要選擇?！睅泧屟a(bǔ)充道。

責(zé)任編輯：孟俊蓮 主編：張志偉