中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《上市公司研究院》出品

核心提示：

1、近日貝克制藥科創(chuàng)板IPO獲受理，旗下新冠特效藥物正在申請注冊中，但或陷入資質(zhì)爭議。主營產(chǎn)品業(yè)績波動較大，主營業(yè)務(wù)之一的抗乙肝制劑產(chǎn)品面臨嚴(yán)峻的市場競爭。

2、截至2022年6月末，貝克制藥合并口徑未分配利潤為-2.4億元。報告期內(nèi)，貝克制藥的存貨在增加，占總資產(chǎn)比重從18.50%增加到32.12%。2022年上半年，業(yè)績下滑疊加存貨賬面價值達(dá)到3.43億元，貝克制藥的藥品越來越難賣。

3、2020年的銷售投入占到當(dāng)期研發(fā)投入的近兩倍，不僅貝克制藥的研發(fā)投入遠(yuǎn)不及銷售投入，而且其研發(fā)投入水平在同行業(yè)中也處于中等偏下。

4、根據(jù)《法制日報》2014年的報道，安徽省阜陽市太和縣原縣委書記劉家坤在任職期間多次利用職務(wù)之便給貝克制藥以便利，實控人王志邦涉嫌向其行賄。此外，王志邦還曾涉嫌行賄當(dāng)?shù)仄渌賳T。

因新冠治療藥物莫那匹拉韋膠囊被市場熟知的貝克制藥開啟A股IPO進(jìn)程。

2月3日，安徽貝克制藥股份有限公司（簡稱“貝克制藥”）科創(chuàng)板IPO獲受理，保薦機(jī)構(gòu)為國元證券，保薦代表人為高震和徐明，成為開年科創(chuàng)板首家獲受理的IPO企業(yè)。

本次貝克制藥擬募集資金14.2億元，用于年產(chǎn)單方制劑6.5億粒以及“雞尾酒”制劑5億粒項目、利托那韋原料藥生產(chǎn)線建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目和補(bǔ)充營運(yùn)資金。

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《上市公司研究院》發(fā)現(xiàn)，在貝克制藥謀求上市的同時，其業(yè)績表現(xiàn)波動較大，主營業(yè)務(wù)之一的抗乙肝制劑產(chǎn)品面臨嚴(yán)峻的市場競爭，這種情況下，其產(chǎn)品存貨越積越多，存貨周轉(zhuǎn)率逐漸走低。

貝克制藥的資產(chǎn)負(fù)債率高企，其中短期借款占總負(fù)債比超50%以上。此外，其過往經(jīng)營過程中涉及多起行賄事件，這些均未在招股書中披露。

號稱新冠藥“一天可轉(zhuǎn)陰”

疫情剛有所緩和，貝克制藥攜帶新冠治療藥物敲響A股IPO的大門。招股書顯示，貝克制藥在申請注冊藥物莫那匹拉韋膠囊（0.2g）為新冠治療藥物，將有益于國家新冠疫情防治工作。

根據(jù)安徽貝克制藥外貿(mào)部相關(guān)人士對媒體的回應(yīng)，莫那匹拉韋膠囊是以口服抗新冠特效藥莫努匹韋作為主原料合成的。

資料顯示，莫努匹韋由默沙東和Ridgeback聯(lián)合開發(fā)，屬于新型核糖核苷類似物前藥，用于治療SARS-CoV-2感染者的COVID-19。

但據(jù)日內(nèi)瓦藥品專利池（MPP）網(wǎng)站消息，有5家中國藥企獲準(zhǔn)仿制莫努匹韋，包括復(fù)星醫(yī)藥、博瑞醫(yī)藥、石家莊龍澤制藥、上海迪賽諾和朗華制藥。安徽貝克制藥并不在其中。

盡管資質(zhì)存疑，但據(jù)安徽貝克制藥技術(shù)總監(jiān)柏俊在2022年4月和12月接受合肥新聞聯(lián)播采訪時表示，早在2021年，貝克制藥就已經(jīng)完成了原料藥的生產(chǎn)。當(dāng)時報道中還稱。貝克制藥的莫那匹拉韋對感染后五天內(nèi)用藥的新冠感染者療效顯著，“最快的可一天轉(zhuǎn)陰?！?/p>

目前，莫努匹韋尚未在中國內(nèi)地獲批，國家藥監(jiān)局官網(wǎng)也未載有其相關(guān)信息。

除了新冠藥物，貝克制藥也生產(chǎn)針對艾滋病、乙肝等病毒的治療藥物。招股書顯示，貝克制藥是一家專注于治療艾滋病、乙肝、新冠等抗病毒藥物領(lǐng)域的化學(xué)藥物研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)。艾滋病、乙肝和新冠肺炎均屬于乙類傳染病，其中艾滋病、乙肝目前均無法根治，需長期依靠藥物抑制病情發(fā)展。

截至目前，貝克制藥擁有治療艾滋病、乙肝及其他疾病的化學(xué)藥制劑注冊批件14個，在申報注冊的制劑產(chǎn)品5個。其乙肝產(chǎn)品已覆蓋市場主要藥物，在研的5款創(chuàng)新藥未來擬開發(fā)成低劑量低毒性長效艾滋病治療用藥。

貝克制藥的主營業(yè)務(wù)收入來自抗艾滋制劑產(chǎn)品、抗乙肝制劑產(chǎn)品和原料藥及中間體。招股書顯示，2019年至2021年，貝克制藥的總營收分別為5.18億元、3.75億元、5.46億元，期間的同比增長分別為-27.52%、45.48%。2022年上半年，貝克制藥的總營收為1.87億元。

招股書截圖

具體到各產(chǎn)品上，2019年至2022年上半年，貝克制藥抗艾滋制劑營收分別為9872.16萬元、1.01億元、3.68億元、9861.23萬元，占總營收比分別為19.33%、28.14%、68.56%、55.62%。

抗乙肝制劑營收分別為3.18億元、1.34億元、1.13億元、4525.13萬元，占總營收比分別為62.21%、37.55%、21.12%、25.52%。

此外，報告期內(nèi)原料藥及中間體的總營收分別為9423.41萬元、1.23億元、5534.16萬元、3342.06萬元，占公司總營收比分別為18.46%、34.31%、10.32%、18.85%。

對于2022年上半年業(yè)績下滑原因，貝克制藥解釋稱，抗艾滋制劑主要由疾控中心統(tǒng)一招標(biāo)采購，時間一般在每年三、四季度招標(biāo)。2021年公司因依非韋倫（治療艾滋病藥物）原料藥車間升級改造，當(dāng)年未進(jìn)行投標(biāo)，導(dǎo)致 2022 年艾滋類產(chǎn)品收入大幅減少。

報告期內(nèi)抗乙肝制劑大幅下滑的原因是，2018 年11月15日，國家發(fā)布了《4+7 城市藥品集中采購文件》，部分乙肝藥品被納入集采范圍，價格降幅明顯，受此影響，公司相關(guān)產(chǎn)品市場售價及市場規(guī)模大幅下降，從而導(dǎo)致公司抗乙肝制劑產(chǎn)品收入及占比均呈下降趨勢。這也意味著，隨著抗乙肝制劑產(chǎn)品的市占率越來越低，貝克制藥必須找到抗艾滋制劑產(chǎn)品、抗乙肝制劑產(chǎn)品之外的其他增長點(diǎn)。

兩大主營產(chǎn)品營收都在下滑，貝克制藥的凈利自然不客觀，目前仍處于虧損狀態(tài)。招股書顯示，2019年至2022年上半年，貝克制藥凈利潤分別約為-891.02萬元、1657.86萬元、7926.59萬元、-1541.43萬元。截至2022年6月末，貝克制藥合并口徑未分配利潤為-2.4億元，公司存在累計未彌補(bǔ)虧損。

隨著營收下滑，貝克制藥的存貨也在增加，藥品越發(fā)難賣。據(jù)貝克制藥介紹，公司存貨主要由半成品、原材料和庫存商品等構(gòu)成，報告期內(nèi)，公司存貨賬面價值分別為1.73億元、2.11億元、3.16億元、3.43億元，占總資產(chǎn)比重分別為18.50%、19.08%、30.92%、32.12%。

招股書截圖

各期計提存貨跌價準(zhǔn)備金額分別為1506.99萬元、1932.30萬元、1610.64萬元、1733.14萬元。

存貨周轉(zhuǎn)率從2019年的1.10次/年下降為2022年上半年的0.52次/年。對于周轉(zhuǎn)率低的原因，貝克制藥稱，公司原料藥生產(chǎn)主要采用規(guī)模化的庫存式生產(chǎn)模式，原料藥生產(chǎn)過程復(fù)雜、中間產(chǎn)品多、生產(chǎn)周期較長，同時部分產(chǎn)品共用車間，頻繁切換品種成本較高，為能及時交付產(chǎn)品、減少轉(zhuǎn)換成本以及實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，主要產(chǎn)品各步驟中間體（半成品）備貨較多。

業(yè)績虧損之時，貝克制藥也沒給部分員工繳納社保。招股書披露，報告期內(nèi)，公司存在部分員工未繳納社保、住房公積金的情況。報告期內(nèi)的漏繳金額分別為227.30萬元、134.78萬元、100.04萬元和 19.43萬元。

研發(fā)投入低于營銷 資產(chǎn)負(fù)債高企

貝克制藥以“高新技術(shù)企業(yè)”自居，在招股書中表示，公司已開啟從仿制藥向創(chuàng)新藥發(fā)展的新階段。發(fā)行人已獲批、在申請及在研的仿制藥產(chǎn)品基本覆蓋WHO一線或二線、國家疾控中心采購用藥。

不僅如此，貝克制藥還是國家級專精特新小巨人企業(yè)、國家知識產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)、國家知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢企業(yè)等稱號；擁有國家級企業(yè)技術(shù)中心、國家級博士后科研工作站、抗病毒藥物安徽省重點(diǎn)實驗室、安徽省手性藥物工程技術(shù)研究中心。

但從投入看，貝克制藥的研發(fā)投入遠(yuǎn)不及銷售投入。招股書顯示，2019年至2022年上半年，貝克制藥研發(fā)投入金額分別為4352.22萬元、5067.30萬元、7245.84萬元、3912.58萬元，占營業(yè)收入比例分別為8.40%、13.50%、13.27%、20.90%。雖然貝克制藥近年來的研發(fā)投入占比在提升，但與銷售投入相比，還是略有差距。

同期內(nèi)的銷售投入分別為2.22億元、1.14億元、1.13億元、4342.85億元，其中2020年的銷售投入占到當(dāng)期研發(fā)投入的近兩倍。銷售投入中，市場推廣費(fèi)是支出大頭，2019年至2022年上半年，市場推廣費(fèi)分別為1.70億元、7686.50萬元、7381.12萬元、2493.75萬元，占銷售投入比重為76.72%、67.69%、65.28%、57.42%。

從同行業(yè)內(nèi)看，貝克制藥的研發(fā)水平屬于中等偏下。以2021年為例，前沿生物的研發(fā)投入占比為424.93%、廣生堂占比為17.86%、南新制藥為15.03%。

數(shù)據(jù)來源：wind

除了研發(fā)投入低，貝克制藥的資產(chǎn)負(fù)債率也居高不下。2019年至2022年上半年97.54%、83.31%、73.71%和 75.53%，甚至遠(yuǎn)高于同行。以2022年上半年為例，前沿生物的資產(chǎn)負(fù)債比為31.39%、廣生堂占比為28.05%、南新制藥為32.79%。

數(shù)據(jù)來源：wind

招股書中，貝克制藥稱資產(chǎn)負(fù)債率高企的原因是研發(fā)與生產(chǎn)投入資金較大。但事實上，貝克制藥的負(fù)債多來自短期借款。招股書顯示，2019年至2022年上半年，貝克制藥的負(fù)債分別為8.37億元、8.91億元、7.13億元、6.31億元，其中短期借款分別為4.26億元、5.17億元、5.14億元、4.22億元，占總負(fù)債比分別為50.90%、57.99%、72.06%、66.84%。

招股書截圖

值得注意的是，貝克制藥在報告期內(nèi)存在為滿足貸款銀行受托支付要求，通過第三方取得銀行貸款的情形。報告期內(nèi)，涉及轉(zhuǎn)貸金額累計總額8.93億元。

根據(jù)招股書，因為原料藥材料、固定資產(chǎn)、研發(fā)等各方面投入，公司的主要資金來源是銀行貸款。但由于部分內(nèi)容不符合銀行規(guī)定，為緩解資金周轉(zhuǎn)壓力和提高資金使用效率，貝克制藥通過轉(zhuǎn)貸方式獲取貸款。

數(shù)起行賄往事未披露

招股書顯示：貝克制藥的控股股東為貝克藥業(yè)，占公司股份總額的47.60%，公司實控人為王志邦，其通過直接持有、或通過貝克藥業(yè)間接持有公司4247萬股股份，占公司總股本的52.43%。

公開資料顯示，出生于1963年的王志邦前半生都在醫(yī)藥貿(mào)易領(lǐng)域耕耘，直到2003年擔(dān)任貝克藥業(yè)執(zhí)行董事，2007年6月至今擔(dān)任該公司董事長兼總經(jīng)理。

根據(jù)《法制日報》2014年的報道，王志邦或涉嫌向安徽省阜陽市太和縣原縣委書記劉家坤和其他官員行賄。

報道稱，2007年至2011年，劉家坤多次向太和縣房地產(chǎn)管理局、太和經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管理委員會等單位打招呼，使貝克制藥公司順利辦理了房產(chǎn)證、土地證。2008年，劉家坤給太和縣環(huán)境保護(hù)局打招呼，要求對貝克制藥公司因違反環(huán)境保護(hù)規(guī)定被查處一案給予關(guān)照，并要求將該公司從公開公布的違規(guī)排污企業(yè)名單中撤下。

2011年至2012年8月，經(jīng)劉家坤協(xié)調(diào)安排，貝克制藥公司申報安徽省財政廳產(chǎn)業(yè)振興和技術(shù)改造建設(shè)項目順利獲得批準(zhǔn)，并得到技術(shù)改造資金。2011年8月，在劉家坤的安排下，太和縣委、縣政府出臺相應(yīng)文件，為貝克制藥公司上市改制提供政策支持，并安排太和縣人民政府用縣財政預(yù)算外資金為該公司向銀行貸款提供擔(dān)保。2012年，劉家坤為貝克制藥公司的擴(kuò)建用地，安排太和經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管理委員會協(xié)調(diào)解決其他企業(yè)的搬遷問題。

作為答謝，貝克制藥王志邦多次向劉家坤提出按照一股一元的價格送給劉家坤原始股，劉家坤表示要現(xiàn)金入股。最后，劉家坤以情婦趙曉莉的名義與貝克制藥公司簽訂了保密暨禁止競業(yè)協(xié)議書（即持股協(xié)議書），使趙曉莉持有該公司35萬股原始股。

此外，太和縣環(huán)保局原副局長安林也利用職務(wù)之便，為貝克藥業(yè)在有關(guān)環(huán)評審批、聯(lián)系危險廢棄物處理公司方面提供幫助，先后九次收受該公司副總經(jīng)理王某、事業(yè)發(fā)展部部長陳某所送的購物卡共計價值人民幣2萬元。

以上這些信息均未披露在招股書中，在注冊制大背景下，上述未披露信息是否影響貝克制藥上市進(jìn)程？

北京市中聞律師事務(wù)所合伙人趙琮對鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《上市公司研究院》表示，根據(jù)《中華人民共和國證券法》和《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答（2020年6月修訂）》規(guī)定，發(fā)行人及其控股股東、實控人在公開發(fā)行新股之前，必須在最近3年內(nèi)無重大違法行為。王志邦雖然存在查證屬實的行賄行為，但未被法律追究刑事責(zé)任，故貝克制藥上市進(jìn)程不會受此影響。

“但《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第28號——創(chuàng)業(yè)板公司招股說明書(2020年修訂)》也規(guī)定，發(fā)行人及公司核心人員應(yīng)當(dāng)披露對財務(wù)狀況、未來前景等可能產(chǎn)生較大影響的訴訟或仲裁事項等?！彼M(jìn)一步稱，由于王志邦可能因為涉嫌行賄等違法行為而面臨被追究相關(guān)刑事責(zé)任或受到其他相關(guān)處罰的風(fēng)險，并對貝克制藥造成影響，根據(jù)規(guī)定，與他有關(guān)的幾起行賄案件仍應(yīng)當(dāng)予以披露。

他補(bǔ)充道，未來貝克制藥可能面臨證監(jiān)會的問詢并要求退回補(bǔ)充。王志邦的行賄往事一定會在IPO審核、注冊過程中受到證券發(fā)行監(jiān)管部門的重點(diǎn)關(guān)注及問詢。監(jiān)管部門將重點(diǎn)關(guān)注王志邦涉罪的具體情況如下：是否是涉及國家安全、公共安全、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為？是否將違法所得用于入股支付對價？是否牽涉到發(fā)行人？是否會對發(fā)行人造成重大不利影響等。以上這些也將影響其IPO進(jìn)程。

參考文獻(xiàn)：《最快一天轉(zhuǎn)陰，國產(chǎn)新冠特效藥將上市？》 時代財經(jīng)