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玩得就是心跳。

最近信創(chuàng)概念火爆，整個(gè)板塊迎來(lái)了久違的反彈。就在剛剛過(guò)去的10月，申萬(wàn)一級(jí)計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)上漲16.04%，相關(guān)股價(jià)也在持續(xù)“回血”。這次提前壓中信創(chuàng)板塊的基金經(jīng)理，就地起飛了。

而這其中，就包含之前傳言不斷的蔡嵩松。

10月份，蔡嵩松管理的諾安創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)C基金和諾安創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)混合A分別以29.33%和29.29%的漲幅領(lǐng)跑全市場(chǎng)基金。至于大漲的原因，則與信創(chuàng)脫不開(kāi)干系。截至三季度末，中國(guó)軟件、卓易信息以及海量數(shù)據(jù)成為諾安創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)C基金的重倉(cāng)股前三名，持倉(cāng)數(shù)量較上期有著52%-169%不等的增幅。

有意思的是，這支基金的業(yè)績(jī)?cè)诮衲甓啻巍皦|底”。直到10月10日才開(kāi)啟了反彈模式，多日凈值漲超5%。

蔡嵩松，“站”起來(lái)了。

不過(guò)這種“梭哈式”風(fēng)格也曾讓他吃盡苦頭：自從靠押注半導(dǎo)體一戰(zhàn)成名，并于2019年和2020年獲得不俗的業(yè)績(jī)后；2021年半導(dǎo)體板塊大幅回調(diào)，他管理的基金凈值出現(xiàn)了大幅回撤，今年更是跌跌不休，甚至被基民嘲笑是“半導(dǎo)體賭狗”。

目前，蔡嵩松共管理5支基金，其中管理時(shí)間最長(zhǎng)、規(guī)模最高的是諾安成長(zhǎng)基金。此前，前十大持倉(cāng)清一色為北方華創(chuàng)、中芯國(guó)際等半導(dǎo)體個(gè)股。直到第三季度，又開(kāi)始集中持倉(cāng)信創(chuàng)板塊，卓勝微、圣邦股份等。

三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，諾安成長(zhǎng)混合型基金份額凈值為1.282元，報(bào)告期內(nèi)基金份額凈值增長(zhǎng)率為-21.06%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-9.76%。

從風(fēng)險(xiǎn)水平來(lái)看，諾安成長(zhǎng)最近1年的下行風(fēng)險(xiǎn)為22.78%，大于同類(lèi)平均；年化波動(dòng)率為30.86%，同樣超出同類(lèi)平均；綜合該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)率在同類(lèi)基金中的排名，整體風(fēng)險(xiǎn)較高。

對(duì)于絕大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，選擇基金時(shí)往往會(huì)關(guān)注相應(yīng)的成長(zhǎng)性、回報(bào)率以及配置組合；但如果選擇了蔡嵩松管理的基金產(chǎn)品，就意味著選擇了賽道型的行業(yè)主題基金。

賽道型基金，有著成王敗寇的性質(zhì)：押中，就地起飛；押錯(cuò)，萬(wàn)劫不復(fù)。

與蔡嵩松的集中型持倉(cāng)形成鮮明對(duì)比的，是以朱少醒、楊谷等為代表的平衡型投資風(fēng)格。

作為擁有16年投資經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理，朱少醒信奉高倉(cāng)位、均衡配置以及分散持股。重倉(cāng)股中既包括茅臺(tái)、五糧液、伊利股份等消費(fèi)賽道，也不乏邁瑞醫(yī)療、藥明康德等醫(yī)療個(gè)股的身影。年化回報(bào)率為17.23%，跑贏(yíng)滬深300指數(shù)。

還有楊谷。同樣來(lái)自諾安基金公司，他的投資風(fēng)格與蔡嵩松截然不同：更注重資產(chǎn)配置的平衡，關(guān)注邊際安全和成長(zhǎng)性，傾向選擇不太熱門(mén)的品種。截至11月2日，他管理的基金年化回報(bào)率為12.27%，同期滬深300回報(bào)率僅為6.4%。

除此之外，還有注重低估值和性?xún)r(jià)比的丘棟榮。憑借著不報(bào)團(tuán)，不狂熱于熱點(diǎn)的風(fēng)格，他管理的產(chǎn)品在弱市中也保持著較小的回撤幅度，年化回報(bào)率為25.29%。

看來(lái)，平衡型基金經(jīng)理們對(duì)“不要將雞蛋放在同一個(gè)籃子”的理念深信不疑。但對(duì)于蔡嵩松和他的擁躉們來(lái)說(shuō)，顯然更相信“富貴險(xiǎn)中求”。

（作者丨市界 周周 編輯丨朗明 ）