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2023-01-31
推特股價下跌，馬斯克會重新談判以更低價格收購嗎？
更新時間：2022-05-22 21:08:35作者：佚名
5月12日消息，自從推特4月末同意以440億美元的價格將其出售給埃隆·馬斯克(Elon Musk)以來，該公司股價已跌至最低水平，這引發(fā)了人們的更多質(zhì)疑：這位全球首富是否會嘗試重新談判、以更低價格完成收購？
美國當?shù)貢r間周二，當推特股價在盤中交易中跌破46.75美元時，這筆交易以協(xié)商價格完成的可能性首次降至50%以下。這個價格處于協(xié)商交易價格和馬斯克于4月4日透露收購?fù)铺毓善敝暗墓蓛r之間。
由于投資者對通脹和可能的經(jīng)濟增長放緩感到擔(dān)憂，推特股價隨著科技股的普遍下行而暴跌。賣空者興登堡研究公司(Hindenburg Research)等投資者猜測，馬斯克是否會在交易完成前嘗試重啟談判以壓低交易價格。
馬斯克沒有暗示過會重啟談判，他的代表也拒絕就此置評。不過，還有些關(guān)鍵問題仍有待回答：
為何馬斯克可能重啟談判？
根據(jù)《福布斯》雜志的數(shù)據(jù)，馬斯克的凈資產(chǎn)接近2400億美元，但他的大部分財富都與其領(lǐng)導(dǎo)的電動汽車制造商特斯拉的股票掛鉤。
馬斯克已經(jīng)采取行動籌集了大量現(xiàn)金，以便為收購?fù)铺靥峁┲С?。他出售了價值85億美元的特斯拉股票，并以所持特斯拉股票為抵押獲得了125億美元的保證金貸款。上周，在引入共同投資者后，馬斯克將保證金貸款減少到62.5億美元。馬斯克在一份監(jiān)管申報文件中表示，他可能會為這筆交易尋求更多資金。
雖然馬斯克曾表示，他收購?fù)铺夭⒎菫榱速嶅X，但許多投資者認為，自透露自己持有推特股份以來，特斯拉股價已經(jīng)累計下跌了27%，部分原因是擔(dān)心他可能不得不出售更多股份。因此，如果馬斯克能夠談判以更低的價格收購?fù)铺?，特斯拉股票將面臨較小的壓力。如果共同投資者開始擔(dān)心出價過高，他們可能會施壓，要求他重新談判。
馬斯克如何能談出更低價格？
馬斯克可以發(fā)出威脅，除非推特董事會同意重啟談判，否則他將退出交易。根據(jù)已簽署的協(xié)議，雖然馬斯克可能為此需要支付10億美元的分手費，但推特將不得不提起訴訟，以獲得超過10億美元的損害賠償，或者試圖強制馬斯克完成交易。
重新談判有很多先例。2020年新冠肺炎疫情爆發(fā)并重創(chuàng)全球經(jīng)濟時，幾家公司對已達成的收購交易重新定價。例如，法國零售商路威酩軒集團(LVMH)威脅要退出與蒂芙尼公司(Tiffany&Co)的交易，后者最終同意將收購價格降低4.25億美元至158億美元。
與此同時，美國最大的購物中心運營商西蒙地產(chǎn)集團(Simon Property Group)成功將其對競爭對手Taubman Centers控股權(quán)的收購價格降低了18%，至26.5億美元。
嘗試重啟談判是否存在風(fēng)險？
目前還不能確定這種戰(zhàn)略是否會奏效，甚至最終有可能會讓馬斯克付出更多資金。
首先，馬斯克必須說服推特，讓其相信他真的會退出交易。此外，還有法律障礙，包括推特可以援引的“具體履行協(xié)議”條款，法官可以借此迫使馬斯克完成交易。
輸?shù)暨@類官司的收購者幾乎從來不會被迫完成收購，但目標公司可以為放棄交易尋求金錢補償。
與收購者對簿公堂的公司包括醫(yī)療技術(shù)公司Channel MedSystems，該公司起訴波士頓科學(xué)公司(Boston Scientific)試圖放棄2.75億美元的交易。2019年，法官裁定這筆交易應(yīng)該完成，波士頓科學(xué)公司向Channel MedSystems支付了一筆和解款項，具體數(shù)額未披露。
尋求退出交易的收購者有時會利用合并協(xié)議中的“實質(zhì)性不利影響”條款，辯稱目標公司受到了嚴重損害。但與最近的許多并購交易一樣，推特交易協(xié)議中的措辭不允許馬斯克因為商業(yè)環(huán)境惡化而退出，比如廣告需求下降，或者因為推特股價暴跌等。
馬斯克在談判收購?fù)铺貢r也放棄了進行盡職調(diào)查的權(quán)利，以便促使后者盡可能接受他提出的“最好的、也是最終的”報價。這讓他更難在法庭上辯稱推特誤導(dǎo)了他。（小?。?/p>