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核心觀點

2022年，中國人口可能出現(xiàn)了1962年以來首次下降。根據(jù)聯(lián)合國統(tǒng)計預(yù)測，全球人口在2022年11月15日將達到80億人，但中國人口2022年開始或?qū)⑦M入負增長區(qū)間，并且即將失去世界第一人口大國地位。人口負增長下“少子老齡化”將成為常態(tài)，“十四五”期間總?cè)丝趯⑦M入負增長階段。

中國人口增速放慢早有先兆。2018年出生人口跌破1600萬人，隨后2019—2021年又大幅減少，平均每年少出生200萬人。出生率從2018年的10.86‰下降至2020年的8.52‰，自然增長率也快速下降。2021年，中國出生率進一步下降至7.52‰，總生育率（每名婦女生育數(shù)）下降至1.16。按照國際經(jīng)驗，隨著經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，高收入人群的生育意愿持續(xù)降低，中國未來人口增量將保持低位。

中國人口負增長的主要原因是出生人口的快速下滑，而中國育齡婦女生育率低的原因之一是經(jīng)濟負擔重。這背后隱含的經(jīng)濟原理是杠桿率過高，居民債務(wù)過重。高杠桿帶來的不僅僅是出生人口的下降，還影響到城鎮(zhèn)化進程、居民儲蓄傾向、住房和汽車銷售。在高房價、高杠桿背景下的高養(yǎng)育成本已經(jīng)影響到國民的生育意愿。

未來隨著人口增速的下降，中國潛在經(jīng)濟增速有較大下降壓力。因此增加人口數(shù)量、提升人口質(zhì)量已經(jīng)成為當下重要課題。我們認為解決人口減速問題不僅僅有鼓勵生育這條道路，從海外引進人才也是一項重要途徑。為防止出現(xiàn)類似日本經(jīng)濟“失去二十年”狀況，中國應(yīng)逐步重視海外人才引進。

風險提示：人口增速下滑；生育率繼續(xù)降低；居民債務(wù)負擔加重；經(jīng)濟下行壓力加大

1、2022年中國人口可能已經(jīng)下降

2022年即將結(jié)束，這一年發(fā)生了很多事情，其中重要的一個就是中國人口可能出現(xiàn)了自1962年以來的首次下降。7月11日，聯(lián)合國發(fā)布《世界人口展望2022》，該報告預(yù)測到2022年11月15日世界總?cè)丝趯_到80億人，世界人口總數(shù)邁上新的臺階。但與此同時，聯(lián)合國數(shù)據(jù)預(yù)測中國2022年中期人口或?qū)⒈?021年中期減少6000人，從而正式進入負增長區(qū)間。并且中國即將失去世界第一人口大國地位，印度將于明年超過中國，成為世界上第一人口大國。8月1日，《求是》雜志刊登署名為“中共國家衛(wèi)生健康委黨組”的文章中指出：人口負增長下“少子老齡化”將成為常態(tài)，“十四五”期間總?cè)丝趯⑦M入負增長階段。

中國人口增速放慢早有先兆。2018年出生人口跌破1600萬人，隨后2019—2021年又大幅減少，平均每年少出生200萬人。出生率從2018年的10.86‰下降至2021年的7.52‰，自然增長率也快速下降。2020年第七次全國人口普查結(jié)果顯示，中國育齡婦女總和生育率（每名婦女生育率）為1.3；即便“單獨二孩”“全面二孩”政策接連出臺，生育率相比于2010年也只有微弱的反彈。國家衛(wèi)計委在2017年進行的全國生育狀況抽樣調(diào)查結(jié)果顯示，育齡婦女不打算再生育的前三位原因依次是“經(jīng)濟負擔重”、“年齡太大”、“沒人帶孩子”，分別占77.4％、45.6％和33.2％。

按照國際經(jīng)驗，隨著經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，高收入人群的生育意愿持續(xù)降低，中國未來人口增量將保持低位。人均 GDP 和生育率之間存在明顯的負相關(guān)，幾乎所有的高收入國家的生育率都很低，人均 GDP 超過 20000 美元的國家中大部分生育率都低于2。根據(jù)聯(lián)合國調(diào)查統(tǒng)計，2021年日本出生率下降至6.57‰，生育率下降至1.30；韓國出生率下降至5.57‰，生育率下降至0.88。中國出生率已經(jīng)下降至7.52‰，生育率下降至1.16。

從總和生育率來看，一對夫妻或者一個婦女終生生育的孩子數(shù)量在2.1以上，人口長期就是正增長的；如果低于2.1，短期內(nèi)人口由于慣性還會正增長，但若干年后就會到達峰值轉(zhuǎn)入負增長。根據(jù)聯(lián)合國數(shù)據(jù)，中國人口在2021年達到歷史峰值，到2030年出生人口降至1001.6萬人，總?cè)丝诮抵?4.17億人，未來人口總數(shù)仍將持續(xù)下降。

2、出生人口下滑的原因

中國人口負增長的主要原因是出生人口的快速下滑，而中國育齡婦女生育率低的原因之一是經(jīng)濟負擔重。這背后隱含的經(jīng)濟原理是杠桿率過高，居民債務(wù)過重。觀察中國、韓國和日本三個亞洲國家可以發(fā)現(xiàn)，出生率和杠桿率呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系。當出生率下降至千分之12時，中日韓的居民杠桿率都不約而同地升破50%，比如日本1985年居民杠桿率達到52.1%，韓國2001年居民杠桿率達到54.6%，中國2018年居民杠桿率達到51.5%，其中中國和韓國都是第一次升破50%。

高杠桿帶來的不僅僅是出生人口的下降，還影響到城鎮(zhèn)化進程、居民儲蓄傾向、住房和汽車銷售。2002至2017年間中國城鎮(zhèn)人口保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，年均增加2200萬人，但2018年以后進城人口數(shù)量持續(xù)下降，至2021年已下降至1200萬人。根據(jù)央行調(diào)查數(shù)據(jù)分析可知，我國傾向于增加更多儲蓄的居民占比已從2017年12月的40.8%增長為2022年9月的58.1%，這反映出了我國居民儲蓄意愿在不斷增加，而消費傾向不斷下降。

2002到2017年間，住宅商品房銷售面積和銷售套數(shù)整體上呈現(xiàn)較為明顯的上升趨勢；而2018年到2021年間，二者增速放緩，并有見頂跡象。同樣汽車銷量也在過去快速增長之后于2017年見頂回落，直到2021年也未回到2900萬輛的歷史高點。我們在專題報告《見微知著，從汽車消費洞察經(jīng)濟增長》分析過我國汽車銷量負增長的原因。這些現(xiàn)象的背后都是反映居民的債務(wù)壓力過高，影響到其資產(chǎn)負債表健康。同時2020年之后新冠肺炎疫情的爆發(fā)，加大了這一影響程度。

由育媧人口專家團隊發(fā)布的《中國生育成本報告2022》顯示，中國的養(yǎng)育成本是人均GDP的6.9倍，幾乎是全球最高的。北京大學中國社會科學調(diào)查中心（ISSS）發(fā)布的中國家庭追蹤調(diào)查CFPS2010-2018的數(shù)據(jù)顯示，孩子的養(yǎng)育成本占家庭收入的比例接近50%，而其中教育支出占養(yǎng)育成本比例達34%。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)可知，2022年居民居住支出占總消費性支出的比重為25%，占可支配收入的支出比重為15%。58同城、安居客發(fā)布的《2022青年置業(yè)報告》顯示，66.9%的青年表示每月的房貸占收入的比例在30%-40%左右。我們比較了一下按照公積金貸款利率來測算每月月供占居民存款的比例也2021年達到歷史最高水平。這些都說明在高房價、高杠桿背景下高養(yǎng)育成本已經(jīng)影響到國民的生育意愿。

3、提升海外人才引進的戰(zhàn)略地位

我們在《中國潛在經(jīng)濟增速初探》報告中已經(jīng)分析未來隨著人口增速的下降，中國潛在經(jīng)濟增速有較大下降壓力。因此增加人口數(shù)量、提升人口質(zhì)量已經(jīng)成為當下重要課題。黨的二十大報告提出：“優(yōu)化人口發(fā)展戰(zhàn)略，建立生育支持政策體系，降低生育、養(yǎng)育、教育成本?！?這一政策重點就是解決人口減速的問題。

2021年7月20日《中共中央、國務(wù)院關(guān)于優(yōu)化生育政策促進人口長期均衡發(fā)展的決定》公布，就“實施一對夫妻可以生育三個子女政策，并取消社會撫養(yǎng)費等制約措施、清理和廢止相關(guān)處罰規(guī)定，配套實施積極生育支持措施”提出要求。2022年8月16日衛(wèi)健委、發(fā)改委等17部門印發(fā)《關(guān)于進一步完善和落實積極生育支持措施的指導意見》，要求加快建立積極生育支持政策體系，為推動實現(xiàn)適度生育水平、促進人口長期均衡發(fā)展提供有力支撐。

但我們認為解決人口減速問題不僅僅有鼓勵生育這條道路，從海外引進人才也是一項重要途徑。黨的二十大報告提出，推進高水平對外開放，穩(wěn)步擴大規(guī)則、規(guī)制、管理、標準等制度型開放。黨的二十大報告還提出，教育、科技、人才是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性支撐。必須堅持科技是第一生產(chǎn)力、人才是第一資源、創(chuàng)新是第一動力，實施人才強國戰(zhàn)略。我們認為，開放也應(yīng)包括對海外人才的開放。當前，新一輪人才爭奪戰(zhàn)已經(jīng)打響，世界上各個地區(qū)的人才大規(guī)模、頻繁且高效率地流動。加快建設(shè)世界重要人才中心和創(chuàng)新高地不僅要加快建設(shè)高質(zhì)量教育體系，完善科技創(chuàng)新體系，還要實施更加積極開放的人才政策，聚天下英才而用之，不斷提升國際人才吸引力、競爭力，著力形成人才國際競爭的比較優(yōu)勢。

在當下居民生育意愿已經(jīng)大幅下降的背景下，需要對鼓勵生育的成本收益和引進國外人才的成本收益進行比較權(quán)衡。如果實施生育鼓勵政策，會增加福利，提高全社會成本，降低商品競爭力，那么這種人口政策并不能帶來潛在經(jīng)濟增速的回升。從宏觀的角度來說，以福利方式鼓勵生育，等同于讓政府提高杠桿率來置換居民杠桿率，可能居民杠桿率沒有下降，整體杠桿率反而回升。

2020年2月27日，司法部公布了《中華人民共和國外國人永久居留管理條例(征求意見稿)》，引起市場爭議。雖然在具體措施上還有待商榷，但整體鼓勵國外優(yōu)秀人才來華的政策取向是被一致認可的。2021年11月17日至11月25日廣州市人社局對《廣州市人才綠卡制度實施辦法》進行社會征求意見，并于2022年8月19日對新修訂的《廣州市人才綠卡制度實施辦法》再次征求意見。廣州作為國家對外開放的窗口，在人才國際化道路上也是率先改革的試驗田。2022年11月17日廣州日報刊發(fā)文章《高質(zhì)量發(fā)展，廣州全力以赴！》中記載，“目前，在穗工作的“兩院”院士和發(fā)達國家院士達120人，認定高層次人才438人，發(fā)放人才綠卡1650張，引進人才入戶6.29萬人?！?/p>

為防止出現(xiàn)類似日本經(jīng)濟“失去二十年”狀況，中國應(yīng)逐步重視人才引進。當下像日本、韓國和歐洲的老齡化問題比較嚴重，美國作為移民國家勞動力數(shù)量一直在增長。中國在歷史上曾多次發(fā)生民族大遷徙，也以自己特有的中國文化融合了眾多外來文化，最終形成了當前五十六個民族國家。未來中國也將再次成為國際舞臺中心，各國人才紛至沓來，人才的可持續(xù)性能夠進一步保證國力的可持續(xù)性。

風險提示

人口增速下滑；生育率繼續(xù)降低；居民債務(wù)負擔加重；經(jīng)濟下行壓力加大。

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