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2023-01-31
未達(dá)目標(biāo)遭“打臉”？Q3整體毛利環(huán)比下滑 “寧王”再開電話會議緊急解惑
更新時間：2022-10-22 10:33:12作者：智慧百科
（原標(biāo)題：未達(dá)目標(biāo)遭“打臉”？Q3整體毛利環(huán)比下滑 “寧王”再開電話會議緊急解惑）
財聯(lián)社10月22日訊（記者 李子健）寧德時代（300750.SZ）曾開兩次電話會議傳達(dá)三季度公司盈利能力將持續(xù)改善，但從公司2022年三季報來看，公司雖凈利潤環(huán)比增長41%，但整體毛利率竟環(huán)比下滑2.58個百分點。寧德時代今日在電話會議中解釋稱，因為Q2有一部分追溯，總體上跟Q2不完全可比。
而財聯(lián)社記者10月21日獲悉的一份的寧德時代電話會議紀(jì)要顯示，在報表之外，投資者更為關(guān)心寧德時代美國反通脹法案、出貨量、鈉電池及海外訂單等話題。值得注意的是，針對高價碳酸鋰，寧德時代一改往日的“毒舌”，坦言，從開礦的周期來看，兩年的高價碳酸鋰價格也是正常的。
三季度毛利率環(huán)比下滑
10月21日晚間，寧德時代披露2022年三季報，前三季度凈利潤175.92億元，同比增長126.95%。其中，第三季度凈利潤94.24億元，同比增長188.42%，按Q2凈利66.75億元計算，Q3凈利環(huán)比增長41%。
分季度來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，寧德時代Q1、Q2、Q3的整體毛利率分別為14.48%、21.85%、19.27%；整體凈利率分別為4.06%、11.97%、10.23%。公司Q3整體毛利率、凈利率分別下滑2.58個百分點、1.74個百分點。
值得注意的是，在三季報披露之前，寧德時代罕見地不到一個月連開兩次電話會議，表示盈利能力將持續(xù)改善。其中一次電話會議，公司還帶有“辟謠”性質(zhì)針對三季度毛利率進行分析，“動力電池價格調(diào)整機制二季度以來逐步落地，隨著動力電池系統(tǒng)價格調(diào)整到位、產(chǎn)能利用率提升及降本措施推進落地，公司動力電池毛利率較上半年略有改善”、“隨著新項目價格調(diào)整逐步到位，儲能產(chǎn)品毛利率較上半年也將有所改善。綜合來看，電池系統(tǒng)毛利率預(yù)計較上半年有所改善?！?/p>
對于三季度整體毛利率環(huán)比下降的原因，寧德時代在今日的電話會議中解釋稱，因為Q2有一部分追溯，總體上跟Q2不完全可比。前期公司披露，一季度由于原材料大幅漲價，與客戶協(xié)商價格調(diào)整需要過程，隨著價格調(diào)整陸續(xù)落地及對一季度有一定的價格追溯調(diào)整，二季度毛利率有所恢復(fù)。
而從“綜合來看，電池系統(tǒng)毛利率預(yù)計較上半年有所改善”的角度來看，寧德時代Q3的毛利率確實合乎預(yù)期。據(jù)公開資料顯示，公司上半年綜合毛利率為18.7%。
四季度毛利率或進一步改善
至于四季度的展望，寧德時代表示，售價方面跟客戶做共同承擔(dān)的機制，售價方面可以理解為四季度比三季度上升的。從上半年漲價調(diào)節(jié)機制看， Q4還會進一步改善，但是還要看提貨量等因素。
儲能業(yè)務(wù)則或已過“至暗時刻”，寧德時代分析，上半年不是太好，調(diào)整機制慢一點，現(xiàn)在恢復(fù)到十幾個點的水平，后面還會持續(xù)的修復(fù)。且表示歐洲對清潔能源及價格認(rèn)可度較高，但短期受到地緣政治短期影響。根據(jù)跟客戶前期定點的情況后面會持續(xù)放量。
對于美國反通脹法案，寧德時代也有自己的看法，認(rèn)為總體評估下來對寧德時代的影響相對有限，未來對美國和歐洲增長趨勢的判斷沒有大的變化。
資源端，寧德時代透露宜春鋰礦進展比較順利，表示還有其他的合作方，可以保障碳酸鋰的工藝。除了資源端，材料端明年會有產(chǎn)能放出來，供應(yīng)上沒有問題。
至于明年碳酸鋰的看法，寧德時代認(rèn)為明年會緩解，有很多項目出來。但也坦言，短期內(nèi)碳酸鋰供需錯配，導(dǎo)致價格上漲。目前公司投入的資源越來越多，進度上符合公司層面的預(yù)期。并稱，開礦的周期來看兩年的高價碳酸鋰價格也是正常的。
前期財聯(lián)社報道，從多位參與建設(shè)枧下窩礦區(qū)人士處獨家獲悉，寧德時代旗下枧下窩礦區(qū)3300萬噸鋰云母選礦項目將分三期建設(shè)，其中一期1000萬噸年選原礦產(chǎn)能計劃于明年1月初建成，在隨后的3月份投料試生產(chǎn)。
與鋰相對應(yīng)的是，寧德時代此前曾表示，下一代鈉離子電池能量密度目標(biāo)為200Wh/kg。而披露的最新進展為，鈉電池方面明年開始正式的量產(chǎn)，也有客戶在溝通，在供應(yīng)鏈商花一點時間，能量密度跟鐵鋰上有一點差距。但在部分車型上可以接受。成本則需量產(chǎn)決定。
（編輯：曹婧晨）