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2023-01-31
紙幣裝滿口袋才能上街，阿根廷這次又怎么了？ | 京釀館
更新時間：2022-06-02 14:22:51作者：佚名
許多發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體都跟阿根廷一樣，面臨著因美元回流而出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)動蕩的風(fēng)險。
▲阿根廷總統(tǒng)費(fèi)爾南德斯。圖/新華社
文 | 徐立凡
據(jù)媒體報道，由于阿根廷面臨嚴(yán)重的通貨膨脹，當(dāng)?shù)孛癖娦枰嗟募垘艁碇Ц度粘Ｉ铋_支，而在某些時候，這些紙幣多到口袋都塞不下。原因是，1000比索（約合56元人民幣）買不到兩包質(zhì)量好點兒的衛(wèi)生紙。
這一現(xiàn)象比宏觀數(shù)據(jù)更能說明阿根廷比索貶值的嚴(yán)重程度——據(jù)阿根廷國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月阿根廷累計通脹率超過23%。而過去12個月的年化通脹率增至58%，創(chuàng)下30年以來的最高紀(jì)錄。
實際上，阿根廷人對于通脹、債務(wù)危機(jī)都不陌生。1989年，阿根廷通脹率一度超過3000%；2001年阿根廷爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，一度限制了取款和外匯出境；新冠疫情暴發(fā)以來，阿根廷事實上已多次出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)違約。
阿根廷通脹不是新鮮事，但值得關(guān)注的是，其通脹是否預(yù)示了新興經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)在面臨的風(fēng)險，又是否會演變成更大的危機(jī)？
▲阿根廷街景。圖/新華社
美元大量流出是阿根廷通脹推手
導(dǎo)致阿根廷這輪通脹的最大導(dǎo)火索，是美聯(lián)儲加息導(dǎo)致美元升值后，國際短期資本大量從阿根廷市場流出。
其實，美元從阿根廷流出已經(jīng)持續(xù)了相當(dāng)長的時間。據(jù)統(tǒng)計，2015年至2019年偏右翼的馬克里執(zhí)政時期，阿根廷累計資本流出高達(dá)708.85億美元，這個規(guī)模甚至超過了阿根廷的外匯儲備水平（約600億美元）。
今年3月，美聯(lián)儲宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率25個基點到0.25%至0.5%區(qū)間，開啟了美聯(lián)儲新一輪的加息周期。這是一輪快加息。2015年至2018年美元3年的慢加息周期里，也就是馬克里執(zhí)政期間，由于美元外流讓阿根廷外儲為負(fù)，阿根廷比索沒有支撐，一度貶值了30%。
美元這輪快加息，導(dǎo)致人們大量將比索快速兌換美元——有研究者估計，從3月至今，阿根廷外儲又少了200億美元。外儲減少、通貨水平猛升，更嚴(yán)重的是，阿根廷還欠了很多外債，這就湊齊了更大經(jīng)濟(jì)危機(jī)的條件。幸好在欠外債方面，阿根廷現(xiàn)在有個還不錯的消息。
▲ 2022年1月28日，在阿根廷布宜諾斯艾利斯，一輛印著生肖虎和北京冬奧會標(biāo)志的雙層旅游巴士停在中國城前。 圖/新華社
世界擔(dān)心阿根廷成下一個斯里蘭卡
對阿根廷來說，一個不錯的消息就是，3月份，阿根廷政府終于和國際貨幣基金組織就償還450億美元債務(wù)達(dá)成了關(guān)鍵技術(shù)性協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，阿根廷政府欠IMF并且已陸續(xù)到期的這筆巨債，可以從2026年開始再還，一直還到2034年。
而為了延期還債，阿根廷政府已經(jīng)和IMF談判了整整3年時間。
其實，這筆債也不是現(xiàn)在的阿根廷左翼政府借的，而是馬克里政府期間借的。
2018年，由于美元外逃沖擊，馬克里政府和IMF簽署了高達(dá)570億美元的貸款協(xié)議。這是IMF歷史上最大的一筆借款。阿根廷因此也成為IMF最大的債務(wù)國之一。
可以想象，如果這筆債務(wù)沒有延期，阿根廷目前的外匯儲備幾乎無法覆蓋債務(wù)，阿根廷將面臨1989年時的局面——由于沒有外儲支撐，通脹達(dá)到3000%。這勢必引發(fā)政治動蕩和更大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
沒有外儲導(dǎo)致債務(wù)危機(jī)，正是斯里蘭卡最近面臨的局面。不少人都在觀察，在美元回流的情況下，誰是下一個斯里蘭卡，而許多目光都聚集在了南美。
在阿根廷獲得債務(wù)延期后，至少現(xiàn)在避免了更大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這對于阿根廷甚至拉美的左翼潮流來說都不是壞消息。而現(xiàn)在，由于俄烏軍事沖突的間接影響，阿根廷還面臨一個能夠控制住通脹、讓經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的新機(jī)會。
▲ 2021年5月22日，阿根廷布宜諾斯艾利斯一名送餐員走過空曠的街道。 圖/新華社
糧食和鋰礦可讓阿根廷擺脫危機(jī)
最近，研究機(jī)構(gòu)對阿根廷2022年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測都給出了較為樂觀的判斷，認(rèn)為2022年阿根廷經(jīng)濟(jì)增長可以達(dá)到3.6%左右。這已經(jīng)超過南美平均水平和美國今年的經(jīng)濟(jì)增速。
目前而言，阿根廷有兩個讓其經(jīng)濟(jì)健康起來的關(guān)鍵領(lǐng)域，從而增厚外儲、控制住通脹。
一是阿根廷本就是世界糧倉之一，是谷物、玉米出口大國。受俄烏軍事沖突影響，烏克蘭糧食產(chǎn)量銳減，俄羅斯糧食出口受限，世界普遍預(yù)計今年糧食將短缺。而阿根廷可以起到補(bǔ)充作用。
今年3月，阿根廷糧食出口收入達(dá)到了20年來的最佳水平，第一季度僅谷物出口收入就接近80億美元。這才是個開始，預(yù)計未來阿根廷糧食出口更多并可獲得上百億美元收入。
此外，阿根廷擁有全世界最豐富的鋰礦藏。智利、玻利維亞和阿根廷號稱“鋰三角”。過去智利是國際市場的主要賣家，而阿根廷鋰礦藏約為智利的兩倍，有1900萬噸還未開采。
鋰是電動汽車電池的主要原材料，而目前電動汽車是各主要國家的產(chǎn)業(yè)重點，所以現(xiàn)在大批國際資本進(jìn)入了阿根廷投資鋰礦，包括中國企業(yè)。
現(xiàn)在危機(jī)重重，未來或許可見光明，前提是阿根廷能解決經(jīng)濟(jì)政策搖擺不定、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一和資本過于集中的問題。這也是阿根廷左翼政黨能夠上臺的背景。
因此，可以說，相對于阿根廷，許多經(jīng)濟(jì)稟賦不如阿根廷的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，面對美元回流出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)動蕩的風(fēng)險其實更大。
撰稿 / 徐立凡（專欄作家）
編輯 / 何睿
校對 / 趙琳