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本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者陳鋒 見習(xí)記者 張玫 北京報(bào)道

隨著上市公司三季報(bào)陸續(xù)披露，社?；鸬男逻M(jìn)重倉(cāng)股浮出水面。

天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年10月24日下午，從持股變動(dòng)上看，社保基金增持21只個(gè)股，新進(jìn)19只個(gè)股，減持9只個(gè)股，10只持股不變。

多位業(yè)內(nèi)專家向本報(bào)記者表示，社保基金更青睞于收益和盈利穩(wěn)定的上市公司。

4只社保基金重倉(cāng)天潤(rùn)乳業(yè)

從數(shù)據(jù)上看，天潤(rùn)乳業(yè)和中國(guó)巨石均被4只社保基金持有。

具體而言，全國(guó)社?；?04組合、全國(guó)社?；?7031組合、全國(guó)社保基金604組合、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金1203組合等4只社保基金分別持有了天潤(rùn)乳業(yè)404.8860萬股、348.9730萬股、820.9019萬股、297.3700萬股。其中除604組合持有不變外，其余均為新進(jìn)持有。

全國(guó)社?；?10組合、全國(guó)社?；?01組合、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金802組合、全國(guó)社?；?13組合分別持有中國(guó)巨石2481.4232萬股、3812.157萬股、2522.4927萬股、3682.7946萬股，不過，4只社?；鹁袦p持。

華特達(dá)因、山西焦煤、巨星科技、比音勒芬、廣和通、天通股份、紫金礦業(yè)等7只個(gè)股分別被3只社?；鸪止?。

新洋豐、海大集團(tuán)、金禾實(shí)業(yè)、皖維高新、中國(guó)移動(dòng)、蘇墾農(nóng)發(fā)、春風(fēng)動(dòng)力、華海清科等8只個(gè)股分別被兩家社?；鸪止伞Ｆ溆?1只個(gè)股各被1家社?；鸪钟小?/p>

濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王鐵牛對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，社?；鹜顿Y的基本原則是，在保證基金資產(chǎn)安全性、流動(dòng)性的前提下，實(shí)現(xiàn)社?；鹳Y產(chǎn)的增值。社?；鹱鳛轱L(fēng)格穩(wěn)健的長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者，其選股是有比較鮮明的特點(diǎn)的。

王鐵牛指出，社?；饘?duì)投資收益的確定性要求較高，傾向于通過長(zhǎng)期的資產(chǎn)配置實(shí)現(xiàn)收益的穩(wěn)健增長(zhǎng)，因而往往對(duì)上市公司業(yè)績(jī)要求較高。

王鐵牛認(rèn)為，社保基金選股行業(yè)分布相對(duì)分散，選股的模型和投資風(fēng)格保持相對(duì)穩(wěn)定，更加重視股票相關(guān)的上市公司的基本面研究。社?；鹜顿Y更重視風(fēng)險(xiǎn)控制，換手率保持較低的水平，投資風(fēng)格相對(duì)較為穩(wěn)定，不會(huì)過于追逐短期市場(chǎng)熱點(diǎn)。

新進(jìn)19只個(gè)股

天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年10月24日下午，社保基金增持21只個(gè)股，新進(jìn)19只個(gè)股。

新進(jìn)個(gè)股中，全國(guó)社?；?17組合新進(jìn)持有山西焦煤2659.9775萬股；天通股份被社?；?7022組合、社?；?23組合分別新進(jìn)持有1536.7144萬股和1328.8823萬股。

從單只社?；鸪謧}(cāng)市值看，紫金礦業(yè)、長(zhǎng)城汽車、偉明環(huán)保、春風(fēng)動(dòng)力、中國(guó)移動(dòng)、新產(chǎn)業(yè)、圓通速遞、中國(guó)移動(dòng)等被重倉(cāng)。

增持個(gè)股中，招商輪船獲得增持3999.9956萬股，增持后，社保基金持股數(shù)量為7699.9754萬股。蘇墾農(nóng)發(fā)、中鐵工業(yè)各自被全國(guó)社?；?18組合和全國(guó)社?；?13組合增持1256.5762萬股和1245.0435萬股。

社保基金投資風(fēng)格是什么樣？此前，根據(jù)社?；鸸嫉?022年第二季度持股情況與A股上市公司2022年半年報(bào)數(shù)據(jù)，如果將社保基金所有的持倉(cāng)看成一個(gè)投資組合，并通過天相投顧風(fēng)格診斷模型進(jìn)行分析可得到社保基金的風(fēng)格屬性，其中，收益屬性所對(duì)應(yīng)的62%視為社?；鸪謧}(cāng)的收益屬性超過了市場(chǎng)上62%的基金。社?；鸬母黜?xiàng)屬性較為平均，且更青睞于收益和盈利穩(wěn)定的上市公司。

社保基金選股獲正向收益

社?；饦I(yè)績(jī)?nèi)绾危刻煜嗤额櫥鹪u(píng)價(jià)中心投研人員對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者進(jìn)行了詳細(xì)的建模分析。

分析顯示，根據(jù)已披露的社保基金2022年三季度持股情況，如果將社?；鹚谐謧}(cāng)看成一個(gè)投資組合，可以看出我國(guó)社?；鸬臋?quán)益配置和權(quán)益選股都獲得了正向收益（天相投顧Brinson模型是根據(jù)社保基金2022年三季度權(quán)益持倉(cāng)所測(cè)算7月至10月中旬之間的權(quán)益收益，測(cè)算收益與真實(shí)收益可能并不一致）。數(shù)據(jù)顯示，配置貢獻(xiàn)和選股貢獻(xiàn)分別為4.10%和15.04%，選股的貢獻(xiàn)大于配置貢獻(xiàn)，是社保基金超額收益的主要來源。

天相投顧投研人員表示，同時(shí)，如果對(duì)持倉(cāng)行業(yè)進(jìn)行歸因分析，根據(jù)申萬一級(jí)行業(yè)劃分，汽車、醫(yī)藥生物和通訊是超額收益貢獻(xiàn)前三的行業(yè)，超額貢獻(xiàn)分別為3.07%、2.85%和2.72%；國(guó)防軍工、環(huán)保和計(jì)算機(jī)貢獻(xiàn)的超額收益最少，超額貢獻(xiàn)分別為-0.13%、-0.07%和-0.05%。在超額收益貢獻(xiàn)前十的行業(yè)中，除了煤炭和農(nóng)林牧漁之外，選股貢獻(xiàn)是這些行業(yè)貢獻(xiàn)超額收益的主要來源，煤炭和農(nóng)林牧漁進(jìn)入前十主要得益于對(duì)該行業(yè)的配置能力，煤炭配置貢獻(xiàn)為1.35%，農(nóng)林牧漁的配置貢獻(xiàn)為1.11%。

編輯：嚴(yán)暉 主編：夏申茶