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摘要：2023年，造出樣車的夢(mèng)想可能就要兌現(xiàn)，也有消息說(shuō)進(jìn)度或許滯后（歡迎關(guān)注杠桿游戲）

撰文|張銀銀&編輯|欣欣然

剛發(fā)布小米13系列手機(jī)，就裁員？這戲劇性反差，近期讓小米在不少平臺(tái)被熱議。

對(duì)此，小米方面似乎未對(duì)外置評(píng)。

關(guān)于裁員補(bǔ)償方式、力度、人數(shù)，有說(shuō)補(bǔ)償還不錯(cuò)的，也有說(shuō)這是不想發(fā)年終獎(jiǎng)；有說(shuō)正常的降本增效，也有說(shuō)太欺負(fù)應(yīng)屆生、新員工或者HR太強(qiáng)硬；有說(shuō)裁了大幾千人的，也有說(shuō)千把人，或者15%、20%左右……

流傳的相關(guān)截圖，杠桿游戲就不舉例貼出，我也無(wú)法判斷哪些真那些假。只是希望相關(guān)員工都能得到公正、合法對(duì)待。

2021年以來(lái)，裁員風(fēng)波，幾乎伴隨所有互聯(lián)網(wǎng)軟硬件科技公司，包括小米2022年初也才經(jīng)歷過(guò)。

從企業(yè)總員工數(shù)量角度看，一些企業(yè)并未明顯減少，甚至有增長(zhǎng)的，有出有進(jìn)其實(shí)也是正常的。具體到小米集團(tuán)，三季度及2022全年的表現(xiàn)，應(yīng)該是不太好。

同時(shí)，小米造車孤注一擲、必須成功，而基本盤業(yè)務(wù)有所不穩(wěn)，國(guó)內(nèi)、海外壓力都有不確定性，降本增效對(duì)于小米來(lái)說(shuō)，確實(shí)是迫切的事情。

1、市場(chǎng)壓力顯著

事情要回到小米集團(tuán)2022年（前）三季度的表現(xiàn)上來(lái)。

之前，杠桿游戲?qū)戇^(guò)，米粉們有點(diǎn)失落，其2022年11月23日發(fā)布的“截至2022年9月30日止三個(gè)月及九個(gè)月之業(yè)績(jī)公告”（簡(jiǎn)稱“三季度業(yè)績(jī)公告”），我也有點(diǎn)憂慮。

我不是小米電子產(chǎn)品的粉絲，但長(zhǎng)期支持這家公司。不否認(rèn)，對(duì)于三季度業(yè)績(jī)公告擔(dān)憂，或許不僅僅屬于小米集團(tuán)，而是屬于整個(gè)消費(fèi)電子行業(yè)，比如包括vivo、OPPO……都差不多。

看2022年三季度的營(yíng)收，一個(gè)詞語(yǔ)可以概括——不給力。

2022年三季度錄得704.74億元營(yíng)收，雖然比二季度的701.71億元略微增長(zhǎng)了一點(diǎn)點(diǎn)，但是和2021年同期比，下滑9.7%。

2021年三季度，小米集團(tuán)的營(yíng)收為780.63億元。

這還沒(méi)完。利潤(rùn)指標(biāo)更慘。

三季度毛利117.22億元，相比2021年同期的142.92億元，下滑更是高達(dá)18%。就算和2022年二季度比，也是下滑了0.4%。

如果看其他利潤(rùn)指標(biāo)，如上圖，直接由正轉(zhuǎn)虧。

當(dāng)然也還好，不管怎么說(shuō)，只虧了10來(lái)億元，沒(méi)有一些汽車公司那樣動(dòng)輒數(shù)十億元的虧損。

接著我們看小米集團(tuán)前三季度的表現(xiàn)。

前三季度，小米集團(tuán)錄得營(yíng)收2139.97億元，看上去也很高啊，當(dāng)然2021年同期更高，當(dāng)時(shí)超過(guò)2427億元，同比下滑了11.8%。

毛利的變現(xiàn)也是更慘，下滑了17%，從2021年同期的436.02億元，下滑至約362億元。

前三季度小米集團(tuán)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)指標(biāo)的走勢(shì)，和三季度的表現(xiàn)類似，和2021年同期比，都是由正轉(zhuǎn)虧。

在三季度業(yè)績(jī)公告上，杠桿游戲注意到，小米集團(tuán)特別強(qiáng)調(diào)，不斷鞏固“手機(jī)×AIoT”核心戰(zhàn)略的同時(shí)，積極投資智能電動(dòng)汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展。

2022年第三季度，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為21億元，其中包含智能電動(dòng)汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)費(fèi)用為829百萬(wàn)元。

不管怎么說(shuō)，汽車才起步。

三季度，小米全球智能手機(jī)出貨量為4020萬(wàn)臺(tái)，連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)出貨量環(huán)比提升。

根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，三季度小米全球智能手機(jī)出貨量排名第三，市占率為13.6%。

2022年9月，全球及中國(guó)大陸的MIUI月活躍用戶數(shù)再創(chuàng)歷史新高。其中，全球MIUI月活躍用戶數(shù)達(dá)到5.64億，同比增長(zhǎng)7810萬(wàn)；

中國(guó)大陸MIUI月活躍用戶數(shù)達(dá)到1.41億，同比增長(zhǎng)1410萬(wàn)，并連續(xù)八個(gè)季度實(shí)現(xiàn)用戶增長(zhǎng)。

截至2022年9月末，小米集團(tuán)AIoT平臺(tái)已連接的IoT設(shè)備（不包括智能手機(jī)、平板及筆記本電腦）數(shù)達(dá)到5.58億，同比增長(zhǎng)39.5%。

擁有五件及以上連接至我們AIoT平臺(tái)的設(shè)備（不包括智能手機(jī)、平板及筆記本電腦）用戶數(shù)達(dá)1090萬(wàn)，同比增長(zhǎng)35.4%。

這些數(shù)據(jù)似乎看著不錯(cuò)，換個(gè)角度比呢？

三季度，小米集團(tuán)的智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入為425億元，環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，要說(shuō)真不容易了。

不過(guò)，如上圖，手機(jī)業(yè)務(wù)同比營(yíng)收由2021年三季度的約478億元，減少11.1%。

主要是由于智能手機(jī)出貨量及ASP均有所下降。智能手機(jī)出貨量由2021年第三季度的43.9百萬(wàn)臺(tái)減少8.4%至2022年第三季度的40.2百萬(wàn)臺(tái)，主要是由于全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。

小米高調(diào)的線下銷售布局，似乎并沒(méi)有對(duì)銷量、營(yíng)收帶來(lái)太顯著的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

而近一年的小米手機(jī)的口碑，似乎也影響到銷售。

2、產(chǎn)品升級(jí)、高端化并不容易

值得一說(shuō)，三季度業(yè)績(jī)公告披露，小米智能手機(jī)的ASP由2021年三季度的每部1090.5元，減少3.0%，至2022年三季度的每部1058.2元。

業(yè)績(jī)公告做了解釋：

ASP減少主要是由于本季度境外市場(chǎng)增強(qiáng)了促銷力度，部分被2022年第三季度中國(guó)大陸推出高端智能手機(jī)所抵銷。

簡(jiǎn)單說(shuō)，小米的手機(jī)總體還是比較便宜的。如杠桿游戲上文所述，即便如此，基本盤依舊出現(xiàn)了動(dòng)搖。

至于小米希望的產(chǎn)品升級(jí)、高端化那就更不容易了。

說(shuō)到高端進(jìn)階，杠桿游戲先說(shuō)另外一個(gè)話題，國(guó)際化——總結(jié)一句，依舊還可以。

在發(fā)展中海外市場(chǎng)，小米集團(tuán)確實(shí)有一定優(yōu)勢(shì)。

根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2022年三季度，小米集團(tuán)在全球52個(gè)國(guó)家和地區(qū)智能手機(jī)出貨量排名前三，在全球64個(gè)國(guó)家和地區(qū)出貨量排名前五，并在歐洲、拉美、中東等區(qū)域均實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額同比提升。

從國(guó)別看，業(yè)績(jī)公告介紹，三季度，小米集團(tuán)境外市場(chǎng)收入為356億元，占總收入的50.5%。

出海相對(duì)成功，高端化表現(xiàn)則不那么顯著。

高端化雖然成為小米集團(tuán)的戰(zhàn)略，小米集團(tuán)稱三季度，在中國(guó)大陸地區(qū)，自己定價(jià)在人民幣3000元及以上的智能手機(jī)出貨量同比增長(zhǎng)約14%，智能手機(jī)平均銷售單價(jià)（“ASP”）同比增長(zhǎng)約9%。

不過(guò)小米就集團(tuán)也承認(rèn)，部分線下門店因?yàn)楹谔禊Z短暫閉店。

在國(guó)內(nèi)，高端機(jī)方面，小米的位次徘徊在前5左右。

正是因?yàn)楦叨思翱傮w表現(xiàn)不夠給力，降本增效也好、裁員也罷，其實(shí)就是正常不過(guò)的選擇。

在控制成本上，小米集團(tuán)很有意思。

比如下圖，三季度的銷售及推廣開(kāi)支、行政開(kāi)支，和2021年同期比，基本都沒(méi)什么增長(zhǎng)，甚至略微負(fù)增長(zhǎng)。

說(shuō)明小米集團(tuán)的成本控制是非常嚴(yán)格的，經(jīng)營(yíng)思路很謹(jǐn)慎。

2022年初，雷軍將小米沖擊高端化表述為“發(fā)展的生死之戰(zhàn)”，但是很遺憾，上述表現(xiàn)似乎說(shuō)明2022這一年沒(méi)有取得長(zhǎng)足進(jìn)步。

本來(lái)在2020年后，華為高端手機(jī)業(yè)務(wù)的收縮，小米一度成為小贏家。但是2022年這個(gè)勢(shì)頭竟然沒(méi)能延續(xù)，其實(shí)2021年就有些端倪，小米11系列出了一些意外。12系列的高端機(jī)，得到一些認(rèn)可，終結(jié)沒(méi)有火起來(lái)。

圖表來(lái)源|百度股市通（特此感謝）

高端機(jī)要產(chǎn)品說(shuō)話，這是產(chǎn)品基礎(chǔ)，同時(shí)品牌的認(rèn)可也是非常重要的，這大概需要更多時(shí)間來(lái)建設(shè)。

股價(jià)表現(xiàn)，應(yīng)該算是一個(gè)說(shuō)明。

3、孤注一擲造車

2022年春天，小米集團(tuán)選址北京馬駒橋鎮(zhèn)辛房路西側(cè)造車。小米新建的汽車制造廠位于北京東南方向六環(huán)外，旁邊北汽奔馳等大廠林立。

按照計(jì)劃，工廠2023年可能會(huì)建好。

圖表來(lái)源|百度地圖（特此感謝）

小米集團(tuán)造車，這已經(jīng)說(shuō)了一年多，馬上2023年，造出樣車的夢(mèng)想可能就要兌現(xiàn)，也有消息說(shuō)或許有些滯后。

無(wú)論如何，當(dāng)基本盤不穩(wěn)，甚至未來(lái)長(zhǎng)期需求可能見(jiàn)頂甚至下滑之時(shí)，新業(yè)務(wù)顯得尤為重要。只是，入場(chǎng)有點(diǎn)晚，籌備造車的過(guò)程也很漫長(zhǎng)。

誰(shuí)都明白，寄希望于在手機(jī)業(yè)務(wù)上取得突破性跨越，短期沒(méi)什么可能。而那些造車的新公司。動(dòng)輒一臺(tái)車就二三十萬(wàn)元，似乎沒(méi)過(guò)多久單月?tīng)I(yíng)收就可以大幾十億元——這個(gè)誘惑，誰(shuí)能抵擋？

小米在2021年時(shí)曾說(shuō)，10年投資1000億元，年均投入100億元造車。首期就要投資100億元。

小米集團(tuán)的三季度業(yè)績(jī)公告有些細(xì)節(jié)：如杠桿游戲上文所述，部分領(lǐng)域摳門，但在該花錢多方面，則是非常舍得。三季度的研發(fā)支出達(dá)到41億元左右，同比增長(zhǎng)25.7%。

小米集團(tuán)說(shuō)，截至2022年9月末，研發(fā)人員在員工總數(shù)中占比達(dá)到約48%。

研發(fā)增長(zhǎng)與造車有關(guān)：

主要是由于與智能電動(dòng)汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)相關(guān)的研發(fā)開(kāi)支增加所致。

在11月24日發(fā)布的三季度財(cái)報(bào)的電話會(huì)議上，小米集團(tuán)總裁王翔在接受采訪時(shí)透露，前三季度造車方面的總投入是18.6億元。

這個(gè)錢說(shuō)多也多，說(shuō)少也少，造車重資產(chǎn)、大投入不易，而且要取得回報(bào)，或許還要一些時(shí)間，小米會(huì)為錢所困嗎？

會(huì)，所以減員??；也不會(huì)，賬上還有不少。

業(yè)績(jī)公告披露，除通過(guò)2020年配售及認(rèn)購(gòu)、“債券發(fā)行”籌集的資金外，過(guò)往主要以經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金以及銀行借款滿足現(xiàn)金需求。

截至2022年9月末、2022年6月末，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物分別為281億元、282億元。

截至2022年9月末，小米集團(tuán)現(xiàn)金資源總額為943億元。

2022年三季度，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所用現(xiàn)金凈額約15億元，指經(jīng)營(yíng)所用現(xiàn)金幣9億元，已付所得稅6億元。

經(jīng)營(yíng)所用現(xiàn)金主要是由于除所得稅前虧損12億元所致，經(jīng)貿(mào)易應(yīng)付款項(xiàng)減少106億元調(diào)整，部分被存貨減值撥備23億元、按公允價(jià)值計(jì)入損益之投資公允價(jià)值虧損24億元、存貨減少29億元和預(yù)付款項(xiàng)及其他應(yīng)收款項(xiàng)減少14億元所抵銷。

同期，投資活動(dòng)所得現(xiàn)金凈額為約86億元，主要是由于短期銀行存款變動(dòng)凈額46億元、按公允價(jià)值計(jì)入損益之短期投資變動(dòng)凈額59億元所致，惟部分被資本開(kāi)支17億元所抵銷。

同期，融資活動(dòng)所用現(xiàn)金凈額為約79億元，主要是由于借款凈變動(dòng)65億元、回購(gòu)10億元股份所致。

截至2022年6月末、9月末，杠桿游戲注意到，小米集團(tuán)對(duì)應(yīng)的借款總額分別為326億元、258億元。

小米集團(tuán)比較穩(wěn)定的營(yíng)收，雖然有一定起伏，總體來(lái)說(shuō)，企業(yè)的現(xiàn)金流是比較穩(wěn)健的。

2024年小米汽車大概就要逐步交付，在未來(lái)的一年，小米集團(tuán)還會(huì)花不少錢。

其實(shí)汽車上市后，這塊業(yè)務(wù)短期大概率也是虧損的，依舊會(huì)繼續(xù)燒錢。

從新能源汽車行業(yè)最近的銷售、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、補(bǔ)貼退潮等角度看，小米汽車的出生時(shí)間，或許不算最優(yōu)，起碼錯(cuò)過(guò)了最高速的增長(zhǎng)期。

小米汽車能否復(fù)制小米手機(jī)的故事，杠桿游戲期待并觀察。

就眼前來(lái)說(shuō)，希望2022年的四季度，小米集團(tuán)能有還行的表現(xiàn)——當(dāng)然，目前無(wú)論看國(guó)內(nèi)還是國(guó)際，壓力好像都不小。

本文未標(biāo)注出處的財(cái)務(wù)圖表，均源自小米集團(tuán)有關(guān)公告，特此說(shuō)明并致謝

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