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2023-01-31
張坤最新持倉來了！在管規(guī)?；厣?94億，增持貴州茅臺、藥明生物，稱長期投資者更好賠率已現(xiàn)
更新時間：2023-01-20 08:20:23作者：智慧百科
數(shù)據(jù)顯示，截至2022年四季度末，張坤的管理產(chǎn)品規(guī)模均有不同幅度回升，總規(guī)模增至894.34 億元，較上季度末的830.46億元增長了63.88億元。
財聯(lián)社1月20日訊（記者 沈述紅）1月20日凌晨，張坤管理的易方達藍籌精選、易方達優(yōu)質(zhì)精選、易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有、易方達亞洲精選4只基金公布了2022年四季報。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年四季度末，張坤的管理產(chǎn)品規(guī)模均有不同幅度回升，總規(guī)模增至894.34 億元，較上季度末的830.46億元增長了63.88億元。
其中，易方達藍籌精選2022年四季度末規(guī)模為570.75億元，相較于2022年三季度的532.31億元，回升了38.44億元；由易方達中小盤轉(zhuǎn)型而來的易方達優(yōu)質(zhì)精選，2022年四季度末規(guī)模為189.34億元，較2022年三季度的173.81億元增長了15.53億元；易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有2022年四季度末規(guī)模為83.45億元，相較于上季度末的78.18億元提升了5.27億元；易方達亞洲精選（QDII）規(guī)模為50.81億元，較上季度末的46.17億元，增長4.64億元。
過去的2022年四季度，易方達藍籌精選、易方達優(yōu)質(zhì)精選、易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有、易方達亞洲精選，凈值分別增長6.76%、6.23%、6.74%、7.73%。凈值回血背后，張坤稱自己仍然持有商業(yè)模式出色、行業(yè)格局清晰、競爭力強的優(yōu)質(zhì)公司，且股票倉位基本穩(wěn)定，均有小幅增長，并對結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整。
他在2022年四季度對旗下4只產(chǎn)品持倉結(jié)構(gòu)做了進一步調(diào)整，四只產(chǎn)品在去年四季度均降低了消費等行業(yè)的配置，易方達藍籌精選和易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有增加了醫(yī)藥等行業(yè)的配置，易方達優(yōu)質(zhì)精選和易方達亞洲精選則增加了科技等行業(yè)的配置。
張坤認為，未來，市場先生再次出現(xiàn)間歇性的情緒不穩(wěn)定幾乎是必然的。他同時表示，一個投資人用什么樣理論去看市場，就會有什么樣的投資行為模式，任何投資體系都有其局限性，一個投資者成熟的標志之一，就是清晰的了解自己投資方法的局限性，放棄完美，保持淡定的心境，不因市場的短期波動喜或悲?！巴顿Y者在市場中注定是孤獨的，需要時刻保持一種克制而理性的心理狀態(tài)，不需要大量行動，而是極大的耐心……我們內(nèi)心真正相信的投資體系有助于我們平靜的度過市場的動蕩期，從而不至于被情緒接管投資操作。”
在他看來，相對于2022年，疫情防控、地產(chǎn)行業(yè)和中央經(jīng)濟工作會議三個方面的宏觀風險因素在2023年都得到了相當?shù)母挠^，這也為他自下而上選擇優(yōu)質(zhì)公司提供了更加平穩(wěn)的環(huán)境?！拔艺J為不少優(yōu)質(zhì)企業(yè)的內(nèi)在價值在2022年有了一定幅度的提升，但股票價格卻有所下跌，這種價值和價格的反向運動為長期投資者提供了更好的賠率?！?/p>
易方達藍籌精選：增持貴州茅臺和藥明生物
2022年四季度，張坤旗下基金股票倉位基本穩(wěn)定，并對持倉結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整，四只產(chǎn)品在去年四季度均降低了消費等行業(yè)的配置，易方達藍籌精選和易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有增加了醫(yī)藥等行業(yè)的配置，易方達優(yōu)質(zhì)精選和易方達亞洲精選則增加了科技等行業(yè)的配置。
以易方達藍籌精選為例，該產(chǎn)品2022年四季度末規(guī)模為570.75億元，相較于2022年三季度末的532.31億元，回升了38.44億元。與之相對應(yīng)的，是其凈值在同期增長了6.76%，股票倉位由2022年三季度的94.02增至94.37%。
其2022年四季度末前十大重倉股分別為：騰訊控股、五糧液、洋河股份、貴州茅臺、瀘州老窖、香港交易所、招商銀行、伊利股份、美團、藥明生物。
和2022年三季度相比，易方達藍籌精選在2022年四季度對2只重倉股進行了不同程度減持，包括騰訊控股和五糧液，目前分別持股1890萬股、3070萬股。不過，值得一提的是，截至2022年四季度末，該產(chǎn)品持有這兩股的市值占基金資產(chǎn)凈值的比重均已臨近10%。
同期，該基金增持貴州茅臺至303萬股；增持藥明生物，持股數(shù)從上季度末的5420萬股增至5600萬股。
2022年四季度，易方達藍籌精選持有洋河股份、瀘州老窖、香港交易所、招商銀行、伊利股份、美團的股票數(shù)量與上一季度如出一轍，依舊保持不變。
易方達優(yōu)質(zhì)精選：增持騰訊控股至第一大重倉股
由易方達中小盤轉(zhuǎn)型而來的易方達優(yōu)質(zhì)精選，2022年四季度末規(guī)模為189.34億元，較2022年三季度的173.81億元增長了15.53億元；與之相對應(yīng)的，是其凈值在同期增長了6.23%，股票倉位基本穩(wěn)定，2022年四季度末為94.14%，較2022年三季度的93.96%略有提升。
2022年四季度末其前十大重倉股與三季度相比，僅在部分持倉數(shù)量上有所變動，依次為：騰訊控股、五糧液、洋河股份、貴州茅臺、瀘州老窖、京東集團、招商銀行、伊利股份、香港交易所、阿里巴巴。
過去的四季度，該基金增持騰訊控股至第一大重倉股，持股數(shù)從592萬股增至626萬股；增持貴州茅臺，從上一季度末的91.8萬股增至98萬股；增持京東集團，從此前的761.01萬股增至765.01萬股。
同期，易方達優(yōu)質(zhì)精選持有的五糧液、洋河股份、瀘州老窖、招商銀行、伊利股份、香港交易所、阿里巴巴等7只股票的數(shù)量與前一季度保持不變。
易方達亞洲精選：4股被增持
易方達亞洲精選（QDII）規(guī)模為50.81億元，較上季度末的46.17億元，增長4.64億元。與之相對應(yīng)的，是其凈值在同期增長了7.73%，股票倉位為93.86%，較上季度末的93.96%略有下降。
其2022年四季度末前十大重倉股依次為：騰訊控股、京東集團、阿里巴巴、招商銀行、美團、華住集團、香港交易所、中國海洋石油、SEA、STAAR Surgical。
和2022年三季度持倉相較，該基金2022年四季度繼續(xù)增持騰訊控股，至第一大重倉股，從三季度末的155萬股增至168萬股；增持美團，持股數(shù)從185萬股增至205萬股；增持SEA，持股數(shù)從60萬股增至73.7萬股；增持STAAR SURGICAL，持股數(shù)從60萬股增至77萬股。
同期，該基金減持華住集團38萬股。2022年三季度末，該基金持有華住集團1088萬股，如今為1050萬股；
不過，在過去一個季度，該產(chǎn)品重倉的京東集團、阿里巴巴、招商銀行、香港交易所、中國海洋石油，這五只重倉股的股票數(shù)量依舊保持不變。
易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有：逾半數(shù)重倉股未見變動
易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有2022年四季度末規(guī)模為83.45億元，相較于上季度末的78.18億元提升了5.27億元。與之相對應(yīng)的，是其凈值在同期增長了6.74%，股票倉位從上季度末的94.15%微增至94.63%。
其前十大重倉股依次為：騰訊控股、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、貴州茅臺、香港交易所、招商銀行、伊利股份、美團、藥明生物。
持倉動向上，該產(chǎn)品四季度操作與易方達藍籌精選較為類似，2022年四季度繼續(xù)增持貴州茅臺和藥明生物，分別增至43萬股、830萬股，同時對騰訊控股和五糧液進行了減持。值得一提的是，這兩只股票占該產(chǎn)品基金資產(chǎn)凈值的比重已分別達到9.87%、9.72%。
與2022年三季度相比，易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有去年四季度末重倉的洋河股份、瀘州老窖、香港交易所、招商銀行、伊利股份、美團等6只股票的數(shù)量均保持不變。
投資者在市場注定孤獨，長期投資者更好賠率已現(xiàn)
2022年10月份，市場經(jīng)歷了一輪快速下跌，緊接著就進行了一輪快速的反彈，在這個過程中，市場先生的“狂躁性”展露無遺。張坤認為，在未來，市場先生再次出現(xiàn)間歇性的情緒不穩(wěn)定也幾乎是必然的。
投資者在面對市場的動蕩起落時，內(nèi)心難免受到煎熬，也會迷茫不安，對此，張坤表示，一個投資人用什么樣的理論去看市場，就會有什么樣的投資行為模式。對于價值投資者來說，關(guān)注的是企業(yè)內(nèi)在價值和價格，評估企業(yè)的內(nèi)在價值，尋找價格低于內(nèi)在價值的機會，并不在意近期股價的走勢；對于趨勢投資者來說，關(guān)注的是趨勢的開始和終結(jié)，至于交易對象的內(nèi)在價值則不在關(guān)心之列。面對同樣一個市場，投資者用不同的理論和時間尺度，有完全不同的投資策略，都是合理的。
同時，他認為任何投資體系都有其局限性。任何體系都只能解釋市場在某些時間維度的運動，大多數(shù)情況下都是無能為力的。如果結(jié)合兩種投資體系是否會更好呢？事實上，這就像一個人左眼帶著近視鏡，右眼帶著遠視鏡看世界一樣，兩只眼睛看到的東西完全不同，甚至可能是沖突的，感覺會更加詭異。因此，在選擇任何一種投資體系時，意味著接受它的優(yōu)點同時，也只能同時接受它的缺點。
“選擇任何一種投資體系，不在于了解它的熟悉程度，而在于對這種理念是否真的相信，是否能夠一如既往的堅持?！睆埨け硎荆挥型ㄟ^不斷經(jīng)歷逆風期，才能逐步摸索到什么是哪些缺陷是自己心甘情愿承受的。
在他看來，一個投資者成熟的標志之一，就是清晰的了解自己投資方法的局限性，放棄完美，保持淡定的心境，能夠從容的執(zhí)行自己的投資策略，不因市場的短期波動喜或悲。從概率上說，某一次機會的錯過，或者某一筆投資的虧損，這都是投資體系固有的一部分，不必對此過于煩惱，坦然接受自己所選擇的體系的缺陷。
張坤稱，投資者在市場中注定是孤獨的，需要時刻保持一種克制而理性的心理狀態(tài)，不需要大量行動，而是極大的耐心，堅持投資原則，等到機會時全力出擊，然后就是耐心的等待?！拔覀儍?nèi)心真正相信的投資體系有助于我們平靜的度過市場的動蕩期，從而不至于被情緒接管投資操作?！?/p>
展望未來，張坤分析，隨著新冠病毒回歸乙類傳染病管理，疫情防控對于經(jīng)濟的影響程度將大幅降低；地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過了2022年銷售的下滑后，銷量與行業(yè)長期可持續(xù)銷量的差距得以縮小，并且相關(guān)政策也有望避免地產(chǎn)行業(yè)過快下滑引發(fā)的系統(tǒng)性風險；中央經(jīng)濟工作會議直接回應(yīng)了市場的擔憂，提振了市場的信心。
由此，他認為，相比2022年，這三個方面的宏觀風險因素在2023年都得到了相當?shù)母挠^，這也為他自下而上選擇優(yōu)質(zhì)公司提供了更加平穩(wěn)的環(huán)境?！按送?，我認為不少優(yōu)質(zhì)企業(yè)的內(nèi)在價值在2022年有了一定幅度的提升，但股票價格卻有所下跌，這種價值和價格的反向運動為長期投資者提供了更好的賠率?！?/p>