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2023-01-31
新年股債如何配？業(yè)內(nèi)人士給出建議……
更新時(shí)間：2023-01-20 20:26:18作者：智慧百科
自去年11月以來，經(jīng)歷大跌之后的部分債券基金業(yè)績正在回暖。不過，資金對(duì)這類產(chǎn)品的配置意愿相對(duì)不高，近期有一些純債基金延長了募集期。
隨著股票市場的回暖，以及眾多機(jī)構(gòu)的一致看好，投資者也需要在基金的配置上對(duì)股債作出配比。新的一年，股債該如何抉擇呢？
權(quán)益類產(chǎn)品更討喜
股債在去年都經(jīng)歷了不同程度震蕩，新的一年對(duì)基民而言又是一個(gè)糾結(jié)的選擇，而從目前的市場發(fā)行情況來看，權(quán)益類基金相對(duì)而言更受歡迎。
巨潮資訊網(wǎng)顯示，截至1月19日，創(chuàng)金合信季安盈3個(gè)月、招商安頤穩(wěn)健1年等純債基金延長了募集。招商安頤穩(wěn)健1年在延長募集的公告中提及，本基金募集規(guī)模上限為60億元，將原定募集截止日從1月17日延長至2月3日。
當(dāng)然，也有不少債基和混基在內(nèi)的基金在1月份提前結(jié)束募集，從數(shù)量上來看，偏股混合型基金占據(jù)多數(shù)。
短期來看，公募基金公司發(fā)行權(quán)益類基金的意愿相對(duì)更強(qiáng)。Choice數(shù)據(jù)顯示，1月27日至2月16日即將開始募集的22只基金中，僅有3只是債券型基金。
一方面是債券基金延長募集期，另一邊則是權(quán)益類基金在年初就出現(xiàn)了爆款產(chǎn)品。能主投港股的中庚港股通價(jià)值在開售首日便被投資者搶完，成為今年的第一只“日光基”。
優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍向《國際金融報(bào)》記者表示，近期債基產(chǎn)品出現(xiàn)延長募集現(xiàn)象，這主要是由于隨著市場反彈，偏股基金的賺錢效應(yīng)更為凸顯。
股債新年如何配
對(duì)于今年如何配置股債資產(chǎn)，順時(shí)投資研究部在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)股票市場表現(xiàn)較好的時(shí)候，資金將傾向于離開債市而去股市購買資產(chǎn)，從而導(dǎo)致債市的下跌，市場利率提高。所以，在2023年經(jīng)濟(jì)修復(fù)的速度和力度都大幅好于預(yù)期的前提下，投資者更看好權(quán)益市場的表現(xiàn)。固定收益市場的投資收益偏好將偏向于現(xiàn)金管理產(chǎn)品，而同時(shí)觀察過去三年市場的信用風(fēng)險(xiǎn)（尤其是城投債），它并不會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)就在短期內(nèi)全部消化掉，可能仍需要比較長的一段時(shí)間來慢慢消化。
“今年相對(duì)看好A股市場，對(duì)股票的關(guān)注度肯定更高一些。債券在去年底大跌以后，階段性的風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，也可以作為打底資產(chǎn)進(jìn)行配置。個(gè)人建議股債配比7:3會(huì)比較好，處于進(jìn)可攻退可守的狀態(tài)，既有利于獲取較好的收益，也能夠防范黑天鵝事件的發(fā)生。”順時(shí)投資研究部表示。
嘉實(shí)安益基金經(jīng)理賴禮輝對(duì)今年股票資產(chǎn)的預(yù)期收益更樂觀，“今年股票資產(chǎn)正收益的概率會(huì)比較大，但正收益到底幅度有多少確實(shí)還需要觀察。
怎么做好股票、債券資產(chǎn)的配置呢？賴禮輝表示，歷史數(shù)據(jù)可以看到，股票和純債資產(chǎn)相關(guān)系數(shù)應(yīng)該是-0.6%左右，是負(fù)相關(guān)的，大部分時(shí)間是翹翹板的，有的時(shí)間是同漲同跌的。股債雙殺的情形一般出現(xiàn)在央行流動(dòng)性開始收緊時(shí)，一般對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)滯脹。
疫后復(fù)蘇已是近期投資圈內(nèi)常談的話題，流動(dòng)性對(duì)市場的影響也較為關(guān)鍵。
賴禮輝向記者表示，疫后的復(fù)蘇可能也需要一個(gè)相對(duì)寬松的貨幣政策，提供一個(gè)比較充裕的流動(dòng)性支持，這樣才能迎來一個(gè)真正的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
“尤其是在復(fù)蘇的初期，貨幣政策的寬松是一個(gè)比較必要的條件。因此像一年以內(nèi)的信用債，或者是一年以內(nèi)的銀行存單，這一類資產(chǎn)可能會(huì)是我們今年在投資過程中會(huì)去挑選的不錯(cuò)的投資品種。”賴禮輝表示。
賀金龍認(rèn)為，隨著去年12月以來理財(cái)產(chǎn)品的贖回影響對(duì)債市影響減弱，近期無論短債還是中長久期債券均開始企穩(wěn)。而基于股市在過去一年來的走熊回調(diào)，多個(gè)寬基指數(shù)處于歷史分位中低位，偏股型基金賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)，股票基本面向好，市場修復(fù)的動(dòng)能有望持續(xù)。可適當(dāng)根據(jù)行情增配權(quán)益基金，同時(shí)對(duì)于追求相對(duì)股票有更穩(wěn)健表現(xiàn)的資金，可配置有可轉(zhuǎn)債持倉的債基。
記者：夏悅超
編輯：陳偲
版式：陸怡雯
封面圖：陳偲 攝
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