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2023-01-31
買買買！礦業(yè)巨頭紫金礦業(yè)再花59億買礦，意欲何為？
更新時(shí)間：2022-10-24 13:50:52作者：智慧百科
（原標(biāo)題：買買買！礦業(yè)巨頭紫金礦業(yè)再花59億買礦，意欲何為？）
國內(nèi)“有色一哥”紫金礦業(yè)又買新礦了！10月23日晚，紫金礦業(yè)在港交所公告稱，擬以59.1億元摘得金鉬地礦持有的金沙鉬業(yè)84%股權(quán)。實(shí)際上，紫金礦業(yè)一直在“買買買”的路上。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近一年時(shí)間，該公司至少出手7次收購礦山及相關(guān)資產(chǎn)，除了金礦外還有多個(gè)鋰礦項(xiàng)目，合計(jì)耗資超270億元。值得一提的是，此次紫金礦業(yè)“搶購”的金鉬地礦溢價(jià)超23倍，家里已經(jīng)有這么多礦了，紫金礦業(yè)為何還要斥巨資進(jìn)行買礦？意欲何為？
國內(nèi)“有色一哥”紫金礦業(yè)又買新礦了！
10月23日晚，紫金礦業(yè)在港交所公告稱，擬以59.1億元摘得金鉬地礦持有的金沙鉬業(yè)84%股權(quán)。
實(shí)際上，紫金礦業(yè)一直在“買買買”的路上。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近一年時(shí)間，該公司至少出手7次收購礦山及相關(guān)資產(chǎn)，除了金礦外還有多個(gè)鋰礦項(xiàng)目，合計(jì)耗資超270億元。
值得一提的是，此次紫金礦業(yè)“搶購”的金鉬地礦溢價(jià)超23倍，家里已經(jīng)有這么多礦了，紫金礦業(yè)為何還要斥巨資進(jìn)行買礦？意欲何為？
鉬資源前景向好
如此大手筆，紫金礦業(yè)或是看中了鉬資源的前景。
鉬是一種稀缺的小金屬，其具有高強(qiáng)度、高熔點(diǎn)、耐腐蝕、耐磨研等優(yōu)點(diǎn)。主要用于能源、基建、交運(yùn)、航天軍工等領(lǐng)域，且在核能、光伏、LCD、傳感器、軍工材料等新興領(lǐng)域應(yīng)用空間廣闊，開始被市場成為“未來金屬”。
作為采集的龍頭企業(yè)，紫金礦業(yè)自然不能錯過鉬金屬這個(gè)“賺錢”的機(jī)會。但中國鉬礦石行業(yè)屬于資本密集型、資源依賴型及下游驅(qū)動型行業(yè)，具有較高的準(zhǔn)入壁壘。
而金鉬股份剛好是目前國內(nèi)排名首位的鉬資源企業(yè)，去年生產(chǎn)鉬精礦2.12萬噸，全國占比近16%，全球市占率近7%，還被中國礦業(yè)聯(lián)合會授予“中國鉬業(yè)之都”稱號。
如若紫金礦業(yè)對金鉬股份完成收購，將迅速躋身全球鉬生產(chǎn)商前列，對其未來發(fā)展具有重大戰(zhàn)略意義。
紫金礦業(yè)也表示，收購?fù)瓿珊?，公司將擁有亞洲最大的鉬礦，新增鉬資源量196萬噸，躋身全球鉬生產(chǎn)商前列。
做好跨周期調(diào)節(jié)
紫金礦業(yè)這一些列動作或是為了做好跨周期調(diào)節(jié)。
公開資料顯示，紫金礦業(yè)是一家以開采金、銅、鋅金屬為主營業(yè)務(wù)的公司，屬于一只周期屬性的成長股。
近年來順周期成為市場熱點(diǎn)，作為大宗商品的銅、鋅等價(jià)格高企，由此也為公司提供了業(yè)績支撐；但若是進(jìn)入逆周期，同樣公司的業(yè)績也會下滑，這也就意味著銅等對于紫金礦業(yè)的貢獻(xiàn)是周期性的，階段性的。
為了應(yīng)對周期屬性，紫金礦業(yè)才采取了多元化的布局，大手筆買入礦產(chǎn)，礦種涵蓋銅、金、銀、鈷等，為企業(yè)的發(fā)展奠定了長遠(yuǎn)的資源保障。
另一方面，礦藏儲量是一家開采企業(yè)展現(xiàn)實(shí)力和未來發(fā)展前景的非常重要的因素。作為龍頭標(biāo)桿，紫金礦業(yè)要想在行業(yè)中保持領(lǐng)先地位，必須拿“礦產(chǎn)”來說話。
回顧紫金礦業(yè)收購來看，這十幾年來的對外收并購遵循著一條規(guī)律：在行業(yè)弱周期時(shí)以低價(jià)購入礦山資產(chǎn)，待行業(yè)進(jìn)入高景氣度周期時(shí)項(xiàng)目投產(chǎn)，由此大賺一筆。
如在2015年行業(yè)低迷期，紫金礦業(yè)僅以不到7億元收購了剛果(金)科盧韋齊銅礦72%的股權(quán)，該銅礦在2019年建成投產(chǎn)后，紫金礦業(yè)也因此收獲頗豐，成為中國礦業(yè)并購的經(jīng)典案例。
不難看出，紫金礦業(yè)一直在“買買買”或是重演著其逆周期并購的策略。
三季度業(yè)績表現(xiàn)失色
伴隨著紫金礦業(yè)名下多個(gè)礦山持續(xù)放量，今年前三季度公司的礦山產(chǎn)銅銷量實(shí)現(xiàn)了大幅增長，礦山產(chǎn)金的銷量也實(shí)現(xiàn)增長。
財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，紫金礦業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2042億元，同比增長21%；歸母凈利潤167億元，同比增長42%；歸母扣非凈利潤159億元，同比增長52%。
雖然公司凈利潤依然保持大兩位數(shù)增長，但從單季度數(shù)據(jù)上看，它的業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)明顯的下滑。
2022年第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為717.3億元，同比增長21.4%；歸母凈利為40.4億元，環(huán)比大幅下滑38%，同比下滑13%，這主要是受金、銅價(jià)格下跌影響。
此外，紫金礦業(yè)還存在著一定的償債壓力。截至2022年6月底，該公司總負(fù)債為1672億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了58.29%，其中流動負(fù)債達(dá)到644.9億元。
更值得一提的是，其股價(jià)卻在年內(nèi)處于下行態(tài)勢，市值蒸發(fā)超千億。
對于股價(jià)與業(yè)績背離的現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)人士指出，紫金礦業(yè)采礦及冶煉等主營業(yè)務(wù)均屬周期性行業(yè)，對宏觀環(huán)境及大宗商品價(jià)格十分敏感，規(guī)模的擴(kuò)張可能帶來業(yè)績波動加劇。
雖然三季度以來股價(jià)表現(xiàn)一般，但私募大佬鄧曉峰卻選擇繼續(xù)增持紫金礦業(yè)。
最新數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，鄧曉峰所管理的3只產(chǎn)品分別位列其第四、第五、第七大流通股東，合計(jì)持有紫金礦業(yè)9.18億股，期末持倉市值達(dá)71.95億元。
從持股變動情況來看，相較于二季度末，鄧曉峰合計(jì)增持2600萬股，累計(jì)加倉約2.29億元。
除鄧曉峰外，全國社?；?03組合等均進(jìn)行了加倉；基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金804組合則新晉成為公司前十大股東，持股1.47億股，占比0.56%。
綜上所述，從礦產(chǎn)和發(fā)展規(guī)劃來看，紫金礦業(yè)的前景仍具有“含金量”，但同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也不低。