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5月，可復(fù)美母公司巨子生物向港交所提交上市申請(qǐng)，加上此前已遞交招股書(shū)的敷爾佳，“醫(yī)美面膜”兩大巨頭，都算與資本市場(chǎng)有了初步“會(huì)晤”。

紅星資本局注意到，從單品來(lái)看，巨子生物旗下可復(fù)美的類(lèi)人膠原蛋白敷料貼，以及敷爾佳的醫(yī)用透明質(zhì)酸鈉修復(fù)貼（白膜），在醫(yī)美面膜市場(chǎng)平分秋色。

根據(jù)弗若斯特沙利文的分析報(bào)告，2020年，敷爾佳醫(yī)療器械類(lèi)敷料產(chǎn)品在貼片類(lèi)專(zhuān)業(yè)皮膚護(hù)理產(chǎn)品市場(chǎng)中占比25.9%，市場(chǎng)排名第一。到了2021年，按零售計(jì)算，可復(fù)美是中國(guó)醫(yī)用敷料市場(chǎng)的第二暢銷(xiāo)品牌。

而實(shí)際上，所謂的“械字號(hào)面膜”“醫(yī)美面膜”，都是醫(yī)用敷料，屬于醫(yī)療器械范疇。

但有商家卻把敷料“裝”成面膜的樣子，也有人把面膜“裝”進(jìn)藥用的圈套。不論是概念，還是產(chǎn)品，市場(chǎng)儼然魚(yú)龍混雜。

高價(jià)的醫(yī)用敷料成本卻低于面膜

紅星資本局注意到，“醫(yī)美面膜”已深入大眾心智，但卻鮮少有人宣傳其正確分類(lèi)——醫(yī)用敷料。

敷爾佳的醫(yī)用透明質(zhì)酸鈉修復(fù)貼（白膜）和巨子生物旗下可復(fù)美的類(lèi)人膠原蛋白敷料貼，正是當(dāng)下最為火爆的醫(yī)用敷料。

火爆之余，醫(yī)用敷料價(jià)格要比普通面膜高出2-3倍。通常情況下，白膜單貼可以達(dá)到30元左右，類(lèi)人膠原蛋白敷料貼單貼接近40元，而普通面膜的價(jià)格則在10元/片上下。

但紅星資本局發(fā)現(xiàn)，售價(jià)遠(yuǎn)高于普通面膜的醫(yī)用敷料，成本可能比面膜還低。

對(duì)此，可以從敷爾佳招股書(shū)中窺見(jiàn)一二。2018-2020年以及2021年1-9月，其醫(yī)用敷料的單位成本分別為8.2元/盒、9.66元/盒、9.12元/盒和9.8元/盒；而面膜（含涂抹式面膜）的單位成本分別為9.36元/盒、11.59元/盒、10.17元/盒和9.99元/盒，均高于醫(yī)用敷料單位成本。

巨子生物雖未分別公布醫(yī)用敷料與普通面膜的單位成本，但整體而言，其醫(yī)用敷料的成本也很低。

巨子生物招股書(shū)顯示，2019年-2021年，巨子生物的銷(xiāo)售成本分別為1.60億元、1.83億元及1.98億元。其中，原料成本分別為1.19億元、1.38億元及1.44億元。以此計(jì)算，巨子生物旗下產(chǎn)品的總體成本約為營(yíng)業(yè)收入的16.72%、15.38%及12.76%，原料成本占比分別為12.43%、11.60%及9.28%。

也就是說(shuō)，巨子生物一貼售價(jià)40元的醫(yī)用敷料，原料成本不足4元。

然而反觀市場(chǎng)，商家在“醫(yī)”或“藥”的概念加持下，將醫(yī)用敷料包裝成“醫(yī)美面膜”，大肆宣傳，甚至有作為一般化妝品的面膜混跡其中，變身為所謂的“藥妝”。

與此同時(shí)，囿于高出普通面膜2-3倍的價(jià)格，又有大量消費(fèi)者從非正規(guī)渠道低價(jià)購(gòu)買(mǎi)，產(chǎn)品的真假也難以得到保證。

紅星資本局注意到，有些醫(yī)用敷料還分為院線版和電商版，一盒院線版的價(jià)格可以高出電商版30元左右。對(duì)此，紅星資本局向敷爾佳某區(qū)域銷(xiāo)售總監(jiān)詢(xún)問(wèn)，并得到了肯定的答復(fù)。

而對(duì)于電商版和院線版產(chǎn)品是否有區(qū)別的問(wèn)題，上述銷(xiāo)售總監(jiān)沒(méi)有回應(yīng)。但有代購(gòu)告訴紅星資本局，院線版更貴主要是因?yàn)椴Ｄ蛩岷扛唷?/p>

圖據(jù)敷爾佳某微商朋友圈

被明令禁止后

仍有藥店?duì)I銷(xiāo)“械字號(hào)面膜”

國(guó)家藥監(jiān)局曾在2020年1月發(fā)文明確指出，“醫(yī)美面膜”“械字號(hào)面膜”其實(shí)是醫(yī)用敷料，屬于醫(yī)療器械范疇。

同時(shí)，按照醫(yī)療器械管理的醫(yī)用敷料命名應(yīng)當(dāng)符合《醫(yī)療器械通用名稱(chēng)命名規(guī)則》要求，不得含有“美容”、“保健”等宣稱(chēng)詞語(yǔ)，不得含有夸大適用范圍或者其他具有誤導(dǎo)性、欺騙性的內(nèi)容。因此，不存在“械字號(hào)面膜”的概念，醫(yī)療器械產(chǎn)品也不能以“面膜”作為其名稱(chēng)。

紅星資本局隨機(jī)選取某城市的幾家線下藥店發(fā)現(xiàn)，仍有藥店以“械字號(hào)面膜”作為宣傳。此外，敷爾佳白膜和可復(fù)美類(lèi)人膠原蛋白敷料貼線下均比線上平臺(tái)具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

其中一家藥店的白膜零售標(biāo)價(jià)為168元/盒（5貼），加上買(mǎi)二贈(zèng)一的活動(dòng)，單價(jià)可低至112元/盒，每貼僅22元左右，比線上日常價(jià)格便宜8元左右；另有一家藥店的可復(fù)美類(lèi)人膠原蛋白敷料零售標(biāo)價(jià)為194元/盒（5貼），加上買(mǎi)三贈(zèng)一的活動(dòng)，單價(jià)可低至145.5元/盒，每貼僅29元左右，比線上日常價(jià)格便宜10塊左右。

雖然產(chǎn)品在線下更便宜，但線上銷(xiāo)售仍在慢慢擠占線下市場(chǎng)空間。

2018年-2020年，敷爾佳線上渠道及線下渠道分別實(shí)現(xiàn)222.74%及84.78%的年復(fù)合增長(zhǎng)率；其中，線上直銷(xiāo)年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 429.07%，醫(yī)療器械類(lèi)產(chǎn)品及化妝品類(lèi)產(chǎn)品線上銷(xiāo)售分別實(shí)現(xiàn) 356.56%及591.03%的年復(fù)合增長(zhǎng)率。

敷爾佳指出，預(yù)計(jì)未來(lái)線上渠道中直銷(xiāo)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步增長(zhǎng)將成為公司收入增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ弧?/p>

巨子生物亦是如此。其稱(chēng)，公司依賴(lài)第三方電商平臺(tái)（如天貓、京東及拼多多等）以及社交媒體平臺(tái)（如小紅書(shū)和抖音）在線直銷(xiāo)我們的產(chǎn)品。2019-2021年，線上直銷(xiāo)產(chǎn)生的收入分別占總收入的16.5%、25.8%及41.5%。

“我們未來(lái)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)取決于我們持續(xù)吸引線上客戶(hù)和通過(guò)各種線上渠道獲得新採(cǎi)購(gòu)的能力，以及我們留住網(wǎng)站和社交媒體平臺(tái)訪問(wèn)者的能力?！本拮由锉硎尽?/p>

醫(yī)生：長(zhǎng)期使用沒(méi)有一般面膜效果好

而市面上部分商家宣稱(chēng)的所謂“藥+妝”功效更好，或許也只是一場(chǎng)騙局。

藥監(jiān)局指出，醫(yī)用敷料應(yīng)在其“適用范圍”或“預(yù)期用途”允許的范圍內(nèi)，由有資質(zhì)的醫(yī)生指導(dǎo)并按照正確的用法用量使用，不能作為日常護(hù)膚產(chǎn)品長(zhǎng)期使用。

有醫(yī)美行業(yè)的從業(yè)人員告訴紅星資本局，在所謂的“醫(yī)美面膜”泛濫之前，除醫(yī)院和醫(yī)美機(jī)構(gòu)等正規(guī)渠道外，是很難買(mǎi)到醫(yī)用敷料的。而這些醫(yī)用敷料要求三證齊全，且符合無(wú)菌治療標(biāo)準(zhǔn)，但現(xiàn)在很多非正規(guī)廠家在利益的驅(qū)使下制作“醫(yī)美面膜”，加入大量酒精，導(dǎo)致市場(chǎng)假貨泛濫。

“像醫(yī)美機(jī)構(gòu)會(huì)有很多破皮治療，破皮后需要馬上無(wú)菌治療。對(duì)于稱(chēng)自己有醫(yī)美面膜的剛做完破皮治療的顧客，我們都會(huì)幫他們檢查一下是否正規(guī)。”

此外，紅星資本局了解到，可復(fù)美開(kāi)設(shè)了官方旗艦店后，越來(lái)越多的人使用可復(fù)美的醫(yī)用敷料?！翱蓮?fù)美比較基礎(chǔ)，里面的成分主要是玻尿酸，起到一個(gè)減少過(guò)敏、舒緩的作用。但平時(shí)護(hù)膚的話，沒(méi)有‘妝字號(hào)面膜’好，我們自己平時(shí)都很少使用?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士稱(chēng)。

紅星資本局查閱可復(fù)美類(lèi)人膠原蛋白敷料產(chǎn)品說(shuō)明注意到，其適用情形主要是：用于提供項(xiàng)目前后創(chuàng)面的愈合環(huán)境，抑制和緩解皮膚炎癥（尋常性痤瘡、皮炎、敏感性肌膚等）反應(yīng)，促進(jìn)創(chuàng)面愈合，減輕炎癥后色素沉著與瘢痕形成的風(fēng)險(xiǎn)。敷爾佳白膜的適用范圍和可復(fù)美類(lèi)人膠原蛋白敷料也類(lèi)似。

四川省中西醫(yī)結(jié)合醫(yī)院美容科的醫(yī)生告訴紅星資本局：“醫(yī)用敷料相較于一般的面膜，主要應(yīng)用于皮膚有創(chuàng)操作后舒緩修復(fù)治療，但是在皮膚沒(méi)有創(chuàng)面且皮膚狀態(tài)正常的情況下，長(zhǎng)期使用，是沒(méi)有一般面膜（價(jià)位相同，質(zhì)量相似）效果好的?！?/strong>

此外，還有化妝品專(zhuān)業(yè)人員告訴紅星資本局，醫(yī)用敷料與一般面膜用途不一樣，醫(yī)用敷料主要用于醫(yī)美項(xiàng)目后的特定情況，作為日常的護(hù)膚，沒(méi)有一般“妝字號(hào)面膜”的效果好。

紅星新聞?dòng)浾?鄧凌瑤

編輯 余冬梅