2023成都積分入學什么時候開始申請
2023-01-31
震撼！一份招股書無意間揭露靜默期間這家供保企業(yè)有多賺錢！
更新時間：2022-10-28 07:41:28作者：智慧百科
我們不是金融類公眾號，也極少寫金融類文章，上次寫金融類文章我們記得還是在寫借貸關系，全網(wǎng)接近千萬的閱讀量，收到大家的歡迎，那么今天我們無意間看到這個事情，稍微和大家提一提，大家也品一品。
當然，我們沒有什么小道消息，也沒有什么花邊新聞，一切根據(jù)公開披露的數(shù)據(jù)進行分析。
事情非常簡單，極其正常和普通，沒有什么特殊的，一家餐飲企業(yè)準備上市。
這些資料都是公開可查詢的，不是什么個人隱私資料。
沒聽說過這家企業(yè)？沒關系，這個不是重點，記得住記不住都無所謂，就知道有這么個餐飲企業(yè)就行了。
2022年10月24日，乓乓響(中國)有限公司向港交所遞交招股書，擬在主板上市，中國平安資本(香港)為獨家保薦人。說白了，就是上市前的自我介紹。
目前是兩個版本，一個是4月份的，公司曾于2022年4月8日首次遞交招股書。一個是最新的，也就是10月份的，我們以10月份的為例。
當然，我們認為招股書的內容是真實可信的，畢竟這是公開的，造假的話吃不了兜著走。所以我們以下全部的信息都來自這份招股書，沒有一個字是我們自己添加。這家企業(yè)很有意思，這個餐飲大家肯定想不到是哪方面的。原文字體比較小，看不清沒關系，我們后面會放大，僅做示例，表示的確是摘自原文，后續(xù)不再贅述：
大字體：
很明確，這個餐飲是“食堂餐飲”，而且似乎還挺大。
更加有趣的是，這個“食堂”面對的群體竟然是幼兒園等教育條線。
然后有意思的地方來了。且看下面這張表：
2022年他是統(tǒng)計到5月31日為止的。
相信大家都知道，2022年5月31日前發(fā)生了什么事情，全國也好，地方也好，相當多的餐飲企業(yè)歇業(yè)倒閉。
這是一份媒體自己整理的名單，未必權威準確，大致參考一下2022年上半年這個餐飲行業(yè)面臨的環(huán)境：
在那么多知名、頂級的企業(yè)相繼關店倒閉之后，這家專攻幼兒園等食堂的企業(yè)卻依然取得了1700多萬元的好成績。
然后更有意思的來了，看一下這張表，下面這張表說白了就是告訴你主要收益按照客戶分類來自哪里，請大家務必睜大眼睛看2022年的數(shù)據(jù)：
放大一下：
這一欄在過去幾年內完全沒有！而卻在2022年前5個月呈現(xiàn)爆發(fā)式增長！占比赫然達到了46%，接近全客戶的一半！
另外一個純客戶表也是類似，2022年出現(xiàn)了單獨的一類：
要知道，這家企業(yè)以前是主要供幼兒園等教育條線的。那么這個多出來的所謂“臨時及應急服務客戶”是個什么玩意？招呼書上明確寫清楚：
我們看完是面面相覷。在2022年上半年很多餐飲企業(yè)紛紛慘淡收場的情況下，該企業(yè)依然取得了驕人的戰(zhàn)績！秘訣在哪里？兩個字：供保。主要來源5個:1、市民自發(fā)團購。2、團購app。3、配發(fā)菜蔬肉類。4、企業(yè)。5、實體機構?，F(xiàn)實中，該企業(yè)正常資金收益的確是在2022年上半年減少，卻因為供保，在其他方面得到了巨大的補充，原文：
放大字體：
神奇的地方看到沒有？1、因為疫情，幼兒園等條線收益的確損失了，但是被供保收益抵銷。2、根據(jù)招股書，這家企業(yè)僅僅是2022年3月才剛剛被選為供保單位……我們滿打滿算，3月、4月、5月，僅僅3個月的收益就足以抵銷因為疫情產生的損失。看到這里，你可能已經面色潮紅，有點感覺了？
那么下面這張表格會讓你更有感覺，下面這個是毛利率：
看到沒有？2022年1～2月是過年+寒假，本身幼兒園等條線收益就很低，但是后續(xù)的3個月產生的產品毛利率秒殺前幾年！達到了前所未有的53.4%！
這個幾乎要翻2019年的 28%的2倍……這是什么樣的毛利率？
即使前三年最高的 38.4%的毛利率依然摸不到2022年的后腳跟……你可能開始呼吸急促了……別急，讓你汗毛徹底舒張的數(shù)據(jù)在下面，下面這張表是按照客戶群體分類的毛利率。
換句話說，就是從哪些人身上賺了多少毛利。
看到沒有？短短數(shù)月，從疫情中，這家企業(yè)賺到的毛利率竟然達到極其驚人的69.6%?。?！接近70%?。?！
換而言之，假設一份100塊錢的菜，實際成本只有30塊錢，企業(yè)賺70塊錢。我們來看一下招股書中的一句話，充滿了自信和自豪：
字體放大：
我們是第一次真真切切的看到了那個最困難的時期，企業(yè)是怎么從老百姓身上賺錢的。
這是招股書，是企業(yè)自己披露的真實數(shù)據(jù)，不是我們亂寫的。那么，當時定價是怎么定的？招股書內的一段話讓我們深思良久，我們不知道企業(yè)是如何定價的，是否按照一定的科學流程來定價？從招股書上我們看到的卻是“根據(jù)其他企業(yè)報價而報價”……
這可是當時最困難的時候，應該齊心協(xié)力共渡難關的時刻，對于老百姓的口糧定價是這么定的？現(xiàn)實中，這個69.6%的毛利其實并不能說明所有問題，請大家繼續(xù)看招股書內的這張表：
稍微放大看看：
現(xiàn)實中，這家企業(yè)從當時的老百姓“團長”們手上賺到的毛利遠遠超過69.6%，達到了驚人的74.7%，其他的一些渠道也基本上都是在70～80%多，幾乎是接近翻倍的毛利……回想當時很多老百姓拿到的菜高價低質，我們陷入了沉思。
招股書內還解釋了為什么有的客戶毛利率低，比如個人客戶“僅僅”52.6%，是因為個人有其他選擇，所以賺不到錢：
換而言之，他們其他的高毛利率還是因為“客戶”沒有多少選擇的權利，所以利潤高。文中還有一段話也引發(fā)了我們的深思，即使撇開上面的“供保”，這家企業(yè)對于幼兒園條線的毛利率也是高得驚人：
如此高的利潤率是個什么樣的概念？以同樣餐飲龍頭企業(yè)為例：
這家上市公司的利潤率僅僅20%出頭，2017年～2020年的毛利率分別為22.69%、23.83%、24.50%和20.79%。而上述專供幼兒園的企業(yè)就能輕松達到30%以上，而且是一路上升，2021年底竟然可以達到42%！這是什么概念，10塊錢的小孩子午飯，實際成本只有5.8元，4.2元是賺取的利潤，而這個5.8元不僅僅是食品本身的成本，還有其他人力物力稅收等一系列的成本，實際吃到孩子嘴里的能有幾塊錢的東西？我們不知道。而且大家有無看到一句話，企業(yè)頗為自豪的認為自己之所以毛利高，主要是餐飲品質高和提供各類餐飲的能力強。除此之外，我們注意到，其中把“具備較強議價能力”放在第一位：
我們不知道這個“較強議價能力”來自何方。國外餐飲供應鏈企業(yè)毛利率多少？Sysco是美國第一大食品配送公司，盈利能力相對穩(wěn)定。公司成立于1969年，1970年于紐交所上市。近年來毛利率剛剛穩(wěn)定在19%左右，前幾年更低，這家企業(yè)的“議價能力”絕非普通企業(yè)能比，尚且只有十幾個點的毛利率。國內龍頭餐飲企業(yè)也只有20%出頭，而這家專供幼兒教育的企業(yè)就能翻倍達到42%……餐飲企業(yè)不是高科技，沒有那么多的頂級科技含量和技術含量，這家企業(yè)經過我們查詢招股書，也沒有足以具備超級強大的食品種植、加工的規(guī)模。
餐飲企業(yè)的整個流程現(xiàn)在基本上透明，除非該企業(yè)員工全部都是“八臂哪吒”、“千手如來”類的高手，可以一個人抵數(shù)人使用降低企業(yè)運營成本。那么“較強議價能力”哪里來？我們不知道。
我們注意到該企業(yè)特別強調“長期服務”，也就是說，起碼過去幾年可以一直拿到幼兒院等教育行業(yè)的訂單，靠什么呢？我們不懂。下表可以明顯看出，過去3年，在其他客戶群數(shù)量不便的情況下，2021年直接增加了59家。
參照其他餐飲企業(yè)高毛利率的標準，有幾種情況可以獲得超高的毛利率：1、極其強大的科研能力，所處行業(yè)只有他們能做，顯然在餐飲業(yè)不存在，你會燒菜別人也會燒菜，這個不是什么極品私人訂制餐飲+珍貴食材從而獲得高毛利，食堂燒菜燒不到天上去。2、食材全部自給自足，自己有農場自己種菜養(yǎng)豬等，我們在招股書內并沒有看到相關內容。3、可以通過某些方式拿到別人拿不到的訂單或者資源，實現(xiàn)部分或者區(qū)域性壟斷從而實現(xiàn)議價，這個我們不知道，招股書內并無顯示，不能亂猜。4、粗制濫造，降低成本，這個我們也不知道，更不能胡亂下定義，這個需要職能部門通報。
在2022年很多餐飲企業(yè)都倒閉或者面臨倒閉的情況下，其資產凈值卻屢創(chuàng)新高：
我們看完招股書不知道什么感覺。
更讓我們深思的是，這只是一家需要上市的企業(yè)披露的信息，現(xiàn)實中，類似企業(yè)還有多少？類似的情況還有多少？我們不得而知。
企業(yè)要生存，賺錢是必須的，適當?shù)拿室彩潜仨毜?，但是一些涉及老百姓民生的行業(yè)的毛利率是否應該有一些規(guī)范？是否應該有一些要求？我們是外行人，不能擅自發(fā)出意見。我們知道我們的粉絲內臥虎藏龍，不知道大家看完之后是什么感覺？聊幾句？