科創(chuàng)板迎來(lái)動(dòng)力電池黑馬：蜂巢能源IPO擬募150億

更新時(shí)間：2022-11-23 20:07:11作者：智慧百科

來(lái)自動(dòng)力電池領(lǐng)域的一匹“黑馬”即將闖進(jìn)科創(chuàng)板。
11月18日，據(jù)上海證券交易所披露消息，蜂巢能源科技股份有限公司（下文簡(jiǎn)稱“蜂巢能源”）科創(chuàng)板IPO已獲得受理。據(jù)披露消息顯示，蜂巢能源計(jì)劃發(fā)行25%的股份，擬募資150億元，中信證券為其保薦機(jī)構(gòu)。蜂巢能源擬使用上述資金，投入到公司在常州、湖州、遂寧和無(wú)錫的電池生產(chǎn)項(xiàng)目與研發(fā)中心，以及三元電池、無(wú)鈷電池、短刀電池以及其他新型電池開(kāi)發(fā)。
至此，全球前十動(dòng)力電池企業(yè)中唯一未上市的公司終于正式進(jìn)軍資本市場(chǎng)。
新能源汽車和動(dòng)力電池行業(yè)的良好發(fā)展，讓蜂巢能源在此番IPO消息之前便頗受關(guān)注。招股書顯示，其營(yíng)業(yè)收入近年來(lái)增長(zhǎng)迅速。2019-2021年，蜂巢能源公司營(yíng)業(yè)收入分別為9.29億元、17.36億元、44.74億元，2019-2021年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)119.42%。
另?yè)?jù)投資界不完全統(tǒng)計(jì)，蜂巢能源自成立至今，已獲得4輪累計(jì)超200億的融資。其背后投資方不乏國(guó)投招商、碧桂園創(chuàng)投、中銀投、深創(chuàng)投、建信投資、熙誠(chéng)金睿、IDG資本、浙大九智、啟泰資本、川能投、鼎暉投資等知名VC/PE的身影。
方興未艾的行業(yè)前景、增長(zhǎng)迅速的公司營(yíng)收、謀定后動(dòng)的多方布局、對(duì)科研創(chuàng)新與人才積累的投入……這一切都意味著，市場(chǎng)又將迎來(lái)一份優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。
十年騏驎躍上行
十年前，這匹優(yōu)質(zhì)“黑馬”開(kāi)始孵化。
2012年，長(zhǎng)城汽車內(nèi)部組建了動(dòng)力電池研發(fā)團(tuán)隊(duì)，即蜂巢能源前身。2018年，已完全獨(dú)立的蜂巢能源成為了第三方動(dòng)力電池企業(yè)，面向全球整車企業(yè)開(kāi)放。2020年，蜂巢能源開(kāi)始裝機(jī)配套，當(dāng)年8月便沖進(jìn)了動(dòng)力電池裝車TOP20。
十年后，“黑馬”已長(zhǎng)成一只巨型“獨(dú)角獸”。
根據(jù)韓國(guó)鋰電池市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)SNE Research統(tǒng)計(jì)，蜂巢能源2021年及2022年1-6月動(dòng)力電池裝機(jī)量為世界第十。根據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，蜂巢能源2021年度及2022年1-6月動(dòng)力電池裝車量為國(guó)內(nèi)第六。截至目前，蜂巢能源已經(jīng)建立了完整的多層次客戶體系，客戶結(jié)構(gòu)包括傳統(tǒng)汽車廠商與造車新勢(shì)力、國(guó)內(nèi)整車廠及海外品牌、關(guān)聯(lián)方客戶及非關(guān)聯(lián)方客戶，其抗風(fēng)險(xiǎn)能力不斷提升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)城汽車、吉利汽車、零跑汽車、東風(fēng)汽車、嵐圖汽車、小鵬汽車、理想汽車、光束汽車、賽力斯汽車、合眾新能源汽車、牛創(chuàng)新能源汽車等整車企業(yè)均與其達(dá)成了合作關(guān)系，PSA（Stellantis集團(tuán)）等知名國(guó)際汽車廠商亦與其開(kāi)展了多項(xiàng)業(yè)務(wù)合作。
如今，這名專業(yè)從事汽車動(dòng)力電池材料、電芯、模組、PACK、BMS、儲(chǔ)能產(chǎn)品研發(fā)和制造的后起之秀，已成為一家完全獨(dú)立面向全行業(yè)發(fā)展的新能源高科技公司。數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，其累計(jì)裝機(jī)量已達(dá)2.6GWh，同比增長(zhǎng)160%。
惟進(jìn)取，故日新
騏驎踴躍之功，當(dāng)歸于其日以繼夜的創(chuàng)新研發(fā)。
首要之舉，是高規(guī)格的持續(xù)投入。據(jù)蜂巢能源招股書顯示：2019-2021年及2022年1-6月，公司持續(xù)進(jìn)行高強(qiáng)度研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用分別為3.75億元、3.80億元、7.24億元及5.72億元。值得一提的是，2019-2021年其研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例為20.71%，累計(jì)研發(fā)投入金額近15億元，遠(yuǎn)超科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)中對(duì)近三年研發(fā)投入累計(jì)金額及占營(yíng)收比例的要求。
這也為蜂巢能源積累了強(qiáng)大的人才團(tuán)隊(duì)。通過(guò)自主培養(yǎng)與外部引進(jìn)，蜂巢能源搭建了一支由多位行業(yè)專家及深具行業(yè)管理與研發(fā)經(jīng)驗(yàn)的人員領(lǐng)銜的、具有全球化視野的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。截至2022年6月30日，公司擁有研發(fā)與技術(shù)人員2360名，占公司員工總數(shù)比例為19.58%。其中，碩士研究生及以上學(xué)歷共計(jì)527人，博士研究生學(xué)歷36人、為公司在動(dòng)力電池研發(fā)與創(chuàng)新等領(lǐng)域內(nèi)提供了持續(xù)創(chuàng)新的源動(dòng)力。
進(jìn)取方得日日新。在研發(fā)投入與人才培養(yǎng)基礎(chǔ)之上，蜂巢能源已建立了一套涵蓋產(chǎn)品研發(fā)、工藝設(shè)計(jì)、測(cè)試驗(yàn)證、裝備開(kāi)發(fā)、軟件開(kāi)發(fā)等領(lǐng)域完善的研發(fā)體系。在無(wú)錫、保定、上海、深圳等多地，蜂巢能源也已設(shè)立研發(fā)中心。
另外，這家注重研發(fā)的新興科創(chuàng)企業(yè)還設(shè)有江蘇省新能源電池材料與裝備產(chǎn)業(yè)院士協(xié)同創(chuàng)新中心、江蘇省高性能動(dòng)力電池工程技術(shù)研究中心和江蘇省高性能動(dòng)力電池及系統(tǒng)工程研究中心，以及和中國(guó)科學(xué)院寧波材料技術(shù)與工程研究所共建“固態(tài)電池技術(shù)研究中心”。
厚積以薄發(fā)，通過(guò)持續(xù)多年的研究積累，蜂巢能源在核心專利面同樣取得了十分突出的成果。截至2022年9月30日，其共計(jì)擁有境內(nèi)授權(quán)專利2979項(xiàng)，其中發(fā)明專利468項(xiàng)。
而且，根據(jù)中汽中心全球汽車專利大數(shù)據(jù)平臺(tái)公開(kāi)信息，2020年度、2021年度及2022年1-6月，蜂巢能源動(dòng)力電池專利公開(kāi)量分別為586項(xiàng)、878項(xiàng)及568項(xiàng)。
在其創(chuàng)新榜單上，最為引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注的，當(dāng)屬一款打破國(guó)外封鎖、完全由中國(guó)企業(yè)自主研發(fā)量產(chǎn)的全新產(chǎn)品——無(wú)鈷電池。
這款產(chǎn)品頗具劃時(shí)代意義，因?yàn)闃O其缺乏的鈷資源已成為整個(gè)正極材料行業(yè)乃至于影響全世界動(dòng)力電池企業(yè)發(fā)展的“卡脖子”問(wèn)題。
如何有效“去鈷”，是整個(gè)行業(yè)的努力方向。目前，在無(wú)鈷電池開(kāi)發(fā)賽道上，蜂巢能源處于行業(yè)前列，其自主研發(fā)的層狀無(wú)鈷材料已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。
公開(kāi)資料顯示，其無(wú)鈷技術(shù)以自研無(wú)鈷材料為正極，通過(guò)電化學(xué)體系優(yōu)化和疊片設(shè)計(jì)，有效地提高了電池性能。其中，電池能量密度達(dá)到240Wh/kg。
得益于出色的產(chǎn)品性能，蜂巢無(wú)鈷電池具有高安全性、高能量密度、高循環(huán)壽命和低成本等核心優(yōu)勢(shì)。據(jù)悉，目前其相關(guān)產(chǎn)品已應(yīng)用于長(zhǎng)城汽車歐拉品牌，并已收到多家下游OEM客戶的定點(diǎn)。目前，蜂巢能源正致力于推動(dòng)動(dòng)力電池正極材料、負(fù)極材料、生產(chǎn)工藝等領(lǐng)域核心技術(shù)的研發(fā)，包括無(wú)鈷正極材料技術(shù)在內(nèi)，其自主研發(fā)的超高速疊片工藝技術(shù)、“蜂云平臺(tái)”監(jiān)控系統(tǒng)等核心技術(shù)水平均處于行業(yè)前列。
例如，蜂巢能源自主研發(fā)的高速疊片3.0技術(shù)，效率高達(dá)0.125秒/片，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)線量產(chǎn)應(yīng)用，與短刀電池組成了一組強(qiáng)力技術(shù)產(chǎn)品矩陣。而短刀電池作為蜂巢能源在產(chǎn)品品類創(chuàng)新方面的代表性成果，未來(lái)將覆蓋全域充電范圍、全域使用場(chǎng)景、全域化學(xué)體系，成為蜂巢能源主打的產(chǎn)品，目前第一款產(chǎn)品L600已經(jīng)開(kāi)始量產(chǎn)裝車。與此同時(shí)，在建設(shè)工廠時(shí)，蜂巢能源也充分考慮了不同技術(shù)路線的兼容，不管是磷酸鐵鋰還是無(wú)鈷、三元電池產(chǎn)品均可共線生產(chǎn)，以此降低產(chǎn)線投資帶來(lái)的負(fù)擔(dān)。
未來(lái)，蜂巢能源還將繼續(xù)順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，積極開(kāi)展鈉電池技術(shù)開(kāi)發(fā)、高比能鋰金屬電池、全固態(tài)鋰電池等新興技術(shù)的儲(chǔ)備性研發(fā)，此類創(chuàng)新研發(fā)已取得階段性成果。
而后乃今將圖南
孵化、躍起、創(chuàng)新、破局……對(duì)未來(lái)規(guī)劃，這家年輕的科創(chuàng)型企業(yè)并不止于上市。
謀定后動(dòng)。公開(kāi)資料顯示，蜂巢能源圍繞新能源汽車動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池領(lǐng)域布局了豐富的產(chǎn)品線，涵蓋電池產(chǎn)品覆蓋純電動(dòng)汽車、插電式混合動(dòng)力（含增程式）、混合動(dòng)力汽車等。而且，在儲(chǔ)能業(yè)務(wù)、新能源商用車、輕型動(dòng)力等細(xì)分市場(chǎng)，蜂巢能源均有產(chǎn)品布局，基本實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)全域覆蓋。這是全面布局，亦是居安思危之舉。
為了應(yīng)對(duì)上游原材料緊缺帶來(lái)的挑戰(zhàn)，蜂巢能源與巴斯夫開(kāi)展合作，與其共同入股了永杉鋰業(yè)，以加強(qiáng)鋰資源的供應(yīng)；2022年6月，蜂巢能源還與川能動(dòng)力、億緯鋰能簽署合作協(xié)議宣布組建合資公司，以有效保障鋰鹽供應(yīng)、降低鋰鹽采購(gòu)成本。在中游核心零部件方面，蜂巢能源牽手業(yè)內(nèi)多家優(yōu)質(zhì)企業(yè)，進(jìn)一步發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)及規(guī)模優(yōu)勢(shì)；在下游動(dòng)力電池回收方面，投資電池回收企業(yè)順華鋰業(yè)、合資成立藤青青再生資源（上饒）有限公司，布局電池回收領(lǐng)域。
同時(shí)，面對(duì)當(dāng)前動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)存在結(jié)構(gòu)性緊缺的情況，蜂巢能源積極布局車規(guī)級(jí)動(dòng)力電池相關(guān)高端產(chǎn)能規(guī)劃，緊抓行業(yè)以高品質(zhì)、高安全、高技術(shù)為代表的高端化產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
未來(lái)，蜂巢能源將不斷依托核心優(yōu)勢(shì)、提升專業(yè)技術(shù)水平，整合行業(yè)及客戶資源，發(fā)揮管理團(tuán)隊(duì)和技術(shù)團(tuán)隊(duì)能動(dòng)性，逐步在產(chǎn)品品類、產(chǎn)品制造、供應(yīng)鏈建設(shè)、低碳生態(tài)構(gòu)建等方面建立其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，逐步實(shí)現(xiàn)“成為全球領(lǐng)先的能源互聯(lián)科技公司”的企業(yè)愿景。
結(jié)語(yǔ)：
當(dāng)年輕的蜂巢能源敢于不斷創(chuàng)新、打破封鎖、擁抱變革時(shí)，未來(lái)便已來(lái)。
“未來(lái)兩到三年，將會(huì)是我們實(shí)現(xiàn)持續(xù)領(lǐng)先的重要窗口期?！逼洹罢贫嬲摺睏罴t新的判斷非常明確，而且，他并未局限于蜂巢能源這一家企業(yè)和動(dòng)力電池這一單獨(dú)領(lǐng)域，“中國(guó)汽車品牌將有機(jī)會(huì)借這一輪的新能源智能化大潮，在未來(lái)這兩到三年內(nèi)成長(zhǎng)為世界知名品牌、走全球化之路。”公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，目前全球電動(dòng)車滲透率僅10%左右，新能源領(lǐng)域依然是一片廣闊藍(lán)海。隨著國(guó)家和企業(yè)在新一代動(dòng)力電池研發(fā)領(lǐng)域重視和不斷投入，整個(gè)行業(yè)將持續(xù)高速發(fā)展，優(yōu)質(zhì)動(dòng)力電池企業(yè)將獲得更多的成長(zhǎng)空間。在國(guó)家扶持新興產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略需求下，蜂巢能源將抓住機(jī)遇加速發(fā)展，繼續(xù)以研發(fā)無(wú)鈷電池等新產(chǎn)品、研發(fā)應(yīng)用疊片工藝、應(yīng)用機(jī)器視覺(jué)人工智能等創(chuàng)新技術(shù)為立身之本。
迅猛之勢(shì)，不僅利好蜂巢能源，也將推動(dòng)動(dòng)力電池行業(yè)發(fā)展。這道來(lái)自中國(guó)汽車行業(yè)的疾風(fēng)，已起于青蘋之末。