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記者|劉晨光

兔年以來，港股市場已經(jīng)連續(xù)兩日上漲。

1月26日是港股兔年首個交易日，港股三大指數(shù)表現(xiàn)進(jìn)取，恒生指數(shù)高開高走，全日升522.13點(diǎn)，升幅2.37%，報22566.78點(diǎn)，創(chuàng)逾10個月新高。

1月27日恒生指數(shù)高開之后，呈現(xiàn)出震蕩走勢，最后收漲80.69點(diǎn)，漲幅0.36%。恒生科技指數(shù)開年兩個交易日以來累計上漲5.14%，報收4803.74點(diǎn)。

中泰國際策略分析師顏招駿認(rèn)為，目前恒生指數(shù)已經(jīng)上漲至22,500點(diǎn)水平，完成了大型頭肩底的量度目標(biāo)升幅，也就回到了去年上半年的橫行區(qū)頂部，預(yù)計指數(shù)在這水平表現(xiàn)會有所反復(fù)。當(dāng)前恒指的預(yù)測PE為10.63倍，仍低于歷史平均的11.3倍，處于十五年來21.0%分位數(shù)，AH溢價指數(shù)亦回落至130點(diǎn)的水平。留意到恒指的盈利預(yù)測正逐漸上調(diào)，若春節(jié)及2月的消費(fèi)數(shù)據(jù)能夠保持強(qiáng)勢反彈的節(jié)奏，盈利預(yù)測上調(diào)的力量將能夠支撐港股的升勢。

他指出，此前累計漲幅較大的出行消費(fèi)股份短期的性價比不高，注意消費(fèi)數(shù)據(jù)公布后股價會出現(xiàn)反高潮的下跌。“繼續(xù)看好具政策針對性支持的產(chǎn)業(yè)安全、數(shù)字經(jīng)濟(jì)如電力及清潔能源設(shè)備、重型工業(yè)、新能源、軟件、半導(dǎo)體；國企估值重估如電信、石油、煤炭、保險等中字頭國企央企等股票會有較好的性價比?？萍脊煞矫?，繼續(xù)看好阿里巴巴(9988.HK)的估值修復(fù)機(jī)會?！彼f道。

攜程數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)前四天，包括酒店、民宿、門票在內(nèi)的旅游多業(yè)態(tài)已反超2019年同期。與去年春節(jié)同期相比，民宿預(yù)訂量同比增長超2倍，門票預(yù)訂量同比增長超50%。顏招駿認(rèn)為，隨著防疫政策的調(diào)整，消費(fèi)流動性的恢復(fù)也帶動長線旅游市場加速回暖。

此外，他認(rèn)為，中國文化和旅游部辦公廳在1月20日發(fā)布通知，2月6日起試點(diǎn)恢復(fù)全國旅行社及在線旅游企業(yè)經(jīng)營中國公民赴指定國家出境團(tuán)隊旅游和“機(jī)票+酒店”業(yè)務(wù)，意味內(nèi)地出境將完全恢復(fù)正常，對于如航空、酒店、在線旅游平臺等出境游相關(guān)的股份帶來基本面的提振。

百惠證券策略師岑智勇表示，開年第一天恒指以陽燭收市，再創(chuàng)2022年3月3日以來高位，收市水平仍在保歷加通道的上半部，走勢偏好。MACD快慢線差距由負(fù)轉(zhuǎn)正，即由熊差變牛差，釋出利好訊號。參考CME資料，預(yù)料美聯(lián)儲當(dāng)局2月1日議息后加息25點(diǎn)子的機(jī)會率為99.6%，余下0.4%機(jī)會率為加息50點(diǎn)子。換言之，加息25點(diǎn)子仍為“主流預(yù)期”。未來恒指阻力參考為去年3月2日高位22712.44點(diǎn)。若未能上破破，指數(shù)或調(diào)頭回軟。

岑智勇指出，1月27日恒指走勢反復(fù)，一度倒跌后反彈，加上成交偏弱，當(dāng)心上升力量放慢。1月30日為期指結(jié)算日，而聯(lián)儲局將于2月1日議息，都為市況添變數(shù)。

長城證券汪毅研究團(tuán)隊研究指出，從趨勢角度來說，香港市場M2對于港股的影響不容小覷，追本溯源，景氣度是影響港股行情的重要因素。從2015年以來的數(shù)據(jù)來看，香港市場流動性（M2）對于港股市場具有一定的前瞻作用，也就是說香港市場新增M2有相當(dāng)一部分會涌入香港權(quán)益市場。

汪毅認(rèn)為，今年港股有三大博弈空間。包括美元流動性壓力減弱，美元強(qiáng)周期步入尾聲；國內(nèi)逐漸擺脫疫情陰影，消費(fèi)復(fù)蘇大概率出現(xiàn)在春季；平臺經(jīng)濟(jì)春風(fēng)再起，恒生科技彈性較大。

興業(yè)證券張憶東研究團(tuán)隊認(rèn)為，短期，行情震蕩實(shí)屬正常。保持多頭思維，春季躁動行情遠(yuǎn)未結(jié)束，春節(jié)后，港股行情有望從跌深反彈的貝塔行情，轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動的阿爾法行情。一方面，3月份，春暖花開之時，需要驗(yàn)證疫情高峰后經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)活動的修復(fù)；另一方面，4月份，等1季度宏觀數(shù)據(jù)出爐之后，再觀察政策環(huán)境。3月是港股年報季，市場已經(jīng)price in年報數(shù)據(jù)疲弱，但后續(xù)要關(guān)注上市公司的業(yè)績指引能否符合或者超過市場預(yù)期。

張憶東團(tuán)隊指出，港股投資圍繞三條主線。主線一，政策環(huán)境改善、基本面見底的港股特色板塊，重點(diǎn)淘金互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥等。主線二，繼續(xù)沿著“穩(wěn)增長”政策發(fā)力和內(nèi)需復(fù)蘇的邏輯找機(jī)會。精選品牌服飾、科技硬件、汽車產(chǎn)業(yè)鏈、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)會，包括受益于地產(chǎn)竣工端恢復(fù)的消費(fèi)建材、鋁等。主線三，優(yōu)質(zhì)央企國企港股的價值重估機(jī)會。配置金融、公用事業(yè)、能源等高分紅的價值股龍頭，中期受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及中國特色估值體系構(gòu)建。