中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

新舊勢(shì)力已站在同一起跑線，新勢(shì)力明顯后勁不足

文 | 劉丁 尹路

最近半年，一度風(fēng)頭無(wú)兩的造車新勢(shì)力蔚來(lái) (N YSE:NIO) 、小鵬汽車 (NYS E:XPEV) 、理想汽車 (NAS DAQ:LI) 銷量連續(xù)下滑。

2022年6月到10月，小鵬汽車的月銷量從1.5萬(wàn)輛下降到0.5萬(wàn)輛；蔚來(lái)和理想則從1.3萬(wàn)輛左右，下降到1萬(wàn)輛出頭。 拉長(zhǎng)時(shí)間周期看，兩年來(lái)蔚小理的銷量爬升態(tài)勢(shì)， 已在今年6月前后迎來(lái)拐點(diǎn)。但與蔚小理車型處于同價(jià)位區(qū)間的比亞迪漢、吉利極氪001、華為賽力斯聯(lián)合打造的問(wèn)界M5和M7，銷量則呈上升態(tài)勢(shì)。

與此同時(shí)，中國(guó)新能源車整體市場(chǎng)雖有放緩跡象，但仍在增長(zhǎng)。比亞迪總銷量逐月攀升，特斯拉中國(guó)銷量也保持穩(wěn)定。

通常每年四季度是車市旺季，車企銷量會(huì)更高，這段時(shí)間也是車企沖銷量的黃金時(shí)段。但蔚小理四季度開(kāi)局疲弱。10月，蔚來(lái)和理想的銷量反而比9月小幅下降，小鵬汽車10月銷量?jī)H有5101輛，比今年前三季度月均1萬(wàn)輛左右的水平折損了一半。

蔚小理出了什么問(wèn)題？

產(chǎn)品層面的短板

小鵬汽車的主力車型P7銷量正在快速下滑，接近生命周期尾聲，但新車型卻沒(méi)能接力。

小鵬P7車型售價(jià)區(qū)間為24萬(wàn)-43萬(wàn)元，2020年4月上市。當(dāng)時(shí)，同價(jià)位的競(jìng)爭(zhēng)車型主要是特斯拉Model3和比亞迪漢。小鵬P7為轎跑車型，主打運(yùn)動(dòng)和智能化，售價(jià)又相對(duì)較低，吸引了大批年輕消費(fèi)者，其銷量從2021年1月的3000輛左右，爬升到2022年3月的9000輛以上，但6月后就一路下滑，10月小鵬P7銷量降至2104輛。

這是由于小鵬P7上市已經(jīng)兩年，始終沒(méi)有換代，同價(jià)位區(qū)間卻不斷有新車型殺入。此外特斯拉憑借自動(dòng)駕駛方面優(yōu)勢(shì)，比亞迪則憑借刀片電池和DM-i混動(dòng)系統(tǒng)，市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)不斷擴(kuò)大。

P7之外，小鵬的新車型也未成功。

小鵬在2021年9月推出經(jīng)濟(jì)型轎車P5，售價(jià)區(qū)間為17.79萬(wàn)-25萬(wàn)元，這款車2022年1-9月的月均銷量為3560輛。P5定位比P7大眾化，但銷量卻沒(méi)能更高，算不上成功。

2022年9月，小鵬推出SUV車型G9，對(duì)其寄予厚望，但G9的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境與當(dāng)年推出P7時(shí)已完全不同。9月和10月，G9的銷量分別只有184輛和623輛。

小鵬P7剛上市時(shí)，消費(fèi)者在20萬(wàn)-30萬(wàn)元區(qū)間可選擇的純電轎跑車型不多，主要是比亞迪漢和特斯拉Model 3。G9卻是SUV市場(chǎng)的后來(lái)者，對(duì)手眾多且強(qiáng)大。G9售價(jià)區(qū)間為31-47萬(wàn)元，理想、蔚來(lái)、特斯拉已在這一市場(chǎng)深耕很久，理想和蔚來(lái)已推出換代車型，傳統(tǒng)豪華品牌寶馬、奔馳、奧迪也都投入了新能源車型。

蔚來(lái)采用自上而下的產(chǎn)品策略，類似特斯拉，先在市場(chǎng)上推出售價(jià)較高的產(chǎn)品，打造品牌勢(shì)能，再陸續(xù)推出售價(jià)較低的車型沖銷量，但這一模式在2022年遇挫。

2017年12月，蔚來(lái)推出旗艦車型ES8，售價(jià)48.47萬(wàn)-64.34萬(wàn)元。2018年和2019年，蔚來(lái)陸續(xù)推出ES6和EC6，售價(jià)38萬(wàn)-54萬(wàn)。蔚來(lái)的總銷量，從2019年的2.1萬(wàn)輛，增長(zhǎng)到2020年的4.4萬(wàn)輛，2021年的9.1萬(wàn)輛。

2022年，蔚來(lái)上市轎車車型ET7 （45.8萬(wàn)-53.6萬(wàn)元） 、ET5 （32.8萬(wàn)-38.6萬(wàn)元） ，SUV車型ES7 （46.8萬(wàn)-54.8萬(wàn)元） ，加上此前的車型，2022年蔚來(lái)的在售車型在新勢(shì)力中最多。但蔚來(lái)的新老車型出現(xiàn)了明顯的此消彼長(zhǎng)，總銷量則從6月起呈下滑態(tài)勢(shì)。

ET7和ES7的銷量逐月爬升，9月分別交付了2928輛和1895輛；但此前的主力車型ES6銷量卻從3月的5064輛下滑到9月的3507輛，另一主力車型EC6銷量從3月的3032輛下滑到9月的915輛。

新老車型互相競(jìng)爭(zhēng)在所難免，蔚來(lái)的問(wèn)題是ES6和ES7存在價(jià)格交叉，外觀和座艙空間也類似，實(shí)際上，選裝某些配件之后，ES6與ES7的入門版本的性價(jià)比十分接近。

另外，蔚來(lái)和小鵬汽車一樣，先發(fā)優(yōu)勢(shì)變?nèi)趿恕?/p>

2019年到2020年，蔚來(lái)在40萬(wàn)-50萬(wàn)元價(jià)位區(qū)間推出豪華純電SUV車型ES6和EC6，產(chǎn)品具有純電動(dòng)、硬件用料厚道、內(nèi)飾豪華、智能化配置高、服務(wù)好、空間大的優(yōu)勢(shì)。那時(shí)候同價(jià)位的在售車型主要是奔馳、寶馬、奧迪的燃油車型，相比起來(lái)空間小、配置低。因此，在2021年中國(guó)新能源車市場(chǎng)井噴的浪潮中，蔚來(lái)ES6和EC6享受了市場(chǎng)紅利。

進(jìn)入2022年，蔚來(lái)能做到的，對(duì)手也能做到了，同時(shí)對(duì)手在變多。

同價(jià)位區(qū)間的中國(guó)品牌車型，華為賽力斯AITO品牌的問(wèn)界M7于2022年7月上市，9月銷量爬升到4746輛，其頂配車型售價(jià)與蔚來(lái)ES6和EC6低配車型接近。理想也推出混動(dòng)SUV車型L9，進(jìn)入40萬(wàn)-50萬(wàn)價(jià)位的細(xì)分市場(chǎng)。

同價(jià)位區(qū)間的傳統(tǒng)豪華品牌也在加大新能源車型的投入，奧迪新能源車型Q5 e-tron、寶馬新能源車型iX3、奔馳EQC，均于2022年進(jìn)入市場(chǎng)。

目前，蔚來(lái)把希望寄托在售價(jià)更低的轎車車型ET5上，它是蔚來(lái)推出的售價(jià)最低的車型，起售價(jià)僅為32.8萬(wàn)元，對(duì)標(biāo)寶馬3系和特斯拉Model 3。

華晨寶馬3系所處的是30萬(wàn)-40萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間的轎車市場(chǎng)，寶馬3系月均銷量1.5萬(wàn)輛左右。這一市場(chǎng)有比亞迪漢、特斯拉Model 3、極氪001、上汽乘用車公司的智己L7。

蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌預(yù)測(cè)，ET5到2022年12月將月銷過(guò)萬(wàn)。ET5今年9月開(kāi)始交付，當(dāng)月銷量?jī)H為221輛 （根據(jù)蓋世汽車資訊的批發(fā)口徑統(tǒng)計(jì)） ，10月份的銷量約為700輛 （根據(jù)保監(jiān)會(huì)、國(guó)盛證券研究所的上險(xiǎn)量口徑統(tǒng)計(jì)） 。

理想汽車銷量下降，也是受到了新老車型換代的負(fù)面影響。

理想汽車的第一款車型理想ONE 2019年底上市，這是一款售價(jià)35萬(wàn)元左右的6座/7座SUV，特點(diǎn)是空間大、配置齊全，被稱為“奶爸”車。由于采用了燃油發(fā)動(dòng)機(jī)加電機(jī)的增程式動(dòng)力總成，既可以加油，又可以充電，因此不像蔚來(lái)和小鵬的純電車型受到電池續(xù)航里程的限制。

截至2022年9月，理想ONE累計(jì)銷售20萬(wàn)輛左右，積累了品牌口碑和粉絲。

2022年9月，理想突然宣布理想ONE將在10月停產(chǎn)，在售車降價(jià)2萬(wàn)元，導(dǎo)致很多剛買了理想ONE的車主不滿，黑貓投訴平臺(tái)上理想汽車的投訴量超過(guò)2000條，甚至有部分車主拉起橫幅、穿起印有韭菜圖案的襯衫表示抗議。黑貓投訴平臺(tái)的留言顯示，車主對(duì)于理想ONE即將換代并不知情，部分車主買車受到理想汽車銷售人員的誘導(dǎo)，得到了他們本車型不會(huì)降價(jià)的口頭保證。

無(wú)論糾紛的責(zé)任在誰(shuí)，此事都對(duì)理想銷量造成了影響。宣布停產(chǎn)降價(jià)的9月，理想ONE銷量跌至1408輛。

理想于2022年6月發(fā)布了新車型理想L9，2022年9月開(kāi)始交付，當(dāng)月實(shí)現(xiàn)銷量10123輛。此車定價(jià)45.98萬(wàn)元，主打高端豪華SUV市場(chǎng)，超萬(wàn)輛的月銷量難能可貴，但這是積累了3個(gè)月訂單帶來(lái)的銷量，后續(xù)銷售情況尚待觀察。按照上險(xiǎn)量統(tǒng)計(jì)，10月理想L9的銷量為8357輛。 （數(shù)據(jù)來(lái)自保監(jiān)會(huì)、國(guó)盛證券研究所）

2022年9月，理想汽車還發(fā)布了新車型L7，售價(jià)33.98萬(wàn)-37.98萬(wàn)元；L8車型，售價(jià)35.98萬(wàn)-39.98萬(wàn)元，它們同樣面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

2023年1月1日起，上海將取取消插電式混動(dòng)（含增程式）車型免費(fèi)上綠牌的資質(zhì)，上海是汽車銷售重鎮(zhèn)，而理想目前的在售車型均為增程式混動(dòng)車型，對(duì)理想汽車而言這無(wú)異于雪上加霜。

蔚小理為何后勁不足？

蔚小理面對(duì)的問(wèn)題各不相同，但也有共性，就是發(fā)展后勁不足。之所以如此，是因?yàn)槌杀具^(guò)高、供應(yīng)鏈管理能力不足、銷售網(wǎng)絡(luò)欠缺。

汽車企業(yè)的成本需要與銷量規(guī)模相匹配，銷量規(guī)模大，就可以將研發(fā)、銷售、人員開(kāi)支等成本均攤，降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力。

蔚小理各自的年銷量在10萬(wàn)輛左右，但他們的年投入?yún)s堪比百萬(wàn)規(guī)模車企，這就導(dǎo)致單車成本更高。2021年，蔚來(lái)的單車成本為12.6萬(wàn)元，理想汽車為7.6萬(wàn)元，小鵬汽車為9.6萬(wàn)元，而比亞迪為3.3萬(wàn)元，長(zhǎng)城汽車為1.1萬(wàn)元。

蔚來(lái)的成本之所以最高，是因?yàn)槲祦?lái)堅(jiān)持換電模式，耗巨資在全國(guó)各地興建換電站，為車主免費(fèi)換電。另外，蔚來(lái)定位豪華車市場(chǎng)，為車主提供24小時(shí)貼身服務(wù)，包括車輛維修、換電、洗車、違章處理、機(jī)場(chǎng)免費(fèi)泊車等，無(wú)微不至，這也意味著更高的經(jīng)營(yíng)成本。

銷量增加才能攤薄成本，但蔚小理的銷量均呈下降的態(tài)勢(shì)，單車成本愈發(fā)難降。

另外，蔚小理包括動(dòng)力電池在內(nèi)的許多零部件都需要從外部采購(gòu)，這也導(dǎo)致成本難降。

供應(yīng)鏈安全需要車企和供應(yīng)商充分的互信，這種互信是通過(guò)長(zhǎng)期合作建立，無(wú)法在短期內(nèi)用錢買到。

老牌車企更容易獲得供應(yīng)商的信賴，供應(yīng)商更敢于跟隨其投資產(chǎn)能，優(yōu)先供貨。吉利汽車為了加快極氪001車型的交付，可以直接包下供應(yīng)商的一條生產(chǎn)線為自己生產(chǎn)空氣懸掛。相比起來(lái)，新勢(shì)力即便能夠拿出資金買，供應(yīng)商也未必敢賣；

供應(yīng)鏈管理能力也非短期就能建立。汽車供應(yīng)鏈動(dòng)輒涉及上千家公司，并且在任何一個(gè)品類，傳統(tǒng)車企在主供應(yīng)商之外，還會(huì)挑選2-3家后備供應(yīng)商，以保證供應(yīng)鏈安全。后備供應(yīng)商比主供應(yīng)商更難維護(hù)，既要讓他們?nèi)蝿谌卧巩?dāng)備胎，又要能及時(shí)響應(yīng)，隨時(shí)補(bǔ)缺。傳統(tǒng)車企為了維護(hù)與這些供應(yīng)商的關(guān)系，有時(shí)寧可增加成本積壓庫(kù)存，也要維持采購(gòu)量。

對(duì)于蔚小理來(lái)說(shuō)，隨著產(chǎn)銷規(guī)模變大，提升供應(yīng)鏈管理能力已成為繞不過(guò)的必修課。

由于零部件供應(yīng)緊張，蔚來(lái)在2021年8月和10月的銷量突然降低到5880輛和3667輛，顯著低于其2021年月均8000輛左右到水平；理想汽車在2021年9月、10月的銷量也出現(xiàn)了類似的短暫下降。

另外，理想之所以在2022年10月突然停掉老款的ONE車型轉(zhuǎn)向新款車，也是因?yàn)楣?yīng)能力受限。理想的年供應(yīng)能力僅有10萬(wàn)輛左右，供應(yīng)能力遲遲跟不上，因此，為了優(yōu)先產(chǎn)銷新車型，理想只能拋棄老車型。

在新老車型交替的過(guò)程中，傳統(tǒng)車企通常不會(huì)突然停掉老款車型，而是安排新老車型并行生產(chǎn)和銷售一段時(shí)間，讓新老車型慢慢切換。

此前，造車新勢(shì)力通過(guò)線上渠道或粉絲運(yùn)營(yíng)，贏得了一線城市中對(duì)新事物有接受能力的消費(fèi)者。但到2022年9月，中國(guó)市場(chǎng)當(dāng)月銷售的乘用車中，新能源車的比例 （滲透率） 已突破30%。新能源車的消費(fèi)已從小眾進(jìn)入大眾，更多的消費(fèi)增量來(lái)自下沉市場(chǎng)，這就更依賴二三線城市的線下經(jīng)銷網(wǎng)點(diǎn)。

目前，蔚小理各自在全國(guó)的經(jīng)銷商網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量不過(guò)幾百家。比亞迪的網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)在1600家左右，今年銷量表現(xiàn)較好的極氪品牌在短短一年內(nèi)開(kāi)了近300家線下門店，問(wèn)界品牌的線下網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量已經(jīng)超過(guò)1000家。

線上線下消費(fèi)者存在較大差異，蔚小理過(guò)于依賴線上銷售。小鵬G9的定價(jià)基于線上調(diào)研，但發(fā)布后市場(chǎng)卻不買賬，不得不立刻調(diào)整售價(jià)。反觀吉利極氪001，線上銷量以YOU版本車型為主，線下門店則主打長(zhǎng)巡航版本的WE車型，各得其所。

以上三點(diǎn)不足都非短期內(nèi)能夠彌補(bǔ)，但蔚小理必須跟時(shí)間賽跑，因?yàn)樨?cái)務(wù)視角而言，他們都是在燒錢造車。

燒錢模式還能撐多久？

蔚小理本質(zhì)上都是燒錢造車。其邏輯是通過(guò)大量投資取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)、搶占市場(chǎng)，一旦銷量沖過(guò)盈虧平衡線，就可將此前的投入賺回來(lái)。

但燒錢造車總是讓人心驚膽顫，因?yàn)闊X依賴外部融資，相比自身的銷售回款，外部融資的不確定性大得多。一旦市場(chǎng)對(duì)企業(yè)信心不足，或者資本市場(chǎng)整體出現(xiàn)動(dòng)蕩，外部融資就會(huì)難以接續(xù)。2022年6月以來(lái)，蔚小理的股價(jià)均遭遇重挫，融資能力亦大打折扣。

截至2022年6月末，蔚來(lái)手中的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為283億元，理想汽車為371億元，小鵬汽車為93億元。

但2022年上半年，小鵬汽車虧損了44億元，按這樣的虧損速度，如果不繼續(xù)融資，小鵬汽車一年后就會(huì)燒光手頭資金。

蔚來(lái)和理想汽車的情況相對(duì)較好，但也需要盡快實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。2022年上半年，蔚來(lái)虧損了45億元，理想汽車虧損了6.5億元。

2018年到2021年，小鵬汽車研發(fā)開(kāi)支和銷售費(fèi)用的總和從17億元增加到94億元。2022年小鵬汽車開(kāi)始控制燒錢節(jié)奏，但2022年上半年上述兩項(xiàng)支出仍高達(dá)73億元左右。預(yù)計(jì)2022年到2024年，小鵬汽車每年在這兩項(xiàng)上的支出總和，仍然要達(dá)到90億元左右。

小鵬汽車針對(duì)年輕人市場(chǎng)，這決定了其產(chǎn)品平均售價(jià)較低，需要更大的銷量規(guī)模和更快的增速才能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。2021年以及2022年上半年，小鵬汽車單車銷售均價(jià)約為21萬(wàn)元左右，毛利率約為12%左右。按此計(jì)算，小鵬汽車的總銷量需要達(dá)到36萬(wàn)輛，才能實(shí)現(xiàn)93億元的毛利潤(rùn)，抵消掉研發(fā)和銷售支出，實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

小鵬汽車需要2022年第四季度實(shí)現(xiàn)3萬(wàn)輛的銷量，并在2023年增長(zhǎng)80%、2024年增長(zhǎng)55%，方能在2024年實(shí)現(xiàn)正向利潤(rùn)。

10月下旬，小鵬汽車啟動(dòng)內(nèi)部組織架構(gòu)大調(diào)整，設(shè)立5個(gè)委員會(huì)，以此調(diào)整管理架構(gòu)，集中決策，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，另外設(shè)立3個(gè)虛擬產(chǎn)品矩陣，以理順產(chǎn)品組合。

蔚來(lái)的研發(fā)和營(yíng)銷成本高于小鵬汽車和理想汽車，其研發(fā)支出和營(yíng)銷費(fèi)用總和，2021年為115億元，2022年上半年為82億元。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年，其每年的研發(fā)支出和營(yíng)銷費(fèi)用仍會(huì)在130億元以上。

蔚來(lái)的單車均價(jià)較高，2021年到2022年上半年約為40萬(wàn)元左右，同期其平均毛利率為16%左右，由于原材料漲價(jià)，毛利率有下降趨勢(shì)。即便假設(shè)其毛利率和單車均價(jià)維持不變，年總銷量也需要達(dá)到20萬(wàn)輛以上才能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

蔚來(lái)需要在2022年四季度賣出4萬(wàn)輛車，在2023年實(shí)現(xiàn)銷量增長(zhǎng)40%，2024年實(shí)現(xiàn)銷量增長(zhǎng)23%，方能在2024年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

蔚來(lái)也計(jì)劃推出價(jià)格更加低廉的品牌和車型，內(nèi)部代號(hào)為阿爾卑斯，預(yù)計(jì)其上市后將能拉動(dòng)銷量。李斌2022年9月在財(cái)報(bào)溝通會(huì)上透露，新品牌基于蔚來(lái)的NT3平臺(tái)打造，研發(fā)工作正按計(jì)劃推進(jìn)。

理想汽車雖然因?yàn)镺NE車型停產(chǎn)和降價(jià)的事情狠狠傷了粉絲的心，但卻是蔚小理中最有可能率先實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的。

原因是理想汽車在研發(fā)方面的開(kāi)支最低。理想銷售的是增程式車型，在充電或換電網(wǎng)絡(luò)方面，也不需要額外的投入，2021年其研發(fā)支出和銷售、管理費(fèi)用合計(jì)68億元。

理想在每輛車上賺取的毛利潤(rùn)也更高。理想汽車2021年到2022年上半年的單車均價(jià)為30萬(wàn)元左右，其毛利率水平也高于小鵬汽車和蔚來(lái)，為22%左右。

因此，只要理想在2022年四季度月銷量能夠超過(guò)1萬(wàn)輛，讓年度總銷量規(guī)模超過(guò)12萬(wàn)輛，并且把研發(fā)支出和銷售管理費(fèi)用的總和控制在80億元之內(nèi)，就能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

不過(guò)，理想目前的產(chǎn)品全部是增程式混動(dòng)車型，而市場(chǎng)正向純電動(dòng)車轉(zhuǎn)變，理想將不得不投入更多研發(fā)資金開(kāi)發(fā)純電動(dòng)車型，并將同樣面臨充電或換電方面的投入，才能持續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)力。屆時(shí)，其毛利率也將更大程度上受到動(dòng)力電池價(jià)格的影響。

對(duì)蔚小理來(lái)說(shuō)，眼下的一個(gè)嚴(yán)酷挑戰(zhàn)是中國(guó)新能源車市場(chǎng)的整體增速在下降。

2021年以來(lái)，中國(guó)新能源車市場(chǎng)井噴式增長(zhǎng)，2021年和2022年1-9月全國(guó)新能源車銷量同比增速高達(dá)157%和110%，滲透率從13.4%提升到23.5%。

未來(lái)，中國(guó)新能源車市場(chǎng)不可能繼續(xù)保持如此高的增長(zhǎng)。

中國(guó)各大車企都設(shè)定了自己的新能源車銷量占比目標(biāo)。到2025年，上汽集團(tuán)、長(zhǎng)安集團(tuán)要達(dá)到35%，一汽集團(tuán)、吉利要達(dá)到40%，長(zhǎng)城汽車要達(dá)到80%；到2030年，一汽集團(tuán)、長(zhǎng)安集團(tuán)要達(dá)到60%，廣汽集團(tuán)要達(dá)到50%。

綜合這些預(yù)判，我們假設(shè)2025年中國(guó)新能源車滲透率達(dá)到40%左右，2030年達(dá)到68%左右，同時(shí)假設(shè)中國(guó)汽車市場(chǎng)未來(lái)能保持每年2%左右的微增。在這樣樂(lè)觀的假設(shè)下，中國(guó)新能源車市場(chǎng)在2023年到2025年，增長(zhǎng)速度也將下降到30%、20%、20%。

實(shí)際上，增速下降已經(jīng)開(kāi)始。2022年6-10月，中國(guó)新能源乘用車批發(fā)銷量的單月同比增速，已從141%逐月下降到85.8%。

（備注：文中銷量數(shù)據(jù)，未特殊提及的均是批發(fā)口徑的銷量）

作者為《財(cái)經(jīng)》研究員和記者，編輯：馬克