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遭監(jiān)管質(zhì)疑是否面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)板上市公司愛(ài)司凱（300521.SZ），竟在短時(shí)間內(nèi)引來(lái)三只私募基金接盤，接手股份均是大股東及二股東轉(zhuǎn)讓所得，理由竟然是“基于對(duì)上市公司投資價(jià)值和未來(lái)發(fā)展前景的信心”。

反常規(guī)操作的背后，多名業(yè)內(nèi)人士分析道，私募接盤的動(dòng)力大概率是借殼，也不排除“私募基金和原股東之間存在利益輸送的可能”。

在經(jīng)歷一系列股權(quán)輾轉(zhuǎn)騰挪后，愛(ài)司凱控股股東將由愛(ài)數(shù)特變更為上海碳基企業(yè)發(fā)展有限公司（下稱“碳基發(fā)展”），實(shí)控人將由李明之、朱凡、唐暉等變更為劉浩峰。

基金接盤：利益輸送還是借殼？

1月12日，愛(ài)司凱一口氣發(fā)布了多條關(guān)于公司股權(quán)變更的公告。

公告內(nèi)容顯示，公司原第二大股東DT CTP Investment Limited（下稱“DT CTP”）擬將其持有的10%股份轉(zhuǎn)讓給添橙潛道1號(hào)私募基金、雁豐向日葵1號(hào)私募基金，轉(zhuǎn)讓完成后，兩只私募基金分別持有公司5%股份，DT CTP持股比則降至1.29%。

上述兩只私募基金表示，受讓股份的原因是“基于對(duì)上市公司投資價(jià)值和未來(lái)發(fā)展前景的信心”。

DT CTP表示，基于自身資金需求，計(jì)劃的未來(lái)6個(gè)月內(nèi)以大宗交易方式減持公司剩余股份。

私募排排數(shù)據(jù)顯示，添橙潛道1號(hào)私募基金隸屬于“上海添橙投資管理有限公司”，該公司核心策略為“債券策略”。

二股東轉(zhuǎn)讓股份，大股東也不甘落后。

公告內(nèi)容顯示，同樣基于“對(duì)上市公司投資價(jià)值和未來(lái)發(fā)展前景的信心”，融信資本卓越1號(hào)私募基金受讓公司大股東愛(ài)數(shù)特940.32萬(wàn)股股份（占上市公司總股本的 6.53%）。股份轉(zhuǎn)讓完成后，愛(ài)數(shù)特持股比例降低至27.59%。

上述股份轉(zhuǎn)讓完成后，再度基于“對(duì)愛(ài)司凱發(fā)展前景和投資價(jià)值的”看好，碳基發(fā)展擬以3.67億元認(rèn)購(gòu)愛(ài)司凱定向增發(fā)的4320萬(wàn)股，占發(fā)行完成后上市公司總股本的23.08%。

本次定增完成后，愛(ài)數(shù)特及李明之、朱凡、唐暉也放棄了公司表決權(quán)?？毓晒蓶|將由愛(ài)數(shù)特變更為碳基發(fā)展，實(shí)控人將由李明之、朱凡、唐暉等變更為劉浩峰。

曾經(jīng)是基金經(jīng)理的劉浩峰，于2018年至今任上?？奠髻Y產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)、執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2022年至今任碳基發(fā)展執(zhí)行董事、總經(jīng)理，上海碳原執(zhí)行事務(wù)合伙人。

三家私募為何短時(shí)間內(nèi)同時(shí)受讓上市公司大股東、二股東股份，巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)侯賢平對(duì)記者表示，“不排除愛(ài)思凱的大股東和二股東同三只私募基金存在利益輸送的可能性。還有一種可能性是大股東、二股東同私募基金簽訂了特殊的兜底協(xié)議。”

北京德恒律師事務(wù)所合伙人郭衛(wèi)鋒對(duì)記者表示，有可能是出于借殼目的。一些基金本身的確有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但無(wú)奈規(guī)模不夠、達(dá)不到獨(dú)立上市目的，實(shí)際控制企業(yè)后，會(huì)選擇把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)打包進(jìn)入上市公司，推動(dòng)資產(chǎn)的注入。

另外一種可能是，該上市公司資產(chǎn)較為優(yōu)質(zhì)，未來(lái)會(huì)有新的、顛覆性的技術(shù)或產(chǎn)品問(wèn)世。

遭監(jiān)管質(zhì)疑是否面臨退市風(fēng)險(xiǎn)

那么愛(ài)司凱資質(zhì)究竟如何，竟然讓三只私募基金“同時(shí)對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景和投資機(jī)遇”十分看好。

根據(jù)2022年中報(bào)，公司是一家膠印CTP品牌供應(yīng)商，同時(shí)也是全球柔印CTP生產(chǎn)商。膠印CTP行業(yè)主要包括報(bào)紙、書籍、雜志等出版物印刷及畫冊(cè)、海報(bào)、宣傳冊(cè)等商業(yè)印刷領(lǐng)域，屬于與人們生活息息相關(guān)的文化基礎(chǔ)行業(yè)，受經(jīng)濟(jì)周期和季節(jié)影響較小。柔印CTP行業(yè)的下游主要為紙包裝、塑料包裝、金屬包裝等包裝印刷領(lǐng)域和標(biāo)簽印刷領(lǐng)域，受國(guó)民經(jīng)濟(jì)的景氣度影響，與經(jīng)濟(jì)周期呈現(xiàn)一定的關(guān)聯(lián)性，具有一定的周期性。

在此之前，公司曾兩次試圖通過(guò)重組的方式進(jìn)入其他領(lǐng)域。

2020年5月，公司計(jì)劃通過(guò)“資產(chǎn)置換+定增”等方式購(gòu)買金云科技100%股權(quán)，試圖進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心（IDC）領(lǐng)域，最終這場(chǎng)重組于2022年7月宣告失敗。

2022年8月，愛(ài)司凱再度宣布重組同屬IDC行業(yè)的網(wǎng)銀互聯(lián)99.97%股權(quán)，不過(guò)這場(chǎng)重組也于2022年12月終止。

根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年公司預(yù)計(jì)虧損420萬(wàn)元~600萬(wàn)元之間，而2021年同期盈利達(dá)500.98萬(wàn)元。

愛(ài)司凱解釋業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧的背后，是公司國(guó)內(nèi)銷售受到疫情影響，營(yíng)業(yè)收入同比減少約15%。此外運(yùn)營(yíng)費(fèi)用同比上升約10%。且非經(jīng)常性損益對(duì)當(dāng)期凈利潤(rùn)的影響金額約200萬(wàn)元。

2月1日監(jiān)管對(duì)愛(ài)司凱下發(fā)關(guān)注函，要求公司說(shuō)明是否可能存在2022年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且扣除后營(yíng)業(yè)收入低于一億元、公司股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的情形。

愛(ài)司凱回應(yīng)道，經(jīng)公司核查，2022年度扣除后的營(yíng)業(yè)收入約為1.27億元，扣除項(xiàng)目主要為正常經(jīng)營(yíng)之外的其他業(yè)務(wù)收入（房屋租賃），不存在2022年度扣除后營(yíng)業(yè)收入低于1億元的情況。