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ETF的全稱是 Exchange Traded Fund，中文翻譯稱之為交易型開放式指數(shù)基金。

圖片來源：視覺中國(guó)

從名字中我們可以發(fā)現(xiàn)三個(gè)關(guān)鍵詞，一個(gè)是“交易型”，。第二個(gè)是“開放式”，第三個(gè)是“指數(shù)”，這些又是什么呢？下面我們先來聊聊買賣交易基金的場(chǎng)所~

一、什么是“場(chǎng)”？

場(chǎng)內(nèi)的“場(chǎng)”指的是證券交易市場(chǎng)，像上海證券交易所和深圳證券交易所都屬于“場(chǎng)”，我們平時(shí)交易股票就是在“場(chǎng)”中進(jìn)行的。場(chǎng)外與場(chǎng)內(nèi)相反，是無集中交易場(chǎng)所和統(tǒng)一交易制度的交易場(chǎng)所，比如基金公司，還有我們熟知的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)等等。

圖片來源：視覺中國(guó)

二、場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外有什么不同？

根據(jù)交易場(chǎng)所，基金可以分為在場(chǎng)內(nèi)交易的基金（場(chǎng)內(nèi)基金）和在場(chǎng)外交易的基金（場(chǎng)外基金），下面我們來看看場(chǎng)內(nèi)、外交易的不同之處。

區(qū)別一：交易費(fèi)率不同。場(chǎng)內(nèi)交易中，買入或者賣出的費(fèi)率不會(huì)超過0.3%；而場(chǎng)外交易中，申購(gòu)的費(fèi)率大約在0.6%至1.5%之間，有時(shí)候可能會(huì)進(jìn)行優(yōu)惠或者打折；贖回的費(fèi)率在0.5%左右。

區(qū)別二：交易價(jià)格不同。場(chǎng)內(nèi)基金的交易價(jià)格一般是根據(jù)實(shí)時(shí)的盤中價(jià)格進(jìn)行報(bào)價(jià)，像是股票一樣，價(jià)格會(huì)波動(dòng)起伏不停；然而，場(chǎng)外基金的交易價(jià)格一般是按照基金凈值的價(jià)格交易的，也就是每個(gè)交易日產(chǎn)生一個(gè)交易價(jià)格。

區(qū)別三：投資門檻不同。場(chǎng)內(nèi)交易起步按份額計(jì)算，至少為100份每次；而場(chǎng)外交易門檻按金額計(jì)算，起點(diǎn)1元、100元、1000元等等的都有。

區(qū)別四：資金的效率不同。場(chǎng)內(nèi)基金由于支持T+1、甚至T+0的交易，所以資金的周轉(zhuǎn)率較高；而對(duì)于場(chǎng)外交易來說，需要3-4個(gè)交易日才能贖回到賬，所以資金的周轉(zhuǎn)率較低。

有了初步的了解，我來考考大家，我們的主角ETF，你們知道是屬于場(chǎng)內(nèi)還是場(chǎng)外嗎？

ETF屬于場(chǎng)內(nèi)基金。場(chǎng)內(nèi)買賣ETF時(shí)，交易傭金同股票傭金收取，免收印花稅，所以整體下來，場(chǎng)內(nèi)ETF交易在成本方面具有一定優(yōu)勢(shì)。結(jié)合之前提到的ETF每15秒報(bào)價(jià)一次，有些還支持T+0交易，可以說ETF這個(gè)投資品種，無論是對(duì)于長(zhǎng)期價(jià)值主義投資者還是短線操作實(shí)踐者，風(fēng)險(xiǎn)愛好者還是穩(wěn)健投資者，都是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

三、開放式

基金的分類方式有很多，按照交易場(chǎng)所區(qū)分我們已經(jīng)認(rèn)識(shí)了場(chǎng)內(nèi)基金與場(chǎng)外基金。其實(shí)按照能否進(jìn)行申購(gòu)贖回，又可以分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金是指規(guī)模不固定，投資者可隨時(shí)申購(gòu)和贖回的基金來改變基金規(guī)模；而封閉式基金的規(guī)模固定，不會(huì)變化。

ETF結(jié)合了封閉式基金和開放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)，投資者既可以向基金管理公司申購(gòu)或贖回基金份額，同時(shí)，又可以像封閉式基金一樣在二級(jí)市場(chǎng)上按市場(chǎng)價(jià)格買賣ETF份額。

ETF就像是一瓶水，基金份額就是瓶中的水量，你可以打開蓋子灌入或者倒出水，來增減基金份額，這個(gè)過程叫做申購(gòu)或贖回。你也可以蓋上蓋子，把水平封閉起來，讓它在二級(jí)市場(chǎng)自由交換流通，而交換的這個(gè)過程就叫做買賣。

不過，ETF的申購(gòu)贖回必須以一攬子股票換取基金份額或者以基金份額換回一攬子股票，這個(gè)過程非常復(fù)雜，因此我們普通投資者主要在二級(jí)市場(chǎng)通過買賣的方式交易ETF。

四、指數(shù)

老基民一定對(duì)指數(shù)基金不陌生~指數(shù)基金，就是以特定指數(shù)為標(biāo)的，并以該指數(shù)的成份股為投資對(duì)象，通過購(gòu)買該指數(shù)的全部或部分成份股來構(gòu)建投資組合，以追蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)的基金產(chǎn)品。

圖片來源：視覺中國(guó)

ETF也是一種指數(shù)基金，投資一攬子股票。例如白酒ETF，就是將白酒指數(shù)的標(biāo)的股按照一定的比例都放在一起，構(gòu)成一攬子股票的組合，這就是白酒ETF。

我們從ETF的大名，好好地認(rèn)識(shí)了一下這位新朋友，那么ETF香嗎？為啥這么多投資者對(duì)它情有獨(dú)鐘呢？下節(jié)課，我們來看看ETF的魅力有多大！

陳凱旋

S1440621120015

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