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本文要點(diǎn)：

1、沒有最好的產(chǎn)品，只有最適合的產(chǎn)品。

2、投資之前首先得自己了解自己，通過各家投顧給出的測試題，測一測自己屬于什么類型，然后再去買相對應(yīng)的產(chǎn)品。

3、挖掘出的1只優(yōu)秀投顧產(chǎn)品是景順長城犇犇全明星。

正文：

當(dāng)前投資品種非常豐富，從大類上看有股票、黃金、債券、地產(chǎn)、原油等等，而基金就像是個(gè)筐，啥都能往里裝，比如：股基、債基、黃金主題基等等。

目前公募基金數(shù)量已超萬只，“擇基難”是基民的一大難題。為了解決擇基難，目前主要有FOF產(chǎn)品和基金投顧兩種方式。頭部基金公司已陸續(xù)取得了投顧牌照，我們來看看這些基金投顧里有沒有更優(yōu)秀的產(chǎn)品。

一、基金投顧與FOF的區(qū)別

基金產(chǎn)品本身是一種間接投資，而FOF產(chǎn)品和基金投顧又是一種間接投資，這使得這類產(chǎn)品有平滑波動(dòng)的特點(diǎn)，兩者之間有區(qū)別又有聯(lián)系，區(qū)別如下：

基金投顧：是一攬子基金，是一個(gè)基金組合。我們自己投資的基金產(chǎn)品，也算是一種基金組合，而投顧是專業(yè)的管理人幫你打理的一個(gè)投資組合。

自2019年首批基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)以來，基金投顧已走過了三個(gè)年頭，截至2022年基金投顧持牌機(jī)構(gòu)突破60家。曾經(jīng)的個(gè)人系——大V投顧或被收編或轉(zhuǎn)型，目前投顧形成了基金公司、券商、銀行、基金獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu)“四方同臺(tái)競技”的狀態(tài)。

投顧投顧既有投又有顧，“三分投、七分顧”已逐漸成為行業(yè)發(fā)展共識(shí)。當(dāng)然，管理人不能白“照顧”，肯定會(huì)收你投顧費(fèi)用的，一般的投顧產(chǎn)品年收費(fèi)0.5%左右，按日計(jì)提。

FOF：是投資于基金的基金產(chǎn)品，一般80%以上的基金規(guī)模要投資于基金產(chǎn)品，這樣才算是FOF，這是基金合同規(guī)定。剩下的20%，就可以投資股票、債券等多種投資品種了。

從2017年首只公募FOF誕生，到2022年底，我國公募FOF產(chǎn)品數(shù)量已達(dá)376只，規(guī)模達(dá)2086.72。 （數(shù)據(jù)來源，同花順iFinD，截至2022年12月31日） 目前FOF產(chǎn)品以中低風(fēng)險(xiǎn)為主，偏債混合型及債券型FOF占比較高。子基金以債券類為主要配置，母基金持有自身公司子基金比例較高。

整體來說，具有平滑波動(dòng)的FOF基金和投顧產(chǎn)品在證明其自身業(yè)績后，未來潛力還很大。

二、選什么？

沒有最好的產(chǎn)品，只有最適合的產(chǎn)品。無論是FOF產(chǎn)品還是基金投顧，都有不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品，來適配不同的人群。

投資者選擇投顧前的測試題一般有3個(gè)：投資時(shí)長、期望年化收益、能承受的最大虧損比例。投資時(shí)間越長，期望收益和能承受的最大虧損比例越高，系統(tǒng)為你推薦的權(quán)益資產(chǎn)配比也將越高。

說到適合自己最重要，好像什么都說了，又好像什么都沒說，下面具體聊聊投顧的選擇。投顧或者FOF并不像私人銀行那樣有全方位的測評，全流程管家式服務(wù)，一般是大概分成進(jìn)取、穩(wěn)健、保守三類，畢竟與私行比，費(fèi)用不一樣嘛。

投資之前首先得自己了解自己，通過各家投顧給出的測試題，測一測自己屬于什么類型，然后再去買什么樣的產(chǎn)品。

再者是要相信專業(yè)機(jī)構(gòu)，相信自己的選擇，買入后持有就好，否則就別買，專業(yè)管理人會(huì)根據(jù)他們自身的判斷進(jìn)行調(diào)倉的。

這種操作不能保證一定賺錢，保證的是最大程度賺到錢。

三、怎么選？

如果認(rèn)可某一家基金投顧機(jī)構(gòu)，可以直接在其直銷APP投資即可，如果想多方位嘗試，可以在大的代銷機(jī)構(gòu)投顧管家上選擇，比如蛋卷基金上的基金投顧：

投顧產(chǎn)品與投顧產(chǎn)品之間的比較并不容易，因?yàn)橥顿Y理念和投資方法不同，收益也大不同。投顧產(chǎn)品與基金產(chǎn)品來說，是明顯有優(yōu)勢的，相對于基金來說，2022年上半年，投顧持倉用戶實(shí)現(xiàn)正收益比例約為單基金持倉用戶的7倍，而人均交易次數(shù)僅為單基金持倉用戶的約1/6。

四、權(quán)益基金投顧怎么選？

基金投顧產(chǎn)品的優(yōu)勢更多是在權(quán)益產(chǎn)品上，權(quán)益產(chǎn)品才是公募基金的優(yōu)勢，雖然投顧產(chǎn)品業(yè)績不容易相互比較，但是在同屬于權(quán)益投顧的產(chǎn)品上，還是值得對比看看的，因?yàn)檫^往的業(yè)績不行，也很難期待未來有較好的業(yè)績，再者也可以重點(diǎn)與參考基準(zhǔn)進(jìn)行對比。

接下來我們來看看哪只權(quán)益型的投顧更有優(yōu)勢，重點(diǎn)來啦，投資上選哪只投顧？

老高逐個(gè)查看了某平臺(tái)全部的27家投顧公司，各大機(jī)構(gòu)的基金投顧產(chǎn)品又分為很多種，我們挑選有代表性的權(quán)益類看看?？聪滤麄兤煜碌臋?quán)益進(jìn)取類產(chǎn)品，分別選取了近6月、近1年的業(yè)績，分別如下：

有以下六個(gè)結(jié)論：

結(jié)論1：投顧名稱花里胡哨，業(yè)績大同小異。起的名字都很霸氣，業(yè)績一般般，所以，還是把重點(diǎn)放在搞業(yè)績上。

結(jié)論2：近6月、近1年收益均為負(fù)。在所有統(tǒng)計(jì)的27家投顧產(chǎn)品里，可統(tǒng)計(jì)的投顧產(chǎn)品收益均為負(fù)收益。

結(jié)論3：近6月基金投顧產(chǎn)品收益前三的分別是南方司南銳進(jìn)組合、博時(shí)樂意銳進(jìn)、景順長城犇犇全明星；超基準(zhǔn)收益前三分別是興證全球進(jìn)取派優(yōu)選、南方司南銳進(jìn)組合、景順長城犇犇全明星，超基準(zhǔn)收益分別為5.98%，5.69%，4.77%。不過近6月收益都是負(fù)的。

其中，近6月同時(shí)是業(yè)績前三，并且又是超額收益排名前三的僅兩個(gè)組合：南方司南銳進(jìn)組合、景順長城犇犇全明星。

老高選取的業(yè)績是跟投顧產(chǎn)品自身的參考基準(zhǔn)比較的，兩者相減算出來的超基準(zhǔn)收益。

結(jié)論4：近一年的時(shí)間維度里，收益前三的基金投顧是嘉實(shí)全明星精選組合、博時(shí)樂意銳進(jìn)、景順長城犇犇全明星。

超基準(zhǔn)收益排名前三的基金投顧產(chǎn)品分別是景順長城犇犇全明星、嘉實(shí)全明星精選組合、招商行業(yè)掘金這三只基金投顧。

其中，既是收益前三又是超額收益前三的僅兩只組合：景順長城犇犇全明星、嘉實(shí)全明星精選組合。如下圖所示：

結(jié)論5：在近6月、近1年的時(shí)間維度里同時(shí)進(jìn)行比較，僅1只產(chǎn)品是近6月、近1年的收益前三且是近6月、近1年超基準(zhǔn)收益前三，即：景順長城犇犇全明星。

如上圖，除此之外，相對優(yōu)秀的基金投顧產(chǎn)品還有南方司南銳進(jìn)組合和博時(shí)樂意銳進(jìn)。

結(jié)論6：平均收益跑贏偏股基金指數(shù)的。截至2022年底，在可統(tǒng)計(jì)的27只投顧產(chǎn)品里，近6月、近1年的平均收益分別為-9.52%、-17.14%。同期中證偏股基金指數(shù)（930950）近6月、近1年收益率分別為：-11.58%和-20.74%，是跑贏偏股基金指數(shù)的。

通過以上業(yè)績對比，比較優(yōu)秀的一只基金投顧產(chǎn)品是景順長城犇犇全明星，其次是南方司南銳進(jìn)組合和博時(shí)樂意銳進(jìn)。其實(shí)在三個(gè)月前的文章 挖掘到4個(gè)優(yōu)秀的組合里也有景順長城犇犇全明星，經(jīng)過時(shí)間的錘煉，業(yè)績優(yōu)秀方面僅剩1個(gè)組合，優(yōu)秀的產(chǎn)品能經(jīng)得起時(shí)間的檢驗(yàn)。

需要指出的是這些組合對比的時(shí)間維度較短，一半的產(chǎn)品又沒有近一年的數(shù)據(jù)，所以以上僅供參考。話又說回來，過往業(yè)績優(yōu)秀，才能期待未來更優(yōu)秀。

接下來詳細(xì)介紹下景順長城犇犇全明星這只產(chǎn)品的策略，這樣大家在選投顧時(shí)也可以有方向。

五、投顧產(chǎn)品分析

首先，要看風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，是否適合自己。看是穩(wěn)健、均衡、追求收益這三種里的那個(gè)，與自己的需求做好匹配。

其次，是看策略理念，看是否與自己的想法相符。比如：景順長城犇犇全明星的策略理念：本投顧組合主要通過精選長期績優(yōu)、風(fēng)格鮮明的主動(dòng)權(quán)益基金及具備階段性配置機(jī)會(huì)的權(quán)益指數(shù)基金，運(yùn)用馬科維茨模型構(gòu)建全明星組合，結(jié)合市場及行業(yè)景氣度研究優(yōu)化配置，爭取降低波動(dòng)率，追求更高收益彈性。

該投顧產(chǎn)品的申萬一級(jí)行業(yè)配置前三的行業(yè)分別為電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、食品飲料。

再者，看業(yè)績表現(xiàn)。對過往業(yè)績有個(gè)大致的了解，這樣可以對未來有個(gè)簡單的預(yù)期，比如：成立497天的景順長城犇犇全明星成立以來業(yè)績?yōu)?6.20%，同期參考基準(zhǔn)業(yè)績?yōu)?19.28%，超額收益明顯。近一年和成立以來最大回撤為17.06%，此外，用戶持倉里正收益的占比僅占三分之一。

此外，也要關(guān)注下調(diào)倉動(dòng)態(tài)，景順長城犇犇全明星自成立以來共有7次調(diào)倉，最近一次調(diào)倉是22年11月7日，調(diào)倉理由指出：從股債等資產(chǎn)之間的橫向?qū)?/p>

比來看，目前權(quán)益資產(chǎn)具有明顯的配置價(jià)值。今年以來A股市場經(jīng)歷了多輪回調(diào)，市場目前估值重新回到4月底的相對低位，風(fēng)格也進(jìn)入階段性的均衡時(shí)期。從估值來看，市場又開始變得具有吸引力。

我們本次組合調(diào)整主要?jiǎng)幼骷性谔嵘龣?quán)益?zhèn)}位并調(diào)整頭寸結(jié)構(gòu)，尤其是有政策支持和引導(dǎo)的新能源板塊。

后視鏡看其業(yè)績，調(diào)倉還是挺準(zhǔn)的，這也說明長期投資不是長期拿著。

最后，無論是投顧還是FOF，要選擇適合自己的，適合自己的才是最好的產(chǎn)品。投顧產(chǎn)品本身是解決投資者“擇基難、擇時(shí)難”等沒時(shí)間、沒精力的問題的，選擇一個(gè)靠譜的適合自己的投顧產(chǎn)品，剩下就交給專業(yè)的管理人即可。

本文為個(gè)人觀點(diǎn)，不作為投資建議，過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。