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2023-01-31
光伏史上最大硅料訂單：差價600億！
更新時間：2022-10-28 07:42:19作者：智慧百科
近日，隨著光伏行業(yè)史上最大一筆多晶硅長單的落定，TCL中環(huán)新能源科技股份有限公司（002129.SZ,以下簡稱“TCL中環(huán)”）和新疆大全新能源股份有限公司（688303.SH,以下簡稱“大全能源”）隨即被市場“官宣”，并引來熱議。
外界對于這筆訂單的關(guān)注源于日前TCL中環(huán)和大全能源同天公布的一則關(guān)于簽訂多晶硅購銷合作長單框架協(xié)議的公告。雖然雙方在公告中對于合作方的身份皆以“某客戶”或“某供應(yīng)商”介紹，但對比雙方合同中涉及的采購量、履行期限、采購價格約定方式等信息，外界猜測，TCL中環(huán)這筆43.2萬噸的太陽能級原生多晶硅采購訂單的供應(yīng)商正是大全能源。
不過，對于上述市場猜測，TCL中環(huán)和大全能源在接受媒體采訪時未否認(rèn)，也均未就該問題給予正面回應(yīng)。
在神秘的合作方被“官宣”后，該筆創(chuàng)紀(jì)錄的訂單備受關(guān)注的原因有兩點，其一是，雙方關(guān)于同筆訂單公布的預(yù)計采購金額相差過大，TCL中環(huán)披露的預(yù)計采購金額為630.72億元，而大全能源披露的預(yù)計采購金額為1308.96億元；其二是，TCL中環(huán)選擇將如此大單拋向大全能源，而非外界預(yù)料中的與之在多晶硅方面合作較多的協(xié)鑫科技控股有限公司（03800.HK，以下簡稱“協(xié)鑫科技”）。
預(yù)計采購金額相差600多億元
采購金額打架成為此筆訂單備受關(guān)注的焦點。
根據(jù)TCL中環(huán)和大全能源披露的信息，該筆訂單的合同類型為長單銷售合同，雙方均約定，實際采購價格采取按月議價方式，采購金額可能隨市場價格產(chǎn)生波動，實際以當(dāng)月采購訂單為準(zhǔn)。
不過，盡管采購金額暫無法確定，但雙方依然給出了各自的預(yù)計采購金額，即630.72億元和1308.96億元，相差678.24億元。
具體來看，按TCL中環(huán)披露的合同信息，約定2023年至2028年預(yù)計向某供應(yīng)商采購43.2萬噸太陽能級原生多晶硅，按照PV InfoLink10月發(fā)布的價格預(yù)測，預(yù)計2022-2027年多晶硅致密料價格，計算均價為14.6萬元/噸（含稅）測算，預(yù)計采購金額約630.72億元。
而大全能源披露的合同信息顯示，大全能源及全資子公司內(nèi)蒙古大全新能源有限公司（以下簡稱“內(nèi)蒙古大全”）近日與某客戶簽訂了《采購框架合同》，約定2023年-2028年某客戶預(yù)計共向公司及內(nèi)蒙古大全采購43.2萬噸原生多晶硅（太陽能級免洗硅料），按照PV InfoLink10月20日公布的多晶硅致密料均價30.30萬元/噸（含稅）測算，預(yù)計采購金額約為1308.96億元（含稅）。
同一筆采購訂單，緣何采用的均價和披露的預(yù)計采購金額相差如此之大？
綜合TCL中環(huán)證券部和大全能源證券部對外回應(yīng)的信息，雙方預(yù)計采購金額的差距主要在于，TCL中環(huán)以未來的預(yù)測價格為參考，大全能源則以現(xiàn)在的價格來預(yù)估。
具體而言，TCL中環(huán)對外回應(yīng)稱，TCL中環(huán)簽訂的長單采購合同通過鎖量不鎖價、按月議價、分批采購的長單方式鎖定原材料供應(yīng)量，實際采購價格按照月議價，采購價格以采購發(fā)生當(dāng)月的市場價格為參考，沒有鎖定為現(xiàn)價。公告使用PV InfoLink發(fā)布的2022-2027年多晶硅致密料價格預(yù)測來估算作為參考，實際以當(dāng)月采購訂單為準(zhǔn)。
大全能源方面對外回應(yīng)稱，此前是默認(rèn)以行業(yè)現(xiàn)價來預(yù)估采購金額。本次采購合同的時間周期較長，長達六年時間，期間存在較多因素使得硅料價格發(fā)生變化，也意味著硅料價格會存在非常大的不確定性。所以從這個角度來看，他們認(rèn)為以現(xiàn)價來預(yù)估未來合同的額度可能會更為妥當(dāng)。
翻閱大全能源此前公布的長單銷售合同公告，預(yù)計采購金額通常采用的是以現(xiàn)價來測算，此次不是例外。
意料之外的供應(yīng)商
在驚詫于預(yù)估采購金額差異過大之外，對于TCL中環(huán)將該筆大訂單拋向大全能源而非協(xié)鑫科技，外界亦頗感意外。主要原因在于，近年來，TCL中環(huán)與協(xié)鑫科技合作關(guān)系較為密切，不僅出資入股協(xié)鑫科技關(guān)聯(lián)公司，更與其旗下公司共同投資組建光伏相關(guān)公司。
資料顯示，2017年，天津中環(huán)半導(dǎo)體股份有限公司（TCL中環(huán)更名前公司名，以下統(tǒng)一簡稱為“TCL中環(huán)”）曾出資1.5億元入股新疆協(xié)鑫新能源材料科技有限公司（以下簡稱“新疆協(xié)鑫”）。彼時，TCL中環(huán)表示，公司重點發(fā)展太陽能光伏產(chǎn)業(yè)，未來對太陽能級多晶硅需求量將大幅增加，出資入股多晶硅制造企業(yè)，有利于實現(xiàn)穩(wěn)定的多晶硅料供應(yīng)保障、平抑價格波動，為公司單晶的成本競爭優(yōu)勢提供支撐。
目前，TCL中環(huán)仍持有新疆協(xié)鑫27%股權(quán)。
同年8月，TCL中環(huán)又與保利協(xié)鑫能源控股有限公司（協(xié)鑫科技曾用名，以下統(tǒng)一簡稱“協(xié)鑫科技”）簽署合作框架協(xié)議，TCL中環(huán)將對協(xié)鑫科技在建的新疆多晶硅項目進行增資，雙方將在相關(guān)股權(quán)合作基礎(chǔ)上，在光伏電站開發(fā)以及光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)管理、技術(shù)、研發(fā)等方面進行全方位交流合作。
此外，TCL中環(huán)2017年還與協(xié)鑫科技旗下子公司共同投資組建內(nèi)蒙古中環(huán)協(xié)鑫光伏材料有限公司。
據(jù)TCL中環(huán)2021年年報，TCL中環(huán)與協(xié)鑫科技簽訂《多晶硅購銷合作長單框架協(xié)議》，在2022年1月至2026年12月期間向協(xié)鑫科技采購包括顆粒硅在內(nèi)的多晶硅料合計共35萬噸。據(jù)協(xié)鑫科技10月25日公布的消息，截至目前，其樂山基地第二個模塊實現(xiàn)滿產(chǎn)，F(xiàn)BR顆粒硅年產(chǎn)出量已達10萬噸，占中國多晶硅有效供給量比重達到10.3%。
另據(jù)協(xié)鑫科技6月在官網(wǎng)發(fā)布的消息，協(xié)鑫科技年內(nèi)總硅料產(chǎn)能將達到36萬噸，其中顆粒硅26萬噸，在手硅料訂單超70萬噸。
不過，在協(xié)鑫科技加速擴產(chǎn)之際，TCL中環(huán)此次選擇大全能源作為該筆采購大單的供應(yīng)商，對于該訂單，TCL中環(huán)在公告中表示，該合同的簽訂有利于保障公司原材料的長期穩(wěn)定供應(yīng)。合同通過鎖量不鎖價、按月議價、分批采購的長單方式鎖定原材料供應(yīng)，有利于保障公司供應(yīng)鏈穩(wěn)定及硅片業(yè)務(wù)量的提升，鞏固公司產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢。