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2023-01-31
梅洛尼會是意大利版“特拉斯”嗎？
更新時間：2022-10-25 16:39:01作者：智慧百科
“英國歷史上任期最短首相”特拉斯辭職一天后，全球第八大經(jīng)濟體也迎來變化。
當(dāng)?shù)貢r間10月21日，意大利兄弟黨領(lǐng)導(dǎo)人焦?fàn)柤獘I·梅洛尼被任命為該國首位女性總理，并于22日上午正式宣誓就職。梅洛尼和她所在中右翼聯(lián)盟的勝利，意味著意大利將進入二戰(zhàn)墨索里尼倒臺以來最右翼的政府，引發(fā)歐洲“政壇地震”。
與此同時，意大利正籠罩在“經(jīng)濟地震”的擔(dān)憂之下。
與英國相似的是，意大利現(xiàn)在正飽受經(jīng)濟衰退和通貨膨脹的困擾，梅洛尼政府需要在優(yōu)先經(jīng)濟增長和財政審慎上取得平衡。按照之前的選舉承諾，意大利兄弟黨將通過“減稅增支”的政策減輕企業(yè)負擔(dān)，這引發(fā)歐洲不少國家的質(zhì)疑。
意大利首位女性總理會成為該國“鐵娘子”，還是意大利版“特拉斯”？同樣面臨高通脹，梅洛尼政府會像特拉斯一樣，用減稅來對抗經(jīng)濟衰退嗎？在眾多變數(shù)之下，意大利經(jīng)濟未來走向的不確定性引發(fā)關(guān)注。
意大利兄弟黨黨首喬治婭·梅洛尼 圖源新華社
意大利新政府，接手經(jīng)濟“爛攤子”
意大利是歐洲第四大、世界第八大經(jīng)濟體。在今年一系列不確定因素影響下，意大利經(jīng)濟正承受沉重負擔(dān)。除了能源危機以外，經(jīng)濟方面最引人關(guān)注的是通貨膨脹、衰退風(fēng)險、債務(wù)壓力問題。
意大利國家統(tǒng)計局發(fā)布的9月通脹初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月消費者價格指數(shù)（含煙草）環(huán)比上漲0.3%，同比上漲8.9%，“幾乎所有產(chǎn)品領(lǐng)域都面臨通脹日益加劇的情況”。剔除能源和生鮮食品價格的核心通脹率也在不斷攀升，從8月的4.4%升至5%。
意大利9月通脹水平的增長主要受到食品、文化娛樂和個人護理服務(wù)價格上漲的推動。其中，食品、家居和個人用品價格同比上漲11.1%，創(chuàng)1983年7月以來新高。通脹高企，直接影響了意大利民眾的基本生活。
意大利今年9月通脹率達8.9%續(xù)創(chuàng)新高 TradingEconomics網(wǎng)站截圖
能源價格和通貨膨脹等問題還會壓制意大利企業(yè)生存空間，加劇經(jīng)濟衰退風(fēng)險。
意大利零售業(yè)組織商貿(mào)聯(lián)合會表示，從現(xiàn)在起到2023年上半年，能源價格上漲引發(fā)的通脹可能導(dǎo)致意大利至少12萬家小型企業(yè)倒閉；國際貨幣基金組織（IMF）則表示，意大利所承受的通脹壓力之大，可能會讓該國在明年陷入技術(shù)性衰退。
意大利工業(yè)家總聯(lián)合會最新報告，已經(jīng)將該國明年經(jīng)濟增長預(yù)期從4月的1.6%下調(diào)至0。
意大利還是一個債臺高筑的國家。
意大利背負著超過2.7萬億歐元的巨額債務(wù)，約占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的150%。在歐元區(qū)范圍內(nèi)，這一比例之高僅次于希臘。據(jù)統(tǒng)計，意大利中央政府債務(wù)規(guī)模達2.67萬億歐元，僅次于美國和日本，位居全球第三。
意大利面臨債務(wù)壓力，圖源中信建投
“沒有經(jīng)驗”，意大利新政府的經(jīng)濟工作受歐洲質(zhì)疑
意大利中小企業(yè)數(shù)量占企業(yè)總數(shù)的98%以上，被譽為“中小企業(yè)王國”。在能源價格上漲、通貨膨脹等壓力面前，撥款、減稅成為保企業(yè)的重要策略。在“緩解”經(jīng)濟焦慮的同時，這卻加大了財政焦慮。
意大利政府此前已經(jīng)計劃撥款660億歐元，通過超出預(yù)期的強力優(yōu)惠稅收措施，來幫助家庭和企業(yè)應(yīng)對能源危機。此外，意大利工業(yè)家總聯(lián)合會還要求追加400億到500億歐元，保護更多企業(yè)免于倒閉。
大額的減稅、支出，難免意味著政府要用借貸來支撐開支，債務(wù)壓力將繼續(xù)上漲。
意大利10年期國債收益率來到4%上方圖源英為財情
經(jīng)濟增長優(yōu)先，還是財政審慎優(yōu)先？這是意大利新政府必須要回答的問題。
據(jù)報道，梅洛尼曾在競選過程中承諾，當(dāng)選后將立即著手緩解民眾和企業(yè)面臨的能源和其他生活成本壓力等問題。她所在的政黨聯(lián)盟還提出了一系列減稅和增加福利的財政政策，包括降低企業(yè)稅和收入稅等等。對此，市場已經(jīng)表露了自己的擔(dān)心。
9月26日選舉結(jié)果出爐后，意大利10年期國債收益率上漲近18個基點至4.694%；同時，作為衡量債務(wù)風(fēng)險重要指標的意大利和德國兩國10年期國債利差，在當(dāng)日創(chuàng)2020年4月來新高。
當(dāng)經(jīng)濟壓力上升時，歐洲債務(wù)問題往往水漲船高圖源西部證券
梅洛尼沒有上過大學(xué)，之前從事過保姆、攤販、調(diào)酒師等多職業(yè)。雖然她是一位年輕的政客，但她的從政生涯，一直在和“青年事務(wù)”打交道。解決好迫在眉睫的經(jīng)濟問題，也許是梅洛尼避免成為“特拉斯第二”的關(guān)鍵之一。
巴克萊（Barclays）歐洲經(jīng)濟學(xué)家薩皮奧表示，新政府將不得不在“優(yōu)先考慮增長和優(yōu)先考慮財政審慎之間取得平衡”。對于新上臺的政府，歐美各界難免存在質(zhì)疑聲音。
倫敦商學(xué)院經(jīng)濟學(xué)教授賴希林（Lucrezia Reichlin）表示，“新政府上臺的時機不好。即將迎來的是烏云密布，沒什么值得樂觀的地方”；在倫敦國王學(xué)院國際政治經(jīng)濟學(xué)教授塔拉尼（Leila Simona Talani）看來，“他們（梅洛尼新政府）沒有經(jīng)濟經(jīng)驗?！?/p>
Teneo是總部位于美國紐約的政治風(fēng)險咨詢公司，其聯(lián)合主席皮科利表示，“雖然梅洛尼是一個很好的溝通者，但她面臨著嚴重的經(jīng)濟困難，且沒有太多的經(jīng)驗，所以可能不會享受太長的政治蜜月期?！?/p>
特拉斯翻車在先，但意大利仍存在變數(shù)
減稅背后，是意大利和英國攤上同一道題：高通脹下如何保經(jīng)濟？
特拉斯政府“翻車”在先。
在特拉斯政府看來，擺脫經(jīng)濟衰退和社會問題的關(guān)鍵在于經(jīng)濟增長。英國經(jīng)濟的問題在于經(jīng)濟增長太慢，沒能為公共服務(wù)的支付等提供足夠的支撐。那么最重要的對策就是減稅，通過降低企業(yè)負擔(dān)來增強企業(yè)活力，改善經(jīng)濟長期的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，“功在千秋”。
痛苦的是，“利害在當(dāng)下”。
減稅意味著市場上的錢會更多，這可能會抵消英國為抑制通脹付出的努力；更棘手的是，減稅之后，政府的錢從哪里來？少了稅收這個選擇，那么只能通過借款來填補公共開支的缺口，在加息潮流中，這將推升英國的債務(wù)風(fēng)險。
特拉斯政府迎來的結(jié)果就是市場信心大跌，英鎊和債券雙雙受挫。
在一些人看來，英國是G7中債務(wù)比重第二低的國家，它的“下場”尚且如此。債務(wù)比重更大的意大利，如果要進行大規(guī)模開支、減稅和借貸來刺激經(jīng)濟增長，未來需要面臨的壓力恐怕只會有增無減。
今年一季度，英國債務(wù)與GDP的比值為99.6% 圖源英國國家統(tǒng)計局
值得一提的是，英國和意大利經(jīng)濟現(xiàn)狀的相似性尚且存在一定爭議。日前英國某媒體卻用富有爭議的一系列操作引發(fā)軒然大波，甚至導(dǎo)致英國和意大利各界“在線互撕”。
英國媒體刊文稱，脫歐后的英國與政局動蕩混亂、經(jīng)濟增長乏力的意大利越發(fā)相似，特拉斯也被畫成“百夫長”（古羅馬軍隊中的百人隊隊長）的形象。在意大利網(wǎng)友看來，這是“惡意碰瓷”，眾人怒斥英國媒體充滿對意大利的刻板偏見，傲慢自大、無禮至極。
面對經(jīng)濟困境，意大利新政府已經(jīng)啟用技術(shù)官僚，例如由前經(jīng)濟發(fā)展部長焦?fàn)柦艿俪鋈谓?jīng)濟部長，借此向外界釋放了努力發(fā)展經(jīng)濟的積極信號。包括意大利新政府是否會不顧財政狀況、不顧經(jīng)濟形勢，沿襲競選承諾來“討好”民眾，其實也都存在一定變數(shù)。
前路困難重重，但意大利經(jīng)濟改革到底會通往何方，顯然仍有待更長時間跨度的觀察。
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